文|侃見財經(jīng)
業(yè)績巨虧、股價大跌、去年退費額超150億！“考公第一股”中公教育怎么了？
7月14日，中公教育對外披露了其上半年的業(yè)績預告。根據(jù)公告顯示，上半年中公教育預計虧損7.2億～9.2億，和去年同期虧損9716.25萬相比，虧損程度明顯擴大。
值得一提的是，若業(yè)績預告最終屬實，這將會是中公教育連續(xù)第5個季度出現(xiàn)業(yè)績虧損，而且虧損程度呈現(xiàn)逐步擴大的趨勢，曾經(jīng)備受投資者追捧的“考公一哥”，如今已然深陷虧損的泥潭。
而除了業(yè)績虧損之外，去年高達153億的退費金額，更是令投資者震驚不已。
根據(jù)中公教育此前披露的公告顯示，2021年中公教育總收款204.3億元，總退費額卻高達153億元，這龐大的數(shù)字背后，預示著此前讓中公教育走上神壇的“協(xié)議班模式”，正在加速失效。
多重利空影響下，中公教育的股價也開始加速下行。截至8月4日收盤，中公教育股價報收4.77元/股，總市值為294.2億，和2020年巔峰時期的43.58元/股、2687億的總市值相比，如今中公教育的股價已經(jīng)下跌接近9成，市值也蒸發(fā)超過2000億。
毫無疑問，目前的中公教育正深陷困境之中，曾經(jīng)的“考公第一股”，前路充滿了坎坷。
退費高達153億，協(xié)議班走下神壇
作為“考公一哥”，中公教育在巔峰時期的市值高達2687億。
而讓中公教育迅速走上神壇、并從國內(nèi)多家考公機構中脫穎而出的“秘密武器”，則是其自推出以來便備受爭議的“協(xié)議班模式”。
所謂的“協(xié)議班模式”，顧名思義，就是在學員參加機構輔導的時候，機構會提前和你簽訂協(xié)議，如果在機構參與輔導后未能通過考試，學員便可以選擇全額退費。
考試的成績本來就具有很大的不確定性，更別說是對于考公這樣競爭十分激烈的考試而言，背后的不確定性就更大，而協(xié)議班則是將這些不確定性轉化為了確定性，對報考的學生明顯有利。
正是因為如此，在中公教育推出了“協(xié)議班模式”之后，雖然協(xié)議班的價格是普通班的數(shù)倍甚至數(shù)十倍，卻依舊遭到了學生的瘋搶；而根據(jù)此前披露的數(shù)據(jù)，在2017年，中公教育“協(xié)議班模式”帶來的收入，甚至已經(jīng)占到中公教育收入的74%，中公教育就此被協(xié)議班推上了神壇。
不過，伴隨著報名協(xié)議班人數(shù)的不斷增多，這個模式也開始慢慢走向“崩塌”——畢竟從本質來講，成功考上公務員的人數(shù)一定是有限的，在這個大前提下，報名協(xié)議班的人數(shù)越多，未來退費的金額也就越多。
更進一步來說，報考協(xié)議班帶來的營收增長，對于中公教育而言不過只是一場“虛假繁榮”而已，因為最終這些費用，很大一部分都要退回去給那些沒有考上的學員。
在這個無法逆轉的規(guī)律下，雖然近兩年來考公人數(shù)持續(xù)上升，2021年考公人數(shù)甚至突破了200萬，但中公教育的股價卻逆勢走低，而其業(yè)績更是自去年二季度開始出現(xiàn)虧損，并一直持續(xù)至今。
到了今年的6月，中公教育的一則公告，更是讓巨額的退費逐漸浮出水面。根據(jù)公告顯示，2021年中公教育總收款204.3億元，總退費高達153億元；2021年培訓人次384.9萬人次，退費人次162.1萬人次；2021年的退費較2020年同期增加52.88%，較2019年同期增長106.13%。
而隨著2021年退費數(shù)額的披露，或許也宣告中公教育“協(xié)議班模式”，正式走向了終點。
備受爭議的“教育首富”
伴隨著中公教育泡沫的破裂，創(chuàng)始人李永新也被推上了風口浪尖。
李永新，這個1976年出生于吉林通化的普通小鎮(zhèn)青年，曾經(jīng)憑借著自己的努力，在1995年成功考上了北大，可以說是“寒門出貴子”的典范，傳奇色彩并不亞于俞敏洪。
在1999年即將畢業(yè)的時候，李永新憑借著“北大畢業(yè)生”的名氣，做起了高考狀元演講的生意，為高中學子講備考經(jīng)驗，各學科備考講解等等，偶爾也會借助自己的身份為高中生補習。在那個應試教育盛行的時期，這個生意出奇的火爆，李永新也成功賺到了第一桶金。
