文丨直通IPO 韓文靜
隨著全球手術(shù)機器人市場進入蓬勃期，其細分賽道也迎來了新的機遇。
根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，2022年全球血管介入手術(shù)機器人的規(guī)模約為1.82億美元，預(yù)計到2030年將增長至44.8億美元。
據(jù)不完全統(tǒng)計，過去一年的時間內(nèi)，國內(nèi)血管介入手術(shù)機器人領(lǐng)域融資額超10億，融資事件多達十余起，如今，這條“黃金”賽道終于跑出了一家上市公司。
7月8日，血管介入手術(shù)機器人研發(fā)商潤邁德登陸港交所，發(fā)行價為6.24港元/股，開盤破發(fā)，每股為5.6港元，跌10.26%；截至發(fā)稿前，每股5.52港元，市值64.44億元。隨著港股IPO回暖，此時赴港上市的潤邁德，將會講出一個怎樣的故事？
來源：百度股市通截圖
兩兄弟創(chuàng)業(yè)，年營收翻12倍
潤邁德的創(chuàng)始人霍云龍的履歷十分亮眼，從清華大學(xué)畢業(yè)后，又攻讀華盛頓州立大學(xué)機械工程專業(yè)博士學(xué)位，現(xiàn)任上海交通大學(xué)生命科學(xué)技術(shù)學(xué)院副教授、博士生導(dǎo)師。
在美留學(xué)期間，霍云龍就在心里埋下了創(chuàng)業(yè)的種子，他認為生物力學(xué)和醫(yī)學(xué)的結(jié)合，有可能創(chuàng)造出更加先進的診療手段。
霍云龍的想法與其兄弟霍云飛一拍即合，霍云飛曾任職于西門子和中國移動集團，擁有豐富的計算機系統(tǒng)研究開發(fā)以及項目管理經(jīng)驗，2014年8月，兄弟二人創(chuàng)立了蘇州潤心醫(yī)療器械有限公司，也就是潤邁德的前身。
基于caFFR系統(tǒng)和caIMR系統(tǒng)這兩個核心產(chǎn)品，潤邁德醫(yī)療在血管介入手術(shù)機器人的數(shù)字功能診斷模塊方面保持著領(lǐng)先地位，公司預(yù)期將于2024年底前推出中國首個可以自動化經(jīng)皮冠脈介入診療（PCI）全流程心血管介入手術(shù)機器人。
值得一提的是，目前國內(nèi)還沒有一款血管介入手術(shù)機器人獲批上市，潤邁德醫(yī)療自主研發(fā)的FlashBot血管介入手術(shù)機器人已于今年2月順利進入動物實驗階段。
2020年-2021年，潤邁德分別實現(xiàn)收入609.7萬元、8119.9萬元，增速高達1231.8%。而潤邁德收入突增的原因，是由于其caFFR系統(tǒng)的商業(yè)化。公司的caFFR及配套的主動脈壓力傳感器在2019年9月獲得歐盟CE認證，這之后才開始產(chǎn)生收益。
潤邁德醫(yī)療2020年、2021年經(jīng)營虧損分別為3236萬元、1.43億元；年內(nèi)虧損分別為1.45億元、6.34億元。
盡管虧損嚴重，但是并不妨礙潤邁德獲得資本的青睞，公司曾吸引包括平安資本、景林資產(chǎn)、同創(chuàng)偉業(yè)等一眾國內(nèi)外明星投資機構(gòu)加注。
去年年底，潤邁德醫(yī)療宣布完成近億美元D輪融資，由平安資本領(lǐng)投，國際資本Seresia Asset Management、Lighthouse Canton等跟投。
上市后的股權(quán)架構(gòu)中，霍云飛持股18.40%，霍云龍持股13.70%，兄弟二人合計持股32.1%；中國平安(02318.HK)，通過平安投資持股6.17%。
手術(shù)機器人賽道，還能講出哪些故事？
過去的一年，是手術(shù)機器人行業(yè)的“爆發(fā)”之年，手術(shù)機器人正在成為醫(yī)療器械領(lǐng)域的“必爭之地”。
