文|每日財報 呂明俠
三大電信運營商之一的中國聯(lián)通（600050.SH）率先交出中報業(yè)績答卷。
8月8日晚間，中國聯(lián)通披露的半年度報告顯示，上半年，公司營業(yè)收入超過1700億元，同比繼續(xù)增長，但增速有所下降；歸屬于上市公司股東的凈利潤47.86億元，創(chuàng)造了新高。
簡單概括來說，上半年，中國聯(lián)通有兩個較為值得關(guān)注的點。
一方面是科技投入下了重注，公司半年研發(fā)費用21.88億元，接近2019年全年投入的研發(fā)的費用。另一個是公司回報股東及投資者力度加大，半年度公司計劃派發(fā)紅利20.19億元，也創(chuàng)了同期歷史新高，但股價長期低迷卻引來了投資者的質(zhì)疑。
移動業(yè)務(wù)增速放緩
國內(nèi)的三大運營商分別是中國聯(lián)通、中國電信和中國移動。中國聯(lián)通在國內(nèi)31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）和境外多個國家和地區(qū)設(shè)有分支機構(gòu)，以及130多個境外業(yè)務(wù)接入點，擁有覆蓋全國、通達世界的現(xiàn)代通信網(wǎng)絡(luò)和全球客戶服務(wù)體系。
今年上半年，中國聯(lián)通營業(yè)收入1762.6億元，同比上升7.4%；歸屬于母公司凈利潤47.86億元，同比增長18.7%。
從業(yè)務(wù)上看，中國聯(lián)通移動主營業(yè)務(wù)收入為849億元，同比提升3.4%；移動出賬用戶達3.2億戶，其中5G套餐用戶凈增2999萬戶，整體呈增長態(tài)勢。
《每日財報》發(fā)現(xiàn)，移動主營業(yè)務(wù)仍享有5G紅利，移動出賬用戶繼續(xù)保持正增長，用戶月均流量數(shù)額也有所增長，但總體增幅較去年同期已明顯放緩。去年同期，中國聯(lián)通移動主營業(yè)務(wù)收入為821億元，同比增幅為7.3%，增幅是今年的兩倍。
對此，中國聯(lián)通表示，電信行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)日趨飽和，創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)將成為可持續(xù)發(fā)展的長期挑戰(zhàn)。
而放眼傳統(tǒng)通信市場，中國移動是毫無爭議的霸主，其去年移動用戶市場9.57億戶，市場份額58%；固網(wǎng)市場2.4億戶，市場份額48%；5G業(yè)務(wù)3.87億戶，市場份額53%。相比之下，對于固網(wǎng)市場、5G業(yè)務(wù)、移動市場均落后的中國聯(lián)通來說，在未來傳統(tǒng)通信市場想實現(xiàn)領(lǐng)先并不容易。
此前，我國的三大運營商主要的經(jīng)營收入來源C端業(yè)務(wù)，但近年來，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐漸放緩，運營商的經(jīng)營重點慢慢向B端轉(zhuǎn)變。
值得一提的是，在中國聯(lián)通業(yè)績說明會上，有投資者提出，聯(lián)通股價“十年不漲，嚴重跌破凈資產(chǎn)價格”。對此，中國聯(lián)通董事長、黨組書記劉烈宏回答稱，總體看公司發(fā)展前景良好，股價不可能長期被低估。未來會根據(jù)市場情況及資金安排，研判相關(guān)股東回報措施。
《每日財報》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，如果中國聯(lián)通今年半年度的分配預(yù)案預(yù)期實施，自其2017年混改以來，公司派發(fā)的紅利合計將達到108.8億元。
To B市場尚不成熟
進一步來講，5G To B業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，為移動、電信、聯(lián)通帶來了不少To B增量業(yè)務(wù)，運營商們想要把B端捧成企業(yè)的“第二曲線”的意圖也很明顯。就事實而言，這個計劃也的確具有很大的可行性。
但運營商們也有對B端的想象從理論層面走向?qū)嵺`層面的困難，比如聯(lián)通相比于移動、電信的實力稍有薄弱。
