記者 | 胡振明

公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期，制定員工持股計(jì)劃4個(gè)月后就下調(diào)業(yè)績(jī)考核指標(biāo)？

7月29日，盛通股份（002599.SZ）發(fā)布《關(guān)于調(diào)整公司第四期員工持股計(jì)劃業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的公告》等多個(gè)公告，將年初已定好的公司第四期員工持股計(jì)劃業(yè)績(jī)考核指標(biāo)做了大幅調(diào)整。

更易達(dá)成的考核指標(biāo)？

公告顯示，2022年3月28日，盛通股份臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了《關(guān)于北京盛通印刷股份有限公司第四期員工持股計(jì)劃（草案）及摘要的議案》；不過，從那時(shí)候以來，因受到疫情等多方面因素的影響，公司經(jīng)營(yíng)面臨更多的不確定性，盡管公司積極采取應(yīng)對(duì)措施、及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，降低不利因素對(duì)公司的影響，但仍未達(dá)到年初預(yù)期的目標(biāo)。

正因如此，盛通股份認(rèn)為，公司第四期員工持股計(jì)劃中設(shè)定的部分業(yè)績(jī)考核指標(biāo)已不能和當(dāng)前公司經(jīng)營(yíng)情況和行業(yè)環(huán)境相匹配，需要調(diào)整這些考核指標(biāo)。

第一個(gè)考核期的兩個(gè)條件均有明顯下調(diào)，其中，2022年?duì)I業(yè)收入從不低于28億元下調(diào)到不低于24億元，基本與2021年度盛通股份實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入24.05億元持平；2022年公司凈利潤(rùn)從不低于2億元下調(diào)至不低于5千萬元，下調(diào)了75%，而2021年度盛通股份的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6760.94萬元。

第一個(gè)考核期只需滿足兩個(gè)條件之一，向下調(diào)整之后的考核指標(biāo)均低于2021年度盛通股份已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)情況。實(shí)際上2021年盛通股份也和諸多企業(yè)一樣處于疫情等多種因素的不利影響之中。這一情況在2022年3月28日及此前制訂第四期員工持股計(jì)劃方案的時(shí)候，盛通股份就應(yīng)該謹(jǐn)慎和認(rèn)真考慮的。

從第二個(gè)考核期兩個(gè)條件的調(diào)整情況看，與第一個(gè)考核期的條件頗為不同。其中，營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)調(diào)整為以2021年?duì)I收24.05億元為基數(shù)的增長(zhǎng)率不低于10%，由于基數(shù)已經(jīng)確定，具體金額可以確定為不低于26.46億元，仍低于調(diào)整前的2022年“不低于28億元”的考核目標(biāo)。

值得注意的是，第二個(gè)考核期的凈利潤(rùn)指標(biāo)出現(xiàn)了較大的調(diào)整，在第一個(gè)考核期該指標(biāo)大幅下調(diào)之后，第二個(gè)考核期2023年凈利潤(rùn)調(diào)整為以2021年的凈利潤(rùn)6760.94萬元為基礎(chǔ)增長(zhǎng)率不低于137%，也就是不低于1.60億元，出現(xiàn)了大幅上調(diào)。

從調(diào)整后的各考核指標(biāo)來看，第一個(gè)考核期的凈利潤(rùn)指標(biāo)調(diào)低，第二個(gè)考核期的營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)相對(duì)也是調(diào)低的。在只需滿足兩個(gè)條件之一即可的前提下，各考核期均有一項(xiàng)考核指標(biāo)出現(xiàn)明顯下調(diào)。

誰最受益？

2022年3月12日發(fā)布的“第四期員工持股計(jì)劃管理辦法”顯示，參加該員工持股計(jì)劃的員工總?cè)藬?shù)不超過200人，持有的股票數(shù)量不超過1500萬股，即不超過公司當(dāng)前股本總額的2.77%。

