記者 | 孫梅欣
今年6月剛上市的軟體家居頭部企業(yè)慕思股份，交出了一份相對(duì)平穩(wěn)的半年成績(jī)單。
8月19日晚間，慕思股份發(fā)布的半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.52億元，同比下降2.03%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)約3.07億元，同比下降5.95%；歸屬上市公司股東扣非后凈利潤(rùn)3.08億元，同比下降4.2%。
截至上半年末，慕思股份歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)約為43.57億元，同比擴(kuò)大69.78%；總資產(chǎn)為57.93億元，同比上升28.79%。
慕思股份是國(guó)內(nèi)頭部軟體家具制造企業(yè)，主要產(chǎn)品包括中高端床墊、床架、床品和其他產(chǎn)品，其中床墊是其核心產(chǎn)品，目前在華南、華東有兩個(gè)數(shù)字化智能制造基地。
從慕思股份的營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，家居制造業(yè)是絕對(duì)主力，上半年?duì)I收達(dá)到27.35億元，占總營(yíng)收比重的99.38%。從產(chǎn)品分類來(lái)看，床墊上半年帶來(lái)約12.87億元的營(yíng)收，占總營(yíng)收比重46.76%。不過(guò)，相較于去年同期，床墊收入下滑9.68%，在總營(yíng)收中的占比，也首次降至半數(shù)以下。
慕思股份另一項(xiàng)營(yíng)收出現(xiàn)下滑的產(chǎn)品分類是床品業(yè)務(wù)。公告顯示，上半年床品營(yíng)收約為1.8億元，同比下滑22.88%，在總營(yíng)收中的比重降至6.52%，較上年同期下滑1.77個(gè)百分點(diǎn)。
與之相對(duì)的則是床架和其他產(chǎn)品收入比例的上升。其中，床架營(yíng)收8.1億元，同比上升3.97%，占總營(yíng)收的29.45%；其他產(chǎn)品營(yíng)收4.58億元，同比上升28.83%，在總營(yíng)收中的占比達(dá)到16.65%，是增長(zhǎng)較快的產(chǎn)品門類。
值得注意的是，慕思股份占總營(yíng)收比例超過(guò)99%的家具制造業(yè)，上半年毛利率達(dá)到45.75%，較上年同期有0.44個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)。上半年整體銷售毛利率為46.05%，較去年全年44.97%的毛利率，以及去年半年同期45.61%毛利率水平，均有小幅增長(zhǎng)。
盡管增幅微弱，但在整個(gè)家居行業(yè)普遍面臨成本上升、毛利率下降的大背景下，慕思股份上半年毛利率呈現(xiàn)上升，仍較為難得。
在今年6月份剛上市的慕思股份，也延續(xù)了線下門店大幅擴(kuò)張的趨勢(shì)。
公告顯示，上半年慕思股份新增400多家線下專賣店，期內(nèi)公司在東莞、廣州、深圳、上海、北京和香港、美國(guó)、德國(guó)設(shè)有直營(yíng)門店合計(jì)200多家。截至上半年末，通過(guò)近2000家經(jīng)銷商以及直營(yíng)渠道，開(kāi)設(shè)線下專賣店有5300多家。
慕思股份的開(kāi)店計(jì)劃并不止于此。今年7月，慕思在回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，2022年預(yù)計(jì)開(kāi)店800-1000家，受到疫情影響，上半年開(kāi)店速度不足全年計(jì)劃的35%。按“區(qū)域+系列“對(duì)經(jīng)銷商授權(quán)，未來(lái)開(kāi)店還存在持續(xù)性，并計(jì)劃開(kāi)千方大店，用以提高門店人效和坪效。
在線上渠道方面，2021年慕思股份電商渠道收入占比約為13.69%，未來(lái)3-5年將繼續(xù)發(fā)展傳統(tǒng)電商平臺(tái)和包括抖音在內(nèi)的新興社交電商，計(jì)劃將營(yíng)收占比提升到20-30%。
除了上述渠道，慕思股份還會(huì)布局國(guó)美、蘇寧、京東、家裝公司等新渠道，及新零售模式。實(shí)現(xiàn)多渠道端口觸及消費(fèi)者，提升消費(fèi)者轉(zhuǎn)化率和復(fù)購(gòu)率。
慕思股份還表示，目前公司在床墊行業(yè)的市場(chǎng)占有率約為8%，未來(lái)對(duì)于市場(chǎng)占有率會(huì)瞄準(zhǔn)在15%左右。
不過(guò)，慕思股份在中報(bào)中也談及公司及行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整導(dǎo)致新房裝修和二手房翻新需求的下降，對(duì)公司產(chǎn)品和銷售業(yè)績(jī)可能造成不利影響。同時(shí)，床墊生產(chǎn)中原材料占比較大，而近年來(lái)原材料價(jià)格波動(dòng)，也給公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)影響。
另外，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、品牌運(yùn)營(yíng)與管理、經(jīng)銷商管理和疫情反復(fù)的不確定性，仍是包括慕思股份在內(nèi)的軟體家居企業(yè)普遍面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
需要注意的是，今年6月剛剛上市的慕思股份，目前的股價(jià)走勢(shì)也出現(xiàn)波動(dòng)，截至半年報(bào)發(fā)布當(dāng)日，收盤價(jià)為38.56元/股，而上市時(shí)的發(fā)行價(jià)為38.93元/股，最新市值約154.24億元。
作為一家新晉上市的頭部軟體家居企業(yè)，如何做好市值管理，應(yīng)對(duì)行業(yè)出現(xiàn)的新變化，將是慕思股份在進(jìn)入新發(fā)展階段后需要面臨的問(wèn)題。