從5G用戶數(shù)量來看，截至2021年末，中國移動5G用戶累計達38681萬戶；中國電信5G用戶累計達18780萬戶；中國聯(lián)通5G用戶累計達15493萬戶。
另外，5G To B市場仍舊處于供大于求的發(fā)展狀態(tài)。對于很多垂直行業(yè)來說，光纖、4G等設(shè)施基本能夠滿足大部分的信息通信以及數(shù)字化升級需求，5G還未上升到剛需的程度，而且當(dāng)前受疫情影響，許多企業(yè)受限于成本投入，對于5G的需求沒有全面釋放。于運營商或其他耕耘該領(lǐng)域的企業(yè)而言，這并不利于形成具有可持續(xù)性的商業(yè)模式。
因此，現(xiàn)在擺在行業(yè)各參與者面前的一大關(guān)卡，即如何刺激行業(yè)需求，從而最大程度拉動自身B端業(yè)務(wù)的增長。
從長期角度來看，當(dāng)前運營商的To B市場還處于偏初級階段，商業(yè)模式尚不夠成熟，運營商的許多產(chǎn)品和服務(wù)也還停留在提供網(wǎng)絡(luò)連接的層面，在5G數(shù)字化平臺的開發(fā)、運營方面還有很長的路要走。
再加研發(fā)投入
雖然三大運營商到目前半年報業(yè)績尚未完全披露，但是從2021年的表現(xiàn)提煉來看，這三家收入實現(xiàn)增長最主要來自于數(shù)字化業(yè)務(wù)，今年大方向自然是會繼續(xù)推進。
在數(shù)字化浪潮席卷全球之時，一切社會活動與企業(yè)活動都和數(shù)字化連接到一起，5G、AI、量子計算、數(shù)字孿生等新技術(shù)層出不窮，并以加速度的方式影響到我們?nèi)粘９ぷ魃畹姆椒矫婷?。所以可以說，如今數(shù)字化業(yè)務(wù)收入已成為運營商收入增長的第一動力。
業(yè)內(nèi)一個共識正在快速形成，數(shù)字化能力成為社會和企業(yè)的核心競爭力，正從一個問題變成一個答案。這促使運營商量收剪刀差日趨擴大，所以轉(zhuǎn)型也迫在眉睫。
近兩年，大運營商結(jié)合自身戰(zhàn)略定位與業(yè)務(wù)需求，相繼提出了數(shù)字化發(fā)展戰(zhàn)略以推動組織內(nèi)部的轉(zhuǎn)型升級。
中國移動錨定“世界一流科技創(chuàng)新公司”的新定位，加快推進“數(shù)智化轉(zhuǎn)型”；中國電信持續(xù)深化“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略，推進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；中國聯(lián)通則圍繞新賽道、新戰(zhàn)略、新定位，積極推動公司發(fā)展質(zhì)量新躍升，探索電信運營商在數(shù)字經(jīng)濟時代的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型之路。
就中國聯(lián)通的轉(zhuǎn)型成果來看，上半年70%的新增收入由其產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)貢獻，上半年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)收入人民幣369億元，較去年同期上漲31.8%。其中聯(lián)通云的營收同比實現(xiàn)翻番，達到人民幣187億元，同比增143.2%。
背后也應(yīng)當(dāng)看到，自從2017年混改完成，中國聯(lián)通的研發(fā)投入逐年大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，中國聯(lián)通的研發(fā)投入分別為7.79億元、14.19億元、25.10億元、46.65億元、77.58億元，逐年大幅增長。
今年上半年，中國聯(lián)通的研發(fā)投入更加碼，為21.88億元，較上年同期的10.24億元增加11.64億元，同比增幅為113.67%。
但是比較有意思的是，中國聯(lián)通并沒有在半年報中提及研發(fā)投入的具體用途，這就給人很大的想象空間，也許會用在近期較為熱門的“東數(shù)西算”工程等方面。由此，沒有具體的投入方向公示，中國聯(lián)通到底“加碼”了布局也就給人增添了一種神秘感。