文|野馬財(cái)經(jīng) 于婞
編輯|武麗娟
雖然被阿里和優(yōu)酷共同推著走，耐看娛樂(lè)也沒(méi)能一發(fā)即中的站上港交所舞臺(tái)。
7月18日，申請(qǐng)材料失效半個(gè)月后，耐看娛樂(lè)又一次在港遞交了《招股書(shū)》，繼續(xù)向著IPO發(fā)起沖擊。
然而，與去年的業(yè)績(jī)相比，2022年以來(lái)的四個(gè)月，耐看娛樂(lè)的數(shù)據(jù)并不那么“耐看”。
前4個(gè)月?tīng)I(yíng)收降4成，利潤(rùn)降6成
耐看娛樂(lè)成立于2016年，是一家網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影制片商及發(fā)行商，專注于制作、發(fā)行，或聯(lián)合投資網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影以及對(duì)于院線電影進(jìn)行聯(lián)合投資。收入來(lái)源主要是網(wǎng)劇、網(wǎng)絡(luò)電影、院線電影、許可IP等。
雖然成立不足6年，但這家年輕的公司已經(jīng)在網(wǎng)劇屆有了一席之位?！墩泄蓵?shū)》顯示，按制作和發(fā)行網(wǎng)劇的收益計(jì)算，耐看娛樂(lè)以2.63億元位列中國(guó)第2，但市場(chǎng)份額只有1.8%。
來(lái)源：耐看娛樂(lè)《招股書(shū)》
市場(chǎng)高度分散是中國(guó)網(wǎng)劇的一個(gè)通病，按制作和發(fā)行網(wǎng)劇的收益計(jì)算，前五大網(wǎng)劇公司的市場(chǎng)份額總共也只有6.4%。同比中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)電影市場(chǎng)，前五大網(wǎng)絡(luò)電影公司共占30%的市場(chǎng)份額。
耐看娛樂(lè)短時(shí)間內(nèi)取得成功，離不開(kāi)客戶的支持。從《招股書(shū)》可以發(fā)現(xiàn)，優(yōu)酷作為大客戶，近年來(lái)給耐看娛樂(lè)帶來(lái)了不少創(chuàng)收。
耐看娛樂(lè)成立之初，其制作的首部網(wǎng)劇《艷骨》就在優(yōu)酷首播；2021年，其分賬劇《親愛(ài)的檸檬精先生》在優(yōu)酷上映，為中國(guó)2021年票房最高的分賬??；同年，耐看娛樂(lè)定制劇《你好，火焰藍(lán)》在優(yōu)酷獨(dú)家上映，由于當(dāng)年爆火小生龔俊的加入，這部劇還在優(yōu)酷獲得最高熱度值；2022年，其分賬劇《我叫趙甲第》在優(yōu)酷播映……
從數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年，耐看娛樂(lè)從優(yōu)酷及關(guān)聯(lián)公司獲得收入4580萬(wàn)元，占總收入的17.6%，當(dāng)年優(yōu)酷是公司第二大客戶；2021年，優(yōu)酷一躍成為公司的最大客戶，銷售收入1.74億元，占同期總收入的50.4%；2022年前4個(gè)月，收入和占比分別是3760萬(wàn)元和57.1%。
而從時(shí)間線來(lái)看，優(yōu)酷銷售收入激增，或許與阿里巴巴的入股有關(guān)。
優(yōu)酷信息為東陽(yáng)阿里巴巴的參股公司，東陽(yáng)阿里巴巴是阿里影業(yè)旗下附屬公司。2020年，耐看娛樂(lè)引入東陽(yáng)阿里巴巴為彼時(shí)經(jīng)營(yíng)主體耐飛科技股東之一，持股10.62%，借此與阿里影業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作。
2021年，耐看娛樂(lè)進(jìn)行了資產(chǎn)重組，重組后，東陽(yáng)阿里巴巴退出股東序列，轉(zhuǎn)為由阿里影業(yè)的間接全資附屬公司——上聯(lián)財(cái)務(wù)繼續(xù)持股，持股比例10.35%，位列公司第三大股東。
