記者 | 陳慧東
風(fēng)電葉片材料供應(yīng)商康達(dá)新材（002669.SZ）近期股價(jià)不斷上漲。截至8月5日收盤，該股報(bào)15.7元，較今年4月底走出的低點(diǎn)上漲超50%，相較2021年年底股價(jià)微跌4%。
8月5日，康達(dá)新材接受了中信證券等多家機(jī)構(gòu)調(diào)研。
- 調(diào)研紀(jì)錄顯示，上市公司風(fēng)電膠粘劑產(chǎn)品的主要原材料為環(huán)氧樹脂、固化劑、氣相二氧化硅、環(huán)氧稀釋劑等化學(xué)品。目前公司風(fēng)電葉片結(jié)構(gòu)膠市場占有率超過60%。
- 康達(dá)新材將發(fā)展膠粘劑系列產(chǎn)品在風(fēng)光氫新能源、軟包裝復(fù)合、消費(fèi)電子、新能源汽車、軌道交通、船舶工程等領(lǐng)域的應(yīng)用，向電子信息材料、高性能復(fù)合材料等方向轉(zhuǎn)型。
- 8月4日，康達(dá)新材還在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)表示，目前公司風(fēng)電環(huán)氧結(jié)構(gòu)膠環(huán)評(píng)產(chǎn)能為25750噸；風(fēng)電環(huán)氧灌注樹脂環(huán)評(píng)產(chǎn)能為20811.8噸，以上產(chǎn)品可以根據(jù)市場需求通過翻班形式增加部分產(chǎn)能。現(xiàn)階段公司生產(chǎn)經(jīng)營有序，根據(jù)客戶需求供貨。
康達(dá)新材的前身系成立于1988年7月14日的上?？颠_(dá)化工實(shí)驗(yàn)廠，企業(yè)性質(zhì)為集體所有制企業(yè)。1992年改制后，于2012年4月登陸深交所?？颠_(dá)新材主要業(yè)務(wù)分為膠粘劑新材料和軍工電子兩大板塊，膠粘劑產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于風(fēng)電葉片制造、包裝材料、軌道交通等領(lǐng)域；軍工科技板塊產(chǎn)品主要以應(yīng)用于航空、航天、艦船、陸軍、兵器市場的濾波器、濾波組件和電源模塊及船舶工程領(lǐng)域的聚酰亞胺泡沫隔熱材料為主要方向。
康達(dá)新材稱，2019年4月，公司成功開發(fā)了國內(nèi)最后一家葉片制造企業(yè)，做到行業(yè)全覆蓋，為50多個(gè)風(fēng)電葉片生產(chǎn)基地進(jìn)行售后技術(shù)支持服務(wù)。公司風(fēng)電客戶主要有中材科技（002080.SZ）、時(shí)代新材（600458.SH）、明陽智能（601615.SH）、東方風(fēng)電、三一重能（688349.SH）、天順風(fēng)能（002531.SZ）、艾郎科技、國電聯(lián)合動(dòng)力等等。
業(yè)績方面，2021年以來，受國內(nèi)外化工原材料價(jià)格持續(xù)上漲的影響，康達(dá)新材在營收同比增長近兩成的同時(shí)，歸屬上市公司股東的凈利潤同比下滑89.77%至0.22億元。2021年，康達(dá)新材膠粘劑行業(yè)毛利率11.27%，大幅下滑16.49%。
今年上半年，康達(dá)新材預(yù)計(jì)凈虧損971.27萬元至1665.03萬元，上年同期為盈利2775.05萬元。公司稱，原材料采購時(shí)點(diǎn)的價(jià)格與去年同期相比仍處于高位，目前原材料采購價(jià)格環(huán)比已呈下降趨勢。
也就是說，原材料上漲仍是困擾康達(dá)新材業(yè)績?cè)鲩L的主要原因。公司曾在2021年12月24日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司環(huán)氧膠粘劑上游原材料主要為液態(tài)環(huán)氧樹脂、固化劑、氣相二氧化硅等化工產(chǎn)品，現(xiàn)階段產(chǎn)能約為46000噸。
主營業(yè)務(wù)成本端承壓，康達(dá)新材向其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展的速度未減。7月，康達(dá)新材子公司以3.7億元價(jià)格，溢價(jià)102.55%拍得西安彩晶光電科技股份有限公司的60.9205%股權(quán)。上述標(biāo)的主要從事液晶顯示材料、電子信息材料、新能源材料和醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。
談及收購彩晶光電的目的，以及如何與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)協(xié)同?？颠_(dá)新材在8月5日的調(diào)研中稱，逐步延伸在電子信息、半導(dǎo)體、新能源領(lǐng)域材料在前端賽道的應(yīng)用。彩晶光電在混合液晶、光刻膠、鋰電池電解液添加劑及其他先進(jìn)新材料領(lǐng)域擁有技術(shù)儲(chǔ)備，公司和彩晶光電可在化學(xué)品及新材料產(chǎn)品方面互相提供資源與經(jīng)驗(yàn)支持，提高研究開發(fā)能力；在顯示面板領(lǐng)域與惟新科技的ITO靶材產(chǎn)品。
為平衡資金需求，康達(dá)新材2018年、2019年、2021年均進(jìn)行了增發(fā)，合計(jì)募資約10.3億元。
即使如此，康達(dá)新材的負(fù)債壓力仍在走高。截至今年一季度，公司資產(chǎn)負(fù)債率為40.59%，2021年年底為38.55%，2020年年底為29.36%。財(cái)報(bào)顯示，截至今年一季度，公司賬面上的貨幣資金余額為3.34億元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為14.42億元。