通過轉(zhuǎn)讓項目股權(quán)予合作方回籠現(xiàn)金流的動作屢見不鮮，這次的主角是合景泰富與龍湖。

7月27日晚，合景泰富(01813.HK)發(fā)布公告稱，將鴻才國際有限公司50%的股權(quán)及股東貸款出售給買方嘉遜發(fā)展香港（控股）有限公司，后者為龍湖間接全資附屬公司，現(xiàn)金代價為13億港元。

據(jù)悉，目標公司于2022年6月30日未經(jīng)審核資產(chǎn)總額為34.21億港元，資產(chǎn)凈值約為16.21億港元，由合景泰富及龍湖于2017年5月17日共同成立，主要資產(chǎn)即位于香港九龍啟德沐泰街11號的一個住宅項目，名為尚·珒溋。

2017年，該項目所處的這宗地塊競標較為激烈，除香港老牌地產(chǎn)商長江實業(yè)、新鴻基、恒基兆業(yè)、新世界發(fā)展外，也不乏彼時報有投資香港熱情的內(nèi)地頭部房企萬科、中海、華潤等參與投標。

最終，合景泰富及龍湖聯(lián)合體以最高報價72.3億港元（約合63.96億元人民幣）摘得，樓面呎價約為1.26萬港元。

據(jù)公開資料顯示，尚·珒溋首次出售時間為2019年9月27日，共有667套房，目前去化率達85%，還剩72套、28套房分別處于銷售中和未開售狀態(tài)。近一個月有5套成交記錄，單價約為2.5-3.5萬港元/每平方呎，即25至35萬港元/每平方米。

從項目定位和售價來看，尚·珒溋屬于豪宅層級，據(jù)中原地產(chǎn)統(tǒng)計，在今年上半年價值2000萬港元豪宅交投下調(diào)，成交量創(chuàng)近幾年新低時，尚·珒溋是上半年錄得買賣宗數(shù)最多的豪宅項目。

目前該項目的開發(fā)已經(jīng)全部完成，剩余可出售面積為1.5萬平方米。而對于提前出售項目股權(quán)，合景泰富表示，所得現(xiàn)金流將用于償還債務(wù)及一般營運資金。有利于提高集團的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、為償還債務(wù)及一般營運資金產(chǎn)生額外現(xiàn)金流入及降低其負債比率。

雖然尚未出現(xiàn)公開債務(wù)違約情況，但合景泰富今年債務(wù)壓力不小，近期惠譽報告指出，合景泰富在2022年剩余時間仍有102億元人民幣的資本市場債務(wù)到期，且再融資風險變高。

這種再融資風險指，合景泰富上半年一直保持償還狀態(tài)，卻并未再大規(guī)模發(fā)行債券，借舊還新渠道并不暢通。所以合景泰富會選擇將項目股權(quán)出售予財務(wù)相對穩(wěn)健的龍湖，用回籠資金應(yīng)對債務(wù)問題。

除了上述項目之外，合景泰富在香港還有一個與龍光共同開發(fā)的鴨脷洲住宅項目，而對龍湖來說，這首個入港的尚·珒溋，因其后來幾年并未加碼香港市場，也成了其唯一在港項目。

2016年-2020年，在港資房企先行撤離內(nèi)地，內(nèi)地房地產(chǎn)市場水漲船高之時，不少內(nèi)地開發(fā)商在香港市場大舉拿地，而如今市場進入新一輪發(fā)展周期，去年下半年，佳兆業(yè)、恒大、世茂等房企紛紛出手香港資產(chǎn)。

比如此前世茂出售的維港匯股權(quán)予項目合作方，為其換得20多億港元現(xiàn)金流，近期，屢被傳出尋求收購的香港恒大中心，市場估值約90億港元，已有長實集團投標。

一些內(nèi)地在香港的新房項目，也意圖實現(xiàn)盡快清盤而出現(xiàn)打折、特價房情況，比如上述尚·珒溋，在社交媒體平臺上可見25%首付兩年免息免供、原價3504萬港元降價至3096萬港元、8折劈價的促銷內(nèi)容。

與此同時，也有不少港資房企在加碼內(nèi)地布局，除了老牌房企新世界發(fā)展、房托基金領(lǐng)展等，還有一些較為陌生身影，比如在近日上海二輪土拍中聯(lián)合金地摘地的上海西郊莊園，實控人為香港裕華集團。