記者｜趙陽戈

四川菊樂食品股份有限公司（下稱“菊樂股份”）對四川人來說，還是很熟悉的，不過該公司幾番IPO都無功而返。2022年7月1日新受理的名單中，該公司再次出現，和之前保薦機構系華安證券不一樣，這一次換成了中信建投證券，這與再度IPO的周六福一樣。

數次闖關

2017年12月8日，菊樂股份首次預披露，2019年8月2日，第二次預披露，到了2022年7月1日，是第三次。同時期前有新乳業(yè)（002946.SZ），后有李子園（605337.SH）都已經完成上市工作。

最新的說明書顯示，菊樂股份控股股東是菊樂集團，持股45.87%，實際控制人童恩文，其直接和間接合計持有公司42.87%的股份。公司的主要產品包括含乳飲料、發(fā)酵乳、巴氏殺菌乳及滅菌乳等，自1996年推出的“酸樂奶”含乳飲料產品一直賣到現在，比較能打，新出的如“打牛奶”等，也在目前市面上有一席之地。

數據顯示，2019年至2021年菊樂股份的營業(yè)收入分別為8.29億元、9.94億元、14.21億元，凈利潤分別為1.05億元、1.19億元、1.45億元，2021年的成績單有明顯增長。2019年至2021年菊樂股份的經營活動產生的現金流量凈額分別為發(fā)1.06億元、1.93億元、2.41億元。

繞不開的警示函

對菊樂股份來說，報告期內繞不開的就是來自監(jiān)管層的警示函。

公司在第二次重啟IPO時惹來警示函。警示函出具是在2020年4月下旬，證監(jiān)會表示在核查過程中，發(fā)現公司存在分公司出納挪用公司資金發(fā)生額累計達9577.89萬元且首次申報稿未披露該事項、貨幣資金披露不實、內控制度存在重大缺陷、返利計提不準確等問題。

對此，菊樂股份在說明書中解釋稱，原分公司出納挪用資金事項系員工以侵占資產為目的所進行的舞弊行為，公司發(fā)現問題后已報警處理，且在事后已及時追回全部挪用資金，未造成財產損失。公司對當事人予以辭退并報案；對時任分公司會計主管及公司財務總監(jiān)、財務經理進行了處罰。

2021年12月10日，四川省成都市青羊區(qū)人民法院已對上述事項作出了一審刑事判決，判決菊樂股份眉山分公司原出納犯挪用資金罪、偽造公司印章罪，原審被告人不服又提出了上訴。到了2022年2月18日，四川省成都市中級人民法院針對眉山分公司原出納的上訴作出終審判定，駁回其上訴請求，維持了原判。

菊樂股份也表示，針對內控重大缺陷自己做了一些整改，比如公司本部及分公司、控股子公司全部開通電子銀行，并根據電子銀行交易明細定期進行銀行流水核對；比如進一步完善銀行賬戶及貨幣資金管理內控制度；比如進一步完善不相容崗位相分離制度；比如更換眉山分公司銀行賬戶，并嚴格執(zhí)行票據登記與盤點制度等。

另外，在2022年1月11日，眉山市應急管理局還出具了《行政處罰決定書》，認定菊樂股份眉山分公司未在奶罐、污水抽水泵坑有限空間作業(yè)場所設置明顯安全警示標志，違反了《工貿企業(yè)有限空間作業(yè)安全管理與監(jiān)督暫行規(guī)定》，決定給予2.5萬元的行政處罰。

如何走出四川

在走出四川的問題上，菊樂股份仍在努力，想到的辦法，便是收購。

由于菊樂股份生于四川地區(qū)，公司產品在四川區(qū)域占有著較高的市場份額，雖然公司也想辦法突破重慶和西藏市場，但2020年的數據顯示，來自四川省的銷售收入9.07億元，占當期主營收入比例高達91.53%。不過到了2021年，四川省市場實現的銷售收入10.59億元，但占比卻銳減到了74.72%。

根據說明書，2020年，菊樂股份完成了一筆收購，收購了惠豐乳品（2020年11月惠豐乳品納入合并報表），也彌補了公司在東北區(qū)域、華東區(qū)域等地的銷售渠道。也即是說，公司通過收購，強化了在全國性市場的拓展。同時也使得菊樂股份產能數據得到了提升，2021年的產能合計16.89萬噸，全年產能利用率79.74%，2020年的產能為12.14萬噸，產能利用率數據為86.47%。菊樂股份持有惠豐乳品55%的股份。

但不得不提的是，惠豐乳品的生產經營場地及主要設備均系向第三方租賃取得。雖然惠豐乳品與出租房也簽訂了相關的租賃合同，但當前租賃合同的有效期截至2027年3月31日止。也就是說，極端情況下，若出租方在租賃期滿前提前終止租賃合同，或公司在租賃期滿后不能通過續(xù)租、自建等途徑解決后續(xù)生產場地及廠房問題，那么將使得惠豐乳品的生產場地面臨被動搬遷的風險，從而對生產經營產生不利影響。

另外，在2021年5月31日，菊樂股份還收購了蜀漢牧業(yè)55%股份。