所涉及的股票的來源均是盛通股份回購(gòu)取得。2019年7月3日，盛通股份回股股份方案實(shí)施完畢，累計(jì)回購(gòu)股份936.55萬股，回購(gòu)最高成交價(jià)為10.95元/股，最低成交價(jià)為8.89元/股，支付了9104.97萬元（含交易費(fèi)用）。其中，468.60萬股已于2019年7月24日全部以非交易過戶形式過戶至公司第三期員工持股計(jì)劃，剩下的467.95萬股將用于第四期員工持股計(jì)劃。

后來，盛通股份又實(shí)施了一次股份回購(gòu)。2021年6月16日該回購(gòu)方案實(shí)施完畢，盛通股份這次累計(jì)回購(gòu)股份1983.12萬股，回購(gòu)最高成交價(jià)為4.29元/股，最低成交價(jià)為3.38元/股，合計(jì)支付7398.47萬元（不含交易費(fèi)用）。至此，可用于員工持股計(jì)劃的股份數(shù)有2451萬股，已經(jīng)能夠滿足“不超過1500萬股”的持股計(jì)劃數(shù)量。

盛通股份于2022年1月26日再次決定回購(gòu)股份用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。本次回購(gòu)的資金總額不低于人民幣3000萬元（含）且不超過人民幣6000萬元（含），回購(gòu)價(jià)格不超過人民幣9元/股。本次回購(gòu)股份實(shí)施期限為自公司董事會(huì)審議通過回購(gòu)股份方案之日起不超過12個(gè)月。

公告顯示，盛通股份第四期員工持股計(jì)劃中，員工自籌資金總額為不超過人民幣5700萬元，以“份”作為認(rèn)購(gòu)單位，每份份額為1元，持股計(jì)劃的份額不超過5700萬份。

其中，董事湯武擬認(rèn)購(gòu)380萬份，在該持股計(jì)劃中所占比例最高；董事、副總經(jīng)理唐正軍認(rèn)購(gòu)190萬份，董秘、副總經(jīng)理肖薇認(rèn)購(gòu)114萬份，均是認(rèn)購(gòu)份額超過百萬的兩位高管。另外，核心管理人員、核心骨干人員擬認(rèn)購(gòu)份額4864萬份，占85.33%。

第四期員工持股計(jì)劃購(gòu)買回購(gòu)股票的價(jià)格為3.80元/股。購(gòu)買價(jià)格為公司審議本員工持股計(jì)劃董事會(huì)召開日前二十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)5.74元/股的66.20%。截至7月29日收盤，盛通股份的股價(jià)為4.99元/股，相比之下，持股計(jì)劃購(gòu)買回購(gòu)股票的價(jià)格也低得多，相當(dāng)于目前股價(jià)的76.15%。

對(duì)于這樣的購(gòu)買價(jià)格，盛通股份認(rèn)為，在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上，對(duì)該部分人員的激勵(lì)可以真正提升激勵(lì)對(duì)象的工作熱情和責(zé)任感，有效地統(tǒng)一激勵(lì)對(duì)象和公司及公司股東的利益，從而推動(dòng)激勵(lì)目標(biāo)得到可靠的實(shí)現(xiàn)。簡(jiǎn)而言之，這是物有所值的。

同時(shí)，盛通股份在公告中還表示，公司也為此設(shè)立了具有挑戰(zhàn)性的業(yè)績(jī)目標(biāo)，約束性較強(qiáng)，有利于促進(jìn)公司利益、員工利益及股東利益的緊密綁定，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量快速發(fā)展。

方案規(guī)定，若本員工持股計(jì)劃第一個(gè)考核期公司業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，則相應(yīng)的權(quán)益可遞延至第二個(gè)考核期，在第二個(gè)考核期公司業(yè)績(jī)考核達(dá)標(biāo)時(shí)一起行使相應(yīng)權(quán)益。若第二個(gè)考核期公司業(yè)績(jī)?nèi)圆贿_(dá)標(biāo)，則相應(yīng)的權(quán)益均不得行使，由持股計(jì)劃管理委員會(huì)收回并出售該部分標(biāo)的股票，以出售該部分股票所獲資金與持有人原始出資加利息（利息按照年化8%利率計(jì)算）之和的孰低值返還持有人，剩余的資金歸屬于公司。

