文|豹變 趙若慈
編輯|劉楊
「核心提示」
2022年二季度，騰訊自上市以來首次收入下滑，持續(xù)24年的增長(zhǎng)神話就此打住。游戲業(yè)務(wù)經(jīng)歷陣痛，廣告業(yè)務(wù)持續(xù)承壓，進(jìn)入瓶頸期的騰訊，真的漲不動(dòng)了嗎？
騰訊交出上半年成績(jī)單，躺著數(shù)錢的日子正在遠(yuǎn)去。
8月17日，騰訊控股公布了2022年第二季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，騰訊本季度收入1340億元，同比下降3%，凈利潤(rùn)186億元，同比下降56%；非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，凈利潤(rùn)281億元，同比下降17%。
這意味著騰訊持續(xù)24年的增長(zhǎng)神話就此打住。今年二季度，是騰訊自2004年上市以來首次收入下滑，也是繼去年三、四季度、今年一季度凈利潤(rùn)下跌后，連續(xù)第四個(gè)季度出現(xiàn)單季凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。
盡管業(yè)績(jī)下滑、股價(jià)下跌、大股東減持等消息環(huán)繞在騰訊四周，“中國巴菲特”段永平卻選擇繼續(xù)抄底。8月1日晚，段永平通過自己的社交平臺(tái)賬號(hào)透露，以37.37美元的價(jià)格買入了10萬股騰訊控股ADR，買入金額約為2530萬元人民幣。他接著在8月2日表示，如果能跌到30美元以下，還會(huì)多買一些。
這是段永平今年第四次抄底騰訊。在此之前，從2月到4月，段永平在“下跌”趨勢(shì)下不斷買入，可謂四次抄底，越抄越低。
而段永平一直看好的騰訊，又該如何調(diào)整方向，面對(duì)接下來的挑戰(zhàn)？
游戲“陣痛”，何時(shí)停止？
在過去很多年里，游戲業(yè)務(wù)一直被視為騰訊的“現(xiàn)金奶?！?。如今，這頭“現(xiàn)金奶?！币呀?jīng)顯露疲態(tài)。
國內(nèi)游戲方面，用騰訊在財(cái)報(bào)里的說法，“本土游戲市場(chǎng)正面臨大型游戲發(fā)布數(shù)量下降、用戶消費(fèi)減少、未成年人保護(hù)措施這樣的過渡性挑戰(zhàn)”。反映在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上，騰訊今年二季度國內(nèi)市場(chǎng)游戲收入為318億元，同比下降1%。
騰訊游戲業(yè)務(wù)面臨的不確定性，首先來自于增長(zhǎng)乏力的頭部游戲。據(jù)《財(cái)經(jīng)十一人》報(bào)道，2021年春節(jié)期間，《王者榮耀》的收入KPI沒有完成。這是《王者榮耀》自2015年上線近7年以來，第一次未完成春節(jié)KPI，過去都是輕松超額完成。
不少《王者榮耀》玩家表示，從去年開始，上新皮膚的速度變得越來越頻繁，側(cè)面反映出《王者榮耀》正在承壓。但是從玩家角度出發(fā)，只用新皮膚吸金卻不顧游戲體驗(yàn)，一定程度會(huì)影響用戶量。騰訊也在財(cái)報(bào)表示，《王者榮耀》的收入本季度有所下滑。
版號(hào)審批沒有新進(jìn)展，同樣給騰訊游戲業(yè)務(wù)增加了更多不確定性，讓新游戲的發(fā)展舉步維艱。
今年4月，游戲版號(hào)恢復(fù)核發(fā)，至今已核發(fā)了200多款游戲，覆蓋米哈游、完美世界、B站、心動(dòng)、莉莉絲等游戲廠商。盡管游戲版號(hào)核發(fā)正在恢復(fù)常態(tài)，其中卻遲遲未見騰訊的身影。
騰訊在國內(nèi)游戲市場(chǎng)的霸主地位毋庸置疑，《王者榮耀》與《和平精英》是全行業(yè)總使用時(shí)長(zhǎng)最高的兩款游戲。但競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同樣來勢(shì)洶洶，米哈游的《原神》、阿里的《三國志戰(zhàn)略版》、莉莉絲的《萬國覺醒》《劍與遠(yuǎn)征》等游戲均表現(xiàn)不俗。
7月全球手游收入榜/Sensor Tower
靠舊的頭部游戲支撐營收畢竟不是長(zhǎng)久之計(jì)，在國內(nèi)激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，很久未能等來版號(hào)的騰訊，也會(huì)有被新生代游戲搶占市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
國內(nèi)游戲如履薄冰，游戲出海業(yè)務(wù)能否成為“破冰點(diǎn)”？
財(cái)報(bào)顯示，騰訊第二季度國際市場(chǎng)收入107億元，與國內(nèi)市場(chǎng)一樣，同比下降1%。《PUBG Mobile》《荒野亂斗》等老游戲的表現(xiàn)不盡人意，收入下滑，主要靠《VALORANT》《夜族崛起》貢獻(xiàn)增量。
