文|雷達財經(jīng) 吳艷蕊
編輯|深海
近日，三元股份通過第二次公開拍賣獲得了太子奶40%的股權(quán)。此后，三元股份全資持有太子奶公司。
作為曾經(jīng)的央視廣告“標王”，太子奶一度在全國乳酸菌飲品中名列前茅。然而，在融資對賭期間，太子奶先后遭遇了三鹿事件和次貸危機，加之此前的快速擴張，于2010年走上了破產(chǎn)重整道路。
2011年，三元股份參與了太子奶的破產(chǎn)重整，出資2.25億元獲得太子奶60%的股份。并入三元股份財報的太子奶并未給三元股份帶來豐厚回報。在2011年末至2021年末的十年間，太子奶的資產(chǎn)賬面價值縮水了59.05%。
三元股份5.6折拿下太子奶剩余股權(quán)
8月8日，三元股份公告稱，公司以7005.40萬元的價格競得新華聯(lián)控股有限公司（下稱“新華聯(lián)”）持有的湖南太子奶集團生物科技有限責任公司（下稱“湖南太子奶”）40%股權(quán)，后續(xù)公司將根據(jù)法律法規(guī)要求辦理有關(guān)各項手續(xù)。
事實上，此已是拍賣標的物的第二次拍賣，此前因無人報名而流拍。
7月2日，三元股份公告稱，公司收到北京市第三中級人民法院通知，將對新華聯(lián)持有的湖南太子奶40%股權(quán)進行公開拍賣，本次拍賣起拍價：8756.76萬元。公司作為湖南太子奶股東享有優(yōu)先購買權(quán)，法院向公司征詢是否主張優(yōu)先購買權(quán)。經(jīng)綜合考慮，公司本次擬放棄優(yōu)先購買權(quán)且不參與本次拍賣。
上述拍賣于7月9日流拍，0人報名，相關(guān)案號為（2022）京03執(zhí)恢97號。
8月6日，上午10時，相關(guān)股份再次在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺進行公開拍賣。同日，三元股份公告表示，公司于近日收到法院通知，將對湖南太子奶40%的股權(quán)進行第二次公開拍賣，起拍價7005.40萬元。公司第八屆董事會第七次會議審議通過了《關(guān)于參與新華聯(lián)持有的湖南太子奶40%股權(quán)第二次拍賣的議案》，董事會同意公司參與本次拍賣并行使優(yōu)先購買權(quán)。
第二次公開拍賣于2022年8月7日結(jié)束，1人報名，交易價格與起拍價相同。
湖南太子奶成立于1997年5月，主營發(fā)酵型乳酸菌奶飲品研發(fā)與生產(chǎn)。此次拍賣之前，三元股份持有湖南太子奶60%股權(quán)，新華聯(lián)持有40%股權(quán)。
根據(jù)法院委托的湖南公眾資產(chǎn)評估有限公司出具的“湘公評司評字[2022]第032號”評估報告，以2021年12月31日為評估基準日，新華聯(lián)所持湖南太子奶40%股權(quán)價值為12509.65萬元。三元股份相當于此次以5.6折拿下了此次拍賣的股權(quán)。
湖南太子奶2021年末公司資產(chǎn)總額為2.33億元，負債總額達920.17萬元，凈資產(chǎn)為2.23億元。2021年全年，公司營業(yè)收入1851.96萬元，凈利潤為-5897.93萬元。
在上述評估報告中，湖南太子奶的資產(chǎn)主要以固定資產(chǎn)為主，占總資產(chǎn)的89.46%。同時，公司固定資產(chǎn)的賬面價值，比評估價值高了15.38%，實際縮水了3199.92萬元。在負債構(gòu)成中，公司沒有非流動負債，流動負債920.17萬元為全部負債。
三元股份11年前曾參與太子奶破產(chǎn)重整
雷達財經(jīng)注意到，“太子奶”成立次年便拿下央視“標王”，曾是一部分人的童年記憶。
太子奶創(chuàng)始人李途純畢業(yè)后在面食店和拉面店工作多年，此后跑過糧油銷售、買過掛歷、開書店、搞錄像廳、辦雜志。
1996年3月，36歲的李途純創(chuàng)立株洲太子牛奶廠。年底，第一批乳酸菌奶飲品產(chǎn)品正式投產(chǎn)并出品上市。慢慢的在株洲小有名氣后，李途純想在央視投放廣告，以將太子奶推向全國。
1997年末，中央電視臺98年黃金廣告段位招標會召開。太子奶以88888898元的競價最終獲得了《天氣預(yù)報》前5秒黃金時段的廣告播放權(quán)。成為繼娃娃哈之后，又一個在央視黃金廣告段位豪擲重金的食品品牌。
當時，太子奶的銷售額還不足500萬元，拿下“標王”后，訂單多達1億。
2001年，太子奶的產(chǎn)值翻了十倍，從500萬營收變成了5000萬元。2007年，太子奶在全國有7000多家經(jīng)銷商，總營收達到了20多億，市場占有率攀升至76.2%，成為全國乳酸菌首屈一指的品牌。