然而如今，第四期員工持股計(jì)劃官宣才四個(gè)月，盛通股份要修改原定的公司業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。

仍未從業(yè)績(jī)虧損中走出

2022年上半年，盛通股份的業(yè)績(jī)情況不太好。

根據(jù)7月上旬盛通股份披露的2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)由上年同期盈利轉(zhuǎn)為本期的虧損，其中，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損3千萬元至4千萬元之間，而上年同期為盈利超過5700萬元。

如果下半年仍為虧損，或盈利情況沒有大幅好轉(zhuǎn)，那么，修訂之后的第四期員工持股計(jì)劃的不低于5千萬元的利潤(rùn)目標(biāo)或存在較大的難度。

對(duì)于2022年上半年的業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，盛通股份認(rèn)為，印刷綜合業(yè)務(wù)方面，出版印刷及包裝業(yè)務(wù)所在生產(chǎn)基地（上海、河北、天津工廠）受疫情影響，物流受限，交付困難、生產(chǎn)效率降低，對(duì)當(dāng)期報(bào)表產(chǎn)生不利影響，不過仍實(shí)現(xiàn)盈利2,000萬元至3,000萬元；而在科技教育方面，學(xué)員業(yè)務(wù)主要布局的城市如北京、上海、深圳、鄭州等城市受到疫情影響，處于大規(guī)模的停業(yè)狀態(tài)，其他地區(qū)亦受到不同程度的影響，虧損5,000萬元至6,000萬元。

而在2022年4月底披露的《2021年年度報(bào)告》中，盛通股份表示，依托公司成熟的印刷技術(shù)基礎(chǔ)和北京生物醫(yī)藥企業(yè)聚集的資源優(yōu)勢(shì)，公司以醫(yī)藥產(chǎn)品包裝為主的包裝印刷業(yè)務(wù)發(fā)展近年來也取到了長(zhǎng)足的進(jìn)步。在包裝印刷方面，隨著藥企新冠疫苗盒訂單的開拓，受益于天津包裝擴(kuò)大產(chǎn)能釋放，促使包裝業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。

因疫情持續(xù)影響，給教培行業(yè)也帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。以盛通教育集團(tuán)為主導(dǎo)，集團(tuán)下屬各分子公司積極抗疫。隨著“雙減”政策出臺(tái)，教育集團(tuán)通過及時(shí)有效的戰(zhàn)略調(diào)整、 組織變革，在課程升級(jí)、To B、To G業(yè)務(wù)、人工智能課程領(lǐng)域等方面取得了一定的成果。

盛通股份在年報(bào)中描述的是一種兩大主業(yè)不斷向好的狀態(tài)。

為了更好的發(fā)展，盛通股份認(rèn)為，公司必須持續(xù)建設(shè)并鞏固股權(quán)激勵(lì)這一有效促進(jìn)公司發(fā)展的制度；同時(shí)，抓住公司發(fā)展中的核心力量和團(tuán)隊(duì)，予以良好有效的激勵(lì)。

然而，盛通股份已經(jīng)開始實(shí)施第四期員工持股計(jì)劃，但自2020年業(yè)績(jī)受重創(chuàng)之后，至今仍未得到完全恢復(fù)。

2019年至2021年，盛通股份實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為19.53億元、20.40億元、24.05億元，呈現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)，但是凈利潤(rùn)卻遭遇重大挫折，分別錄得1.49億元、-3.58億元和0.73億元，其中，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.41億元、-3.46億元和0.68億元，仍未能從2020年的巨額虧損中走出來。