同時(shí)，財(cái)報(bào)還顯示，騰訊試圖用多款新游打開國外市場(chǎng)。騰訊旗下品牌Level Infinite發(fā)行的《幻塔》國際版于8月11日在海外上線，一度登上全球24個(gè)國家與地區(qū)的暢銷榜前十。另外，《王者榮耀》國際版也將于今年在全球多個(gè)市場(chǎng)上線。
至于將來的游戲是否能有出色的成績(jī)，還不能妄下定論。但可以確定的是，騰訊游戲的出海還在發(fā)展階段。據(jù)《晚點(diǎn) LatePost》此前報(bào)道，騰訊游戲的最終目標(biāo)是海內(nèi)外收入五五開。本季度騰訊海外收入占比游戲總收入的比例為25%，與該目標(biāo)還有一段距離。
從整個(gè)游戲業(yè)務(wù)來看，騰訊正在優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、提升效率，在“斷舍離”的同時(shí)謹(jǐn)慎投資。
8月17日，由于騰訊與《戰(zhàn)爭(zhēng)雷霆》游戲開發(fā)商的代理協(xié)議即將到期，騰訊《戰(zhàn)爭(zhēng)雷霆》官方宣布將于2022年10月17日正式停運(yùn)。這是繼《秦時(shí)明月世界》《文明大爆炸》等之后，騰訊今年停運(yùn)的又一款游戲。
過去，游戲是騰訊對(duì)外投資的重點(diǎn)領(lǐng)域，如今，騰訊的游戲投資大幅收縮。據(jù)美國第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Niko partners報(bào)告顯示，騰訊2021年投資的游戲公司超過100家。2022年截至目前，騰訊對(duì)外投資數(shù)減少至67筆，其中僅投資了5家游戲公司，包括海外的4家游戲工作室和國內(nèi)手游開發(fā)商樂動(dòng)卓越。
總之，宏觀經(jīng)濟(jì)受到疫情影響，游戲行業(yè)并不樂觀，騰訊游戲業(yè)務(wù)的“陣痛”或許還將持續(xù)一段時(shí)間。
視頻號(hào)能成為新拐點(diǎn)嗎？
與游戲一樣，騰訊的廣告業(yè)務(wù)也處于下跌的壓力之下。
受互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、教育及金融領(lǐng)域需求疲軟影響，今年二季度騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入186億元，同比下降18%；社交及其他廣告收入161億元，同比下降17%；媒體廣告收入25億元，同比下降25%。
在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，騰訊表示，鑒于現(xiàn)在越來越多廣告主都轉(zhuǎn)向短視頻廣告，視頻號(hào)也要抓住這個(gè)機(jī)會(huì)獲得更多的廣告預(yù)算，視頻號(hào)對(duì)于現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模是一個(gè)高盈利的增長(zhǎng)補(bǔ)充。
2020年1月22日，騰訊正式宣布開啟視頻號(hào)內(nèi)測(cè)。據(jù)視燈研究院數(shù)據(jù)，2021年12月，微信視頻號(hào)DAU已達(dá)5億水平，同比增長(zhǎng)78%。在2021年的年報(bào)中，騰訊表示“視頻號(hào)將會(huì)提供重要的商業(yè)化機(jī)會(huì)，包括短視頻流廣告、直播打賞及直播電商”。
今年，線上演唱會(huì)直播讓視頻號(hào)成功破圈，并帶動(dòng)進(jìn)一步帶動(dòng)商業(yè)化。在崔健視頻號(hào)線上演唱會(huì)直播中，廣告主“極狐汽車”多次出現(xiàn)。緊接著，重映周杰倫演唱會(huì)時(shí)，用戶可以直接在直播間購買相關(guān)周邊。
7月13日，視頻號(hào)發(fā)布公告稱，將推出“視頻號(hào)小店”服務(wù)。五天后，微信官宣視頻號(hào)原生信息流廣告上線。至此，微信的三塊社交產(chǎn)品——朋友圈、公眾號(hào)和視頻號(hào)，都有了廣告位。
這一系列動(dòng)作都表示，在商業(yè)化方面一向比較“克制”的微信，已經(jīng)將視頻號(hào)的商業(yè)化提上日程。
回顧朋友圈和公眾號(hào)的變現(xiàn)之路，離不開微信的活躍量和用戶粘度。
財(cái)報(bào)顯示，2022年二季度微信月活用戶繼續(xù)保持增長(zhǎng)，達(dá)到了12.99億，基于龐大的微信用戶群體，視頻號(hào)的發(fā)展有著強(qiáng)大的用戶基礎(chǔ)。
另外，關(guān)于視頻號(hào)的用戶數(shù)據(jù)也首次被公開：視頻號(hào)總用戶使用時(shí)長(zhǎng)超過了朋友圈總用戶使用時(shí)長(zhǎng)的80%；視頻號(hào)總視頻播放量同比增長(zhǎng)超過200%，基于人工智能推薦的視頻播放量同比增長(zhǎng)超過400%；日活躍創(chuàng)作者數(shù)和日均視頻上傳量同比增長(zhǎng)超過100%。
財(cái)報(bào)電話會(huì)中，騰訊高管稱：“預(yù)計(jì)視頻號(hào)的爬坡進(jìn)度會(huì)更快，將成為強(qiáng)有力的新收入增長(zhǎng)曲線?！彪娫挄?huì)上還提到，“視頻號(hào)的廣告加載率甚至?xí)哂谂笥讶Α薄?/p>
