記者 辛圓 樊旭 王玉
中共中央政治局7月28日召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。
會(huì)議對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)工作設(shè)定的總體基調(diào)是“堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)”，著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價(jià)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)最好結(jié)果。
在具體政策方面，會(huì)議指出，宏觀政策要在擴(kuò)大需求上積極作為。財(cái)政貨幣政策要有效彌補(bǔ)社會(huì)需求不足。用好地方政府專項(xiàng)債券資金，支持地方政府用足用好專項(xiàng)債務(wù)限額。貨幣政策要保持流動(dòng)性合理充裕，加大對(duì)企業(yè)的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金。
在談到房地產(chǎn)時(shí)，會(huì)議表示，要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，壓實(shí)地方政府責(zé)任，保交樓、穩(wěn)民生。
宏觀政策要在擴(kuò)大需求上積極作為
經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)經(jīng)濟(jì)分析師徐天辰對(duì)界面新聞表示，政治局會(huì)議將擴(kuò)大需求作為宏觀政策的發(fā)力重點(diǎn)，這是因?yàn)檩喎咔闆_擊之下，國(guó)內(nèi)需求始終未從“塌陷”中恢復(fù)。今年第二季度中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)0.4%，實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要原因在于外需仍然強(qiáng)勁，經(jīng)常賬戶盈余對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)創(chuàng)7年新高，彌補(bǔ)了內(nèi)需疲軟。
徐天辰指出，內(nèi)需不振的主要原因在于部分人群收入下降、居民部門信心不足。為解決這個(gè)問(wèn)題，需要加強(qiáng)目前逆周期宏觀政策的實(shí)效，推動(dòng)財(cái)政資源形成實(shí)際的固定資產(chǎn)，從而拉動(dòng)需求和就業(yè)，逐步傳導(dǎo)到居民收入端，促使信心回升，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的“內(nèi)循環(huán)”。
國(guó)聯(lián)證券首席宏觀分析師樊磊表示，現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)在潛在增速水平以下在運(yùn)轉(zhuǎn)，消費(fèi)修復(fù)力度還不強(qiáng)，就業(yè)壓力較大。從外部需求看，海外需求在放緩，美歐經(jīng)濟(jì)下行空間較大，而且在海外復(fù)工復(fù)產(chǎn)下，一些產(chǎn)能正在向海外轉(zhuǎn)移，在這種情況下，內(nèi)需就非常重要，這也是政治局會(huì)議著重提擴(kuò)大需求的原因。
英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成也認(rèn)為，政治局會(huì)議提到的擴(kuò)大需求指的主要是擴(kuò)大內(nèi)需，因?yàn)橥庑鑼用媸艿絿?guó)際環(huán)境的影響，下半年可能動(dòng)力明顯不足。
他指出，7月美國(guó)Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）與服務(wù)業(yè)PMI雙雙下行，且服務(wù)業(yè)PMI跌破榮枯線，以及7月歐元區(qū)制造業(yè)PMI與服務(wù)業(yè)PMI雙雙下行，且在制造業(yè)PMI跌破榮枯線的背景下，全球宏觀經(jīng)濟(jì)承壓已經(jīng)成為大概率事件，這將對(duì)我國(guó)出口增速形成壓制，外需在下半年大概率承壓。
鄭后成表示，在此背景下，要把政策發(fā)力的聚焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向內(nèi)部，下半年要進(jìn)一步激發(fā)消費(fèi)潛力，還要在促就業(yè)上下功夫。
徐天辰補(bǔ)充道，當(dāng)前逆周期政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)可能只能惠及一部分群體，而中國(guó)目前面臨比較明顯的階段性和結(jié)構(gòu)性就業(yè)問(wèn)題，特別是大量高校畢業(yè)生形成的勞動(dòng)力供給與投資項(xiàng)目形成的勞動(dòng)力需求難以很好匹配，可能仍需要出臺(tái)更多直達(dá)居民收入側(cè)的措施，作為對(duì)現(xiàn)有政策的補(bǔ)充。
財(cái)政貨幣政策要有效彌補(bǔ)社會(huì)需求不足
國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉對(duì)界面新聞表示，專項(xiàng)債仍然是財(cái)政政策發(fā)力的主要工具。正如政治局會(huì)議所述，“用好地方政府專項(xiàng)債券資金，支持地方政府用足用好專項(xiàng)債務(wù)限額?！?/p>
他表示，盡管上半年財(cái)政收支壓力顯現(xiàn)，但近期專項(xiàng)債項(xiàng)目申報(bào)、政策性金融工具等，透露出“廣義財(cái)政”繼續(xù)發(fā)力信號(hào)明確。
