文 | 財(cái)經(jīng)無忌 虛淵玄
6月30日，上市27年的廈華電子正式被上交所摘牌，告別A股。
作為曾經(jīng)的一代“彩電大王”，廈華電視承載了很多人的電視啟蒙時(shí)代?？墒窃?jīng)的行業(yè)先鋒，卻因各種因素讓自己積重難返，最終遠(yuǎn)離大眾的視野。
財(cái)經(jīng)無忌將與各位在本文中主要探討一下三個(gè)問題：
1. 廈華電子的巔峰時(shí)期有多輝煌
2. 廈華電子如何打爛一手好牌
3. 廈華彩電，還在嗎
“有了廈華等離子，真想再活500年”
這句經(jīng)典的廣告語來自陳道明為廈華彩電錄制的廣告。1995年，廈華電子在公司成立十周年之際，正式登錄A股主板，是最早一批的上市企業(yè)。
1985年成立的廈華電子，精準(zhǔn)定位為專業(yè)的電視機(jī)生產(chǎn)商。公司成立后經(jīng)過近十年的努力，成為全國(guó)首批“創(chuàng)新型企業(yè)”試點(diǎn)單位、國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。
當(dāng)時(shí)的廈華，擁有1個(gè)國(guó)家級(jí)技術(shù)中心、1個(gè)博士后科研工作站、3個(gè)芯片聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，全球共有16個(gè)研發(fā)平臺(tái)，在業(yè)界素有“技術(shù)先鋒”美譽(yù)，是中國(guó)數(shù)字高清電視標(biāo)準(zhǔn)、中國(guó)電子信息產(chǎn)品環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等數(shù)十個(gè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的主要起草制訂者。
作為我國(guó)最早的彩電制造商，廈華電子是國(guó)內(nèi)首家從CRT電視(老式顯像管電視)轉(zhuǎn)型為平板電視的企業(yè)。
巔峰時(shí)期的廈華電子，年?duì)I業(yè)額達(dá)到30億元，“廈華”的品牌價(jià)值一度達(dá)到112.55億元?！氨庇星鄭u海爾海信，南有廈門廈華夏新”，這句流行在彼時(shí)中國(guó)彩電業(yè)的話顯示了廈華的行業(yè)地位。
廈華彩電業(yè)務(wù)不僅局限于國(guó)內(nèi)，出口也是廈華彩電的一大重要收入來源。財(cái)經(jīng)無忌與長(zhǎng)期供職于南京知名電子城的王先生（化名）溝通后了解到，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)都知道“美國(guó)一連鎖店里，每賣出4臺(tái)平板電視，其中就有1臺(tái)是廈華生產(chǎn)”。
雖然這句話的真?zhèn)维F(xiàn)在已無從驗(yàn)證，但是廈華彩電在21世紀(jì)初期確實(shí)領(lǐng)先TCL、創(chuàng)維、長(zhǎng)虹、海爾、海信、康佳等國(guó)內(nèi)彩電品牌。
可以說，廈華電子在他的年代，是一家名副其實(shí)的行業(yè)領(lǐng)頭羊。
錯(cuò)亂的多元布局，為退市埋下“禍根”
正如所有巔峰期的企業(yè)一樣，廈華電子在1995年企業(yè)高速發(fā)展時(shí)期，選擇了業(yè)務(wù)“拓荒”。 廈華，選擇了中國(guó)另一塊電子產(chǎn)品的荒地——手機(jī)業(yè)。
站在現(xiàn)在的角度，在那個(gè)年代，選擇入局手機(jī)行業(yè)，不失為一項(xiàng)正確的選擇，如果這時(shí)候廈華能拿出符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，并實(shí)現(xiàn)量化生產(chǎn)，完全有主宰市場(chǎng)的可能。
可是，事情的發(fā)展不如廈華所料，手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，反倒為廈華電子今天的退市，埋下了“禍根”。
我們先大概回顧一下當(dāng)時(shí)中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)的發(fā)展情況。
中國(guó)出現(xiàn)第一臺(tái)手機(jī)的時(shí)間是1987年，這與我們故事主角誕生的時(shí)間非常接近。到了90年代中期，中國(guó)手機(jī)制造業(yè)還處在萌芽期，那時(shí)全國(guó)手機(jī)產(chǎn)量不過400多萬部。當(dāng)時(shí)全球的手機(jī)市場(chǎng)主要控制在以諾基亞、摩托羅拉為代表的國(guó)外品牌手上。
就在廈華電子決定進(jìn)軍手機(jī)市場(chǎng)后的短短一年，中國(guó)手機(jī)產(chǎn)量從400萬部猛增至5000萬部。在經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，如北京、上海、廣東、江蘇、浙江的手機(jī)產(chǎn)量及銷售量都有顯著提升。
