文|三文娛
近日，玩具上市公司陸續(xù)發(fā)布今年第二季度業(yè)績。從收入數(shù)字看，海外市場一片“欣欣向榮”。
比如美泰、孩之寶、萬代南夢宮、SpinMaster、Funko和Jakks，二季度的玩具業(yè)務收入都延續(xù)了此前幾個季度的增長態(tài)勢。
其中Jakks和SpinMaster的同比增幅分別達到82.6%和34.1%，單季玩具收入超10億美元的美泰（芭比娃娃和可動人偶等），也實現(xiàn)約20%的增長。
這一定程度上說明，隨著疫情影響的減弱，即便有通貨膨脹和燃料漲價等因素，人們在文化上的消費依然會回升。
同時，文創(chuàng)潮也注意到，這六家的利潤數(shù)字就沒那么“亮眼”了，有的公司還出現(xiàn)同比下滑。
文創(chuàng)潮本文就以Funko為例，解讀這種增收不增利的現(xiàn)象，隨后我們將推出文章分析其他國際玩具公司二季度的表現(xiàn)。
Funko玩具業(yè)務繼續(xù)復蘇
2022年第二季度，F(xiàn)unko的凈銷售額達到3.157億美元，同比增長33.7%，創(chuàng)造了它近幾年的新紀錄。
隨著發(fā)展和并購，F(xiàn)unko現(xiàn)在的業(yè)務包括核心收藏品（主要是Pop!大頭娃娃玩偶）、Loungefly（女包、配飾等產(chǎn)品）和其他（包括游戲、NFT等）。
Funko產(chǎn)品線
Funko三大業(yè)務，二季度分別同比增長21.3%、114.3%和11.8%。2017年收購來的Loungefly增長表現(xiàn)最突出。
Funko各產(chǎn)品線收入增長
Funko的利潤表現(xiàn)不太理想：二季度毛利為1.031億美元，同比增長11.7%；凈利潤1580萬美元，同比下滑24.6%。
回顧最近三年半，我們可以看到，F(xiàn)unko的玩具業(yè)務在2020年遭受重創(chuàng)之后，逐漸恢復增長態(tài)勢，今年一季度甚至可以與去年四季度的旺季收入相當，同比增幅達到53%。
IP方面，二季度對Funko收入貢獻最大的前十IP分別為：
星球大戰(zhàn)、漫威、怪奇物語、奇異博士·瘋狂多元宇宙、寶可夢、迪士尼、哈利波特、侏羅紀世界、玩具熊的五夜后官、迪士尼反派（Disney Villains）。
Funko的頭部IP銷售貢獻
分地區(qū)看，F(xiàn)unko二季度美國的銷售同比增長了41.7%，歐洲市場增長21.8%，其他地區(qū)則只有1.2%的增幅（這里是三大業(yè)務合計的數(shù)字）。
Funko二季度分地區(qū)收入表現(xiàn)
庫存與成本齊漲
對于利潤下滑，F(xiàn)unko給出的解釋是原材料、物流等成本上升，比如美國配送中心的搬遷。
從管理與運營費用數(shù)額以及庫存數(shù)字，我們發(fā)現(xiàn)，由于一季度表現(xiàn)“太好”，F(xiàn)unko二季度的策略可能有點過于“樂觀”了。
一方面，二季度的收入增速下滑，費用卻保持上漲。
另一方面，F(xiàn)unko二季度的庫存從一季度的1.615億美元猛增到2.34億美元，增加了45%；相比去年二季度，同比增幅更是達到171%。
對于庫存問題，F(xiàn)unko管理層表示問題不大，處于“健康”狀態(tài)。
Funko對Disney Kingdomania產(chǎn)品線寄予厚望。
Funko的Disney Kingdomania產(chǎn)品，面向6+人群
6月8日，F(xiàn)unko以1400.4萬美元的現(xiàn)金收購了收藏品公司Mondo，后者主要產(chǎn)品是黑膠唱片、海報和可動人偶等，它也將為Funko的收入增長做出貢獻。
Funko還提到NFT的表現(xiàn)，表示其DC漫畫的NFT吸引了近50萬粉絲，史酷比和小馬寶莉的NFT都在30分鐘內(nèi)售罄。
不過，它并沒有披露NFT的具體數(shù)字，NFT所屬的“其他”業(yè)務目前收入占比也比較小。
對于未來，F(xiàn)unko CEO表示下半年的重點仍然是執(zhí)行“四大增長支柱”，包括核心收藏品的持續(xù)創(chuàng)新、收入多元化、國際擴張以及直接面向消費者 (D2C) 渠道的進一步發(fā)展。
Funko“四大增長支柱”回顧：潮玩上市公司Funko的2021：NFT等業(yè)務助利潤增加87%
5月6日，Chernin集團牽頭的財團宣布，將以2.63億美元價格從Funko的股東ACON Investments手中收購Funko的25%股份。
財團的其他投資人有電子商務巨頭eBay、Bob Iger（迪士尼前董事長兼CEO）以及Rich Paul（體育經(jīng)紀公司Klutch Sports創(chuàng)始人與United Talent Agency體育主管）。
Bob Iger曾主導迪士尼收購皮克斯、漫威、盧卡斯影業(yè)、20世紀福克斯，這些品牌旗下的許多角色都是 Funko 產(chǎn)品線的重要組成部分，回顧：迪士尼董事長卸任，Iger時代終結(jié)
Funko的部分IP儲備
在宣布收購股份時，Chernin表示，他們認為Funko在公開股票市場上的價值被嚴重低估了。
他們將通過擴展Funko代理的IP和產(chǎn)品進入新的領域、增加實體與數(shù)字結(jié)合的品牌、適當收購、發(fā)展直接面向消費者的業(yè)務以及國際擴張等措施，推進Funko的增長。
消息發(fā)布后，F(xiàn)unko股價大漲，近日因為二季報發(fā)布再度下跌。
8月5日Funko股價大跌15%