文|格隆匯APP
每逢A股一到刺激政策密集推出時(shí)期，總會(huì)有各路牛鬼蛇神，魑魅魍魎出來(lái)興風(fēng)作浪，把股市氛圍搞得烏煙瘴氣。
這已成為A股30年來(lái)，顛撲不破的固有現(xiàn)象。
全球疫情蔓延至今，A股的妖股現(xiàn)象就幾乎沒(méi)有斷過(guò)，表現(xiàn)一個(gè)比一個(gè)囂張。
最夸張的時(shí)候，甚至到了以挑戰(zhàn)監(jiān)管底線來(lái)爭(zhēng)奪“妖王”的程度。
兩月漲5倍的中通客車，就是當(dāng)前最典型代表。
對(duì)監(jiān)管底線的瘋狂試探
昨日，中通客車在傳監(jiān)管介入、游資內(nèi)部有人離心搶跑的情況下，午盤一開(kāi)始就立馬出現(xiàn)天量拋單，不到1分鐘就把股價(jià)從接近漲停砸到跌停的價(jià)位，振幅接近20%，期間成交額高達(dá)數(shù)億元。
雖然在一些掩護(hù)資金下有所反彈，但更明顯的是邊打邊撤，至收盤，中通客車股價(jià)被死死壓在跌停板，成交59.46億元，換手率高達(dá)39.52%。
今日中通客車一線跌停，一直截至收盤，堆積在跌停板上的拋單資金仍高達(dá)近20億元，但成交僅2億出頭，無(wú)數(shù)股民成為甕中之鱉，出逃無(wú)望。
至此，中通客車的妖王之路，終于到頭了。
該股5月以來(lái)，各路資本蜂擁而至，但凡股民聽(tīng)說(shuō)過(guò)的游資機(jī)構(gòu)幾乎都有參與進(jìn)去，在它們輪番炒作下，中通客車股價(jià)一路狂飆，不斷連板式上漲，不斷刺激股民的神經(jīng)和監(jiān)管層的關(guān)注。
在該股尚未暴跌之前，5月至今漲幅超過(guò)了5.5倍，雖然市值不大，但今年A股市場(chǎng)除次新股之外，就屬它漲幅最夸張。
之所以終于出現(xiàn)驚天暴跌，市傳監(jiān)管層再次介入監(jiān)管警示，目前無(wú)法確定消息是否屬實(shí)，但該股自從持續(xù)異常大漲就多次被納入監(jiān)管名單，深交所也數(shù)次發(fā)函警示。
詭異的是，游資機(jī)構(gòu)這次不知吃了什么豹子膽，一直在瘋狂試探監(jiān)管層的底線，鐵了心要跟深交所掰手腕決高下。
雙方的“梁子”，早已結(jié)下。
早在6月初，中通客車第一次遭停牌核查，但復(fù)牌后在短暫整理幾日再連續(xù)漲停，再次因觸發(fā)深交所三日累計(jì)漲幅偏離值達(dá)到20%的異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)而被關(guān)“小黑屋”。
7月6日，中通客車再次復(fù)牌，游資再次卷土重來(lái)，但這次為了避免再被關(guān)小黑屋，游資出奇一致達(dá)成共識(shí)沒(méi)有持續(xù)連續(xù)觸及漲停板，而是采取不斷踩陽(yáng)線方式來(lái)上漲，避開(kāi)觸發(fā)規(guī)則。
從7月12日至18日，中通客車股價(jià)多次連續(xù)三天累計(jì)上漲幅度無(wú)限接近20%的規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)但一直沒(méi)有觸碰到，躲開(kāi)了觸發(fā)機(jī)制。
游戲規(guī)則拿捏得死死的。
這簡(jiǎn)直就如同一場(chǎng)有組織，有預(yù)謀的高智商團(tuán)伙作案，簡(jiǎn)直玩出了游資炒作的新高度！
但從股民看來(lái)，這無(wú)疑也是在監(jiān)管門口面前耍流氓，挑釁，叫囂！
很難想象，A股游資到底是猖狂到了什么程度，才會(huì)出現(xiàn)這樣的囂張場(chǎng)面。
甚至也不止是中通客車，這段時(shí)間，還有很多被多次警告甚至被關(guān)小黑屋的妖股，也出現(xiàn)了相類似的情況，寶馨科技、贛能股份、科信技術(shù)、傳藝科技等等，瘋炒程度也令人側(cè)目。
