文 | 黑鷹光伏 王亮
在中國(guó)發(fā)電市場(chǎng)，“五大四小”縱橫馳騁。他們的業(yè)務(wù)涉及火電、水電、核電、風(fēng)電、光伏等各種發(fā)電形式，地位舉足輕重。
特別值得注意的是，在光伏、風(fēng)電等新能源產(chǎn)業(yè)鏈的下游，以“五大四小”為代表的電力央企也始終占據(jù)核心位置，在國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略下，近幾年“五大四小”的進(jìn)擊愈發(fā)兇猛。從大趨勢(shì)上看，“五大四小”也成為新能源“大基地”與“整縣推進(jìn)”分布式的主力投資商。
經(jīng)過最近幾年一系列的整合重組后，中國(guó)發(fā)電市場(chǎng)新的“五大四小”出爐。本期內(nèi)容，黑鷹光伏詳細(xì)統(tǒng)計(jì)對(duì)比了“五大四小”發(fā)電集團(tuán)過去十年超十項(xiàng)核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。我們發(fā)現(xiàn)，“五大四小”在過去十年時(shí)間里，總計(jì)創(chuàng)造營(yíng)收達(dá)15.90萬億，創(chuàng)造凈利潤(rùn)總計(jì)1.38萬億，累計(jì)造血（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流）4.43萬億，累計(jì)凈籌資0.56萬億，累計(jì)外投資8.78萬億，合計(jì)繳納稅費(fèi)約1.88萬億元。
以下是本期內(nèi)容及相關(guān)表格的呈現(xiàn)順序，供讀者參考：（注：基于電力央企整合重組的變化，本文表格中，國(guó)家能源集團(tuán)2012-2017年數(shù)據(jù)為原中國(guó)國(guó)電集團(tuán)數(shù)據(jù)，2018-2021年為原中國(guó)國(guó)電集團(tuán)與神華集團(tuán)合并后數(shù)據(jù)；中國(guó)廣核集團(tuán)2012年-2016年風(fēng)電和太陽(yáng)能數(shù)據(jù)分別為2011年11月末、2012年9月末、2014年3月末、2015年3月末、2016年3月末、2016年9月末數(shù)據(jù)。除華潤(rùn)電力裝機(jī)容量為權(quán)益裝機(jī)容量外，其他發(fā)電集團(tuán)均是控股裝機(jī)容量）。
1.十年?duì)I收變化與對(duì)比
2.十年凈利潤(rùn)及毛利率對(duì)比
3.十年總資產(chǎn)變化與對(duì)比
4.十年總裝機(jī)容量及新能源裝機(jī)對(duì)比
5.十年總負(fù)債變化與對(duì)比
6.十年造血（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流）能力對(duì)比
7.十年凈籌資+對(duì)外投資對(duì)比
8.十年資金儲(chǔ)備變化與對(duì)比
9.十年納稅規(guī)模對(duì)比
1.十年創(chuàng)收近16萬億，五大發(fā)電集團(tuán)均破萬億大關(guān)。
據(jù)黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)，近十年間（2012年-2021年），五大四小發(fā)電集團(tuán)合計(jì)創(chuàng)收15.90萬億元，其中5家發(fā)電集團(tuán)總營(yíng)收突破1萬億元，依次為國(guó)家能源投資集團(tuán)，總創(chuàng)收4.19萬億；中國(guó)華能集團(tuán)，總創(chuàng)收2.92萬億；國(guó)家電力投資集團(tuán)，總創(chuàng)收2.25萬億；中國(guó)華電集團(tuán)，總創(chuàng)收2.14萬億；中國(guó)大唐集團(tuán)，總創(chuàng)收1.86萬億。
