文|傳感物聯(lián)網(wǎng) 楊劍勇
近一年來，中概股表現(xiàn)低迷。其中，涂鴉智能更是由昔日的百億美元，到如今市值只剩11.6億美元。要知道，早在去年3月份，作為全球IoT云第一股登陸紐交所，彼時(shí)受到資本青睞，上市首日大漲大漲19%，市值高達(dá)140億美元（約1099億港元）。然而，上市一年來，長(zhǎng)期低迷不振，當(dāng)前市值11.6億美元（約91億港元），與高位相比已減少128億元美元（約1005億港元），跌幅高達(dá)92%。
值得一提的是，涂鴉智能在港二次上市，在市場(chǎng)表現(xiàn)依舊低迷，相比19.3港元的發(fā)行價(jià)，當(dāng)前價(jià)格為16.96港元，跌幅為132%，當(dāng)前98億港元。遙想去年，以21美元的發(fā)行價(jià)登陸紐交所，所對(duì)應(yīng)的發(fā)行市值為117.6億美元（約923港元）。昔日發(fā)行市值逼近千億港元，如今則不足百億港元令人惋惜。
物聯(lián)網(wǎng)前景廣闊，蘊(yùn)藏萬億美元市場(chǎng)機(jī)遇
額外要指出的是，涂鴉智能所處的物聯(lián)網(wǎng)賽道，全球蘊(yùn)藏萬億美元市場(chǎng)機(jī)遇。根據(jù)IDC最新發(fā)布的全球物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)報(bào)告顯示，2021年全球物聯(lián)網(wǎng)（企業(yè)級(jí)）支出規(guī)模達(dá)6,902.6億美元，并有望在2026年達(dá)到1.1萬億美元。其中，中國(guó)企業(yè)級(jí)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模將在2026年達(dá)到2,940億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率13.2%。全球占比約為25.7%。
通過報(bào)告顯示出，我國(guó)將會(huì)成為全球最大物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)國(guó)，而制造業(yè)、政府、零售及公共事業(yè)是物聯(lián)網(wǎng)支出較高的行業(yè)維度。IDC預(yù)測(cè)，到2026年以智慧工廠為代表的制造行業(yè)，以智慧城市為代表的政府行業(yè)，以線上線下全渠道運(yùn)營(yíng)的零售行業(yè)，和以智慧電網(wǎng)為代表的公共事業(yè)行業(yè)，上述四大行業(yè)將占中國(guó)企業(yè)級(jí)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)支出的60%以上。此外，智慧樓宇（服務(wù)行業(yè)）、智慧物流（交通行業(yè)）、智慧醫(yī)院（醫(yī)療行業(yè)）也具有巨大市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力。
受益于蓬勃發(fā)展的物聯(lián)網(wǎng)，涂鴉智能在過去幾年中，得到快速發(fā)展。營(yíng)收由2019年的1.058億美元，到20201年增加到3.02億元，2019年至2021年的年復(fù)合增長(zhǎng)率約為69%。其中，2021財(cái)年，來自IoT PaaS營(yíng)收同比增長(zhǎng)約72.3%，達(dá)到2.61億美元，是涂鴉智能核心業(yè)務(wù)板塊，占總收入比例高達(dá)86%。遺憾的是，今年則陷入增長(zhǎng)困境。
物聯(lián)網(wǎng)PaaS收入減少，拖累涂鴉智能整體營(yíng)收
在財(cái)報(bào)中指出，鑒于全球通脹環(huán)境正在削弱最終用戶的購(gòu)買力，客戶變得更加謹(jǐn)慎。所以，IoT PaaS客戶數(shù)量與開發(fā)者數(shù)量增長(zhǎng)的局面下，仍然無法扭轉(zhuǎn)IoT PaaS營(yíng)收下滑。2022年第一季度，涂鴉智能總營(yíng)收為5530萬美元，同比下降2.7%，直接原因是受物聯(lián)網(wǎng)PaaS收入減少所致。2022年第一季度，IoT PaaS收入為4180萬美元，同比下降16%。能看出，因物聯(lián)網(wǎng)PaaS收入減少，直接拖累整體營(yíng)收。
而處在快速發(fā)展的SaaS收入占比低，對(duì)整體營(yíng)收貢獻(xiàn)微弱。2022年第一季度，涂鴉智能來自SaaS及其他營(yíng)收580萬美元，要想成第二增長(zhǎng)曲線還有很長(zhǎng)的路要走。需要指出的是，在業(yè)績(jī)展望中，營(yíng)收繼續(xù)呈現(xiàn)下降。涂鴉智能預(yù)計(jì)2022年第二季度營(yíng)收為6000萬至6500萬美元之間，而2021年第二季度營(yíng)收為8470萬美元。
