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一鳴食品,為何增收不增利?

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一鳴食品,為何增收不增利?

一鳴“驚”人。

文|翠鳥資本

新冠疫情之后,大消費板塊受到沖擊,報復性消費何時到來?

昔日頭部主播曾經合作的上市公司一鳴食品(605179.SH),在這輪周期波動中,損失顯著。

公司最新半年報發(fā)出多個預警信號,雖然基本面不佳,但股價卻異動不斷,而其財報里的數據更讓人摸不著頭腦。

魔性走勢

一鳴食品主要從事新鮮乳品與烘焙食品的研發(fā)、生產、銷售及連鎖經營業(yè)務。

今年以來,一鳴食品的股價走出了一個“倒V”走勢。

今年1月中旬開始,股價開始快速下探,到了4月28日,出現了近40%的階段性跌幅。

隨著整個A股市場的觸底反彈,4月28日-6月30日該公司股價出現30%的快速反彈。

之后,一名食品股價再次下探,僅在7月份就出現近15%的跌幅。

上述高波動的股價,反映了什么?

如下圖所示,自2021年二季度起,一鳴食品的營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤出現了大面積的同比下滑幅度,比例高至500%。

一鳴食品還披露:預計2022年半年度實現歸屬上市公司股東的凈利潤約為-6500萬元,與上年同期(法定披露數據)相比,將出現虧損。其中,預計歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤約為-7000萬元。

再來橫向比較一鳴食品的市盈率。

比較市盈率TTM,即以最近報告的12個月(四個季度)的凈利潤或者每股收益為基礎來計算的數值。如下圖所示,一鳴食品直接進入了負值地帶,與可比公司股票的中位值相差100倍,幾乎產生了“爆表”效應。

如此低迷業(yè)績表現下,仍有券商機構為一鳴食品唱多。

今年4月份,一鳴食品股價下跌之時,國盛證券發(fā)出研報稱:受疫情影響公司短期利潤有所承壓,考慮公司差異化渠道建設,“中央工廠+連鎖門店”的零售模式,乳品+烘焙雙輪驅動產品矩陣,長期仍具有較大成長空間。

增收不增利

一鳴食品經營層面最大的問題就是:增收不增利。

以今年一季度業(yè)績?yōu)槔汗緦崿F營業(yè)收入5.56億元,同比增長12.65%,歸屬于上市公司股東的凈虧損3995萬元,扣非凈虧損4030萬元。

細讀季報發(fā)現,一鳴食品的拖累因素頗多,比如:銷售費用增加65%,因較上年同期直營門店增加395多家,相應的人工成本、租金、折舊、水電增加明顯,且營銷活動增加至使促銷費用大幅增加。

再如:信用減值損失出現超90%的變動,主要原因為門店租賃保證金計提所致。

值得一提的是,還出現一個非?!爸i”的支出:營業(yè)外支出207.6萬元。

對此,一季報解釋為“主要原因為本報告期對外捐贈所致?!?/p>

這場捐贈的資金究竟流向了哪里?在利潤虧損的情況下,這筆支出的合理性在哪里?

依賴補助

一鳴食品的現金流量表中,有一個“政府補助”的發(fā)生額,2021年年報顯示為4611萬元。

對比發(fā)現,2021年一鳴食品營業(yè)利潤和凈利潤分別為1823.33萬元和2025.78萬元,利潤數字均低于政府補助。

2022年一季報披露:非經常性損益項目中,244.4萬元是計入當期損益的政府補助。

一個關鍵問題隨之出現:如果沒有政府補助,一鳴食品的基本面會否更差?

誰在炒作?

今年7月1日,一鳴食品股票出現大幅甩貨,哪些主力資金參與其中?

當日,多個證券交易席位登上龍虎榜,其中東方財富證券拉薩的多個營業(yè)部上榜,霸占了整個買入金額的席位。

這些都是中國游資集中的營業(yè)部。由于東方財富證券是A股罕有的互聯(lián)網券商,直接在網上開戶,其中東方財富證券拉薩團結路第二營業(yè)部在股票社區(qū)中被稱為“散戶大本營”,不乏各類披上大戶外衣的游資力量。

7月4日,公司再次上榜。

江湖上對上述席位的操作風格有如下總結:擅長運用市場情緒,主打短線交易,同時兼顧基本面異動與當時的市場風格變化,特別是喜歡開板上巨量換手操作,集中交易市場短期關注高的熱門股票。

此外,對東方財富證券上述席位的描述中,還有更加“血腥”的總結:漲停敢追板,地板敢加倉,熔斷抄過底,雷區(qū)拾過荒。

本文為轉載內容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。

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一鳴食品,為何增收不增利?

