文|每日財報 楚風
隨著公募基金二季報披露完畢，基金公司規(guī)模變化浮出水面。從整體來看，頭部基金公司“強者恒強”，易方達穩(wěn)坐管理規(guī)模冠軍寶座，廣發(fā)基金、華夏基金和博時基金管理規(guī)模增長較快，其中華夏基金和博時基金晉升“萬億俱樂部”。
今年A股市場震蕩劇烈，一季度大盤指數(shù)持續(xù)下挫，引發(fā)投資者悲觀情緒，公募市場規(guī)模也有所下滑，從2月份的26.34萬億元降至3月份的25.08萬億元；至4月末，A股大盤強勢反彈，公募市場規(guī)模也隨之增長，在5月份重回26萬億元大關(guān)，達到26.26萬億元。
在此背景下，基金公司管理規(guī)模變化情況在一季度和二季度出現(xiàn)分化。一季度，過半基金公司規(guī)模出現(xiàn)下滑，部分頭部基金公司也難以避免；二季度，多數(shù)基金公司規(guī)?；謴驮鲩L，部分證券資管公司規(guī)模增長幅度尤為顯著。
華夏、博時晉升“萬億俱樂部”
公募市場呈現(xiàn)出強大的馬太效應，頭部基金公司“強者恒強”。從管理規(guī)模來看，易方達、天弘基金、廣發(fā)基金和南方基金依然是為數(shù)不多的萬億規(guī)模管理人，其中易方達穩(wěn)坐冠軍寶座，但如果剔除ETF聯(lián)接基金，今年“萬億俱樂部”迎來兩位新成員。
據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)，2021年末，公募市場中“萬億俱樂部”尚有4位成員，分別為易方達、天弘基金、廣發(fā)基金和南方基金；至2022年二季末，公募“萬億俱樂部”再迎兩位新成員，分別是華夏基金和博時基金。
若剔除ETF聯(lián)接基金，在2021年末，華夏基金和博時基金凈資產(chǎn)規(guī)模分別為9904.97億元和9915.27億元，距離萬億規(guī)模僅有一步之遙；至2022年二季末，借助A股市場反彈之際，兩者凈資產(chǎn)規(guī)模都迎來大增長。
其中，華夏基金規(guī)模較去年末增加981.64億元，總管理規(guī)模達到10886.61億元，在行業(yè)中排名第4位，前進了2位；博時基金規(guī)模較去年末增加647.99億元，總規(guī)模達到10563.20億元，在行業(yè)中繼續(xù)位列第5位。
在頭部基金公司中，廣發(fā)基金管理規(guī)模增長最為顯著。2021年末，廣發(fā)基金管理規(guī)模為10974.14億元，在行業(yè)中排名第3位；至2022年二季末，其增長至12774.29億元，增長幅度超過15%，行業(yè)排名前進1位，僅次于易方達。
在規(guī)模前20名基金公司中，鵬華基金管理規(guī)模增長也較快。2021年末，鵬華基金管理規(guī)模為7700.64億元，行業(yè)排名第11位；至2022年二季末，其管理規(guī)模增長至9282.85億元，行業(yè)排名升至第8位。
不過，從非貨管理規(guī)模來看，易方達依然是唯一規(guī)模超過萬億元的基金公司，今年二季末非貨規(guī)模為10975.13億元，大幅領(lǐng)先其他基金公司。其次為華夏基金和廣發(fā)基金，非貨規(guī)模分別為7298.18億元和6816.67億元。富國基金總規(guī)模雖然位列第7位，但非貨管理規(guī)模位列第4位，達到6450.73億元。
一二季度規(guī)模增長出現(xiàn)分化
從去年12月中旬到今年4月下旬，A股市場持續(xù)波動下挫，在3月初上證指數(shù)還慘遭“五連陰”。A股市場跌跌不休，權(quán)益基金大面積陷入虧損。在整個一季度，股票基金平均收益率為-14.61%，混合基金平均收益率為-12.22%。
基金虧損引發(fā)投資者的悲觀情緒，公募市場規(guī)模也有所下滑。據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，今年2月份公募市場規(guī)模達到26.34萬億元，到3月份將下降至25.08萬億元，短短一個縮水1.26萬億元。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在149家基金管理人中，共有93家規(guī)模較2021年末出現(xiàn)下滑，占比達到62.42%，下滑幅度超過20%的管理人共有16家，均為管理規(guī)模在1000億以下的中小基金公司。此間，最大的一家為泓德基金，管理規(guī)模750.13億元，較去年末減少235.17億元。
（數(shù)據(jù)來源：Wind）
4月末至6月末，A股市場開始持續(xù)反彈，上證指數(shù)從2860余點漲至3390余點，權(quán)益基金虧損幅度有所修復。在整個二季度，股票基金平均收益率為5.03%，混合基金平均收益率為5.27%。
在此背景下，公募市場規(guī)模也重回26萬億元以上。據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，今年5月份公募市場規(guī)模為26.26萬億元。值得注意的是，5月份公募市場規(guī)模主要是由固收類基金拉動的，其中債券基金新增規(guī)模為2703.73億元，貨幣基金新增規(guī)模為2017.92億元。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在149家基金管理人中，共有113家管理規(guī)模較一季末增長，增長幅度超過20%的管理人共有20家。其中，廣發(fā)基金單季度規(guī)模增加1405.75億元，華夏基金單季度規(guī)模增加1269.47億元。
部分證券資管規(guī)模大增，光大保德信縮水百億
今年二季度，部分證券資管公司發(fā)力，成為公募規(guī)模增速最大的管理人。據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)，規(guī)模增速排名前10名的管理人中，有9家為證券資管公司，其中國信證券、平安證券、招商資產(chǎn)等管理人規(guī)模呈現(xiàn)多倍增長，在行業(yè)中排名前列。
具體來看，在今年一季末，國信證券公募管理規(guī)模尚為0.50億元，僅在二季度就增加139.97億元；平安證券和招商資管規(guī)模增長也極為顯著，單季度規(guī)模分別增加149.14億元和392.92億元。
需要注意的是，國信證券等管理人規(guī)模大增，主要得益于新發(fā)布的貨幣基金。例如國信現(xiàn)金增利貨幣發(fā)布于4月25日，二季末規(guī)模為139.96億元；平安現(xiàn)金寶現(xiàn)金管理發(fā)布于6月24日，二季末規(guī)模為149.41億元；招商資管智遠天添利貨幣發(fā)布于4月25日，二季末規(guī)模為391.87億元。
隨著“一參一控一牌”新規(guī)落地，證券資管公司公募規(guī)模有望繼續(xù)擴大。5月20日，證監(jiān)會發(fā)布的《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則指出，在繼續(xù)堅持基金管理公司“一參一控”政策前提下，將放寬公募持牌數(shù)量限制。即同一主體在參股一家基金、控股一家基金的基礎(chǔ)上，可以再申請一塊公募牌照。
《每日財報》還注意到，即使二季度市場形勢好轉(zhuǎn)，仍然有36家管理人規(guī)模出現(xiàn)下滑。其中，光大保德信基金是規(guī)模下挫最大的管理人，單季度規(guī)?？s水113.30億元，成為二季度唯一規(guī)模縮水百億元的管理人。
從產(chǎn)品類型來看，光大保德信基金規(guī)模縮水，主要出自于混合基金和債券基金。今年二季末，其混合基金規(guī)模為174.23億元，較一季末下降25.74億元；債券基金規(guī)模為433.89億元，較一季末下降77.35億元。