一級市場上，精鋒醫(yī)療、長木谷等公司都獲得了超億元的融資，據(jù)不完全統(tǒng)計，整個賽道總?cè)谫Y金額超過30億元。
二級市場上，國內(nèi)知名手術(shù)機器人獨角獸微創(chuàng)機器人登陸資本市場，市值一度超400億元，成為2021年醫(yī)療器械行業(yè)市值最高的IPO。
在手術(shù)機器人的三大細分賽道，目前骨科機器人和腹腔鏡機器人都涌現(xiàn)了諸如天智航、微創(chuàng)醫(yī)療、直覺外科等巨頭，相比之下，潤邁德所處的血管介入手術(shù)機器人賽道，尚處相對早期發(fā)展階段，還未出現(xiàn)行業(yè)“領(lǐng)頭羊”。
雖然處于發(fā)展早期，但作為手術(shù)機器人市場的新增量，基于明朗的行業(yè)前景，血管介入賽道遠不止?jié)欉~德一個玩家，也不斷有新入局者涌現(xiàn)，備受資本關(guān)注，從2021年至今陸續(xù)有相關(guān)企業(yè)獲得資本加注。
來源：獵云網(wǎng)
玩家眾多，潤邁德面臨的競爭也不容小覷。
2020年10月，微創(chuàng)醫(yī)療機器人與法國Robocath簽署協(xié)議成立合資公司，生產(chǎn)血管介入機器人。
2021年7月，西門子醫(yī)療Corindus推出的介入手術(shù)機器人獲準進入特別審查程序，將成為首家進入中國介入機器人市場的外資醫(yī)療影像設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)。
一方面，海外的血管介入機器人正瞄準了中國市場這塊蛋糕；另一方面，國內(nèi)的血管介入機器人企業(yè)的步伐也逐漸加快。
唯邁醫(yī)療發(fā)力布局血管介入手術(shù)機器人，已取得國際國內(nèi)百余項專利；奧朋醫(yī)療的血管腔內(nèi)介入手術(shù)機器人，也預(yù)計在2023年完成注冊程序；今年4月，睿心醫(yī)療自主研發(fā)的血管介入手術(shù)機器人，順利完成臨床注冊動物實驗。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國血管介入手術(shù)機器人市場于2022年會達至3390萬元，且將進一步增加至2030年的58.24億元。
作為血管介入手術(shù)機器人領(lǐng)域里的“重磅選手”，潤邁德在冠脈精準診療領(lǐng)域進行差異化布局。
隨著人口老齡化程度加重，我國冠心病患者數(shù)量持續(xù)增加，PCI手術(shù)量也在持續(xù)增長，2020年國內(nèi)PCI手術(shù)量有近100萬例。中國在冠心病精準診療中，ffR測量目前滲透率較低，潤邁德的caffR系統(tǒng)可以在五分鐘內(nèi)完成ffR測量，準確率超過95%。
而公司的另一款重磅產(chǎn)品caIMR距離面世也僅差一步之遙。目前，caIMR已經(jīng)遞交了注冊申請，該產(chǎn)品有望于今年第四季度實現(xiàn)商業(yè)化落地。
潤邁德醫(yī)療擁有超過250項獲批及申請專利，其中有81項獲批專利，145項待決專利申請，36項尚在指定期內(nèi)的PCT專利申請，269項注冊商標及10項注冊軟件著作權(quán)。
過去的一年，公司持續(xù)推動產(chǎn)品管線研發(fā)升級、不斷豐富，產(chǎn)品應(yīng)用范圍將拓展覆蓋冠狀動脈、腦血管、肺動脈、腎動脈及其他外周血管，并且覆蓋心血管疾病診斷及治療的完整手術(shù)流程。
在研發(fā)層面，潤邁德同樣不遺余力。2020年、2021年，潤邁德醫(yī)療研發(fā)開支分別為1182.6萬元、2697萬元，增長迅速。
爭搶到“血管介入手術(shù)機器人第一股”對于潤邁德而言僅僅是個開始，登陸資本市場后，潤邁德如何在這條高成長性的賽道上繼續(xù)構(gòu)建壁壘，值得關(guān)注。