記者 | 胡穎君
今年是資管新規(guī)全面執(zhí)行的元年，隨著監(jiān)管紅利逐步消退，“市值法”逐漸取代“攤余成本法”成估值主流，銀行理財(cái)正式步入“真凈值”時(shí)代。
上半年，股債市場(chǎng)震蕩劇烈，理財(cái)產(chǎn)品凈值也歷經(jīng)波折起伏。作為銀行理財(cái)?shù)恼箻I(yè)主體，在破凈高峰期，理財(cái)公司紛紛下場(chǎng)，使出“降費(fèi)”、“公開(kāi)信”、“自購(gòu)”等十八般武藝來(lái)安撫投資者，以期平穩(wěn)度過(guò)破凈危機(jī)。不過(guò)，作為資管機(jī)構(gòu)，投研能力仍然是安身立命之本。銀行理財(cái)雖然已經(jīng)不再剛兌，但理財(cái)收益依舊是衡量理財(cái)公司投研實(shí)力的重要指標(biāo)。
因此，界面新聞?dòng)浾吒鶕?jù)理財(cái)公司公開(kāi)披露的凈值數(shù)據(jù)，按照理財(cái)產(chǎn)品屬性的不同，整理出權(quán)益類(lèi)、混合類(lèi)、固收類(lèi)理財(cái)紅黑榜。需要指出的是，部分產(chǎn)品仍在封閉期，區(qū)間收益率并不代表投資者到手實(shí)際收益，該榜單僅供參考。
本篇為固收類(lèi)理財(cái)紅黑榜。
一季度債市受到貨幣寬松預(yù)期、疫情反復(fù)、寬信用以及外圍貨幣環(huán)境及地緣政治等因素影響，收益整體維持震蕩走勢(shì)，受此影響，固收類(lèi)產(chǎn)品一季度破凈數(shù)量陡然增加。不過(guò)，隨著二季度市場(chǎng)的緩慢復(fù)蘇，部分固收類(lèi)產(chǎn)品凈值又重新回到水上。
信銀理財(cái)多只固收產(chǎn)品登上紅榜，具體包括多彩象信頤分紅三年封閉5號(hào)、安盈象月月盈三年封閉1號(hào)、多彩象大中華穩(wěn)健收益一年定開(kāi)2號(hào)、多彩象信頤分紅三年封閉6號(hào)，上半年收益率均在3%-4%之間。
其中，多彩象信頤分紅三年封閉5號(hào)憑借4.03%的收益率位居上半年固收類(lèi)理財(cái)首位，累計(jì)單位凈值1.0768。該產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)年化4.8%，一季度末存續(xù)規(guī)模約5億元，穿透后非標(biāo)類(lèi)資產(chǎn)占比近50%，境內(nèi)債券和境外債券分別占20%。
投資經(jīng)理在一季報(bào)中強(qiáng)調(diào)捕捉震蕩債市中蘊(yùn)藏的交易性機(jī)會(huì)。“信用方面，行業(yè)頭部?jī)?yōu)質(zhì)高收益?zhèn)找媛势毡檫_(dá)到8%以上，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償較為充分。我們注重信用質(zhì)量，挖掘信用風(fēng)險(xiǎn)可控且具備估值吸引力的標(biāo)的，捕捉被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)個(gè)券進(jìn)行配置，提升組合收益。信頤系列投資策略為個(gè)券持有到期，所以每當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)回撤，都是我們擇機(jī)買(mǎi)入被錯(cuò)殺的個(gè)券的好機(jī)會(huì)?！?/p>
除信銀理財(cái)外，中銀理財(cái)也表現(xiàn)不俗，該機(jī)構(gòu)旗下穩(wěn)匯固收增強(qiáng)（美元封閉式）01期和中銀理財(cái)穩(wěn)富（雙月開(kāi)）003兩只產(chǎn)品也躋身固收類(lèi)理財(cái)前十，今年以來(lái)收益率分別為3.73%、3.56%。
一季度，美債收益率上行，疊加個(gè)別信用風(fēng)險(xiǎn)事件的暴露，使得中資美元債遭遇大幅拋售。從表中不難發(fā)現(xiàn)，收益率靠后的清一色為投資中資美元債的固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，且上榜的10只產(chǎn)品全部破凈，其中累計(jì)凈值最低的是工銀理財(cái)全球安盈21GS8150，截至二季度末，凈值為0.8737。
建信理財(cái)海鑫系列多只產(chǎn)品登上黑榜。建信理財(cái)海鑫封閉式第5期、海鑫封閉式美元第3期今年以來(lái)累計(jì)跌幅近10%。
投資經(jīng)理在一季報(bào)中表示，受美聯(lián)儲(chǔ)加息、俄烏沖突、境內(nèi)疫情、地產(chǎn)銷(xiāo)售低迷等因素影響，一季度境外市場(chǎng)出現(xiàn)較強(qiáng)的避險(xiǎn)情緒，美元債市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，中資美元債投資級(jí)和高收益?zhèn)笖?shù)均出現(xiàn)不同程度下跌。隨著市場(chǎng)信心對(duì)國(guó)家政策的積極反應(yīng)，中資美元債投資級(jí)和高收益指數(shù)也出現(xiàn)止跌回升跡象。在后續(xù)投資中將密切關(guān)注持倉(cāng)的信用風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)市場(chǎng)情況和凈值表現(xiàn)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。
不止是建信理財(cái)，交銀理財(cái)也有多款掛鉤美元債的固收理財(cái)表現(xiàn)萎靡，從上表可知，交銀理財(cái)穩(wěn)享系列五款產(chǎn)品今年上半年累計(jì)跌幅超5%。
展望后市，多家理財(cái)公司對(duì)債市保持謹(jǐn)慎態(tài)度。華夏理財(cái)表示，經(jīng)濟(jì)最差的階段大概率已經(jīng)過(guò)去，寬貨幣向?qū)捫庞瞄_(kāi)始發(fā)力，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇交易和數(shù)據(jù)驗(yàn)證期來(lái)臨，對(duì)債券市場(chǎng)應(yīng)保持適度謹(jǐn)慎。
光大理財(cái)認(rèn)為，隨著疫情逐步得到控制，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，逐漸從底部爬坡，支撐市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的信心，長(zhǎng)端利率存在一定的上行壓力，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能及持續(xù)性有待進(jìn)一步確認(rèn)，配置資金也較為充足，整體利率低波動(dòng)狀態(tài)難以打破，預(yù)計(jì)債市仍將維持震蕩態(tài)勢(shì)。