文｜動脈新醫(yī)藥

核心觀點

一、2022H1融資事件數(shù)和融資總額較去年同期均有所下降，但仍是2016年以來的歷史次高點，有價值的創(chuàng)新項目在資本冷靜期依然獲追捧，市場保有樂觀；

二、全球來看，早中期項目還是資本出手重地，過億美元量級的大手筆投資明顯減少，市場趨于謹慎。生物藥最搶手，研發(fā)制造外包服務次之；

三、賽道們呈現(xiàn)出摘果子、演進式和涌進式等不同的成長圖景，基因治療和CXO賽道熱度領跑，且為投融資增長的主要動力來源；

四、諾威健康和廈門未名醫(yī)藥兩家企業(yè)憑借戰(zhàn)略性發(fā)展融資入榜全球融資金額TOP10，CXO與合成生物學是國內(nèi)TOP10企業(yè)的顯著標簽，另有“孵化”屬性的新風向；

五、國內(nèi)19家企業(yè)敲鐘，整體上市熱情未減，A股是上市主陣地，境外上市熱情回落。

01、2016-2022H1全球生物醫(yī)藥領域投融資趨勢

1.1 2022H1的單筆平均融資額非?？捎^，有價值的創(chuàng)新項目在資本冷靜期仍獲追捧

2016至2022年H1，全球生物醫(yī)藥領域一級市場共產(chǎn)生6297筆融資交易，累計融資額約2023億美元（約13150億人民幣）。

2016至2021年，除2019年出現(xiàn)投融資的小低谷外，一級市場整體投資熱情持續(xù)走高，特別是2020和2021年的數(shù)量和金額都有明顯提升，國內(nèi)與全球的表現(xiàn)趨勢一致。2022H1，在全球和國內(nèi)均在資本冷靜期的大環(huán)境下，單筆平均融資額非?？捎^，可見融資遇冷的情況下，有價值的創(chuàng)新項目仍獲資本追捧。

1.2 2022H1融資事件數(shù)和融資總額較去年同期均有所下降，但仍為歷史次高點，市場保有樂觀

2022H1海內(nèi)外資本趨于冷靜：融資事件數(shù)和融資總額均有所下降，但仍居2016年以來的第二位。

2022H1，全球生物醫(yī)藥領域一級市場共發(fā)生568起融資事件，同比減少163起；融資總額達到近200億美元（約1300億人民幣），同比下降約37%。國內(nèi)方面基本與全球趨勢同步，融資事件數(shù)在2022年H1共有255起。盡管整體火爆度不及去年同期，但仍保有樂觀。

02、全球生物醫(yī)藥2022H1投融資熱門領域

2.1 早中期項目仍是機構出手重地，生物藥仍最搶手，研發(fā)制造外包次之

從金額量級來看，千萬美元量級的融資是主流，百萬級次之。早中期項目仍是大部分機構的出手重地。

從子行業(yè)來看，生物藥在各量級的分布中均是主力領域，研發(fā)制造外包次之，且在千萬美元級中吸金優(yōu)勢明顯。

共產(chǎn)生52起過億美元融資事件，在H1融資總額中占比約10%，低于去年同期（99起）。

2.2 基因治療和CXO熱度領先，AI+制藥、免疫細胞治療、單抗和mRNA的活躍度位列第二梯隊

基因治療和CXO（國內(nèi)）兩個賽道最受資本青睞，AI+制藥、免疫細胞治療、單抗和mRNA四個賽道熱度處于第二梯隊，上述六個賽道構成了投融資增長的主要動力來源。

國內(nèi)基因治療領域在上半年捷報頻傳，朗信生物、弘基生物、嘉因生物和本導基因等基因治療產(chǎn)品相繼獲批IND，達到新里程碑，預期基因治療的關注度仍將保持。

2.3 摘果子、演進式和涌進式，各賽道呈現(xiàn)出不同的生長圖景

單抗、免疫細胞治療、基因治療、小核酸、抗體偶聯(lián)藥物都完成了第一波摘果子，特別是單抗、雙抗，成熟階段（IPO及以后）已是壓倒性的主旋律。然而對于基因和免疫細胞治療，持續(xù)性技術創(chuàng)新需求高、空間大的賽道，中早期項目依然保持較高熱度，技術演進趨勢明顯。

AI+制藥作為ITBT交叉技術賽道，呈現(xiàn)出成長分化趨勢，少量企業(yè)走到成熟后期，大部分企業(yè)在概念驗證和產(chǎn)品初成階段，需要高頻關注和期待。

隨著國內(nèi)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進入規(guī)模化關口，國內(nèi)CXO賽道涌進式生長，A輪積攢較多，整合及垂直深耕是未來趨勢。

03、全球生物醫(yī)藥2022H1投融資TOP10企業(yè)

3.1 諾威健康和廈門未名醫(yī)藥兩家企業(yè)憑借戰(zhàn)略性發(fā)展融資入榜，基因治療和免疫治療是國外入榜企業(yè)相對集聚的兩個領域

3.2 CXO與合成生物學是TOP10企業(yè)中較為明顯的領域標簽，多瑪醫(yī)藥和瑞石生物是唯二A輪入榜企業(yè)，帶來了“孵化”屬性的關注度

04、中國生物醫(yī)藥2022H1IPO企業(yè)

19家企業(yè)敲鐘，上市熱情不減，A股是上市主陣地

2022年H1國內(nèi)生物醫(yī)藥企業(yè)IPO數(shù)量為19家，與去年同期基本持平（20家），上市熱情整體未減。

科創(chuàng)板成為創(chuàng)新企業(yè)上市主陣地，有8家；創(chuàng)業(yè)板緊隨其后，有6家；港股登陸節(jié)奏放緩。受國際政治經(jīng)濟環(huán)境綜合影響，境外上市熱情明顯低于去年同期。

二級市場相繼迎來CGT CDMO第一股-和元生物、國產(chǎn)HPV九價第一股-瑞科生物、PROTAC第一股-海創(chuàng)藥業(yè)。

*為了便于統(tǒng)計，我們在對投融資數(shù)據(jù)處理時遵循以下原則：

1．本報告中涉及的融資事件僅包括從天使輪到IPO以前的融資事件，不包括IPO、定向增發(fā)、捐贈和并購事件等；

2.將天使輪、種子輪、種子VC等合并為天使輪，所有帶A的輪次合并為A輪，所有帶B的輪次合并為B輪，所有帶C的輪次合并為C輪，C以上IPO以下的輪次合并為D輪及以上；

3.本報告圖表中金額計量單位均為美元，按照美元對人民幣匯率為6.5統(tǒng)計；

4.文中數(shù)據(jù)截止日期為2022年6月30日，若在2022年6月30日之后公布的數(shù)據(jù)，不計入本報告的統(tǒng)計范圍，將在動觀投融資頻道動態(tài)更新；

5.將融資額為數(shù)百萬/千萬/億統(tǒng)一劃定為1百萬/千萬/億；

6.在圖表中統(tǒng)計的融資事件僅包括披露融資金額的事件，不包括未披露金額的融資事件。