妖股之王是如何煉成的？
機(jī)構(gòu)之所以盯上中通客車，從新聞看是得益于對(duì)“核酸檢測(cè)車”概念的爆炒。在5月5日先由投資者在深交所互動(dòng)易平臺(tái)發(fā)問(wèn)公司是否有為防疫工作貢獻(xiàn)力量的業(yè)務(wù)，公司回答說(shuō)，核酸檢測(cè)車。
5月9日，中通客車進(jìn)一步回應(yīng)核酸檢測(cè)車的詳細(xì)功能特點(diǎn)，并稱恰逢當(dāng)時(shí)上海疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，這個(gè)沒(méi)有披露銷量的回答開(kāi)始被資金關(guān)注，并很快引起輿論猜想，并最終引爆股價(jià)瘋狂上漲。
直到5月31日在問(wèn)詢函回復(fù)中，中通才回復(fù)稱1-4月累計(jì)銷售核酸檢測(cè)車才20輛，收入僅有6170.97萬(wàn)元，并且以銷定產(chǎn)，無(wú)庫(kù)存，截至5月30日在手訂單18臺(tái)，預(yù)計(jì)收入4578萬(wàn)元。
5個(gè)月也就搞了38臺(tái)車，收入1個(gè)億，卻讓股價(jià)增長(zhǎng)2倍多，市值增加了近70億！
但實(shí)際上，即使如此，中通客車的實(shí)際業(yè)績(jī)也非常一般，近五年來(lái)扣非凈利潤(rùn)一直大幅下滑，從2021年1季度到2022年一季度凈利潤(rùn)甚至都處于虧損狀態(tài)，就二季度業(yè)績(jī)有所回升導(dǎo)致上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)0.2-0.25億。
同時(shí)除了核酸檢測(cè)車，公司也沒(méi)有其他有見(jiàn)成效的大改革。也就是說(shuō)，這可以說(shuō)是既無(wú)足夠業(yè)務(wù)支撐也無(wú)太多預(yù)期想象空間的標(biāo)的。
但，在游資的眼里，這都不是事兒。
因?yàn)?，在諾大的中國(guó)A股市場(chǎng)，2億股民中，7成以上都是散戶，他們絕大多數(shù)都是對(duì)股票投資的基礎(chǔ)分析方面能力就如小學(xué)生。
在這些有資金、信息和輿論優(yōu)勢(shì)的惡狼一樣的游資面前，他們就如同一群毫無(wú)抵抗能力，指哪往哪的溫順綿羊。
在A股金融圈內(nèi)，常常被掛在嘴邊的最核心關(guān)鍵詞有兩個(gè)：賽道、預(yù)期。很多資本也是照著這兩個(gè)要素瘋狂抱團(tuán)炒作，基本也無(wú)往不利。
在股民陣營(yíng)，最核心的關(guān)鍵詞也有兩個(gè)：龍頭，莊家。幾乎從不把業(yè)績(jī)和估值作為考慮是否投資的分析要素。
所謂龍頭，就是能不斷打板的和進(jìn)入龍虎榜單的，所謂莊家，就是那些被小道消息傳得神乎其神的游資大佬，甚至連這些大佬所在營(yíng)業(yè)部都打探得自以為一清二楚：趙老哥、方新俠、溫州幫、杭州幫、佛山系、炒股養(yǎng)家、歡樂(lè)海岸、西藏拉薩團(tuán)結(jié)路、寧波解放路等等。
股民們對(duì)這些“知名游資大佬”有著莫名強(qiáng)烈的信仰，就總以為對(duì)方是無(wú)往不利的金手指股神，千方百計(jì)去追蹤這些大佬們?cè)邶埢褚慌e一動(dòng)的操作，但凡發(fā)現(xiàn)就去跟著大膽買入，不管那股票到底質(zhì)地如何，也不管其在之前已漲了多高。
甚至，有些游資機(jī)構(gòu)還在前期大量介入埋伏之后，再“不經(jīng)意”在各種交流座談會(huì)場(chǎng)合釋放小道消息，甚至再利用媒體途徑傳播造勢(shì)，去吸引更多散戶關(guān)注買入，最終股價(jià)被越推越高。