《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》近期援引多位地方發(fā)改、財(cái)政人士稱，近期監(jiān)管部門通知地方，要求地方申報(bào)2022年第三批地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目，其目的在于著力發(fā)揮專項(xiàng)債帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資的重要作用，切實(shí)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。報(bào)道稱，此批申報(bào)項(xiàng)目可在交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、保障性安居工程等既有九大領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，將新型基礎(chǔ)設(shè)施、新能源項(xiàng)目納入申報(bào)范圍。
此外，6月29日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定發(fā)行金融債券籌資3000億元，用于補(bǔ)充重大項(xiàng)目資本金或?yàn)閷ｍ?xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋。
“專項(xiàng)債項(xiàng)目的儲(chǔ)備與‘準(zhǔn)財(cái)政’發(fā)力，推升了市場(chǎng)對(duì)廣義財(cái)政‘續(xù)力’的預(yù)期。除了以上方式，提前下達(dá)專項(xiàng)債額度、使用過(guò)往剩余限額或也是財(cái)政“續(xù)力”的潛在方式?！壁w偉稱。
7月23日，華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)委員馮俏彬在華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院舉辦的會(huì)議上也表示，可前移一部分明年財(cái)政預(yù)算資源至今年四季度使用，同時(shí)，適當(dāng)擴(kuò)大專項(xiàng)債使用范圍、放松使用條件。她指出，疫情期間出臺(tái)的大量扶持性政策對(duì)政府財(cái)力的耗費(fèi)相當(dāng)大，下半年財(cái)政緊運(yùn)行的態(tài)勢(shì)有增無(wú)減。
上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉認(rèn)為，在歐美央行加速加息的背景下，下半年我國(guó)貨幣政策或更加中性，重點(diǎn)是加大結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的使用，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。而降息降準(zhǔn)的可能性進(jìn)一步下降，央行將更依靠公開(kāi)市場(chǎng)操作調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性。
穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，因城施策用足用好政策工具箱
易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)指出，此次政治局會(huì)議關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的表述一個(gè)重大變化是，“穩(wěn)定房地產(chǎn)”排在“房住不炒”前，這充分說(shuō)明當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的矛盾在于出現(xiàn)了不穩(wěn)定的因素，這種不穩(wěn)定因素包括市場(chǎng)交易疲軟、出現(xiàn)停工停貸風(fēng)波、房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依然較大等等。
其次，他指出，“因城施策用足用好政策工具箱”的提法，相對(duì)今年4月29日政治局會(huì)議提出“支持各地從當(dāng)?shù)貙?shí)際出發(fā)完善房地產(chǎn)政策”而言也具有一定的新意。
嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)界面新聞解釋道，這其實(shí)包括幾層含義。一是，一些地方政策還沒(méi)完全放開(kāi)，比如，限購(gòu)方面雖然有松動(dòng)，但還是有很多制約條件，后續(xù)還可以繼續(xù)放松。二是，不排除進(jìn)一步出臺(tái)一些新政策的可能，比如，調(diào)整普通住宅標(biāo)準(zhǔn)、減免契稅、直接給予購(gòu)房補(bǔ)貼而非事后補(bǔ)貼。三是，強(qiáng)化房地產(chǎn)各領(lǐng)域的關(guān)聯(lián)性，尤其是要積極做好保交付工作，否則樓盤沒(méi)法保證交付，會(huì)限制后續(xù)購(gòu)房政策的效應(yīng)釋放。
此外，他還提到，政治局會(huì)議明確提到“壓實(shí)地方政府責(zé)任，保交樓、穩(wěn)民生”，這明顯是對(duì)近期停工停貸事件的回應(yīng)，針對(duì)性很強(qiáng)。由此可見(jiàn)，保交樓是下半年的一項(xiàng)重要工作，而且也是地方政府需要努力抓的工作。他認(rèn)為，下半年中央和各金融部門如政策性銀行等部門可能會(huì)出臺(tái)新一輪的保交樓政策，推動(dòng)房企加快施工、化解房企債務(wù)壓力、維護(hù)購(gòu)房者合法權(quán)益。