在此之前，朋友圈廣告用了5個(gè)季度，達(dá)到每季度10億元的收入。在朋友圈廣告上線9個(gè)月后，根據(jù)2015年第三季度財(cái)報(bào)，騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告收入49.38億元，同比增長(zhǎng)102%。
視頻號(hào)起步晚于抖音、快手，錯(cuò)過了短視頻的風(fēng)口，但此次財(cái)報(bào)能看出騰訊在短視頻、直播、電商方面布局的野心，相較于抖、快，微信生態(tài)的私域流量是其優(yōu)勢(shì)所在。
財(cái)報(bào)電話會(huì)上，騰訊高管也提到，在建立用戶直播習(xí)慣后，微信生態(tài)將發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，小程序可以很容易地幫助商家完成交易，私域優(yōu)勢(shì)可以幫助商家積累自己的客戶，建立長(zhǎng)期關(guān)系，這將是直播電商的發(fā)展方向。
節(jié)衣縮食，企鵝“瘦身”
增長(zhǎng)壓力下，市場(chǎng)不斷傳出騰訊“瘦身”的消息。
8月16日，也就是財(cái)報(bào)發(fā)布的前一天，有媒體引用知情人士的說法稱，騰訊計(jì)劃出售美團(tuán)股份。雖然只是市場(chǎng)傳聞，但在消息發(fā)出后，美團(tuán)15分鐘股價(jià)下跌近10%，市值蒸發(fā)了將近1000億。
在8月17日晚間的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，騰訊表示：“有關(guān)出售美團(tuán)股份的新聞報(bào)道并不準(zhǔn)確?！?/p>
這一消息能夠引起市場(chǎng)震蕩，是因?yàn)樵诖酥膀v訊就有了不少減倉、清倉的動(dòng)作。
去年12月，騰訊曾以派息的形式減持了所持京東股份的86%，價(jià)值164億美元。減持后，騰訊在京東的持股比例從17%下降至2.3%。一個(gè)月后，騰訊又出售新加坡游戲和電子商務(wù)公司SEA的2.6%股份，套現(xiàn)30億美元，此舉被視為在調(diào)整業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的同時(shí)將其投資變現(xiàn)。
今年6月，新東方直播帶貨爆火出圈后，騰訊賣出新東方在線7460.93萬股，累計(jì)套現(xiàn)約7.2億港元。
騰訊在投資上主動(dòng)“退出”，一方面是受到“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”等政策主張的影響，另一方面與騰訊面臨增長(zhǎng)困境、進(jìn)入戰(zhàn)略收縮階段有關(guān)。
不過，與京東“分手”時(shí)，騰訊曾表示，“投資發(fā)展期的成長(zhǎng)型企業(yè)”一直是騰訊投資的主要戰(zhàn)略方向。當(dāng)被投企業(yè)有持續(xù)自籌資金能力時(shí)，則選擇在適當(dāng)情況下退出投資，如此看來，騰訊的“長(zhǎng)期投資”戰(zhàn)略并未改變。
此外，騰訊“瘦身”還表現(xiàn)在員工結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2022年6月30日，騰訊員工數(shù)量為110715名，同比增長(zhǎng)17.55%。不過，根據(jù)今年一季度財(cái)報(bào)，截至3月31日，騰訊擁有116213名員工，也就是說，二季度騰訊員工數(shù)減少了5498人。此前有媒體報(bào)道稱，CSIG、PCG是騰訊裁員 “重災(zāi)區(qū)”，下半年多個(gè)細(xì)分業(yè)務(wù)或仍面臨裁撤。
在成熟項(xiàng)目和人員結(jié)構(gòu)上優(yōu)化“瘦身”，對(duì)自研項(xiàng)目的“增肥”，是騰訊這一季表現(xiàn)出的策略。
財(cái)報(bào)顯示，2022年二季度，騰訊研發(fā)開支達(dá)150億元，同比增長(zhǎng)17%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2019年到2022年二季度末，騰訊三年半時(shí)間累計(jì)研發(fā)投入已經(jīng)超過1500億。騰訊表示，將進(jìn)一步加強(qiáng)并關(guān)注內(nèi)部產(chǎn)品的開發(fā)，尤其是SaaS與PaaS。
簡(jiǎn)而言之，本季度，降本增效、開源節(jié)流依舊是騰訊的關(guān)鍵詞。近日，有媒體報(bào)道，繼取消外包免費(fèi)早晚餐福利后，從8月16日起，騰訊餐廳的打包盒要收費(fèi)，同時(shí)不再提供隨餐免費(fèi)水果，如有需要，可以自購。
把錢花在刀刃上的確是當(dāng)務(wù)之急，但不再提供免費(fèi)水果和餐盒，顯然不是騰訊想要的未來。
你覺得騰訊還能重回高增長(zhǎng)嗎？
