文|侃見財經(jīng)

加倉石油股，成了巴菲特今年的慣性動作。

但是高油價是否能維持卻要畫一個問號。

8月2日，西方石油發(fā)布了2022年中報以及二季度業(yè)績，財報顯示今年上半年營業(yè)收入192.68億美元，同比增長67.71%，凈利潤86.31億美元，基本每股收益8.71美元；其中，今年二季度西方石油實現(xiàn)營收107.35億美元，同比增長78.6%；凈利潤則為37.55億美元，同比漲幅超過了3600%。

西方石油業(yè)績的發(fā)布，外界似乎才理解了巴菲特投資西方石油的堅定的信心。從今年巴菲特的投資軌跡來看，繼續(xù)買入石油股應該是巴菲特未來較長一段時間的策略。

押注石油股，押注油價繼續(xù)上升，是巴菲特對市場的判斷，那么未來巴菲特會不會走眼？是否會重蹈買入航空股的覆轍？

一方面這取決于國際油價的走向，另外一方面取決于購入公司的業(yè)績是否具有可持續(xù)性。

實際上，從去年開始，巴菲特的對于石油股的投資就不斷地在加碼，進入今年二季度，尤其是7月份。巴菲特的買入動作明顯有所加劇。僅7月11日、12日、13日三天，巴菲特就連續(xù)三次共購入了2.5億美元西方石油的股票。當然他的購入行為并沒有停止，7月14日、15日、18日繼續(xù)買入了1.12億美元西方石油的股票，截至目前，伯克希爾持有西方石油的股份已上升至19.4%。

據(jù)悉，按照美國的權益會計法則，一旦投資者擁有一家公司20%的普通股，那么就應該將公司收益的一定比例計入自己的業(yè)績當中，這也就是俗稱的“并表”。

當然，市場也有分析認為，巴菲特持續(xù)買入西方石油是為了完全收購，并非只是單純的投資。Truist證券分析師Neal Dingmann稱，如果西方石油的信用評級重新回到投資級，那么巴菲特就很有可能對西方石油展開全面收購。

另外，值得注意的是，西方石油今年以來也開始展開一系列的回購，而且隨著西方石油利潤的增厚，繼續(xù)償債也將會是大概率事件，屆時西方石油信用評級重回投資級將會是大概率事件。

截至目前，西方石油的動態(tài)市盈率僅為5.38倍。也就是說，可能巴菲特依舊認為西方石油整體被低估了。

除此之外，國際油價的走向也成為是否繼續(xù)投資石油股的重要標準。最近，隨著市場對于經(jīng)濟衰退的擔憂，布倫特原油、NYMEX原油也沒能繼續(xù)維持在高位。

截至8月5日，NYMEX原油的價格為88.53美元，跌破了90美元的關口；而布倫特原油則為94.66美元，距離125美元的高點，跌幅明顯。

值得注意的是，巴菲特二季度已經(jīng)開始出現(xiàn)虧損了。

當?shù)貢r間8月6日，伯克希爾哈撒韋公司公布二季報，財報顯示該季度伯克希爾哈撒韋的營收為761.8億美元，上年同期691.14億美元；凈虧損為433.76億美元（約合人民幣2933億元），上年同期盈利284.25億美元；運營利潤92.83億美元，上年同期66.86億美元。值得注意的是，本季度伯克希爾在投資和衍生品方面的虧損高達530.38億美元，其中股票帳面虧損高達668.6億美元（約合人民幣4521元）。

在財報當中，我們發(fā)現(xiàn)伯克希爾提醒投資者，不要過度關注公司財務報告中投資收益的波動。財報指出，“任何一個季度的投資損益通常都是沒有意義的。其提供的每股凈收益數(shù)據(jù)可能會對那些對會計規(guī)則知之甚少或一無所知的投資者產(chǎn)生極大的誤導?！?/p>

綜合而言，我認為從巴菲特投資蘋果來看，伯克希爾很少有關注投資標的一個季度或者一兩年的變化，因此我覺得還是要拉長時間軸去看巴菲特的投資。