此時(shí)入局的廈華電子剛剛與廣州通信研究所達(dá)成“技術(shù)合作備忘錄”，雙方?jīng)Q心實(shí)現(xiàn)GSM手機(jī)的國(guó)產(chǎn)化、產(chǎn)業(yè)化突破，結(jié)束我國(guó)移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)無國(guó)產(chǎn)化的尷尬局面。
其實(shí)從合作效率上來說，雙方的合作進(jìn)展得還是相當(dāng)令人滿意的。僅僅一年過后，1996年6月，雙方合作開發(fā)的手持機(jī)原理樣機(jī)設(shè)計(jì)完成，工程樣機(jī)采用美國(guó)ADI公司的AD415芯片，并采用低功耗的射頻單元及新一代3V低電壓設(shè)計(jì)。
1997年7月該工程樣機(jī)通過了十余所高校、研究所組成的專家組的技術(shù)鑒定，鑒定結(jié)果技術(shù)水平達(dá)到90年代中期國(guó)際先進(jìn)水平，具有中國(guó)人自主的民族知識(shí)產(chǎn)權(quán)。同年年底，50部工程樣機(jī)生產(chǎn)完成。
1998年2月，在電子部“數(shù)字化產(chǎn)業(yè)最新成果小型展覽會(huì)”上廈華的第一款手機(jī)“華夏一號(hào)”誕生了。
1999年1月8日，廈華修改組建移動(dòng)通信公司的提案，決定與廣州通信研究所合作，共同設(shè)立廈華移動(dòng)通信設(shè)備有限公司，首期注冊(cè)資本為2億元，其中廈華占92％股份，剩余8％由廣州通信研究所持有。
2000年的公司年報(bào)稱，GSM手機(jī)在國(guó)產(chǎn)品牌中市場(chǎng)排名第二，產(chǎn)銷量47萬部，2001年則達(dá)到68萬部的規(guī)模，在國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌中的市場(chǎng)排名為第四。
問題是，1996年我國(guó)的手機(jī)產(chǎn)量就達(dá)到了5000萬部，2000年產(chǎn)銷量47萬部的廈華相較于項(xiàng)目前期2億元的高額投入相比，可謂入不敷出。
手機(jī)業(yè)務(wù)連年虧損后，廈華高層不得不選擇“割肉”。 2002年2月，廈華與聯(lián)想（北京）有限公司簽定協(xié)議，合資成立聯(lián)想廈華（廈門）移動(dòng)通信科技有限公司，總投資額1.5億元，其中廈華以實(shí)物和現(xiàn)金出資6000萬元，占合資公司股份的40％，聯(lián)想（北京）公司以現(xiàn)金出資9000萬元，占合資公司股份的60％，合資公司出資4500萬元購(gòu)買廈華擁有的有關(guān)移動(dòng)通信終端的無形資產(chǎn)。
此次“割肉”，雖然讓廈華電子拿到了4500萬元的現(xiàn)金補(bǔ)償，以及合資公司的40%股份，但是喪失了苦心經(jīng)營(yíng)7年的手機(jī)業(yè)務(wù)話語權(quán)。
時(shí)任廈華總經(jīng)理郭則理認(rèn)為，手機(jī)業(yè)務(wù)的失敗，原因在于缺乏相應(yīng)的投融資體系，導(dǎo)致企業(yè)沒有足夠的資金來支持手機(jī)這個(gè)新興業(yè)務(wù)。
同樣的問題發(fā)生在廈華試圖邁入的另一個(gè)新領(lǐng)域——計(jì)算機(jī)行業(yè)。
幾乎是與手機(jī)業(yè)務(wù)同時(shí)布局的計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)，在廈華的戰(zhàn)略布局中有著非常高的期望。以彩電起家的廈華，意圖將手機(jī)、計(jì)算機(jī)這兩項(xiàng)新業(yè)務(wù)與彩電并駕齊驅(qū)，形成“三駕馬車”之勢(shì)。
可現(xiàn)實(shí)又是怎樣的呢？
1999年，廈華與韓國(guó)三寶電腦公司、韓國(guó)雙龍集團(tuán)合資成立的廈華三寶計(jì)算機(jī)有限公司，投資總額僅為400萬美元，進(jìn)軍計(jì)算機(jī)行業(yè)。面對(duì)強(qiáng)手如林的計(jì)算機(jī)行業(yè)，廈華倒是真的做到了第一家計(jì)算機(jī)產(chǎn)品的對(duì)美出口，還一度是國(guó)內(nèi)最大的計(jì)算機(jī)產(chǎn)品對(duì)外出口企業(yè)。
可是，當(dāng)時(shí)的計(jì)算機(jī)行業(yè)與手機(jī)行業(yè)一樣，整體處在一個(gè)高速發(fā)展的階段，產(chǎn)品迭代率高，想要真正脫穎而出，需要投入大量的資金進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)與市場(chǎng)拓展。
據(jù)廈華2001年年報(bào)顯示，公司計(jì)算機(jī)的銷售收入僅為100萬元，很難稱其為支柱產(chǎn)業(yè)。廈華電腦很快便撤出了長(zhǎng)江以北的中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)美出口也由于種種原因陷于停滯。
