文|面包財(cái)經(jīng)
星源材質(zhì)近日完成定增，摩根大通、財(cái)通基金等18位機(jī)構(gòu)投資者最終獲配，募集資金總額35億元。
2021年9月至2022年年初，當(dāng)星源材質(zhì)處于股價(jià)高位時(shí)，控股股東、實(shí)控人陳秀峰和陳良合計(jì)減持超1700萬股公司股票，共套現(xiàn)超8億元。2022年6月，公司高管又拋出減持計(jì)劃。
董監(jiān)高和實(shí)控人減持動(dòng)作不斷，但為何還有專業(yè)投資者為大額定增買單？
定增曾遭遇多輪監(jiān)管問詢
星源材質(zhì)主要從事鋰離子電池隔膜研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。鋰離子電池隔膜作為鋰離子電池的關(guān)鍵材料，應(yīng)用于新能源汽車、儲(chǔ)能電站等領(lǐng)域。
星源材質(zhì)本次定增方案自2021年9月末初次提出以來，至2022年5月獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)，期間經(jīng)歷了深交所兩輪問詢和公司的三輪修改。深交所主要問詢的焦點(diǎn)問題有：前次募投項(xiàng)目并入新募投項(xiàng)目的合理性、新增產(chǎn)能消化的可行性，募投項(xiàng)目是否通過環(huán)評(píng)審批等。本次定增的過審過程頗為曲折。
2022年7月初，星源材質(zhì)共收到35名投資者的有效申購報(bào)價(jià)。至7月15日，其中18位機(jī)構(gòu)投資者最終獲配，募集資金總額達(dá)35億元，限售期為6個(gè)月。
本次星源材質(zhì)定增的申購情況較為火熱，或與公司前次定增發(fā)行對(duì)象的潛在獲益有關(guān)。2019年8月，星源材質(zhì)完成實(shí)施前次定增，共5家機(jī)構(gòu)投資者最終獲配，發(fā)行價(jià)格為22.37元/股。數(shù)據(jù)顯示，至2020年8月20日，該次定增的股份迎來解禁，而隨后公司股價(jià)整體呈明顯波動(dòng)上升的趨勢(shì)。2021年9月，公司前復(fù)權(quán)股價(jià)一度站上40.77元/股的高位。
定增歷程與董監(jiān)高減持多處重合，控股股東減持套現(xiàn)8億元
在星源材質(zhì)本次定增自預(yù)案階段至最終完成募資期間，公司的控股股東和實(shí)控人曾高位大額減持股份套現(xiàn)，董監(jiān)高又發(fā)布減持計(jì)劃，減持原因均為“個(gè)人資金需求”。
2021年9月初至今，星源材質(zhì)控股股東、實(shí)控人陳秀峰和陳良合計(jì)減持超1700萬股，共套現(xiàn)超8億元。集中減持的時(shí)間段有2021年9月、2021年12月和2022年1月，兩位股東的減持交易均價(jià)分別約為56元/股、43元/股和35元/股。對(duì)比公司當(dāng)前約30元/股的前復(fù)權(quán)股價(jià)，兩名重要股東減持時(shí)的公司股價(jià)相對(duì)處于高位。
2022年6月，星源材質(zhì)的兩位高管王昌紅和王永國(guó)發(fā)出減持股份預(yù)披露公告，擬分別減持不超過25.73萬股和不超過6.44萬股，減持原因?yàn)閭€(gè)人資金需求。
年初至今最大回撤超四成，最新收盤價(jià)已接近本次定增發(fā)行價(jià)
2022年年初以來，鋰電板塊中頻現(xiàn)股價(jià)大跌的景況。上半年，星源材質(zhì)復(fù)權(quán)股價(jià)曾一度較前期高點(diǎn)回撤約四成。
2022年7月7日，公司股價(jià)一度站上33.98元/股的高位，截至最新收盤，公司的股價(jià)為29.49元/股，與公司本次定增的發(fā)行價(jià)格27.85元/股已經(jīng)相差不遠(yuǎn)。
根據(jù)星源材質(zhì)于7月15日發(fā)布的2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司歸母凈利潤(rùn)和扣非歸母凈利潤(rùn)均預(yù)計(jì)同比上升2倍有余。但此份預(yù)增的業(yè)績(jī)預(yù)告一經(jīng)發(fā)布，公司下一個(gè)交易日的股價(jià)日跌幅超過7%。公司較為亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能難以支撐其股價(jià)走勢(shì)。
前車之簽：本次發(fā)行對(duì)象曾有定增虧損教訓(xùn)
“金融市場(chǎng)上無常勝將軍”，專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)也會(huì)陷入較失敗的投資項(xiàng)目。JPMorgan Chase Bank, National Association和UBS AG斥資參與星源材質(zhì)的本次定增，認(rèn)購金額接近5億元。
2021年6月，上述兩位機(jī)構(gòu)投資者曾參與億華通-U的定增，分別認(rèn)購12.76萬股和36.17萬股，發(fā)行價(jià)格為235.02元/股，該部分股份于2022年2月上市流通，股價(jià)一度在當(dāng)年4月跌至66.57元/股的低位。
其他參與本次定增的機(jī)構(gòu)，過去兩年也不乏“定增踩雷”深度虧損的案例。
基金公司參與定增蒙受虧損后，實(shí)際的損失承擔(dān)者為下屬基金的投資者們。對(duì)于本次入股星源材質(zhì)，定增參與者的盈虧又將如何？仍然有待時(shí)間檢驗(yàn)。