文|華夏能源網(wǎng)

華夏能源網(wǎng)（www.hxny.com)獲悉，6月30日晚間，全球最大水電上市公司長(zhǎng)江電力（SH：600900）發(fā)布公告稱，公司擬804.84億元購(gòu)買三峽金沙江云川水電開發(fā)有限公司（下稱“云川水電”）100%股權(quán)。進(jìn)而，云川水電運(yùn)營(yíng)的烏東德水電站和白鶴灘水電站，被長(zhǎng)江電力收入囊中。

長(zhǎng)江電力是三峽集團(tuán)的主體上市公司，三峽集團(tuán)持股54.91%。烏東德水電站與白鶴灘水電站同隸屬于云川水電，注冊(cè)資本320億元，三峽集團(tuán)是云川水電的大股東，持股比例70%，云南省能源投資集團(tuán)有限公司與四川省能源投資集團(tuán)有限公司對(duì)云川水電各持股15%。

重組完成后，烏東德水電站和白鶴灘水電站兩大水電資產(chǎn)在三峽集團(tuán)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)了整合。交易完成后，“水電茅”長(zhǎng)江電力控股總裝機(jī)容量將增加至7179.50萬(wàn)千瓦，大增57.46%。

大水電“六庫(kù)聯(lián)調(diào)”

華夏能源網(wǎng)（www.hxny.com)注意到，這一資產(chǎn)重組，早在去年就已經(jīng)在籌劃進(jìn)行之中。2021年11月29日，長(zhǎng)江電力披露，公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組，擬注入烏東德、白鶴灘水電站資產(chǎn)。長(zhǎng)江電力的控股股東為三峽集團(tuán)，烏東德、白鶴灘水電站也隸屬三峽集團(tuán)，重組的目的為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

長(zhǎng)江電力以大型水電運(yùn)營(yíng)為主業(yè)，運(yùn)行管理三峽、葛洲壩、溪洛渡、向家壩等4座電站，總裝機(jī)4559.5萬(wàn)千瓦，占全國(guó)水電裝機(jī)的比例的11.97%。白鶴灘和烏東德水電站分別為國(guó)內(nèi)第二和第四大水電站，資產(chǎn)注入后，長(zhǎng)江電力總裝機(jī)增長(zhǎng)57.5%。

烏東德水電站位于云南省昆明市祿勸縣和四川省涼山州會(huì)東縣交界的金沙江河道上，是金沙江下游河段四個(gè)水電梯級(jí)的第一梯級(jí)，總投資約1200億元，裝機(jī)1020萬(wàn)千瓦，約為三峽水電站總裝機(jī)量的45%，年均發(fā)電量389.1億千瓦時(shí)。今年6月16日，烏東德水電站12臺(tái)機(jī)組已全部投產(chǎn)發(fā)電。

白鶴灘水電站位于四川省寧南縣和云南省巧家縣交界的金沙江河道上，總投資2200億元，總裝機(jī)1600萬(wàn)千瓦，約為三峽水電站總裝機(jī)量的71%。今年6月28日，白鶴灘首批2臺(tái)機(jī)組投產(chǎn)發(fā)電，全部機(jī)組將于2022年7月投產(chǎn)發(fā)電。

受來(lái)水偏枯發(fā)電量減少影響，長(zhǎng)江電力2021年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。公司4月30日發(fā)布的年報(bào)稱，2021年?duì)I業(yè)收入約556.46億元，同比減少3.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約262.73億元，同比減少0.09%。

本次交易完成后，長(zhǎng)江電力的總資產(chǎn)、收入及利潤(rùn)規(guī)模將得到提升，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力將得到增強(qiáng)。公司將實(shí)現(xiàn)大水電資產(chǎn)集中管理運(yùn)營(yíng)和“六庫(kù)聯(lián)調(diào)”，通過(guò)規(guī)?；?、專業(yè)化運(yùn)營(yíng)，提升管理效率。

對(duì)本次資產(chǎn)重組，投資機(jī)構(gòu)給出了積極評(píng)價(jià)。民生證券研報(bào)認(rèn)為，完成資產(chǎn)注入后長(zhǎng)江電力年均發(fā)電量有望由目前約2000億千瓦時(shí)增至超3000億千瓦時(shí)。測(cè)算顯示，烏東德、白鶴灘電站進(jìn)入穩(wěn)產(chǎn)期后，云川公司年?duì)I收約260億元、毛利潤(rùn)約143億元、毛利率約55%。此外，“四庫(kù)聯(lián)調(diào)”升級(jí)為“六庫(kù)聯(lián)調(diào)”，每年或?qū)楝F(xiàn)有4座電站帶來(lái)約100億度的節(jié)水增發(fā)電量，增加近20億元的凈利潤(rùn)。

