文|每日財報 呂明俠
7月15日，有消息傳出央企華潤方面擬斥巨資控股醬酒“黑馬”貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司（以下簡稱“金沙酒業(yè)”）。甚至有報道稱，控股一事已于去年達(dá)成意向。
據(jù)報道，華潤于近期敲定受讓貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司51%的股權(quán)，成為金沙酒業(yè)第一大股東。而且金沙酒業(yè)高層人士還對外透露，華潤集團(tuán)和金沙酒業(yè)的實(shí)際控制人湖北宜化集團(tuán)早在去年就達(dá)成合作意向，但一直處于保密階段。很快華潤集團(tuán)的團(tuán)隊將入駐金沙酒業(yè)，雙方將進(jìn)行經(jīng)營層面的操作。
而華潤集團(tuán)旗下華潤啤酒則公開表示，上市公司沒有任何需要披露的信息，對于市場傳言不予評論。不得不說，一頓推諉的背后還頗有幾分神秘色彩，若此事成真，金沙酒業(yè)又將迎來怎樣的改變呢？
似乎與高瓴已“分手”
《每日財報》關(guān)注到，近年來金沙酒業(yè)一直在嘗試引入資本。比如去年7月，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布的經(jīng)營者集中簡易案件公示顯示，珠海高瓴巖恒股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）及其關(guān)聯(lián)方擬對金沙酒業(yè)進(jìn)行投資。交易完成后，高瓴方面將合計持有金沙酒業(yè)25.791%的股權(quán)。
企查查信息也顯示，去年6月開始，金沙酒業(yè)發(fā)生一系列股權(quán)變更，來來往往中有國資控股機(jī)構(gòu)的影子。截至目前，金沙酒業(yè)由宜昌宜化投資管理有限公司100%控股，而其則由湖北宜化集團(tuán)全資擁有，湖北宜化則隸屬宜昌市國資委。
直到現(xiàn)階段，金沙酒業(yè)股東名單中都并未出現(xiàn)高瓴方面的身影，期間也并未再對此透露過多信息，更未在其他場合談及與高瓴合作的進(jìn)展情況。一來二去這么久，高瓴與金沙酒業(yè)“分道揚(yáng)鑣”的情況也不是不可能。
眼下，金沙酒業(yè)正在推進(jìn)總投資超85億元的3萬噸基酒及酒旅融合項(xiàng)目，該項(xiàng)目對金沙酒業(yè)發(fā)展意義重大，項(xiàng)目建成后公司將形成集生產(chǎn)、科研、辦公、觀光、旅游、體驗(yàn)于一體的工業(yè)旅游景區(qū)，到“十四五”末期，公司將實(shí)現(xiàn)5萬噸基酒年產(chǎn)能和20萬噸的儲能規(guī)模。
可想而知，金沙酒業(yè)一定會十分斟酌股東的實(shí)力情況，相比于高瓴資本，華潤方面似乎更符合金沙酒業(yè)的“口味”：不僅有錢，而且無論是背景還是資源都非高瓴能比。
而聚焦華潤，操作白酒也并非首次。早在2018年，華潤就通過子公司華創(chuàng)鑫睿參與山西汾酒改制。2021年，華潤又通過華潤酒業(yè)控股有限公司與嘉興鼎暉樽珂股權(quán)投資合伙企業(yè)，通過增資方式購入了景芝酒業(yè)子公司山東景芝白酒60%的股權(quán)；2022年6月，華潤戰(zhàn)投正式完成收購金種子酒母公司金種子集團(tuán)49%股權(quán)審批手續(xù)，間接持有金種子酒股權(quán)。
但就入局后表現(xiàn)來看，除了山西汾酒，目前華潤持有的景芝酒業(yè)和金種子酒市場表現(xiàn)均不理想，甚至現(xiàn)階段還是虧損。所以很明顯，就算金沙酒業(yè)獲得了華潤在戰(zhàn)略方面的幫助，但業(yè)績想“出彩”還是要更多靠自己。
據(jù)《每日財報》了解，2018年～2020年金沙酒業(yè)的銷售收入分別為5.76億元、15.26億元和27.3億元。2021年，金沙酒業(yè)銷售回款是60.66億元。按照今年1月金沙酒業(yè)董事長張道紅在2022年全國經(jīng)銷商大會的說法，2022年金沙酒業(yè)的銷售目標(biāo)是80億元。
高端背后現(xiàn)價格亂象
金沙酒業(yè)前身是貴州畢節(jié)市金沙縣的老牌國營酒廠，2007年湖北宜化集團(tuán)增資擴(kuò)股收購金沙窖酒廠，改制更名為貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司。2016年，乘著醬酒火熱東風(fēng)，其千元高端摘要酒正式推出，隨后便奇跡般迅速崛起。
事實(shí)上，2017年之前，金沙酒業(yè)營收主要靠中低端金沙窖酒貢獻(xiàn)，以其2016年業(yè)績來看，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營收25.88億元，其中金沙窖酒營收實(shí)現(xiàn)19.2億元，占比約為74%。而近幾年，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為醬酒下半場競爭的關(guān)鍵一步就是高端化，由于金沙酒業(yè)恰好也推出高端化產(chǎn)品，所以業(yè)績也隨之狂飆突進(jìn)，其中“摘要酒”功不可沒。公司官網(wǎng)顯示，金沙酒業(yè)2021年實(shí)現(xiàn)營收60.66億元。其中，公司旗下“摘要”品牌營收37.6億元，同比增長156%，占比高達(dá)62％。
但是，在高端化發(fā)展的背后，密集提價以及價格倒掛等問題卻引發(fā)了爭議。
《每日財報》關(guān)注到，從2020年開始，金沙的摘要酒已多次停貨漲價。2020年8月1日，金沙酒業(yè)將摘要酒全系產(chǎn)品出廠價與終端零售價上調(diào)10%。2021年2月5日，金沙酒業(yè)再次進(jìn)行停貨漲價，珍品版摘要酒價格上漲70元/瓶（500ml），價格上漲至1389元，價格已直追飛天茅臺。
但現(xiàn)實(shí)來看，這只能算得上“名義價格”，實(shí)際上摘要酒價格在各大平臺上出現(xiàn)嚴(yán)重的倒掛。目前，摘要酒（珍品版，53度）的零售指導(dǎo)價格在1399元左右，但在其京東自營旗艦店上，該產(chǎn)品到手價格不過1000元而已。
而在其他線上平臺上，摘要酒的價格就更低了，比如拼多多上的摘要酒，如果整箱購買的話，到手價格500元左右，不足零售指導(dǎo)價格的一半?？陀^而言，各渠道平臺盲目定價會造成價格體系混亂，一定程度上是對品牌的透支。
再加上去年8月，白酒行業(yè)監(jiān)管風(fēng)向再次趨緊。國家市場監(jiān)督管理總局召開白酒市場秩序監(jiān)管座談會，重點(diǎn)討論內(nèi)容包含部分香型白酒發(fā)展過熱、資本涌入白酒行業(yè)造成過度競爭和風(fēng)險加大、部分白酒品牌提價漲價過于頻繁等問題。由此，監(jiān)管限制疊加第三方賣家大幅折價甩賣，所以“摘要酒”的價格泡沫也面臨風(fēng)險。
另外就大環(huán)境而言，在經(jīng)濟(jì)低速增長、疫情反復(fù)的新常態(tài)下，白酒行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，醬酒市場也承受著不小的壓力。因此，金沙酒業(yè)想要繼續(xù)高端化擴(kuò)張市場份額恐怕較為艱難。