文|財富質點 八月
編輯|肇瑞
校對 | 卡櫻
拿著《三體》的金飯碗，游族網絡的日子卻不好過。
7月12日，游族網絡公布，預計2022年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤6000萬元至9000萬元，同比下降77.18%至65.77%。
在此之前，喊了很多年的科幻IP《三體》改編，終于迎來新進展。
日前，騰訊方面發(fā)布了《三體》電視劇的最新命運投影海報及塵埃版預告，最快有望年內開播。游族透露，正在進行《三體》系列IP游戲開發(fā)，預計未來3-5年陸續(xù)推向市場。
然而，除了短暫的反彈之外，游族的股價并無起色，截至2022年7月12日收盤，股價報9.00元/股，總市值僅有82.43億元。
《財富質點》獲悉，早在2014年，游族就高溢價買下了《三體》版權，但之后遲遲未能發(fā)布令各方滿意的改編成果，甚至有相關合作方等不及，選擇了法庭相見。
有機構認為，游族網絡信用水平在未來12至18個月內可能下降。
01、三體
《三體》是劉慈欣創(chuàng)作的長篇科幻小說系列。早年，張番番與宋春雨以10萬人民幣買到《三體》的版權，并成立“百星社”影視工作室。
之后，張番番與游族進行合作。2014年，林奇發(fā)起設立游族影業(yè)。游族影業(yè)的電影作品包括《恐龍大賽車》、《太平輪（上）》、《太平輪（下）》、《三體》。
官網顯示，電影《三體》于2016年6月在中國大陸上映，實際情況是《三體》當年跳票，上映無期。
早在2015年，游族網絡就宣布將要研發(fā)《三體》游戲。此前林奇還設立了三體宇宙（上海）文化發(fā)展有限公司。據(jù)工商資料顯示，三體宇宙（上海）文化發(fā)展有限公司的股東包括嗶哩嗶哩、林芮璟、林漓、林小溪等。
在三體宇宙官網上，呈現(xiàn)著圍繞《三體》的一系列IP概念描述，包括中文劇集、國際劇集、國創(chuàng)動畫、同人動畫、廣播劇、有聲小說等等，以及三體與華為聯(lián)合推出的智能手表禮盒、必勝客“三體”主題店、三體廣播劇與中國郵政聯(lián)合推出的主題定制紀念郵票等。
然而，龐大的IP“三體宇宙”甚至引來糾紛。
2015年至2017年，三六零科技集團有限公司（簡稱“三六零公司”）與上海游族文化傳媒有限公司（簡稱“游族公司”）簽訂相關合作協(xié)議，約定由游族公司在其影片《三體》中對三六零公司的品牌內容等進行植入宣傳，三六零公司向游族公司支付相應的合同款項。
合同簽署后，三六零公司依約向游族公司支付廣告植入費共計180萬元。合同約定游族公司應保證電影《三體》于2018年1月1日前在中國首次公映，但該電影實際至今未公映，游族公司亦未履行合同項下的服務。
三六零公司之后向游族公司發(fā)送郵件，希望解除合同并要求游族公司退還已付款項。
2020年11月26日，游族公司郵件回復三六零公司：“我們最晚在2021年1月31日之前將相關款項退還給貴司”。期間，三六零公司不斷詢問退款事宜。2021年1月22日，游族公司的回復郵件表示：“貴司的來信已經收到。目前我司現(xiàn)金流比較緊張，并且管理層更迭尚未落定，恐怕我司不能按照之前郵件中我司管理層給到的約定時間完成退款”。
要款無果后，三六零公司提起訴訟，上海市徐匯區(qū)人民法院于2021年4月1日受理。
2021年9月23日，上海市徐匯區(qū)人民法院判決，雙方協(xié)議解除，游族公司返還三六零公司180萬元，并支付違約金9萬元。
《三體》相關的糾紛不止一起。
2016年2月，上海聚播文化傳媒有限公司（簡稱“聚播公司”）與游族公司簽訂協(xié)議，委托游族公司發(fā)布《三體1》貼片廣告，費用總額為254.4萬元。2016年2月3日，聚播公司向游族公司支付廣告費203.52萬元。
之后，游族公司遲遲未取得公映許可證。2019年9月4日，聚播公司與游族公司簽訂《補充協(xié)議》，約定：游族公司先行退還廣告發(fā)布費61.06萬元，并保證不晚于2020年8月31日取得電影《三體1》的公映許可證，如屆時未取得，同意退還余款142.46萬元。但游族公司之后未取得公映許可證，也未退還余款。
協(xié)商未果，聚播公司無奈提起訴訟。
2021年7月8日，上海市徐匯區(qū)人民法院判定游族公司退還聚播公司廣告費142.46萬元。
但在執(zhí)行過程中，上海市徐匯區(qū)人民法院通過執(zhí)行網絡查控系統(tǒng)向金融機構、車輛登記部門、證券機構、網絡支付機構、自然資源部等發(fā)出查詢通知，查詢被執(zhí)行人名下的財產。經查，被執(zhí)行人涉案多起，且均未履行。執(zhí)行中，承辦人至被執(zhí)行人注冊地現(xiàn)場調查，被執(zhí)行人表示因公司經營困難，暫無法履行生效文書確定義務。
因被執(zhí)行人上海游族文化傳媒有限公司暫無財產可供執(zhí)行，無繼續(xù)執(zhí)行的條件，該次執(zhí)行程序終結。
2021年4月13日，北京市第二中級人民法院對霍爾果斯青春光線影業(yè)有限公司與被告上海游族文化傳媒有限公司合同糾紛一案立案。據(jù)了解，光線傳媒曾通過“投資+發(fā)行”的模式參與了《三體》電影。
