文丨獵云網(wǎng) 盛佳瑩
近日，優(yōu)刻得即將迎來一波解禁，但是對于這批解禁股東而言，這場投資目前看來難言成功。
8月6日，優(yōu)刻得發(fā)布公告，此前2020年度向特定對象發(fā)行股票將解除限售并將于2022 年 8 月 15 日起上市流通。然而，彼時下注的機構(gòu)以23.11元/股的價格入場，但如今優(yōu)刻得股價已下探至15.72元/股，按照這個價格來算，這八家機構(gòu)至少虧損了近32%。
想當(dāng)初，優(yōu)刻得上市后在資本市場炙手可熱，稱為“國內(nèi)云計算科創(chuàng)板第一股”。發(fā)布增發(fā)計劃時也面臨較好的資本市場。然而近兩年時間過去，優(yōu)刻得的光景大不如從前。
今年以來，優(yōu)刻得股價一路下跌，不少大股東減持離場，內(nèi)憂外患下優(yōu)刻得困境叢生。
優(yōu)刻得股價跌跌不休，解禁股東浮虧超三成
本次優(yōu)刻得上市流通的限售股為公司 2020 年度向特定對象發(fā)行 A 股股票，涉及發(fā)行對象為8名，涉及的股份數(shù)量為 30,289,917 股，占公司總股本的 6.6851%。
來源：優(yōu)刻得公告
2020年正值科創(chuàng)板快牛行情，估值普遍較高，投資者熱情高漲。上市僅10個月，優(yōu)刻得便又增發(fā)募資。
彼時，優(yōu)刻得定增規(guī)模為20億元，后下調(diào)為不超過19.65億元，但直到今年1月，定增結(jié)果才最終公布，募資金額又從19.65億元大幅縮水至7億元，可見投資信心越來越不足。
最終萬家基金管理有限公司、華夏基金管理有限公司、財通基金管理有限公司等八家機構(gòu)以23.11元/股的價格下注，這個價格比最初2020年10月初次發(fā)布增發(fā)公告時的60元/股股價少了近三成，比最終定增公告結(jié)果1月時的26元/股左右也還要低。
但優(yōu)刻得此后的股價表現(xiàn)卻不盡如人意，今年3月以來優(yōu)刻得股價一直徘徊在20元/股左右，近幾個月股價都已經(jīng)下探至12.88元/股，截至2022年8月5日收盤，優(yōu)刻得報收于15.72元/股，假設(shè)以這個價格離場這些機構(gòu)均損失慘重。
以最新的優(yōu)刻得股價15.72元/股來估算，假設(shè)解禁股東按這個價格離場，萬家基金持股10,817,827股，占比2.3875%，其至少虧損了7994.37萬元；華夏基金持股5,884,898股，占比1.2988%，至少虧損4348.94萬元；劉世強持股4,327,131股，占比0.9550%，至少虧損3197.75萬元；財通基金持股3,375,164股，占比0.7449%，至少虧損2494.25萬元；諾德基金持股1,990,480股，占比0.4393%，至少虧損1470.96萬元。
剩下三家機構(gòu)/投資人巴克萊銀行、華泰資產(chǎn)管理有限公司-華泰優(yōu)逸五號混合型養(yǎng)老金產(chǎn)-中國銀行股份有限公司和楊岳智均持股1,298,139股，均占比0.2865%，均虧損至少959.32萬元。
這樣算下來，8家機構(gòu)/投資人累計或?qū)⑻潛p達2.24億元，虧損達三成。
優(yōu)刻得給投資者的信心正在越來越少。
困境叢生：業(yè)績不振、股東減持、高管出走
2020年1月，優(yōu)刻得上市，彼時優(yōu)刻得頂著“國內(nèi)云計算科創(chuàng)板第一股”的光環(huán)備受青睞，上市之初，優(yōu)刻得股價迎來大漲，最高漲至125.9元/股，最高市值超530億元。
但好景不長，優(yōu)刻得的光環(huán)很快暗淡。
2020年，優(yōu)刻得實現(xiàn)營業(yè)收入24.55億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-3.43億元。
2021年雖然優(yōu)刻得營收增長18.17%達29.01億元，但虧損仍在加大，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤達-6.33億元。
兩年歸屬于上市公司股東的凈利潤合計虧損將近10億元。
到2022年，優(yōu)刻得的業(yè)績表現(xiàn)依然沒有好轉(zhuǎn)。2022年第一季度，優(yōu)刻得實現(xiàn)營業(yè)收入5.28億元，同比下降25.73%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.41億元，同比下降7.51%。
虧損沒有改善，甚至連營收也開始下降。
來源：獵云網(wǎng)
