記者 | 席菁華

中國最大水電公司重金注入兩座世界級水電站。

6月30日晚間，中國長江電力股份有限公司（下稱長江電力，600900.SH）公告稱，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買三峽金沙江云川水電開發(fā)有限公司（下稱云川水電）100%股權(quán)，交易作價804.84億元。

長江電力擬向不超過35名特定投資者以非公開發(fā)行股份方式募集配套資金，募資總額不超過160.97億元；另現(xiàn)金支付交易對價643.87億元。

云川水電由中國長江三峽集團(tuán)有限公司（下稱三峽集團(tuán)）、長江三峽投資管理有限公司（下稱三峽投資）、云南省能源投資集團(tuán)有限公司、四川省能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司合計持有，持股比為40%、30%、15%、15%。

其中，三峽集團(tuán)為長江電力控股股東，持股比54.91%；三峽投資為三峽集團(tuán)的全資子公司。三峽集團(tuán)合計持有云川公司70%股權(quán)。

云川水電主營水電建設(shè)開發(fā)、投資及運營管理，為烏東德水電站和白鶴灘水電站的投資運營主體，營收與利潤主要來源于這兩座水電站。

此次交易前，云川水電已將烏東德、白鶴灘水電站委托長江電力運營管理。本次交易完成后，云川公司將成為長江電力全資子公司。

烏東德、白鶴灘水電站分別為金沙江下游的第一座、第二座水電站，均為國家重點能源工程和“西電東送”骨干電源，裝機(jī)容量分別為1020萬千瓦和1600萬千瓦，是世界第七大和世界第二大水電站。

烏東德水電站12臺機(jī)組已于2021年6月全部投產(chǎn)；白鶴灘水電站仍處于建設(shè)期，已有八臺機(jī)組投產(chǎn)發(fā)電。

長江電力創(chuàng)立于2002年9月，2003年11月在上交所掛牌上市，以大型水電運營為主業(yè)，目前擁有三峽、葛洲壩、溪洛渡和向家壩四座電站的全部發(fā)電資產(chǎn)，是中國最大電力上市公司和全球最大水電上市公司。

截至今年1月31日，長江電力控股水電總裝機(jī)容量4559.5萬千瓦，其中國內(nèi)水電裝機(jī)4549.5 萬千瓦，占全國水電裝機(jī)總量的11.64%。

此次重組交易后，長江電力控股總裝機(jī)容量將增加至7179.5萬千瓦，增長57.46%，運行管理的水電機(jī)組超100臺。

長江電力旗下向家壩和溪洛渡水電站同屬金沙江下游。完成上述資產(chǎn)注入后，長江電力對于金沙江流域水量的關(guān)聯(lián)度將更高。

長江電力表示，重組可實現(xiàn)大水電資產(chǎn)集中管理運營和“六庫聯(lián)調(diào)”，在長江流域的聯(lián)合調(diào)度能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

同時，長江電力的總資產(chǎn)、收入及利潤規(guī)模將得到提升。

2021年，云川水電營收127.34億元，凈利潤44.43億元；今年1月，該公司營收10.7億元，凈利潤1094.56萬元。

2021年，長江電力實現(xiàn)營收556.46億元，凈利潤262.73億元；今年一季度，營收為97.38億元，凈利潤為31.37億元。

以2021年度的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，重組將使得長江電力的營收增長21.35%，凈利潤增長16.91%。

但云川水電當(dāng)前的負(fù)債規(guī)模較為龐大。截至2022年1月31日，云川水電負(fù)債合計為1887.14億元。

本次交易完成后，長江電力的資產(chǎn)負(fù)債率將由41.12%上升至67.75%，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，將面臨一定的還本付息壓力和現(xiàn)金流出壓力。

截至7月1日午間收盤，長江電力股價23.95元/股，漲幅3.59%。