記者 | 劉子象
財長耶倫表示，美國經(jīng)濟正在放緩，但就業(yè)狀況良好，證明美國尚未陷入衰退。
7月24日，耶倫在接受采訪時表示，沒有看到任何表明美國經(jīng)濟陷入大范圍衰退的跡象，美國經(jīng)濟的大部分仍然健康。比如消費支出在增長，美國民眾的平均財務(wù)狀況保持穩(wěn)健，每月新增40多萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率為3.6%，接近半個世紀(jì)以來的最低水平。
她援引就業(yè)數(shù)據(jù)表示，每個月創(chuàng)造40萬個就業(yè)崗位證明勞動力市場非常強勁。而衰退意味著經(jīng)濟的各個方面出現(xiàn)普遍疲軟，目前還沒有看到這種情況。即便美國經(jīng)濟連續(xù)兩個季度出現(xiàn)收縮，她也不認(rèn)為官方會裁定進入衰退。
根據(jù)美國國家經(jīng)濟研究局的官方定義，經(jīng)濟衰退意味著“經(jīng)濟活動顯著下降，并蔓延至整個經(jīng)濟，持續(xù)數(shù)月以上”。
與美國官方的定義不同，傳統(tǒng)上經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為連續(xù)兩個季度負增長就意味著進入衰退。一些經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，美國第二季度GDP也將繼續(xù)萎縮。第一季度，美國經(jīng)濟已經(jīng)萎縮了1.6%。
同一天，美國前財長薩默斯則表示，美國經(jīng)濟衰退可能性“非常高”。薩默斯在CNN的節(jié)目上說，當(dāng)通脹很高而失業(yè)率一直很低時，衰退就會隨之而來，軟著陸“不太可能”。他還建議拜登政府采取更多措施控制通脹，比如，增加稅收、取消進口商品關(guān)稅、降低藥品價格、改善能源政策和降低預(yù)算赤字。
許多分析師表示經(jīng)濟衰退即將來臨。上周，美國銀行(Bank of America)的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，從今年下半年開始，美國經(jīng)濟將出現(xiàn)“溫和衰退”。彭博社本月對經(jīng)濟學(xué)家的一項調(diào)查顯示，未來12個月經(jīng)濟下滑的可能性為47.5%，高于6月份的30%。
部分市場已經(jīng)做出早期判斷。私營部門產(chǎn)出正在發(fā)出收縮信號，同時首次申請失業(yè)救濟人數(shù)已升至去年秋季以來的最高水平。大公司第二季度的財報好壞參半，CEO們不時發(fā)出預(yù)警信息。
柯爾賓顧問公司(Corbin Advisors)最近的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近70%的受訪投資者對經(jīng)濟衰退“非常擔(dān)心或擔(dān)心”。數(shù)據(jù)顯示，超過半數(shù)的公司預(yù)計今年晚些時候會出現(xiàn)收縮。
本周四，美國商務(wù)部將公布第二季度GDP的初步估值。同時美聯(lián)儲還將在本周的會議上決定7月是否進一步加息。另外，本周還有一系列重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)待公布，涵蓋新房銷售、消費者信心、收入、支出、通貨膨脹和整體產(chǎn)出等領(lǐng)域。
即使GDP本周公布負面數(shù)據(jù)，也不太可能平息激烈的經(jīng)濟衰退爭論。尤其是考慮到美國國家經(jīng)濟研究局可能需要數(shù)月甚至更長的時間才能正式宣布衰退。
美聯(lián)儲官員繼續(xù)堅持認(rèn)為，他們可以避免衰退并實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸。耶倫雖然承認(rèn)通脹太高，美國經(jīng)濟正處于“增長放緩的過渡時期”，但她強調(diào)這種放緩是“必要和適當(dāng)?shù)摹?，有助于降低通脹?/span>
也有經(jīng)濟學(xué)家指出，抗通脹的牌并不全在美聯(lián)儲手中。美聯(lián)儲前副主席艾倫·布林德（Alan Blinder）表示，美聯(lián)儲面對的是一項棘手的工作，因為至少部分通脹上行壓力不是來自可以控制的需求過剩，而是來自俄烏沖突和新冠大流行導(dǎo)致的供應(yīng)中斷，而供應(yīng)中斷是美聯(lián)儲無能為力的。另一個復(fù)雜因素是，貨幣政策對通脹的影響可能會滯后兩三年才能出現(xiàn)。
在一篇上個月提交給歐洲央行會議的論文中，研究人員發(fā)現(xiàn)，截至2021年底，美國三分之一的通脹是由供應(yīng)沖擊造成的。研究人員之一、馬里蘭大學(xué)教授Sebnem Kalemli-Ozcan說，這些沖擊發(fā)生在不同部門、不同時間、不同國家，這根本不在央行能夠控制的劇本中。
而結(jié)束供應(yīng)鏈混亂的希望不斷落空。在美國制造商協(xié)會上季度的一項調(diào)查中，三分之二受訪公司預(yù)計供應(yīng)鏈中斷要到2023年或之后才會減少。