記者 | 胡穎君

“太坑了，在中行買的匯華理財(cái)R2理財(cái)，持有一年，到手收益只有一個(gè)多點(diǎn)?！痹谏虾ｊ懠易焐习嗟陌最I(lǐng)邱渝（化名）向界面新聞?dòng)浾咄虏鄣馈?/p>

邱渝為金融從業(yè)人員，她自知資管新規(guī)之后，銀行理財(cái)不再保本。而令她深感郁悶的是，當(dāng)初她買入的理財(cái)產(chǎn)品設(shè)置了4點(diǎn)多的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，但實(shí)際到手收益卻與“理財(cái)機(jī)構(gòu)畫的大餅”相去甚遠(yuǎn)。

邱渝形容說(shuō)：“感覺遭遇了理財(cái)刺客?！?/p>

的確，資管新規(guī)之后，銀行理財(cái)預(yù)期收益率被業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)取代。與前者相比，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)只有參考價(jià)值，不具備剛性兌付性質(zhì)。但即便如此，作為代客理財(cái)?shù)馁Y管機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品收益率能否達(dá)到業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的紅線，不僅影響著客戶的持有體驗(yàn)，也是理財(cái)公司投研實(shí)力的證明。

中國(guó)理財(cái)網(wǎng)提供的信息顯示，匯華理財(cái)目前已有22款產(chǎn)品到期，且全部為封閉期12-15個(gè)月的固收類產(chǎn)品。界面新聞?dòng)浾呤崂戆l(fā)現(xiàn)，上述22款理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)均在4.3-4.5之間，而只有5只達(dá)到業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，達(dá)標(biāo)率僅22%。

17只未達(dá)到業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的產(chǎn)品中，實(shí)際到期收益最低的便是邱渝購(gòu)買的匯華理財(cái)-匯理封閉式固定收益類理財(cái)產(chǎn)品2021年022期產(chǎn)品，到期收益僅有1.8%，與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相差2.55個(gè)百分點(diǎn)。

此外，還有11只理財(cái)產(chǎn)品到期收益率為2開頭。例如，匯華理財(cái)-匯理封閉式固定收益類理財(cái)產(chǎn)品2021年009期成立于2021年4月2日，今年6月23日到期。該產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.5%（年化），而客戶實(shí)際收益率卻只有2.22%（年化），相當(dāng)于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的50%。同系列第18期的產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)4.4%（年化），客戶實(shí)際收益率也僅有2.31%（年化）。

針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益較低的主要原因，一位國(guó)有大行理財(cái)子人士表示，“以往攤余成本法使用較為普遍的時(shí)候，大部分產(chǎn)品還是可以通過(guò)調(diào)節(jié)凈值來(lái)盡可能使最終收益達(dá)到業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。但目前基本采用市值法，產(chǎn)品收益和底層資產(chǎn)息息相關(guān)，市場(chǎng)波動(dòng)較大或者投研沒跟上，都有可能導(dǎo)致產(chǎn)品實(shí)際收益不佳?！?/p>

值得注意的是，與其他機(jī)構(gòu)的1年期理財(cái)產(chǎn)品相比，匯華理財(cái)上述產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相對(duì)較高。對(duì)此，一位股份行理財(cái)子內(nèi)部人士告訴界面新聞?dòng)浾撸M管目前多數(shù)理財(cái)經(jīng)理會(huì)強(qiáng)調(diào)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)不代表實(shí)際收益，但部分銀行理財(cái)客群依舊會(huì)根據(jù)業(yè)績(jī)比較比較基準(zhǔn)來(lái)選擇產(chǎn)品，不排除部分機(jī)構(gòu)為了沖規(guī)模而設(shè)置較高的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來(lái)獲客。

匯華理財(cái)于2020年9月開業(yè)，為國(guó)內(nèi)首家合資理財(cái)公司，由歐洲最大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)東方匯理和中國(guó)銀行旗下的中銀理財(cái)合資成立，其中東方匯理持股55％，中銀理財(cái)持股45％。

匯華理財(cái)官網(wǎng)顯示，目前該公司已發(fā)行匯理、匯嘉、匯裕、匯誠(chéng)、匯華純債、匯澤六大產(chǎn)品系列，且以“固收類為主，混合類為輔”。中國(guó)理財(cái)網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，匯華理財(cái)累計(jì)發(fā)行140只理財(cái)產(chǎn)品，絕大部分為固收類產(chǎn)品，達(dá)135只，另有5只混合類產(chǎn)品。

展業(yè)不足兩年的匯華理財(cái)規(guī)模飆升速度令業(yè)內(nèi)側(cè)目。該公司發(fā)布的《2021年下半年度報(bào)告》顯示，截至去年年末，匯華理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模達(dá)782億元，固收類產(chǎn)品占比達(dá)98.8%。去年下半年發(fā)行產(chǎn)品57只，募集規(guī)模496億元。而同為合資理財(cái)公司的貝萊德建信理財(cái)只發(fā)行了5只產(chǎn)品，截至今年上半年規(guī)模僅30億元。