來(lái)源：耐看娛樂(lè)《招股書(shū)》
然而，在阿里和優(yōu)酷的資金與平臺(tái)共同加持之下，耐看娛樂(lè)的最新業(yè)績(jī)并不“耐看”。
《招股書(shū)》顯示，2019-2021年，耐看娛樂(lè)營(yíng)收分別為1.35億元、2.6億元、3.46億元，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)。但2022年前四個(gè)月，其營(yíng)收只有0.66億元，較去年同期的1.1億元下降40%。
來(lái)源：耐看娛樂(lè)《招股書(shū)》
2019-2021年，耐看娛樂(lè)期內(nèi)利潤(rùn)及全面受益總額分別為1927萬(wàn)元、2585萬(wàn)元、1795萬(wàn)元，2021年增收不增利；此外2022年前四個(gè)月，期內(nèi)利潤(rùn)及全面受益1288萬(wàn)元，較去年同期的3557萬(wàn)元下降64%。
對(duì)此，耐看娛樂(lè)稱，由于2022年的大部分主要項(xiàng)目預(yù)計(jì)于今年下半年播出，因此今年前四個(gè)月，并無(wú)播放任何新網(wǎng)絡(luò)電影、定制劇或版權(quán)劇。因此，網(wǎng)絡(luò)電影及網(wǎng)劇產(chǎn)生的收益減少。
2014年，阿里影業(yè)借殼上市，在2015年摸到4.9港元/股的高點(diǎn)后就開(kāi)始一路下滑，2019年短暫反彈后又受疫情重創(chuàng)，如今截至7月19日收盤只有0.69港元/股，較高點(diǎn)下跌86%，總市值186.13億港元（約合159.92億元）。
現(xiàn)在阿里影業(yè)聯(lián)合優(yōu)酷一起助攻耐看娛樂(lè)上市，或許也是把一部分的希望寄托在了受疫情影響相對(duì)較小的網(wǎng)劇市場(chǎng)。然而，營(yíng)收降4成同時(shí)，耐看娛樂(lè)的網(wǎng)劇業(yè)務(wù)如何？
網(wǎng)劇占比7成，分賬劇后來(lái)居上
網(wǎng)劇是指根據(jù)劇本制作并僅可于網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)播映的連續(xù)劇集，不包括已取得電視劇發(fā)行許可證的連續(xù)劇集。
來(lái)源：耐看娛樂(lè)《招股書(shū)》
耐看娛樂(lè)的主要收入來(lái)源就是網(wǎng)劇，且過(guò)去三年，無(wú)論是絕對(duì)金額還是所占營(yíng)收比例都在上升?！墩泄蓵?shū)》顯示，2019-2021年，耐看娛樂(lè)來(lái)自網(wǎng)劇的收入分別是0.59億元、1.68億元、2.63億元，占營(yíng)收的比例分別為43.9%、64.8%、76%。
然而，2022年前4個(gè)月，耐看娛樂(lè)網(wǎng)劇營(yíng)收4846萬(wàn)元，較去年同期的5893萬(wàn)元下降18%。不過(guò)在整體營(yíng)收下降的情況下，網(wǎng)劇收入的占比依然很高，2022年前4個(gè)月網(wǎng)劇占比73.5%，較去年同期的53.3%上升38%。
從類型來(lái)看來(lái)看，網(wǎng)劇主要包括分賬劇、定制劇和版權(quán)劇。其中分賬劇是指網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)以收益分成形式應(yīng)付許可費(fèi)的網(wǎng)劇，費(fèi)用一般取決于有效觀看次數(shù)及觀看時(shí)長(zhǎng)，而網(wǎng)劇制片公司在開(kāi)發(fā)及制作階段保持高度控制權(quán)；