一鳴“驚”人。

文|翠鳥資本

新冠疫情之后,大消費板塊受到沖擊,報復性消費何時到來?

昔日頭部主播曾經合作的上市公司一鳴食品(605179.SH),在這輪周期波動中,損失顯著。

公司最新半年報發(fā)出多個預警信號,雖然基本面不佳,但股價卻異動不斷,而其財報里的數據更讓人摸不著頭腦。

魔性走勢

一鳴食品主要從事新鮮乳品與烘焙食品的研發(fā)、生產、銷售及連鎖經營業(yè)務。

今年以來,一鳴食品的股價走出了一個“倒V”走勢。

今年1月中旬開始,股價開始快速下探,到了4月28日,出現了近40%的階段性跌幅。

隨著整個A股市場的觸底反彈,4月28日-6月30日該公司股價出現30%的快速反彈。

之后,一名食品股價再次下探,僅在7月份就出現近15%的跌幅。

上述高波動的股價,反映了什么?

如下圖所示,自2021年二季度起,一鳴食品的營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤出現了大面積的同比下滑幅度,比例高至500%。

一鳴食品還披露:預計2022年半年度實現歸屬上市公司股東的凈利潤約為-6500萬元,與上年同期(法定披露數據)相比,將出現虧損。其中,預計歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤約為-7000萬元。

再來橫向比較一鳴食品的市盈率。

比較市盈率TTM,即以最近報告的12個月(四個季度)的凈利潤或者每股收益為基礎來計算的數值。如下圖所示,一鳴食品直接進入了負值地帶,與可比公司股票的中位值相差100倍,幾乎產生了“爆表”效應。

如此低迷業(yè)績表現下,仍有券商機構為一鳴食品唱多。

今年4月份,一鳴食品股價下跌之時,國盛證券發(fā)出研報稱:受疫情影響公司短期利潤有所承壓,考慮公司差異化渠道建設,“中央工廠+連鎖門店”的零售模式,乳品+烘焙雙輪驅動產品矩陣,長期仍具有較大成長空間。

增收不增利

一鳴食品經營層面最大的問題就是:增收不增利。

以今年一季度業(yè)績?yōu)槔汗緦崿F營業(yè)收入5.56億元,同比增長12.65%,歸屬于上市公司股東的凈虧損3995萬元,扣非凈虧損4030萬元。

細讀季報發(fā)現,一鳴食品的拖累因素頗多,比如:銷售費用增加65%,因較上年同期直營門店增加395多家,相應的人工成本、租金、折舊、水電增加明顯,且營銷活動增加至使促銷費用大幅增加。

再如:信用減值損失出現超90%的變動,主要原因為門店租賃保證金計提所致。

值得一提的是,還出現一個非常“謎”的支出:營業(yè)外支出207.6萬元。

對此,一季報解釋為“主要原因為本報告期對外捐贈所致?!?/p>

這場捐贈的資金究竟流向了哪里?在利潤虧損的情況下,這筆支出的合理性在哪里?

依賴補助

一鳴食品的現金流量表中,有一個“政府補助”的發(fā)生額,2021年年報顯示為4611萬元。

對比發(fā)現,2021年一鳴食品營業(yè)利潤和凈利潤分別為1823.33萬元和2025.78萬元,利潤數字均低于政府補助。

2022年一季報披露:非經常性損益項目中,244.4萬元是計入當期損益的政府補助。

一個關鍵問題隨之出現:如果沒有政府補助,一鳴食品的基本面會否更差?

誰在炒作?

今年7月1日,一鳴食品股票出現大幅甩貨,哪些主力資金參與其中?

當日,多個證券交易席位登上龍虎榜,其中東方財富證券拉薩的多個營業(yè)部上榜,霸占了整個買入金額的席位。

這些都是中國游資集中的營業(yè)部。由于東方財富證券是A股罕有的互聯(lián)網券商,直接在網上開戶,其中東方財富證券拉薩團結路第二營業(yè)部在股票社區(qū)中被稱為“散戶大本營”,不乏各類披上大戶外衣的游資力量。

7月4日,公司再次上榜。

江湖上對上述席位的操作風格有如下總結:擅長運用市場情緒,主打短線交易,同時兼顧基本面異動與當時的市場風格變化,特別是喜歡開板上巨量換手操作,集中交易市場短期關注高的熱門股票。

此外,對東方財富證券上述席位的描述中,還有更加“血腥”的總結:漲停敢追板,地板敢加倉,熔斷抄過底,雷區(qū)拾過荒。

本文為轉載內容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。