在其中，打板效應(yīng)是引發(fā)股價(jià)被爆炒最大的關(guān)鍵，越是連板，越被爆炒，越成為妖股的旗幟，也越能吸引散戶飛蛾撲火。
在很多時(shí)候，這些游資甚至什么都不用做，它們只要爆出一個(gè)概念或者一個(gè)預(yù)期，就可以輕易讓一只基本面很爛的公司短短時(shí)間內(nèi)變成一只漲幅驚人的妖股。
此外，妖股之所以都出現(xiàn)在幾十上百億級(jí)別的體量，這是因?yàn)樗鼈凅w量小，彈性大，小資金更容易撬動(dòng)。
中通客車漲了5倍，市值也就百億出頭，在此之前，市值也就二十多億，在一開(kāi)始，很少的一點(diǎn)資金就可以把局做起來(lái)。
總結(jié)起來(lái)，妖股的煉成要素，與公司當(dāng)前財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀無(wú)關(guān)，只要有概念題材蹭，有資金形成共識(shí)一起推，再通過(guò)打板效應(yīng)吸引關(guān)注，就足夠了。
其實(shí)能有中通客車這樣妖的股票，基本都是一個(gè)個(gè)幸存者偏見(jiàn)。大多數(shù)時(shí)候，機(jī)構(gòu)都是短炒幾個(gè)板吸引跟風(fēng)散戶接盤就收網(wǎng)，讓散戶接盤變接刀，跟個(gè)寂寞。
散戶真正能從中賺到錢的概率不是沒(méi)有，但很低，并且賺的不一定多，虧的時(shí)候卻經(jīng)常很慘。
粗略統(tǒng)計(jì)，即使是在4月以來(lái)的單邊上漲行情中，龍虎榜單漲停板的個(gè)股在次日的表現(xiàn)中，大幅高開(kāi)導(dǎo)致無(wú)法買入或者直接一字板概率大概有1成左右，高開(kāi)高走概率在2成，高開(kāi)低走的概率高達(dá)4成多，低開(kāi)震蕩低走的概率有2成多，表現(xiàn)不明顯的有1成多。
所以很多時(shí)候，跟蹤游資在龍虎榜的表現(xiàn)，大多時(shí)候都是以失敗告終。
比如這種，一開(kāi)始搞連板吸引關(guān)注但提供極小時(shí)間窗口讓散戶無(wú)法買入，等到高位再讓散戶有機(jī)會(huì)買入，然后很快開(kāi)始變盤，最終甕中之鱉。那些高位接盤的散戶，最慘的一進(jìn)來(lái)就巨虧十幾點(diǎn)，甚至吃到跌停一時(shí)無(wú)法出逃，等有機(jī)會(huì)出來(lái)已是股價(jià)接近腰斬。
類似這種情況，幾乎每天都在A股大量發(fā)生，只是股價(jià)不一定會(huì)妖到中通客車這樣的程度而沒(méi)被廣泛關(guān)注。
關(guān)于當(dāng)前市場(chǎng)交易制度的思考
雖然我們常常把股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎掛在嘴邊，但很多時(shí)候股民對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有明確的把控意識(shí)。
除了貪心，也有無(wú)知無(wú)畏，所以追漲殺跌跟風(fēng)套路虧慘，貌似也無(wú)可厚非。
但拋開(kāi)股民“貪婪又不不懂風(fēng)控”不說(shuō)，機(jī)構(gòu)也有避免不了的慣性。
畢竟，一個(gè)市場(chǎng)如果一直都是追漲殺跌，炒小炒妖炒垃圾的投機(jī)氛圍，股市波動(dòng)會(huì)很大，一些股民太容易虧錢，這絕不是成熟市場(chǎng)該有的特征。
另一方面，我們也需要反思現(xiàn)在的市場(chǎng)制度是否符合現(xiàn)實(shí)需求的問(wèn)題。
現(xiàn)在，股票交易T+1，漲跌停板制度，給游資營(yíng)造打板效應(yīng)的問(wèn)題越發(fā)突出。