定制劇又叫自制劇，是指網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)向網(wǎng)劇制作公司購(gòu)買制作服務(wù)的網(wǎng)劇，制作公司有權(quán)收取網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)應(yīng)付的固定制作費(fèi)用，而網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)在開(kāi)發(fā)及制作階段發(fā)揮主導(dǎo)角色；
版權(quán)劇則是網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)以固定費(fèi)用形式應(yīng)付許可費(fèi)的網(wǎng)劇，網(wǎng)劇制片商及發(fā)行商在開(kāi)發(fā)及制作階段保持高度控制權(quán)。
來(lái)源：耐看娛樂(lè)《招股書(shū)》
從《招股書(shū)》可以看到，耐看娛樂(lè)這三個(gè)劇類均有涉獵，且2019年、2020年以版權(quán)劇為主，占比分別是34.2%和45.25%；2019年的時(shí)候耐看娛樂(lè)還沒(méi)有定制劇項(xiàng)目，但2020-2021年這一類別收入占比激增，分別是15.1%和60.2%；分賬劇曾經(jīng)是耐看娛樂(lè)表現(xiàn)并不突出的一個(gè)類目，過(guò)去三年的收入占比分別是9.7%、4.5%、10.3%。
但到了2022年，三類格局發(fā)生巨大變化，定制劇再一次退出耐看娛樂(lè)網(wǎng)劇陣列；版權(quán)劇的貢獻(xiàn)只有9千元；分賬劇一躍成為業(yè)務(wù)領(lǐng)跑，2022年前四個(gè)月收入占比73.5%，幾乎貢獻(xiàn)了耐看娛樂(lè)網(wǎng)劇的全部收入。
中國(guó)青年劇作家導(dǎo)演向凱認(rèn)為：“網(wǎng)劇的分賬模式都是以定級(jí)來(lái)定價(jià)格，定級(jí)都是網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自己去評(píng)的，具體多高多低、是否達(dá)到他們所認(rèn)為的這些級(jí)別，這個(gè)里面有很大的水分。尤其是有利益關(guān)系的，那么他們可能級(jí)別會(huì)評(píng)得很高，那么相對(duì)沒(méi)有利益關(guān)系的，他們的級(jí)別可能就相對(duì)比較低。尤其是對(duì)制作公司、影視公司是有很多不公平的。如果沒(méi)有相關(guān)利益關(guān)系，可能面臨被打壓?！?/p>
根據(jù)“弗若斯特沙利文”數(shù)據(jù)，網(wǎng)劇市場(chǎng)規(guī)模已由2016年的32億元增至2020年的168億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為50.9%。增長(zhǎng)主要由于網(wǎng)劇的每集平均售價(jià)和總數(shù)增加。
來(lái)源：耐看娛樂(lè)《招股書(shū)》
不過(guò)隨著國(guó)家廣電總局發(fā)布《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)節(jié)目信息備案系統(tǒng)升級(jí)的通知》，從2019年2月15日起，凡是投資額超過(guò)500萬(wàn)元的重點(diǎn)網(wǎng)劇，制作機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在制作前通過(guò)信息備案系統(tǒng)進(jìn)行節(jié)目信息登記，未來(lái)網(wǎng)劇市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)因此預(yù)期將會(huì)放緩。
這或許也一定程度上影響了耐看娛樂(lè)2022前四個(gè)月的營(yíng)收。
