文｜《金證研》北方資本中心 顏卿
風(fēng)控｜ 庭初
2022年7月1日，深圳市德明利技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“德明利”）以26.54元/股的價格成功登陸資本市場，截至7月18日收盤日股價為50.6元/股。此番上市背后，德明利與其應(yīng)收賬款客戶的合作背后，或存熟人關(guān)系網(wǎng)。
需要指出的是，德明利實控人李虎，其與應(yīng)收賬款客戶實控人或系“合作伙伴”。
1.1 截至2020年6月末，對客戶源創(chuàng)數(shù)碼的應(yīng)收賬款余額達188.55萬元
據(jù)簽署日期為2020年8月20日大信會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的關(guān)于德明利首次公開發(fā)行股票的財務(wù)報表及審計報告（以下簡稱“審計報告”），截至2020年6月30日，深圳市源創(chuàng)數(shù)碼科技有限公司（以下簡稱“源創(chuàng)數(shù)碼”）為德明利的第五大應(yīng)收賬款客戶，德明利對源創(chuàng)數(shù)碼的應(yīng)收賬款余額為188.55萬元，占德明利應(yīng)收賬款總額的比例為3.44%，德明利對源創(chuàng)數(shù)碼的壞賬準(zhǔn)備余額為1.89萬元。
根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，截至2020年6月30日，德明利對源創(chuàng)數(shù)碼的壞賬計提比例為1%。
據(jù)德明利于2022年6月20日簽署的招股說明書（以下簡稱“招股書”），德明利采用賬齡分析法計提壞賬準(zhǔn)備，其中，對于賬齡為六個月以內(nèi)的應(yīng)收賬款，德明利對應(yīng)收賬款的計提比例為1%。
也就是說，德明利與源創(chuàng)數(shù)碼的交易或發(fā)生在2020年1-6月期間。
1.2 2017年9月以來，客戶源創(chuàng)數(shù)碼的控股股東為潘穎彬
據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，源創(chuàng)數(shù)碼成立于2007年11月1日，其經(jīng)營范圍為移動存儲設(shè)備、移動電源、固態(tài)硬盤以及電腦周邊設(shè)備等的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
截至查詢?nèi)?022年6月25日，潘穎彬為源創(chuàng)數(shù)碼的股東、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。歷史上，源創(chuàng)數(shù)碼存在多次人員任職及投資人變更。其中，2016年4月13日，潘穎彬新增為源創(chuàng)數(shù)碼的投資人，其對源創(chuàng)數(shù)碼的持股比例為50%。2017年9月6日，源創(chuàng)數(shù)碼再次進行投資人變更，變更之后，潘穎彬?qū)υ磩?chuàng)數(shù)碼的持股比例由50%變更為92%。
在任職方面，2016年4月3日，源創(chuàng)數(shù)碼進行人員任職變更，變更之后，潘穎彬由執(zhí)行董事變更為董事兼總經(jīng)理。2017年9月6日，源創(chuàng)數(shù)碼進行人員任職變更，潘穎彬變更為執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。截至查詢?nèi)?022年6月25日，源創(chuàng)數(shù)碼無其他關(guān)于潘穎彬的任職與持股的變更。
可見，2017年9月6日至查詢?nèi)?022年6月25日，潘穎彬均為源創(chuàng)數(shù)碼的控股股東，且擔(dān)任源創(chuàng)數(shù)碼的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。
事實上，源創(chuàng)數(shù)碼的實控人，或曾任職于德明利的關(guān)聯(lián)方。
1.3 實控人與潘穎彬均為源微微電子的股東，且分別任經(jīng)理、監(jiān)事
據(jù)招股書，長沙市源微微電子有限公司（以下簡稱“源微微電子”）為德明利實際控制人李虎原持有35%股權(quán)的企業(yè)。2020年6月，源微微電子注銷。
據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，源微微電子成立于2008年7月25日，注冊資本為5萬元，其經(jīng)營范圍為微電子產(chǎn)品的銷售。2020年6月5日，源微微電子注銷。
截至注銷日2020年6月5日，李虎、潘穎彬、許玉玲、梅景明對源微微電子的實繳出資金額分別為1.75萬元、1.25萬元、1萬元、1萬元。同時，李虎擔(dān)任源微微電子的經(jīng)理，潘穎彬擔(dān)任源微微電子的監(jiān)事。除此之外，截至源微微電子注銷日2020年6月5日，源微微電子無人員任職及投資人變更記錄。
據(jù)公開信息，源創(chuàng)數(shù)碼的控股股東潘穎彬，與關(guān)聯(lián)方的源微微電子的股東潘穎彬或為同一人。
由上述內(nèi)容可知，2020年6月末，源創(chuàng)數(shù)碼系德明利的應(yīng)收賬款客戶，而截至源微微電子2020年6月5日注銷前，德明利的實際控制人李虎，系源微微電子的第一大股東兼經(jīng)理。同期，德明利客戶源創(chuàng)數(shù)碼的實際控制人潘穎彬，或為源微微電子的第二大股東，并擔(dān)任監(jiān)事。德明利實控人李虎，與客戶實控人潘穎彬或存熟人關(guān)系。
巨艦只緣因利往，扁舟亦是為名來。德明利此番成功登陸資本市場，能否接受住大眾投資者的監(jiān)督？或要時間給予答案。