記者 杜萌
“進可攻、退可守”的固收+基金迎來明確的窗口指導(dǎo)。昨日，界面新聞記者從多家公募管理人了解到，公司日前收到了當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門的窗口指導(dǎo)，要求公司以后在申報“固收+”產(chǎn)品時簽署一份承諾書，承諾該類產(chǎn)品的權(quán)益資產(chǎn)比例不得超過30%。
這無疑是對“固收+”基金的權(quán)益/債券比例提出了明確要求。
“我們收到的窗口指導(dǎo)是權(quán)益資產(chǎn)投資比例超過30%的基金，不能以固收+基金的名義進行新產(chǎn)品申報和宣傳，只有符合二級債基與權(quán)益資產(chǎn)比例在10%-30%范圍內(nèi)的持有期偏債混合型新基金，才能稱之為‘固收+’產(chǎn)品。”北京某公募人士告訴記者。
“固收+只能算是一種投資策略，從營銷的角度來看，用傳統(tǒng)的固收產(chǎn)品+一點權(quán)益的倉位來宣傳，更容易被投資者理解”。華南某頭部公募人士表示，“今年以來，固收+產(chǎn)品遭遇了較大的回撤，投資者有很多吐槽和投訴，所以這一次的窗口指導(dǎo)也很及時，相當(dāng)于直接給固收+化了一條線，權(quán)益類比例不能超過30%。”
自2019年以來，“固收+”產(chǎn)品的火爆，很大程度上源于投資者的穩(wěn)健理財需求。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，共有1197只固收+基金（偏債混合、混合債券型二級基金、可轉(zhuǎn)債基金），規(guī)模為2.08萬億元。
截至二季度末，共有25只固收+產(chǎn)品規(guī)模超過100億。但從近一年來的業(yè)績回撤來看，有11只百億級別固收+基金的回撤超過了5%。其中，饒剛管理的睿遠穩(wěn)進配置兩年持有，近一年來的最大回撤為9.17%。截至8月16日，該基金成立以來回報率仍為-2.84%。
這讓“進可攻退可守”的固收+產(chǎn)品備受質(zhì)疑。
界面新聞統(tǒng)計了上述25只基金發(fā)現(xiàn)，截至二季度末，除了東興興利股票倉位為0外，其余產(chǎn)品均配置了一定比例的股票倉位。其中，睿遠穩(wěn)進配置兩年持有股票倉位占比最高，為36.8%。
除了傳統(tǒng)意義上的偏債混合基金、混合債券型二級基金外，可轉(zhuǎn)債基金是否屬于固收+的范疇？可轉(zhuǎn)債作為股債屬性皆有的一種資產(chǎn)，又應(yīng)該如何界定？
對于這個問題，多家公募給出的答案不一。
“我們公司是根據(jù)是較低風(fēng)險、中風(fēng)險、高彈性來區(qū)分產(chǎn)品線的，可轉(zhuǎn)債基金是納入到固收+的范疇的。不過在產(chǎn)品宣發(fā)上，我們會強調(diào)可轉(zhuǎn)債基金配置的倉位高，算是高彈性的固收+?！北本┠彻既耸勘硎尽?/p>
也有公募表示將可轉(zhuǎn)債基金納入了權(quán)益類統(tǒng)計范疇。“固收+，顧名思義，就是傳統(tǒng)的債基等固收產(chǎn)品+一點權(quán)益類倉位?？赊D(zhuǎn)債的性質(zhì)和股票更相近，我們內(nèi)部不把它算為固收+范疇?！?/p>