記者｜梁怡

7月29日晚間，深陷食品安全風波的“榨菜一哥”涪陵榨菜（002507.SZ）發(fā)布2022年半年報，公司上半年實現營收14.22億元，同比增長5.58%；凈利潤5.16億元，同比增長37.24%。

據上海證券報7月29日報道，日前有消費者爆料稱，涪陵榨菜所產的烏江榨菜里吃出腳指甲。涪陵榨菜相關負責人表示，今日下午公司已安排人員與當事消費者進行聯系，公司已介入調查。該負責人表示，從生產工藝來說，公司生產線的自動化程度比較高，按理產品中不會出現指甲等異物。

另據新聞晨報@021視頻官方微博，烏江榨菜表示，王先生吃出的并非腳指甲，而是榨菜的莖，“非常硬且外形酷似腳指甲”。烏江榨菜稱，他們愿意給王先生寄一些榨菜作為補償。

界面新聞記者注意到，此前多名投資者就涪陵榨菜的食品安全、質量方面等問題在互動平臺上提問。7月20日，公司回應表示始終堅持精品戰(zhàn)略，未來也會不斷優(yōu)化產品品質、提升產品質量。

涪陵榨菜主要從事榨菜及其他佐餐開味菜等方便食品的研制、生產和銷售，公司有“烏江”、“惠通”兩個主力品牌，儲備了“邱氏菜坊”一個品牌。

分產品來看，榨菜依舊作為貢獻收入的主力軍。上半年公司的榨菜收入12.36億元，同比增長2.99%，占營收的比重為86.96%；而泡菜、蘿卜等新拓品類增幅搶眼，其中泡菜的收入為1.05億元，同比增長26.81%，占比7.39%，蘿卜的收入為5554.18萬元，同比增長37.02%，占比3.91%。

從銷售渠道來看，涪陵榨菜主要以經銷為主，其榨菜收入中11.96億元來自經銷。值得注意的是，截至2022年上半年末，公司經銷商數量(包含一級經銷商及聯盟商)為2770家，較2021年末減少260家。公司解釋為部分市場/渠道整合導致經銷商數量減少，以及受大環(huán)境影響，部分弱小市場經銷商因自部分授信身原因選擇放棄合作。

一季報顯示，今年涪陵榨菜一季度實現凈利潤2.14億元，可以算出二季度凈利3.02億元，這也創(chuàng)下公司自上市以來單季盈利新高。

根據公司解釋，上半年凈利潤增長的原因主要是公司收入、投資收益同比增加及銷售費用同比減少。

其中，今年上半年涪陵榨菜獲得了4065萬元的投資收益，而去年同期收入為0元，在于報告期收到銀行及券商理財產品收益同比增加。

另外，公司上半年的銷售費用為2.02億元，而去年同期為3.39億元，同比大幅下滑40.40%，其原因主要為報告期品牌宣傳費減少，以及報告期根據新收入準則將運輸費作為合同履約成本計入營業(yè)成本，去年同期運輸費計入銷售費用。

雖然上半年凈利潤大幅增長，但公司產品的毛利率均出現不同程度的下滑。其中，榨菜毛利率為57.57%，同比下滑3.82%；泡菜毛利率為33.84%，同比下滑2.53%；蘿卜毛利率為41.86%，其降幅最高，為12.31%。

毛利率下降原因是為何？主要與原材料青菜頭的價格變化有關。

2021年報顯示，涪陵榨菜主要原材料青菜頭及榨菜半成品受市場供需影響，2021年度價格分別同比上漲約80%和42%，造成公司報告期主營業(yè)務成本同比上漲約13%。根據重慶市涪陵區(qū)公布的數據，2020年青菜頭市場平均收購價格為900元/噸，2021年價格飆漲至1300元/噸。

就在去年11月，涪陵榨菜宣布就部分產品提價，稱基于主要原料、包材、輔材、能源等成本持續(xù)上漲，及公司優(yōu)化升級產品帶來的成本上升，對部分產品出廠價格進行調整，各品類上調幅度為3%-19%不等，價格執(zhí)行于2021年11月12日17:00開始實施。

而2022年青菜頭價格明顯回落，據涪陵榨菜在互動平臺上的說法，公司今年以到廠/到點價800元/噸進行青菜頭收購，同時也在半年報中表示，2022年青菜頭受市場供需影響價格同比下降約40%，但毛利率仍然下降還是由于今年收購的青菜頭腌制后陸續(xù)于5月、6月投用，因此反映在成本中仍有滯后性。

根據中信建投證券研報數據，2008年到2018年，涪陵榨菜產品直接或間接提價累計已達12次。旗下70克包裝的烏江榨菜出廠價由2008年前的0.5元上漲至2018年的2元，目前該產品在烏江旗艦店的原價為35元/10袋，因此一袋為3.5元。

據國信證券7月15日研報指出，提價將貢獻2022年主要收入增長，成本與費用下行周期已至。其中預計直接提價將貢獻主要收入增長，目前整體提價傳導順利，同時青菜頭采購價格大幅回落，毛利率有望迎來改善，另外2022年銷售費用率將略有收縮。

二級市場方面，2022年涪陵榨菜股價波動明顯，由1月4日的37.4元波動下跌至3月16日的最低點28.3元，隨后又反彈回調至5月10日的37.8元，之后又出現波動下跌。7月29日收盤，公司股價下跌2.77%，報收29.8元/股，今年以來跌幅超過20%。