從增速看，十年間“五大四小”年度營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)了72.10%，其中3大發(fā)電集團(tuán)增速在100%以上，依次是三峽集團(tuán)，增長(zhǎng)268.59%；中國(guó)廣核集團(tuán)，增長(zhǎng)247.75%和國(guó)家能源投資集團(tuán)，增長(zhǎng)100.83%。
從增長(zhǎng)持續(xù)性上看，過去十年間，只有三峽集團(tuán)和中國(guó)廣核集團(tuán)年?duì)I收規(guī)模實(shí)現(xiàn)超10年正增長(zhǎng)。
2.十年創(chuàng)造凈利潤(rùn)1.38萬億，其中4家發(fā)電集團(tuán)創(chuàng)利超1000億元。
近十年間，五大四小發(fā)電集團(tuán)合計(jì)創(chuàng)造凈利潤(rùn)1.38萬億，其中4家發(fā)電集團(tuán)創(chuàng)利超1000億元，依次為國(guó)家能源投資集團(tuán)，合計(jì)創(chuàng)利4979億元；三峽集團(tuán)，合計(jì)創(chuàng)利3118億元；中國(guó)華能集團(tuán)，合計(jì)創(chuàng)利1204億元；中國(guó)廣核集團(tuán)，合計(jì)創(chuàng)利1181億元。
其中，中國(guó)廣核集團(tuán)持續(xù)盈利時(shí)間最長(zhǎng)，其凈利潤(rùn)已連續(xù)9年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其次是國(guó)家能源投資集團(tuán)，持續(xù)6年凈利潤(rùn)保持正增長(zhǎng)。
而由于近一年多來煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)暴漲，2021年6家發(fā)電集團(tuán)凈利潤(rùn)出現(xiàn)不同程度下降，降幅最大的三家發(fā)電集團(tuán)是中國(guó)大唐集團(tuán)、中國(guó)華電集團(tuán)和華潤(rùn)電力。
3.五大四小總資產(chǎn)已近9萬億，4家發(fā)電集團(tuán)總資產(chǎn)規(guī)模均超萬億。
截止2021年末，五大四小發(fā)電集團(tuán)總資產(chǎn)合計(jì)為8.99萬億元，較十年前增長(zhǎng)105.60%。其中，國(guó)家能源投資集團(tuán)、國(guó)家電力投資集團(tuán)、中國(guó)華能集團(tuán)、三峽集團(tuán)總資產(chǎn)規(guī)模均超萬億。
從增速看，其中7大發(fā)電集團(tuán)總資產(chǎn)都已超10年以上持續(xù)增長(zhǎng)；十年間4大發(fā)電集團(tuán)總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)在100%以上，依次為中國(guó)廣核集團(tuán)，總資產(chǎn)增長(zhǎng)222.41%；三峽集團(tuán)，總資產(chǎn)增長(zhǎng)207.88%；國(guó)家電力投資集團(tuán)，總資產(chǎn)增長(zhǎng)160.40%；國(guó)家能源投資集團(tuán)，總資產(chǎn)增長(zhǎng)130.89%。
4.2021年底總裝機(jī)容量近13億千瓦，增長(zhǎng)超一倍；新能源裝機(jī)達(dá)2.62億千瓦，增長(zhǎng)近5倍。
據(jù)黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)，2012年-2021年這十年間五大四小發(fā)電集團(tuán)總裝機(jī)容量從6.34億千瓦增長(zhǎng)至近13億千瓦，十年約增長(zhǎng)105%。其中6大發(fā)電集團(tuán)總裝機(jī)容量均突破1億千瓦。
從增速看，十年間有五家發(fā)電集團(tuán)總裝機(jī)容量增長(zhǎng)在100%以上，中國(guó)廣核集團(tuán)和三峽集團(tuán)分別以451.05%和272.26%的漲幅位列一二位。