2021年5月27日，霍爾果斯青春光線影業(yè)有限公司提出撤訴申請。之后，北京市第二中級人民法院批準撤訴。
02、風波
游族網絡上市于2014年，截至目前，旗下游戲產品包括《少年三國志》系列、《女神聯(lián)盟》系列、《盜墓筆記》、《權力的游戲：凜冬將至》、《圣斗士星矢：覺醒》等。面向海外，游族網絡發(fā)行版圖遍及歐美、中東、亞洲及南美等200多個國家及地區(qū)，全球累計近10億用戶。
3月21日，伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布《2021-2022中國游戲企業(yè)研發(fā)競爭力報告》，游族網絡入選“2021年中國游戲企業(yè)研發(fā)競爭力15強”。
在上海市經濟信息化委公布的2021年度市級設計引領示范企業(yè)名單中，評選了35家市級設計引領示范企業(yè)，游族網絡通過評審入選。
當前風光背后，游族網絡公司股東林小溪、林芮璟、林漓正面臨著訴訟風險。
2020年10月14日，作為游族網絡原控股股東、實際控制人，林奇作為融入方將其持有的游族網絡3541萬股股票，質押給紅塔證券開展股票質押式回購交易業(yè)務，并簽訂相關業(yè)務協(xié)議，從紅塔證券獲得融資借款人民幣2.3億元。林奇逝世后，《紅塔證券股份有限公司股票質押式回購交易業(yè)務協(xié)議》終止，林奇的子女林小溪、林芮璟、林漓（簡稱“未成年繼承人”）作為質押標的證券的繼承人，在享有財產權利的同時也應按合同約定履行相應的購回義務。
因上述未成年繼承人未償還紅塔證券融資債務，紅塔證券于2021年10月向法院提起訴訟，判令未成年繼承人向紅塔證券償還尚欠的融資借款本金人民幣2.3億元。
截至2021年10月28日，該案訴訟金額合計為人民幣2.67億元。
此外，因質押到期未能足額清償上述相關債務而構成業(yè)務違約，導致林奇名下部分公司股票被動減持。自2022年以來，減持已進行數(shù)次。最近一次是在2022年6月23日，游族網絡發(fā)布公告稱，持股5%以上股東林奇名下質押在紅塔證券及杭州銀行的股票，于2022年3月21日至2022年6月21日期間，以集中競價交易方式累計被動減持公司股份9,594,480股。
游族網絡股東林芮璟名下的公司部分股份還存在被司法再凍結的情況。
2021年11月16日，林芮璟持有的837.5萬股被上海市第一中級人民法院司法凍結，占其所持股份比例的22.23%，占公司總股本比例為0.91%。凍結時間自2021年11月16日至2024年11月15日止。
截至2021年11月18日，林芮璟及其一致行動人持有113,042,833股份，占公司股份12.34%，累計被凍結股份數(shù)量合計為19,325,987股，占其所持股份比例的17.10%，占公司總股本比例2.11%。
風波之下，游族網絡曾被傳賣身。
2021年4月，彭博社報道稱，B站正在商談購買游族網絡24%的股權及總部大樓，之后遭到雙方否認。新浪擬收購游族網絡的消息也一度流傳。之后引發(fā)深交所關注，在問詢回復中，游族網絡表示，傳言與事實不符，許芬芬籌劃的股權轉讓事項有可能導致實控人變更，但暫時未與意向方達成一致。
2021年之前，游族網絡凈利潤連續(xù)三年下跌。2018年、2019年、2020年，游族網絡營收分別為35.81億元、32.21億元、47.03億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為10.09億元、2.57億元、-1.88億元。
2021年，游族網絡實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.68億元，同比增長189.43%，實現(xiàn)扭虧為盈。對于業(yè)績變動原因，游族網絡稱，公司的游戲保持較穩(wěn)定的收入及利潤貢獻；公司優(yōu)化嘗試多樣化獲客方式，更加注重精準化和ROI，減少了了買量型廣告投放額度，主營業(yè)務毛利率實現(xiàn)同比大幅度提升。
在早前的業(yè)績預告中，游族網絡還提到，在報告期內，公司加大研發(fā)投入，并對電競及MCN等部分非主營業(yè)務進行剝離，同時關停了部分表現(xiàn)不達預期的游戲項目。
此外，游族網絡預計將對并購的 Bigpoint Hold Co Gmbh、深圳市西域圖文設計有限公司等形成的商譽計提減值準備約1.2億元至1.6億元。游族網絡還對應收賬款、其他營收看計提壞賬準備，預計約1億元至2億元。
今年6月28日，中誠信國際信用評級有限責任公司（簡稱“中誠信”）維持游族網絡的主體信用等級為 AA，評級展望為負面。
中誠信在《游族網絡股份有限公司公開發(fā)行可轉換公司債券2022年度跟蹤評級報告》中指出，截至2022年3月末，林奇持有公司9.46%股份，質押比例為58.76%，且被質押股份面臨被動減持的情況，能否最終完成過戶及完成過戶時間尚存在不確定性。
中誠信還認為，游族網絡股份有限公司信用水平在未來12至18個月內可能下降?？赡苡|發(fā)評級下調的因素包括：公司治理結構及內部控制存在較大缺陷、股東及實際控制人股權質押及凍結比例進一步上升、盈利水平和獲現(xiàn)能力持續(xù)大幅弱化、債務規(guī)模增長過快、流動性壓力大幅增加等。