據(jù)“弗若斯特沙利文”預(yù)測(cè)，網(wǎng)劇市場(chǎng)規(guī)模2026年將達(dá)到213億元，2021年至2026年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為7.9%。
再看耐看娛樂(lè)這兩年的產(chǎn)出情況，除了《你好李煥英》外，并無(wú)“出圈”的爆款。押注熱門IP《河神2》和大熱流量龔俊的《你好火焰藍(lán)》，最終也只是在粉絲圈內(nèi)小火。上面兩款劇的豆瓣評(píng)分分別是7.4和5.1，在及格線上下。2022年的分賬劇《我叫趙甲第》豆瓣評(píng)分也只有4.4。
如今在網(wǎng)劇市場(chǎng)整體增速放緩和暫無(wú)爆款的情況下，耐看娛樂(lè)的未來(lái)又將如何？
BTV主播的商業(yè)轉(zhuǎn)型
耐看娛樂(lè)重組前的經(jīng)營(yíng)主體是耐飛科技，成立于2016年，創(chuàng)始人為現(xiàn)在董事長(zhǎng)兼CEO張栗坤的父親張廣輝和現(xiàn)任執(zhí)行董事兼控股股東之一鐘山。
張栗坤還有另外一個(gè)?？淳C藝的人比較熟悉的身份——原北京衛(wèi)視“花旦”、《跨界歌王》和《最美和聲》的主持人。自2005年開(kāi)始，她先后擔(dān)任北京電視臺(tái)多檔節(jié)目的主持人，被同事譽(yù)為“鐵娘子”。
2019年，張栗坤辭去了電視臺(tái)的“鐵飯碗”，同年，其父親也出于家族傳承目的將自己的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了張栗坤。
離職時(shí)，張栗坤說(shuō)：“我是一個(gè)喜歡冒險(xiǎn)的人，不想一直待在舒適圈，所以放棄這份安穩(wěn)工作選擇離職創(chuàng)業(yè)?！?/p>
來(lái)源：張栗坤微博截圖
于是，帶著創(chuàng)業(yè)的熱忱和父親給的股權(quán)，張栗坤踏入商海。
于媒體及娛樂(lè)行業(yè)擁有超過(guò)15年經(jīng)驗(yàn)的張栗坤并不乏文娛商業(yè)頭腦，她很早就感知到用戶觀看形式正在變化，上視頻網(wǎng)站成為最主流的觀看形式。于是張栗坤又成立了青年廠牌兔子洞文化，主要探索短視頻、動(dòng)漫、網(wǎng)絡(luò)電影、付費(fèi)網(wǎng)劇領(lǐng)域。
來(lái)源：耐看娛樂(lè)《招股書(shū)》
張栗坤在娛樂(lè)圈也積攢了一定的人脈，不但跟賈玲是好朋友，促成了后來(lái)《你好李煥英》的合作，包括2020年引入東陽(yáng)阿里巴巴及深圳匯文，以及于2021年引入Wusheng Investment，都是張栗坤接手公司后因“熟人關(guān)系”等拉來(lái)的項(xiàng)目。
《招股書(shū)》中對(duì)其能力也給予了極大的認(rèn)可和依賴，“張女士作為首席執(zhí)行官加入本集團(tuán)，協(xié)助鐘先生運(yùn)營(yíng)及發(fā)展本集團(tuán)，自此一直為我們業(yè)務(wù)發(fā)展的主要推動(dòng)力。”耐看娛樂(lè)表示，“我們依賴執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官?gòu)埮?、?zhí)行董事鐘先生及其他主要管理層的專業(yè)知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)及領(lǐng)導(dǎo)才能?！?/p>
張栗坤，圖源：耐看娛樂(lè)《招股書(shū)》
在7月20日最新的一條微博中，張栗坤寫道：“希望每一位女性都能有勇氣追求夢(mèng)想，期待著更多女性能夠在自己的領(lǐng)域熠熠生輝，讓我們的世界有更多溫暖和光亮?！?/p>
來(lái)源：張栗坤微博截圖
如今網(wǎng)劇市場(chǎng)增長(zhǎng)降速，但在阿里、優(yōu)酷，和圈內(nèi)眾多票好友人脈的支撐下，耐看娛樂(lè)IPO后公司欲拿出9億元投入網(wǎng)劇制作，張栗坤能帶領(lǐng)耐看娛樂(lè)突出重圍嗎？