記者 王玉

周五早盤，在岸、離岸人民幣對美元下跌均超200點，在岸一度跌至6.8140，創(chuàng)2020年10月以來新低。分析師指出，受中美兩國經(jīng)濟(jì)周期背離影響，中美利差被進(jìn)一步壓縮，人民幣匯率短期可能將繼續(xù)承壓，未來一段時間將在6.6-7區(qū)間雙向波動。

截至11:20分，在岸人民幣對美元匯率報6.8098，較上日收盤價下跌173個基點；離岸人民幣對美元匯率報6.8225，較上日收盤價下跌219個基點，今日早盤離岸匯率一度跌至6.8233。

上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉對界面新聞表示，近期人民幣匯率走弱是內(nèi)外部共同作用的結(jié)果。從外部來看，美聯(lián)儲最新發(fā)布的議息會議紀(jì)要表明通脹壓力依然較大，美聯(lián)儲9月可能繼續(xù)加息，但幅度可能從7月的75個基點降至50個基點，美聯(lián)儲貨幣緊縮預(yù)期導(dǎo)致美元指數(shù)近期創(chuàng)出新高。

截至11:20分，美元指數(shù)報107.6，稍早時分曾觸及107.72，創(chuàng)近一個月以來的新高，本周美元指數(shù)累計漲幅為1.8%。

從內(nèi)部看，鄭嘉偉說，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有反復(fù)，中美兩國經(jīng)濟(jì)周期背離，再加上中美利差被進(jìn)一步壓縮，人民幣匯率短期可能繼續(xù)承壓。

“預(yù)計短期人民幣匯率依然承壓，波動區(qū)間將會增大，從之前的6.6-6.8區(qū)間波動擴(kuò)大至6.6-7區(qū)間雙向波動?！彼f。

鄭嘉偉還表示，面對主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策持續(xù)收緊，新興市場需要警惕出現(xiàn)通脹、債務(wù)、匯率以及能源和糧食危機(jī)的“完美風(fēng)暴”風(fēng)險。

周一，中國人民銀行意外宣布下調(diào)政策利率，分別將一年期中期借貸便利（MLF）和7天期逆回購操作利率下調(diào)10個基點。央行宣布降息的當(dāng)天，在岸人民幣對美元下跌300多點，截止到周五，本周已累計下跌超過700點，離岸人民幣對美元累計下跌超過900點。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在研究報告中指出，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大疊加仍處高位的美元指數(shù)是人民幣近期偏弱運行的主要原因。情緒釋放后人民幣或重回震蕩，后續(xù)走勢的關(guān)鍵在于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期回暖的信號、出口韌性的持久性以及美元指數(shù)走勢。

植信投資研究院高級研究員常冉也對界面新聞指出，近日人民幣匯率下跌的主因是國內(nèi)政策利率下調(diào)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，是短期因素影響的結(jié)果。

“最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)和反彈不及預(yù)期。最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，除出口有一定韌性，消費和投資較前值全面下滑，社融和貸款反映國內(nèi)需求較弱，近日人民幣匯率的走弱也是對經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)的及時反應(yīng)。”她說

此外，她指出，美元指數(shù)仍在高位對人民幣匯率有所壓制。同時，近日拜登簽署《芯片與科學(xué)法案》，限制有關(guān)企業(yè)在華正常經(jīng)貿(mào)與投資活動，具有歧視性，加之近期部分央企從美國退市，中美經(jīng)貿(mào)的不確定和不穩(wěn)定性給人民幣也帶來一定壓力。

展望未來，常冉認(rèn)為，中長期來看，人民幣匯率不具備趨勢性貶值的基礎(chǔ)，大概率在基本合理的區(qū)間內(nèi)保持雙向波動。具體她給出了三點原因：

一是國際收支有望對人民幣匯率形成支撐?；谌a(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》(RCEP)政策紅利，我國出口仍有韌性，在進(jìn)口疲弱情況下，貿(mào)易順差的大幅擴(kuò)張有助于維持經(jīng)常賬戶順差。中美利差雖處階段性倒掛，但跨境資本流出壓力最大的時刻已經(jīng)過去。境外機(jī)構(gòu)對人民幣債券的減持量在不斷縮小，北向資金目前仍保持凈流入狀態(tài)，資本賬戶的資金流出壓力逐漸減緩。

二是經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期好轉(zhuǎn)有利于人民幣匯率的基本穩(wěn)定。短期市場因素的影響消化后，經(jīng)濟(jì)基本面對人民幣匯率的影響將逐漸增強，央行近期超預(yù)期下調(diào)政策利率助于提振需求并保障市場主體，金融和財政政策也在蓄力中，經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。人民幣匯率的1年期NDF錄得6.72，強于即期匯率6.78，顯示人民幣具備一定的升值預(yù)期。

三是美元指數(shù)持續(xù)上行動能有限，對人民幣壓制作用可能減弱。美聯(lián)儲貨幣收緊的力度將會伴隨11月中期選舉和通脹、就業(yè)狀況的變化而及時調(diào)整。美國兩個季度GDP負(fù)增長，理論上陷入技術(shù)性衰退，其經(jīng)濟(jì)基本面對美元指數(shù)的支撐也將走弱。