而從更加寬廣的視野來(lái)審視，三峽集團(tuán)“左手倒右手”將兩大水電站資產(chǎn)注入長(zhǎng)江電力，除了“六庫(kù)聯(lián)調(diào)”、獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)和提升運(yùn)營(yíng)效率外，背后有著更大的追求和野心。

百川入海新能源

三峽集團(tuán)董事長(zhǎng)雷鳴山在2021年6月接受媒體專訪時(shí)稱，國(guó)內(nèi)千萬(wàn)千瓦級(jí)的水能資源開發(fā)已經(jīng)離“天花板”不遠(yuǎn)，而且越到后面開發(fā)難度越大、成本越高。大水電雖是三峽集團(tuán)的看家本領(lǐng)，但新能源業(yè)務(wù)也是三峽集團(tuán)未來(lái)保持清潔能源發(fā)展優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵力量。

“我們舉全體三峽人之力支持新能源業(yè)務(wù)發(fā)展，將新能源作為三峽集團(tuán)核心主業(yè)進(jìn)行打造”。雷鳴山表示。很明顯，這是三峽集團(tuán)的未來(lái)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向。

華夏能源網(wǎng)（www.hxny.com)注意到，長(zhǎng)江電力在2021年年報(bào)中亦指出，公司將借助大水電運(yùn)營(yíng)、調(diào)度等核心能力，有序推進(jìn)金沙江下游風(fēng)光水儲(chǔ)一體化可再生能源開發(fā)，利用水風(fēng)光互補(bǔ)形式布局推進(jìn)抽水蓄能業(yè)務(wù)的發(fā)展，創(chuàng)新推進(jìn)智慧綜合能源、城市綠色綜合能源管家模式，積極布局“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”一體化發(fā)展。

風(fēng)光水儲(chǔ)一體化，“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”一體化，三峽集團(tuán)將新能源打造為核心主業(yè)的戰(zhàn)略動(dòng)向，已非常明確。本次長(zhǎng)江電力重組，是這一大戰(zhàn)略的一步棋。除此之外，更多步驟也在積極落地中。

2022年4月，長(zhǎng)江電力、三峽集團(tuán)河南分公司與煤炭供應(yīng)商永泰能源（SH：600157）簽署《合作協(xié)議》，擬在河南省鄭州市設(shè)立合資公司，共同出資在河南全省投資建設(shè)儲(chǔ)能項(xiàng)目及其他新能源項(xiàng)目。

根據(jù)上述協(xié)議，預(yù)計(jì)2030年投資建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理的儲(chǔ)能項(xiàng)目和其他風(fēng)電、光伏項(xiàng)目總裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1000萬(wàn)千瓦，并與永泰能源火電項(xiàng)目聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)“風(fēng)光火儲(chǔ)”一體化布局。其中儲(chǔ)能包括抽水蓄能、新型儲(chǔ)能等項(xiàng)目。

今年4月，三峽能源（SH：600905）宣布，公司在甘肅、河南、江蘇、遼寧等19個(gè)省份已配置和欲配置電源側(cè)電化學(xué)儲(chǔ)能，合計(jì)約6吉瓦時(shí)。三峽能源是三峽集團(tuán)發(fā)展新能源戰(zhàn)略的實(shí)施主體，三峽集團(tuán)對(duì)其持股48.92%。

除此之外，長(zhǎng)江電力另一子公司——三峽電能，還與江蘇省鋼鐵行業(yè)協(xié)會(huì)推出綠電節(jié)能“鋼鐵套餐”。2021年12月，三峽電能與中天鋼鐵集團(tuán)有限公司合作建成了一個(gè)小型儲(chǔ)能電站項(xiàng)目，裝機(jī)規(guī)模10兆瓦，存儲(chǔ)電量39兆瓦時(shí)。該項(xiàng)目以合同能源管理模式建設(shè)，是江蘇常州規(guī)模最大的用戶側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目。

截至2021年年底，三峽集團(tuán)可控裝機(jī)1.09億千瓦，資產(chǎn)規(guī)模1.15萬(wàn)億元，資產(chǎn)負(fù)債率51.7%。

根據(jù)規(guī)劃，三峽集團(tuán)“十四五”期間將大幅增加新能源裝機(jī)，至2025年底，新能源裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)到7000萬(wàn)到8000萬(wàn)千瓦，相當(dāng)于在現(xiàn)有基礎(chǔ)上翻4-5倍，在“打造世界一流清潔能源集團(tuán)”的路上將向前邁一大步。