在之前由于擔(dān)心股民對(duì)股票投資的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，交易投機(jī)氣氛太濃，需要繼續(xù)培養(yǎng)市場(chǎng)正向的投資理念而選擇這些較嚴(yán)格的交易制度是無(wú)可厚非，但目前看來(lái)，依然避免不了上面這種副作用，甚至游資的興風(fēng)作浪問(wèn)題，并沒(méi)有得到多少有效遏制。
所謂莊家主力可以通過(guò)漲停板迅速積累利潤(rùn)空間，然后再利用跌停板和T+1制度，讓散戶成為出逃無(wú)門的砧板肉。
這是最輕松最高明最大收益的利用游戲規(guī)則合法生意，但這也是最不公平的對(duì)立博弈。
科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板從10%的漲跌停板，放松至20%幅度已有相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，事實(shí)上打板效應(yīng)已經(jīng)越來(lái)越少了，反而在滬深兩市的打板妖股繼續(xù)層出不窮。
所以，是不是可以考慮繼續(xù)加大漲跌幅限制，配以更加精細(xì)的監(jiān)管，或者也放松滬深的漲跌停限制幅度？
甚至，為了杜絕所謂的打板效應(yīng)，是不是可以考慮試行T+0交易的方式，可以不全面放開(kāi)，那么可以從科創(chuàng)板或者挑一些大盤藍(lán)籌龍頭做試點(diǎn)。
此外，A股的對(duì)沖工具不是沒(méi)有，但基本都存在高門檻，如融資融券、指數(shù)期貨需要50萬(wàn)元資產(chǎn)證明要求等，能達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的普通股民實(shí)際僅有極小一部分。
那么，同一個(gè)市場(chǎng)參與者，只有少部分人可以有對(duì)沖工具，絕大多數(shù)的人不但沒(méi)有甚至只能單向下注，然后押錯(cuò)了又不能及時(shí)止損。這種市場(chǎng)交易，不可否認(rèn)存在一定的不公平性。
在全球主要股市中，只有A股是有這樣的嚴(yán)格限制，盡管這是中國(guó)特殊的投資者環(huán)境、發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)管理制度所決定的特色制度，符合其自身的條件，但各國(guó)金融市場(chǎng)聯(lián)系越來(lái)越緊密的全球化之下，交易制度趨同也是一個(gè)必然訴求。
這里不是說(shuō)立即要做大幅改革，只是我們?cè)诿鎸?duì)上面這些問(wèn)題時(shí)，是否需要做一些反思，和思考什么時(shí)候才算是條件成熟。
否則，類似中通客車這樣的妖股，還會(huì)源源不斷大量出現(xiàn)，很難被消除。這一樣會(huì)給監(jiān)管帶來(lái)更多的監(jiān)管壓力。
從現(xiàn)實(shí)看來(lái)，大多數(shù)妖股在接到問(wèn)詢函之后，除了按規(guī)定回復(fù)，依然是歌照唱，舞照跳，幾乎沒(méi)有把它當(dāng)一回事。
如果只是發(fā)問(wèn)詢函，大概率解決不了什么問(wèn)題，所以需要做的，不應(yīng)止于此。
結(jié)語(yǔ)
有人說(shuō)，資本利用游戲規(guī)則炒股合法合規(guī)，只是股民風(fēng)險(xiǎn)把控能力不足導(dǎo)致虧損，資本何罪之有？
這話沒(méi)錯(cuò)，炒作利好政策，甚至利用游戲規(guī)則，無(wú)可厚非，但很多時(shí)候，資本利用制度規(guī)則和輿論造勢(shì)瘋狂惡炒概念，一次次收割股民財(cái)富的現(xiàn)象，不應(yīng)該成為股市常態(tài)。
這絕不止是導(dǎo)致股民投資價(jià)值扭曲那么簡(jiǎn)單。
這些利用漲跌停板規(guī)則興風(fēng)作浪的妖股，是應(yīng)該好好監(jiān)管了。