同時，太子奶還斥巨資在湖南株洲、北京密云、湖北黃岡、江蘇昆山、四川成都同時啟動五大乳酸菌生產(chǎn)研發(fā)基地，從而形成東西南北中的全國性戰(zhàn)略布局。
2007年，太子奶集團引進英聯(lián)、摩根士丹利、高盛等風(fēng)險投資7300萬美元，并簽了一份對賭協(xié)議：在注資后的前3年，如果太子奶集團業(yè)績增長超過50%，就可調(diào)整（降低）對方股權(quán)；否則，太子奶集團董事長李途純將會失去控股權(quán)。此外，太子奶獲得花旗、新加坡星展、荷蘭合作等銀行5億無擔保、低息3年的信用貸款。
2008年，金融危機爆發(fā)，太子奶銷售不利，未能完成對賭，李途純失去了對太子奶的控股權(quán)。
此后的太子奶在新領(lǐng)導(dǎo)的帶領(lǐng)下并未好轉(zhuǎn)，2010年7月株洲中院依法裁定太子奶集團進入破產(chǎn)重整程序。
根據(jù)亞洲（北京）資產(chǎn)評估有限公司京亞評報字[2012]第015號評估報告，湖南太子奶于2011年11月8日的股東全部權(quán)益重整清算價值為45170.36萬元。
當時，湖南太子奶凈資產(chǎn)賬面價值為5.69億元，資產(chǎn)類型主要包括固定資產(chǎn)(包括房屋建筑物、構(gòu)筑物、機器設(shè)備、運輸車輛及電子設(shè)備)、在建工程、無形資產(chǎn)。
2011年11月，三元股份與新華聯(lián)方和湖南太子奶方一起簽署了《重整協(xié)議》。三元股份出資2.25億元獲得湖南太子奶60%的股份，新華聯(lián)出資1.5億可持有湖南太子奶40%的股權(quán)。
同時，新華聯(lián)為此次參與重整設(shè)立專門設(shè)立的株洲潤坤科技發(fā)展有限公司（下稱“潤坤科技”）提供3.4億元償債資金，獲得株洲太子奶生物科技發(fā)展有限公司100%股權(quán)、湖南太子奶集團供銷有限公司100%股權(quán)及其對應(yīng)的資產(chǎn)。潤坤科技保證獲得的前述資產(chǎn)無論以任何方式運營（包括自行經(jīng)營或者予以轉(zhuǎn)讓），均不會與湖南太子奶在乳制品行業(yè)形成同業(yè)競爭。
收購后的太子奶“麻煩”不斷
雷達財經(jīng)翻閱了三元股份的歷年財報，湖南太子奶的經(jīng)營狀況并不理想。2011年末至2021年末的十年間，湖南太子奶的資產(chǎn)賬面價值縮水了59.05%。
三元股份在2013年年報中表示，湖南太子奶設(shè)備老化，生產(chǎn)效能低，公司計提了1043.49萬元的資產(chǎn)減值準備。同時，湖南太子奶，在建設(shè)備零件缺失，設(shè)備型號陳舊，多為管道罐體，拆裝等費用較大，高于新購設(shè)備價值，目前全部處于待報廢狀態(tài)，需計提減值。
2017年三元股份為支持國防建設(shè)，株洲市人民政府委托株洲市蘆淞區(qū)土地儲備中心對湖南太子奶位于株洲市蘆淞區(qū)曲尺鄉(xiāng)堅固村的土地進行收儲，用于國防科研及配套用地。董事會同意收儲中心收儲湖南太子奶上述土地，收購款為人民幣9000萬元。
上述土地除原有產(chǎn)權(quán)房屋外，另有部分違章建筑。湖南太子奶為配合土地收儲工作，在土地清表過程中，將株洲湘平輕型鋼構(gòu)有限公司（以下“湘平公司”）、株洲湘族輕型鋼構(gòu)有限公司（以下“湘族公司”）在該土地上的違章建筑拆除而遭致對方起訴，要求賠償損失。
湘平公司2018年初撤訴后聯(lián)合湘族公司、股東譚圣平重新起訴，要求包括湖南太子奶在內(nèi)的三被告連帶賠償其損失人民幣871.62萬元。2018年12月，湖南省株洲市中級人民法院作出二審判決，判決湖南太子奶向譚圣平、湘平公司及湘族公司支付補償款50萬元，駁回原告對湖南太子奶的其他訴訟請求。
2019年，湖南太子奶凈利潤大幅增加達5058萬元，主要為當期政府補助增加。
期間，湖南太子奶與另一股東新華聯(lián)擁有借款往來。2013年8月，湖南太子奶向新華聯(lián)借款330萬元，借款利率6.6%。
2020年2月，湖南太子奶向新華聯(lián)提供借款2540萬元，借款期限36個月，利率為全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的同期貸款市場報價利率。
完全被三元股份拿下的太子奶能否重獲輝煌？雷達財經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。