記者 | 吳治邦

雖然業(yè)績(jī)連年虧損，但金種子酒（600199.SH）還是被華潤(rùn)看上了。金種子酒7月8日晚間的公告顯示，繼控股股東股權(quán)層面發(fā)生變更后，金種子酒迎來了數(shù)位來自于華潤(rùn)系的高管。

以金種子酒即將上任的總經(jīng)理何秀俠為例，其工作履歷為：2000年11月至 2022 年 6 月在華潤(rùn)雪花啤酒相關(guān)單位工作，曾任華潤(rùn)雪花啤酒安徽區(qū)域公司營(yíng)銷中心總經(jīng)理、副總經(jīng)理兼合肥銷售大區(qū)總經(jīng)理, 華潤(rùn)雪花啤酒安徽區(qū)域公司總經(jīng)理助理兼營(yíng)銷中心總經(jīng)理，華潤(rùn)雪花啤酒安徽區(qū)域公司副總經(jīng)理兼營(yíng)銷中心總經(jīng)理,華潤(rùn)雪花啤酒晉陜區(qū)域公司黨委書記、總經(jīng)理、常務(wù)副總經(jīng)理，華潤(rùn)雪花啤酒河南區(qū)域公司總經(jīng)理。

金種子酒即將上任的財(cái)務(wù)總監(jiān)金昊，則在2001年11月至2022年6月在華潤(rùn)雪花啤酒相關(guān)單位工作，曾任華潤(rùn)雪花啤酒（中國(guó)）有限公司財(cái)務(wù)部經(jīng)理、華潤(rùn)雪花啤酒甘肅區(qū)域公司財(cái)務(wù)部經(jīng)理及財(cái)務(wù)總監(jiān)、華潤(rùn)雪花啤酒黑吉區(qū)域公司財(cái)務(wù)總監(jiān)、華潤(rùn)雪花啤酒山東區(qū)域公司營(yíng)銷中心財(cái)務(wù)總監(jiān)等職務(wù)。

從上述任職信息來看，華潤(rùn)從公司經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)管理對(duì)金種子酒進(jìn)行了全面介入。

聯(lián)系金種子酒6月24日晚間的公告，2022年5月18日，阜陽(yáng)市國(guó)資委下發(fā)了《關(guān)于阜陽(yáng)投資發(fā)展集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)讓安徽金種子集團(tuán)有限公司 49%股權(quán)事項(xiàng)的批復(fù)》（阜國(guó)資﹝2022﹞43 號(hào)），同意阜陽(yáng)投發(fā)將持有金種子集團(tuán) 49%的股權(quán)以非公開協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)戰(zhàn)略投資有限公司。

不過，金種子酒在6月24日晚間披露指出，華潤(rùn)戰(zhàn)略投資有限公司受讓金種子集團(tuán) 49%股權(quán)后，未來12個(gè)月內(nèi)沒有涉及上市公司資本運(yùn)作計(jì)劃，包括但不限于資產(chǎn)注入、并購(gòu)、重組等相關(guān)業(yè)務(wù)。這意味著，華潤(rùn)介入后，還是想依靠金種子酒的內(nèi)生力量改善基本面。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，與其他酒企動(dòng)輒70%、甚至80%的毛利率相比，金種子酒顯得有些糟糕，公司2019年-2021年的白酒毛利率分別為57.30%、42.75%、42.64%。公司解釋稱，2020年新品尚在開發(fā)及市場(chǎng)培育中，受疫情影響，公司為了維護(hù)市場(chǎng)份額，補(bǔ)充新產(chǎn)品空白區(qū)域，在新品未能上量的情況下加大了普通白酒的銷售力度。雖然銷量上漲，但低端普通白酒的銷售價(jià)格低、毛利率低，公司的毛利額沒有隨著銷量、銷售收入的增加而增加。

此前金種子酒給交易所的回函來看，公司在宣傳推廣費(fèi)、廣告費(fèi)、兌獎(jiǎng)費(fèi)、促銷費(fèi)投入遠(yuǎn)高于金徽酒（603919.SH）及伊力特（600197.SH），但公司的費(fèi)用與收入不配比，公司2021年的宣傳推廣費(fèi)、廣告費(fèi)、兌獎(jiǎng)費(fèi)高達(dá)1.93億元。

依據(jù)現(xiàn)有的信息，在華潤(rùn)系高管全面介入經(jīng)營(yíng)后，到底金種子酒會(huì)出現(xiàn)哪些變化呢？