文|侃見財(cái)經(jīng)

華誼兄弟，還是走向了“危險(xiǎn)”的邊緣。

11年的陪跑，騰訊也扛不住了，選擇“放棄”華誼兄弟。

8月5日，華誼兄弟發(fā)布公告稱，持股5%以上股東騰訊計(jì)算機(jī)自2022年8月2日至8月4日累計(jì)通過大宗交易方式和參與轉(zhuǎn)融通證券出借導(dǎo)致持股比例變動(dòng)超1%，持股比例由7.942441%下降至4.999997%。

由于持股比例降至5%以下，這就意味著騰訊以后減持將不再受到限制。那么，騰訊的這一舉動(dòng)釋放出了什么信號(hào)？

作為A股第一家上市的影視公司，上市的初期，華誼的股東陣容堪稱豪華。為了輔導(dǎo)其順利上市，汪潮涌甚至為王忠軍拉來了李嘉誠。

馬云曾經(jīng)問過王忠軍：“你究竟是想做一家賺錢的公司，還是想做一家中國的華納兄弟？”

當(dāng)時(shí)，王忠軍誠懇地回答道，想做中國的華納兄弟。

夢(mèng)想的力量有時(shí)候很偉大，就這樣馬云為王忠軍的夢(mèng)想轉(zhuǎn)了身。在成為華誼的股東之后，華誼也不負(fù)眾望，占據(jù)了當(dāng)時(shí)影視行業(yè)的半壁江山。

華誼上市兩年后，騰訊開始和華誼產(chǎn)生了交集，并于2011年5月，耗資4.45億以16元/股的價(jià)格買入了華誼2780萬股。

自此之后，隨著華誼在國內(nèi)電影市場(chǎng)的名聲越來越大，華誼的騰訊之間的聯(lián)系就越緊密。2011年11月，騰訊繼續(xù)加碼和華誼，在運(yùn)營、影視內(nèi)容版權(quán)、影視劇投拍等方面展開了深度的合作。

2014年11月，騰訊再度以24.83元/股的價(jià)格認(rèn)購入了華誼兄弟5155萬股，總共耗資近13億元。

值得注意的是，此時(shí)騰訊持有華誼的股份超過了8%，超越阿里、馬云一舉成為華誼的第二大股東，但是騰訊系和阿里系持股基本上保持一致，雙方差距均不會(huì)超過總股本的0.5%。

走在大牛市的前夜，也許王忠軍忘記了馬云曾經(jīng)問過他的問題，當(dāng)股價(jià)一路走高接近千億市值時(shí)，王忠軍當(dāng)起了“甩手掌柜”，將日常的運(yùn)營交給了王忠磊，而自己則在藝術(shù)、投資以及收藏的路上越走越遠(yuǎn)。

馬云曾公開地對(duì)外界說過，王忠軍是他見過最懶的CEO。

而當(dāng)時(shí)的王忠軍還沒有察覺到，命運(yùn)的天平已經(jīng)開始傾斜。2015年11月，英雄互娛的C輪融資，王中軍、王中磊率華誼兄弟直接豪擲19億元。在提到這筆投資時(shí)，王忠軍曾洋洋得意，投資的錢最好賺。

賺到了資本的錢，就不愿意踏踏實(shí)實(shí)地做實(shí)業(yè)，這是上市公司的通病。2016年3月，華誼兄弟聯(lián)合騰訊及云鋒基金共斥資5.47億元入主港股公司“中國9號(hào)健康”，該公司后續(xù)改名為“華誼騰訊娛樂”。當(dāng)時(shí)華誼計(jì)劃將其打造成為國際娛樂內(nèi)容整合平臺(tái)。

另外，給華誼成長(zhǎng)路上挖坑的還有2015年對(duì)馮小剛東陽拉美以及李晨、陳赫等人的東陽浩瀚，而這兩家均為成了不到半年的空殼公司。也是這兩筆收購，最終將華誼推下了“深淵”，僅2018年至2021年四年時(shí)間，華誼兄弟虧損就超過了64億元。此外，王忠軍、王忠磊兄弟二人還不斷地被列入執(zhí)行人名單。

更為重要的是，兄弟二人不僅質(zhì)押比例奇高，而且今年以來也是不斷地在減持。此外因?yàn)橐咔榈纫蛩氐挠绊?，華誼的業(yè)績(jī)也看不出有好轉(zhuǎn)的跡象。

至于騰訊為什么要選擇在這個(gè)節(jié)點(diǎn)減持：

第一，可能跟公司的戰(zhàn)略有關(guān)系，因?yàn)榻衲晁麄儾粌H減持了華誼，而且?guī)缀跚鍌}了新東方在線；

第二，在華誼身上獲得的回報(bào)遠(yuǎn)低于預(yù)期。據(jù)悉2011年至2017年，華誼僅分紅7億元，而騰訊獲得的分紅則不足一億，此外在電影合作上，騰訊獲得的利潤(rùn)也并不多。

綜合而言，資本市場(chǎng)的紛繁復(fù)雜讓王忠軍和王忠磊兄弟走上了一條不歸路，那些牛市時(shí)多元化所加的杠桿，最終都需要用一個(gè)人的所有好運(yùn)去“還債”，如今騰訊已經(jīng)選擇“放手”了，那么未來阿里還會(huì)跟嗎？