記者 | 田地

近期A股市場持續(xù)反彈，滬指攀升至3400點(diǎn)上方，板塊輪動顯著。行情回暖背景下，北向資金跑步進(jìn)場，據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月份北向資金合計凈流入近730億元，創(chuàng)下年內(nèi)單月新高，并成為上半年資金流向的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

具體到細(xì)分板塊來看，食品、飲料與煙草行業(yè)一枝獨(dú)秀受到“聰明錢”青睞，6月份單月凈買入金額超258億。結(jié)合市場表現(xiàn)來看，6月大消費(fèi)板塊中旅游與景區(qū)、酒店餐飲、白酒、食品飲料指數(shù)（申萬）分別大漲20.64%、16.63%、14.55%、13.05%，一掃前期頹勢。

表：北向資金單月流入前十大行業(yè)明細(xì)（wind二級分類）   來源：wind，界面新聞研究部整理

伴隨行情回歸，沉寂已久的大消費(fèi)基金正逐步走出陰霾。以重倉消費(fèi)板塊且規(guī)模居前的頂流產(chǎn)品為例，體量較大的5只主動權(quán)益類基金6月份漲幅均超10%，其中由胡昕煒管理的匯添富消費(fèi)行業(yè)漲幅居首，單月回報為13.96%；劉彥春管理的景順長城新興成長緊隨其后，單月收益為13.34%。

整體來看，相關(guān)領(lǐng)域多只明星產(chǎn)品近期回血，出現(xiàn)不同幅度上漲，但縱觀年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)，仍難言樂觀。前述5只重倉消費(fèi)板塊的主動權(quán)益基金，今年以來回報悉數(shù)告負(fù)，尚未能借力市場行情“回本”翻紅。

表：消費(fèi)主題基金1季度規(guī)模排名前5產(chǎn)品表現(xiàn)    來源：wind，界面新聞研究部

前期被“毒打”的大消費(fèi)板塊再次受到市場關(guān)注，下半年狂歡行情能否延續(xù)仍值得期待。根據(jù)近期券商中期策略報告，市場上大多主流觀點(diǎn)均指出看好消費(fèi)行業(yè)的前景，認(rèn)為“整體機(jī)會大于風(fēng)險”。

平安證券表示，目前食品飲料板塊的市盈率雖然有所下行，但仍處于高位水平，食品飲料作為能夠穿越周期的行業(yè)，具有持續(xù)的收入及盈利增長能力，因近期而市場給予其一定的估值溢價。

展望下半年運(yùn)作規(guī)劃，不少基金經(jīng)理也將后期的投資關(guān)鍵詞鎖定在了大消費(fèi)等板塊上。在富國基金基金經(jīng)理王園園看來，消費(fèi)板塊經(jīng)歷2021年的調(diào)整后，整體估值水平有所回落，基于自下而上精選個股的思路，部分標(biāo)的在中長期視角已擁有較好的投資性價比。同時，隨著中國經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，以往依賴出口的經(jīng)濟(jì)模式將被顛覆，“擴(kuò)大內(nèi)需”作為不可動搖的戰(zhàn)略基點(diǎn)，有望激發(fā)消費(fèi)源泉的活力。

長安基金投資總監(jiān)徐小勇同樣認(rèn)為，消費(fèi)作為市場長期的投資主題之一，包羅著豐富的成長股投資機(jī)會。他表示市場正逐漸樂觀，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的傳導(dǎo)將會沿著汽車、白酒、消費(fèi)品逐步推進(jìn)。前期受公共衛(wèi)生事件和原料成本高的影響，較多消費(fèi)品業(yè)績承壓，但隨著生產(chǎn)生活逐漸回歸常態(tài)，疊加原料成本下跌，下半年到明年，大部分消費(fèi)品將迎來收入和成本的共振，白酒、食品、消費(fèi)性醫(yī)療、家電等領(lǐng)域均存在可以作為的空間。