隨著2003、2004年的連續(xù)兩年業(yè)績(jī)虧損，廈華決定撤出計(jì)算機(jī)領(lǐng)域，回歸老本行彩電業(yè)務(wù)，并順應(yīng)時(shí)代潮流，產(chǎn)品向平板電視轉(zhuǎn)型。
不過，令廈華感到詫異的是，自己的老本行里出現(xiàn)了更多的“挑戰(zhàn)者”，上游屏幕元器件成本占比增加，對(duì)終端市場(chǎng)的資金投入需求加大，讓廈華在2006開始之后的三年時(shí)間，累計(jì)虧損近20億元。
業(yè)績(jī)的大幅下滑的結(jié)果也反映在資本市場(chǎng)，廈華電子2008年5月開始帶上了“*ST”的帽子。在此后的幾年，與命運(yùn)不斷抗?fàn)幍膹B華也在反復(fù)“摘帽”、“帶帽”中度過。
2007年至2013年，廈華通過變賣主廠房、工業(yè)房地產(chǎn)、國(guó)內(nèi)外房地產(chǎn)以求生存，最終在2014年4月，正式退出了安身立命的彩電業(yè)務(wù)，將曾經(jīng)價(jià)值過億的“廈華”系列商標(biāo)以1200萬元“賤賣”。
可是錯(cuò)誤仍未終止，廈華電子在隨后的幾年嘗試的各種新興業(yè)務(wù)，如互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)、TMT等都只開花不結(jié)果。
根據(jù)廈華電子2021年報(bào)顯示，退市前一年的廈華電子，主要業(yè)務(wù)是農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為肉類產(chǎn)品，包括進(jìn)口凍牛肉、進(jìn)口凍豬肉和國(guó)內(nèi)鮮牛肉。經(jīng)營(yíng)模式系公司經(jīng)營(yíng)管理層根據(jù)市場(chǎng)行情的判斷結(jié)果進(jìn)行采購(gòu)、存儲(chǔ)、在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)行銷售。
公司營(yíng)業(yè)收入扣除情況表中“營(yíng)業(yè)收入扣除后金額”13394.56萬元屬于“與主營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入”，應(yīng)予以扣除，營(yíng)業(yè)收入扣除后金額為零元，*ST廈華因此觸及退市紅線。
6月23日，退市前的最后一個(gè)交易日，退市廈華股價(jià)每股報(bào)0.6元，最終市值定格在了3.14億元。
“廈華PRIMA”還在，只不過與彩電已成為往事
廈華電子的退市之路，其實(shí)主要集中在三個(gè)問題上：多元化業(yè)務(wù)選擇失策、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型不及時(shí)以及過大的跨行業(yè)重組。
財(cái)經(jīng)無忌認(rèn)為，廈華在自己巔峰時(shí)期瞄準(zhǔn)了市場(chǎng)潛力巨大的移動(dòng)通信業(yè)務(wù)其實(shí)并無重大失誤，問題是低估了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之劇烈，需要投入資金量之巨。
同樣的問題出現(xiàn)在廈華的計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)上。
而在手機(jī)、計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)上耗費(fèi)了巨資、精力之后，收效甚微，反而耽誤了廈華的“熟手”，彩電業(yè)務(wù)。
在當(dāng)時(shí)各大品牌均搶占平板電視的市場(chǎng)先機(jī)之時(shí)，廈華還在“分心”其他戰(zhàn)場(chǎng)，讓本來可以先發(fā)制人的廈華彩電，沒能筑成自己的“護(hù)城河”。
而無法保持主業(yè)優(yōu)勢(shì)的廈華，“病急亂投醫(yī)”，將更多的資金資源浪費(fèi)在自己不擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，最終積重難返，退市收?qǐng)觥?/p>
財(cái)經(jīng)無忌在網(wǎng)上搜索得知，廈華電子旗下的曾經(jīng)“王牌”，“PRIMA”系列依然存在，該品牌目前擁有者為廈華科技有限公司。
根據(jù)其官網(wǎng)顯示，PRIMA“正為全球消費(fèi)者提供交互式電子白板、商用大尺寸顯示屏、數(shù)字標(biāo)牌、筆記本電腦、平板電腦、液晶電視、網(wǎng)絡(luò)/智能一體機(jī)等優(yōu)質(zhì)影音顯示產(chǎn)品以及教育軟件、智慧教育整體解決方案，同時(shí)也不斷拓展多媒體、物聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)等領(lǐng)域”。
“有了廈華等離子，還想再活500年”的廈華彩電并沒有完全消失，但是確實(shí)早已退出了舞臺(tái)。
一代人的回憶，最終還是被封存在了歷史長(zhǎng)河之中。