不過，雖然此前賺到了一點小錢，但由于創(chuàng)業(yè)失敗，李永新很快賠了個精光。
時間來到2001年，在一次偶然的機會中，李永新接觸到了公務員考試培訓，在看到這個市場背后巨大的潛力之后，李永新孤注一擲，向母親借了3萬塊二次創(chuàng)業(yè)；2002年，李永新創(chuàng)辦了中國第一個公務員考試門戶網(wǎng)站——中國公務員考試資訊網(wǎng)；同年，他的中國第一個公務員考試遠程輔導課程也正式上線；到了第二年，中公教育正式成立。
憑借著標準化、直營化的運作模式，中公教育飛速發(fā)展，不但遠遠超過了同一時期成立的華圖教育，更是在2018年通過借殼“亞夏汽車”成功上市，巔峰時期總市值高達2687億，超越俞敏洪成了教育界的首富，還在去年向母校捐贈了10億，創(chuàng)下北大建校以來個人捐款的歷史紀錄。
不過，這位北大學子雖然取得了傲人的成績，但另一方面，也有不少人認為其在借“考公”收割學員
除了備受爭議的“協(xié)議班”之外，以理享學為主的“學員貸”，則是中公教育另一個備受爭議的業(yè)務。
由于中公教育面對的大多數(shù)為還未畢業(yè)的學生或者是畢業(yè)沒幾年的畢業(yè)生，在昂貴的學費面前，這些人群并沒有足夠的能力去支付，面對這種情況，中公教育不惜為學員提供貸款服務，甚至宣稱可以讓學員“0元入學”，面對這樣的宣傳，許多學員都選擇了“學員貸”業(yè)務。
而最終的結果可想而知，雖然中公教育宣稱為學員承擔貸款利息，學員考試通過才需要還款，不通過則由中公教育償還貸款，但在實際操作中，貸款業(yè)務顯然并沒有宣傳得那么美好，不少的消費者反映貸款需要學員個人承擔，并遭遇退費難問題。
實際上，作為一名教育者、北大的畢業(yè)生，李永新應該知道在沒有支付能力的情況下，讓學員為了能夠報課而選擇貸款是一個極其危險的選擇；但在利益的驅動下，中公教育卻依舊大力推行貸款業(yè)務，許多學員由此背上了承重的債務，而這恐怕也是李永新備受爭議的原因之一。
癡迷房地產(chǎn)，中公教育恐“越陷越深”
從目前來看，當下的中公教育，面對著多重困境。
一方面，龐大的退款費用，讓中公教育的“協(xié)議班模式”走下了神壇；另一方面，備受爭議學員貸和退款難問題，也讓中公教育聲名狼藉。再加上如今越來越多的機構開始轉型“考公”和在職培訓業(yè)務，如今的“考公”賽道已經(jīng)越發(fā)擁擠，中公教育面對的競爭也越來越大。
在這個大背景下，中公教育也不得不另尋新方向，而其選擇的解決方法也非常直接——選擇買房和建樓。
根據(jù)媒體統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，近年來中公教育頻繁“買地建樓”，例如在2019年，中公教育投資投資2億元建設湖南區(qū)域公司總部；而后，又在濟南以2.28億元競買濟陽區(qū)地塊，用于建設職業(yè)教育基地。
到了2020年，中公教育甚至決定斥資30多億元在北京昌平拿下一塊土地，以打造中公教育全新的總部大樓和培訓基地，不過因為資金鏈問題，在去年的9月，中公教育選擇將昌平項目轉讓給龍湖地產(chǎn)。
在地產(chǎn)行業(yè)向好的時候，投資房地產(chǎn)固然可以緩解主營業(yè)務的壓力，但可惜在最近這兩年，房地產(chǎn)行業(yè)節(jié)節(jié)敗退，中公教育不但沒有讓地產(chǎn)業(yè)務成為新的增長點，反而成了一個巨大的包袱。
根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，目前中公教育的負債總額為77.76億，資產(chǎn)負債率已經(jīng)高達84.51%，沉重的負債壓力，正在慢慢壓垮這個曾經(jīng)的“考公一哥”。
回過頭來看，當曾經(jīng)的“套路”不再適用，中公教育走下神壇已經(jīng)不可避免；而隨著其將房地產(chǎn)當作救命稻草之后，早已經(jīng)深陷困境的中公教育，如今更是越陷越深。