營(yíng)收面臨增長(zhǎng)壓力的同時(shí)，虧損規(guī)模則呈現(xiàn)擴(kuò)大的局面。2022年第一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為負(fù)100.3%，該季度凈虧損為5500萬美元，而2021年同期為4050萬美元；非公認(rèn)會(huì)計(jì)原則凈虧損為3730萬美元，而2021年同期為2380萬美元。2020年虧損6690萬美元，2021年虧損增加了1.085億美元，凈虧損達(dá)到1.754億美元。
作為IoT云平臺(tái)廠商，涂鴉智能提供能夠智連萬物的云平臺(tái)，打造互聯(lián)互通的開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)，連接品牌、OEM 廠商、開發(fā)者、零售商和各行業(yè)的智能化需求，為開發(fā)者提供一站式人工智能物聯(lián)網(wǎng)的PaaS級(jí)解決方案。但如今，涂鴉智能IoT PaaS面臨增長(zhǎng)乏力的局面。在筆者看來，涂鴉依賴于優(yōu)質(zhì)客戶以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素影響。
2022年Q1客戶數(shù)約3900家，同比增長(zhǎng)29%；IoT PaaS客戶為2600家，同比增長(zhǎng)21%。只是用戶規(guī)模增長(zhǎng)，但通過營(yíng)收下降來看，客戶價(jià)值偏弱，且對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)依賴于優(yōu)質(zhì)客戶。數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度，IoT PaaS優(yōu)質(zhì)客戶303個(gè)，他們?yōu)镮oT PaaS合計(jì)貢獻(xiàn)了約85.6%的收入。與客戶穩(wěn)步增長(zhǎng)不同的是營(yíng)收低迷，顯示出無效用戶居多，未能創(chuàng)造價(jià)值。亮點(diǎn)在于IoT PaaS業(yè)務(wù)的凈收入擴(kuò)張率（DBNER）為122%。
與此同時(shí)，涂鴉智能所處的物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)激烈，且物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)巨頭林立。作為定位IoT云平臺(tái)廠商的涂鴉智能而言，要想在巨頭手中搶奪市場(chǎng)異常艱難。目前，全球物聯(lián)網(wǎng)物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)當(dāng)中，幾乎所有云巨頭均有物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)。根據(jù)IoT Analytics的報(bào)告顯示，微軟Azure、亞馬遜AWS、谷歌云三大云巨頭共同擁有全球物聯(lián)網(wǎng)云市場(chǎng)的80%市場(chǎng)份額。
慶幸的是，在物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分賽道，涂鴉仍舊保持著強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力。其中，涂鴉智能在智能家居與智能商業(yè)細(xì)分賽道表現(xiàn)亮眼。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告顯示：2021年全球物聯(lián)網(wǎng)PaaS的的市場(chǎng)規(guī)模為64億美元，其中18億美元來自智慧家居和智能商業(yè)，并預(yù)計(jì)到2026年，智慧家居和智能商業(yè)的全球物聯(lián)網(wǎng)PaaS市場(chǎng)預(yù)計(jì)將達(dá)到28億美元。涂鴉智能在全球智慧家居和智能商業(yè)物聯(lián)網(wǎng)PaaS市場(chǎng)份額位列第一，占14.9%的市場(chǎng)份額。
最后
物聯(lián)網(wǎng)作為信息科技發(fā)展重要方向，數(shù)以百億的智能設(shè)備、邊緣設(shè)備部署在各個(gè)角落驅(qū)動(dòng)全社會(huì)智能化升級(jí)，對(duì)于扎根物聯(lián)網(wǎng)垂直行業(yè)應(yīng)用的企業(yè)來說，幫助各行業(yè)更快地進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新的同時(shí)，也會(huì)迎來發(fā)展機(jī)遇，物聯(lián)網(wǎng)將為他們打開了更廣闊的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。