與此同時(shí)，十年間，五大四小發(fā)電集團(tuán)（風(fēng)光）新能源裝機(jī)容量增長(zhǎng)尤為迅猛，十年增幅達(dá)468.39%，2021年新能源總裝機(jī)容量達(dá)2.62億千瓦。從增速看，五大四小發(fā)電集團(tuán)新能源裝機(jī)容量增幅都在100%以上，其中又以三峽集團(tuán)和國(guó)家電力投資集團(tuán)增長(zhǎng)最為兇猛，十年增幅分別達(dá)1806.47%和1098.43%。
此外，十年間， 8家發(fā)電集團(tuán)新能源裝機(jī)容量占比均超10%，前三名依次為中國(guó)廣核集團(tuán)，占比為41.21%；華潤(rùn)電力，占比31.58%；三峽集團(tuán)，占比約24.23%。
5.總負(fù)債近6萬億，整體資產(chǎn)負(fù)債率為66.27%，3家發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率超70%
截止2021年末，五大四小發(fā)電集團(tuán)總負(fù)債合計(jì)近6萬億，整體資產(chǎn)負(fù)債率為66.27%。其中，國(guó)家能源投資集團(tuán)和國(guó)家電力投資集團(tuán)總負(fù)債規(guī)模均在1萬億以上。
十年間，4家發(fā)電集團(tuán)總負(fù)債增長(zhǎng)在100%以上，依次為三峽集團(tuán)，總負(fù)債增長(zhǎng)299.91%；國(guó)家能源投資集團(tuán)，增長(zhǎng)201.04%；中國(guó)廣核集團(tuán)，增長(zhǎng)199.71%；國(guó)家電力投資集團(tuán)，增長(zhǎng)127.26%。
6.十年累計(jì)造血4.43萬億，累計(jì)對(duì)外投資8.78萬億，四家集團(tuán)對(duì)外投資在萬億以上。
近十年間，五大四小發(fā)電集團(tuán)合計(jì)造血（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額）4.43萬億元，其中國(guó)家能源投資集團(tuán)合計(jì)造血1.26萬億，造血力高居第一位。
同時(shí)，近十年五大四小發(fā)電集團(tuán)合計(jì)對(duì)外投資8.78萬億。其中，三峽集團(tuán)、國(guó)家電力投資集團(tuán)、中國(guó)華能集團(tuán)、國(guó)家能源投資集團(tuán)對(duì)外投資規(guī)模均在1萬億元以上。
7.十年凈籌資合計(jì)5616億元，其中唯有中廣核凈籌資現(xiàn)金流連續(xù)十年以上保持資金凈流入。
近十年間，五大四小集團(tuán)合計(jì)凈籌資（籌資現(xiàn)金流凈額）5616萬元。具體到企業(yè)層面，十年間五大四小發(fā)電集團(tuán)中有5家企業(yè)凈籌資為正，其中唯有中國(guó)廣核集團(tuán)凈籌資現(xiàn)金流連續(xù)十年以上保持資金凈流入。
8.資金儲(chǔ)備超5337億，十年間增長(zhǎng)近163.17%。國(guó)家能源投資集團(tuán)和華能集團(tuán)資金儲(chǔ)備規(guī)模均超1000億。
近十年間，五大四小發(fā)電集團(tuán)的資金儲(chǔ)備從2028億元增長(zhǎng)至5337億元，增長(zhǎng)近163.17%。截止2021年末，7大發(fā)電集團(tuán)資金儲(chǔ)備規(guī)模都在100億元以上，國(guó)家能源投資集團(tuán)和中國(guó)華能集團(tuán)資金儲(chǔ)備規(guī)模均超1000億元。
9.十年納稅累計(jì)超1.88萬億，6家發(fā)電集團(tuán)累計(jì)納稅規(guī)模均在1000億元以上，國(guó)家能源集團(tuán)累計(jì)超6600億。
黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近十年間，五大四小發(fā)電集團(tuán)年納稅規(guī)模均在1000億元以上，近十年間合計(jì)繳納稅費(fèi)約1.88萬億元。其中，十年間，6家發(fā)電集團(tuán)納稅規(guī)模均在1000億元以上，4家企業(yè)納稅規(guī)模在2000億元以上，國(guó)家能源投資集團(tuán)合計(jì)納稅6665億元，是第二名華能集團(tuán)的2.33倍。