業(yè)績下滑，優(yōu)刻得的股價也隨之下跌，最低跌至11.82元/股。如今其股價已較高點跌去超九成，市值蒸發(fā)超450億元。
來源：雪球
自2021年3月起，優(yōu)刻得又經(jīng)過了多輪股東減持，先后發(fā)布多份股東或董監(jiān)高減持計劃公告，合計擬減持不超總股本的28.11%。
其中，嘉興同美減持60萬股；元禾控股旗下重元優(yōu)云減持374.06萬股，套現(xiàn)5944.82萬；君聯(lián)資本旗下君聯(lián)博珩減持110萬股，減持總金額為3096.79萬元。
值得一提的是元禾控股和君聯(lián)資本都減持了不止一次，按照公開資料顯示，兩家機構(gòu)合計已減持優(yōu)刻得1.26%的股份，以減持當(dāng)日交易均價計算，兩大股東累計套現(xiàn)約3.81億元。
一波未平一波又起，業(yè)績不振、股價下滑、股東減持的陣痛期還沒有過去，優(yōu)刻得高層又遭變動。
今年4月，優(yōu)刻得發(fā)布公告稱，首席運營官華琨申請辭去公司首席運營官職務(wù)，其辭職后仍為該公司董事。而華琨是優(yōu)刻得最初三位創(chuàng)始人之一，也曾是優(yōu)刻得三位特別表決權(quán)股東之一，可以說是優(yōu)刻得分量極重的元老級人物。
巨頭林立，優(yōu)刻得夾縫求生
按照優(yōu)刻得董事長兼CEO季昕華的說法，優(yōu)刻得是一家和阿里、騰訊巨頭去競爭的云計算公司，“雖然大家非?？春迷朴嬎氵@個行業(yè)，但對如何和巨頭競爭還是有一些擔(dān)心的?！?/p>
這是季昕華在上市后接受采訪時的擔(dān)憂，兩年過去，季昕華的擔(dān)憂正在成真。
放眼如今的云服務(wù)市場，幾乎被幾大巨頭所控制，阿里云、華為云、騰訊云與百度智能云占據(jù)了近八成市場份額。根據(jù)IDC報告中，受益于云計算使用規(guī)模的擴張，這四大云服務(wù)供應(yīng)商占中國云服務(wù)總支出的79%。
為了從巨頭手上蠶食蛋糕，優(yōu)刻得近兩年持續(xù)下調(diào)公有云產(chǎn)品單價，導(dǎo)致其毛利率連年滑鐵盧，2018年毛利率數(shù)據(jù)是40%，到2020年毛利率僅為8.39%，到了2021年只有3.26%。
分產(chǎn)品來看，私有云及其他業(yè)務(wù)，毛利率最高，達到18.65%；公有云則是負(fù)毛利，為-0.13%，這意味著，公有云對優(yōu)刻得來說根本就是虧本生意。
但不惜虧本打價格戰(zhàn)的優(yōu)刻得并沒有“收復(fù)失地”，反而正逐漸失去“姓名”，2015-2018年優(yōu)刻得在公有云IaaS市場的份額一路下滑，分別為4.9%、4.6%、4.3%和3.4%。到如今，優(yōu)刻得已經(jīng)與其他中小廠商一樣不再顯示具體市場份額數(shù)據(jù)，進入了“其他”大家庭。
內(nèi)有股東減持、高管出走，外有巨頭林立，競爭白熱化，優(yōu)刻得顯然知道自己的處境，想突圍必須要走新的路。
優(yōu)刻得選擇的應(yīng)對之策是：發(fā)展私有云和混合云，并聚焦二三線城市，發(fā)力傳統(tǒng)政企領(lǐng)域。
并且在一季報中，優(yōu)刻得針對2022年經(jīng)營計劃表示將控制低毛利業(yè)務(wù)規(guī)模，優(yōu)化成本，提升運營效率。從過去的“擴大業(yè)務(wù)規(guī)?！弊兂闪恕疤嵘麧櫵健薄?/p>
從數(shù)據(jù)上看，2021年優(yōu)刻得私有云毛利率達18.65%，比上年增加 4.27個百分點，混合云營收也比上年增長51.38%。
未來隨著 5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、虛擬現(xiàn)實、增強現(xiàn)實等技術(shù)應(yīng)用的進一步發(fā)展應(yīng)用，消費互聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，以及中國互聯(lián)網(wǎng)廠商海外業(yè)務(wù)的擴張，云計算的應(yīng)用范疇將進一步延伸拓展。
而混合云兼具了公有云和私有云的核心優(yōu)勢，其高靈活性可以更好地迎合市場發(fā)展趨勢和用戶對 IT 基礎(chǔ)設(shè)施安全、運維成本可控、業(yè)務(wù)彈性拓展的需求。根據(jù)賽迪顧問《2021H1 中國混合云市場研究報告》， 2021 年上半年中國混合云市場飛速增長，同比增長率為 68.3%，市場規(guī)模達 144.7億元。
私有云和混合云的市場或?qū)⒊蔀閮?yōu)刻得增長的第二極，優(yōu)刻得能否完成新的蛻變，期待時間給出的答案。