文|液態(tài)價值 周鑫 林一
編輯|肇瑞
《液態(tài)價值》獲悉，瀘州老窖集團有限責任公司（以下簡稱：瀘州老窖集團）2022年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券已于8月2日獲上交所受理。
募集說明書顯示，公司擬采取分期發(fā)行方式，向不超過200名符合條件的專業(yè)投資者公開發(fā)行總規(guī)模不超過人民幣140億元的公司債券。
本次發(fā)行債券包括但不限于一般公司債券、短期公司債、可續(xù)期公司債券等適用的法律法規(guī)允許的債券品種，其中短期公司債券不超過人民幣40億元；債券期限為不超過5年，可以為單一期限品種，也可為多種期限的混合品種，具體期限根據(jù)債券產(chǎn)品及公司實際情況確定。
本次募集資金扣除發(fā)行費用后，擬主要用于償還到期債務、補充流動資金、研發(fā)創(chuàng)新、項目建設及適用的法律法規(guī)允許的其他用途。
年報顯示，截至2021年末，瀘州老窖集團按未折現(xiàn)剩余合同義務一年內(nèi)到期的短期借款約130億元，應付票據(jù)、應付賬款及其他應付款合計超120億元。
2019-2021年末，集團在建工程金額分別為742789.14 萬元、201919.73萬元和158097.78 萬元，主要為其投資實施的釀酒工程技改項目、瀘州老窖生產(chǎn)配套提升技改項目、智能化包裝中心技改項目、鴻利光電 LED 新型背光顯示二期項目和瀘州老窖黃艤釀酒生態(tài)園景觀提升工程項等。
瀘州老窖集團在募集說明書中指出，“上述投資項目將對發(fā)行人未來的資本支出構成一定的壓力”。
2021年末，瀘州老窖集團現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為450.94億元。
瀘州老窖集團于2000年11月9日經(jīng)瀘州市人民政府批準設立，2000年12月21日注冊成立。其主營業(yè)務涵蓋酒類、證券、貿(mào)易、高新科技和其他五大板塊。
2021年，瀘州老窖集團實現(xiàn)營業(yè)收入720.22億元，同比增長超過30%；實現(xiàn)利潤總額138.93億元，同比增長25.74%。
瀘州老窖集團年報中表示，“實施‘實業(yè)+金融’雙輪驅(qū)動，形成了貿(mào)易、金融、科技、食品、新經(jīng)濟、新物流六大產(chǎn)業(yè)聯(lián)動發(fā)展的新格局，實現(xiàn)了業(yè)務做實、規(guī)模做大、利潤穩(wěn)增，主要經(jīng)濟指標快速增長的良好態(tài)勢。”
其中，貿(mào)易業(yè)務主要由子公司智同商貿(mào)和盛世元亨構成，為其最大營收來源，2021年營收貢獻比例高達53.29%。
白酒業(yè)務以28.34%的營收占比位居第二，主要由白酒A股上市公司瀘州老窖構成。瀘州老窖集團作為上市公司控股股東，截至 2021 年12 月 31 日，持股比例為26.02%。
證券業(yè)務為瀘州老窖集團第三大營收來源，占比8.05%，主要由華西證券構成。截至 2021 年 12 月 31 日，公司直接持有華西證券公司 18.13%股權，間接持股 10.39%，共計 28.52%，為華西證券的第一大股東。
在說明書中，瀘州老窖集團提到，”發(fā)行人本部為投資管理型公司，對下屬公司的投資收益是其重要的利潤來源，發(fā)行人本部 2019-2021 年的投資收益分別為 211,306.83 萬元、159,341.46 萬元及 139,047.78 萬元，營業(yè)利潤分別為 138,759.20 萬元、106,966.70 萬元及94,054.86 萬元。雖然近年來在酒業(yè)與金融方面取得了穩(wěn)定及良好的投資收益，但仍存在一定風險“。
集團下屬子公司華西證券股份有限公司及龍馬興達小額貸款股份有限公司屬金融企業(yè)。華西證券資產(chǎn)管理業(yè)務存在一定數(shù)額的預計損失，可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生及財務狀況產(chǎn)生不利影響，截至 2021 年末，龍馬興達貸款余額420576.65 萬元，貸款損失準備余額 23975.50 萬元，存在一定損失風險。
截至2021年末，瀘州老窖集團的總資產(chǎn)為1877.15億元，同比增長19.8%；總負債為1317.18億元，同比增長22.37%。
瀘州老窖集團此前在年報中表示，“截至2021年12月31日，發(fā)行人流動負債總額為875.38億元，占負債總額的比例為66.46%，盡管發(fā)行人歷史信用記錄良好，但仍然存在一定的短期償債壓力?！?/p>
2019-2021年末，瀘州老窖集團資產(chǎn)負債率分別為 69.93%、68.70%和 70.17%。
同期，瀘州老窖集團經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為515518.20萬元、-27633.32萬元和1229500.62萬元。
在說明書中，瀘州老窖集團表示，“經(jīng)營活動現(xiàn)金流的波動較大，主要是由于證券子公司根據(jù)市場情況調(diào)整投資策略和業(yè)務負債結構所致，存在一定的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量波動風險?！?/p>
瀘州老窖集團的股東為瀘州市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（瀘州市國資委）和四川省財政廳，二者分別持股90%、10%，控股股東為瀘州市國資委。
此前，瀘州老窖集團多次出現(xiàn)高管變動情況。2021年9月，公司副董事長、總裁孫躍因個人原因辭職。2022年3月，公司董事長由張良變更為劉淼。