文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 李亦輝
編輯|深海
涉足“造車”領(lǐng)域的周鴻祎，卻意外0元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓了“黑馬”哪吒汽車的股權(quán)。
6月26日晚，360發(fā)布公告稱，公司對(duì)合眾新能源汽車有限公司（下稱“哪吒汽車”）尚有10億元投資款未支付，對(duì)應(yīng)哪吒汽車3.532%股權(quán)。經(jīng)研究決定，公司將轉(zhuǎn)讓該部分投資對(duì)應(yīng)的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)0元，受讓方有義務(wù)向哪吒補(bǔ)足10億元投資款。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，360公司原計(jì)劃向哪吒汽車投資29億元，但在先后兩次支付投資款9億元和10億元后，目前尚有10億元投資款未支付，對(duì)應(yīng)著3.5320%的股權(quán)，現(xiàn)在計(jì)劃將該10億元投資額度轉(zhuǎn)讓。
對(duì)于本次股權(quán)變更，360公司董事長(zhǎng)兼CEO周鴻祎回應(yīng)稱，哪吒汽車還是一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司，需要讓創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)公司發(fā)展，而不是完全資本主導(dǎo)，但是現(xiàn)在創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)股權(quán)太少。
在目前的造車新勢(shì)力中，“蔚小理”已實(shí)現(xiàn)多地上市，零跑、威馬也相繼向港交所遞交了招股書，哪吒去年計(jì)劃登陸科創(chuàng)板無(wú)疾而終后，還未進(jìn)一步披露上市消息。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股改之后，哪吒的上市進(jìn)程或提速。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，“造車”路上，周鴻祎多次強(qiáng)調(diào)360不獨(dú)立造車，而是用自己的資金、車聯(lián)網(wǎng)安全服務(wù)支持別人造車，處于輔助地位的角色。目前來(lái)看，面對(duì)風(fēng)口上的新能源汽車行業(yè)，360公司除了組建了汽車安全研究團(tuán)隊(duì)，為車企品牌提供安全解決方案，其他動(dòng)作并不多。
有市場(chǎng)人士認(rèn)為，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代信息安全市場(chǎng)大幅縮水的情況下，造車曾一度被看作360公司打開新增長(zhǎng)點(diǎn)的法寶，此次放棄對(duì)哪吒汽車增資，或意味著360在造車領(lǐng)域收縮。目前來(lái)看，造車或難對(duì)360業(yè)績(jī)帶來(lái)較大提升。
放棄10億增資轉(zhuǎn)讓股權(quán)
根據(jù)360公告，公司擬將持有的合眾新能源汽車有限公司超7999萬(wàn)元注冊(cè)資本（未實(shí)際出資），對(duì)應(yīng)哪吒汽車3.532%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給嘉興鑫竹股權(quán)投資合伙企業(yè)（下稱“嘉興鑫竹”）、深圳精誠(chéng)開闊企業(yè)管理中心（下稱“深圳精誠(chéng)”），轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)0元。
此消息一出，便引起了股民們的熱議。有投資者關(guān)心，公司放棄投資哪吒是否因?yàn)樽陨碣Y金不足、彌補(bǔ)公司主業(yè)的考慮。
對(duì)此，360證券部人員回應(yīng)稱，為了配合哪吒的相關(guān)的股改以及從公司戰(zhàn)略角度出發(fā)，公司決定釋放部分股權(quán)。目前來(lái)看，360現(xiàn)金充足。
也有投資者翻出360當(dāng)年把字節(jié)跳動(dòng)的股份低價(jià)轉(zhuǎn)賣的陳年往事，稱老周的眼光已經(jīng)跟不上了。
而這次交易中，360全資子公司三六零私募基金擬分別向嘉興鑫竹轉(zhuǎn)讓4799.66萬(wàn)元注冊(cè)資本，對(duì)應(yīng)哪吒汽車2.1192%的股權(quán)；向深圳精誠(chéng)轉(zhuǎn)讓3199.77萬(wàn)元注冊(cè)資本，對(duì)應(yīng)哪吒汽車1.4128%的股權(quán)。
轉(zhuǎn)讓完成后，公司仍持有哪吒汽車11.4266%股權(quán)。為推進(jìn)交易和支持哪吒汽車股份制改造等工作，董事會(huì)同意統(tǒng)一放棄包括贖回權(quán)、優(yōu)先收購(gòu)權(quán)、追加投資權(quán)等特殊權(quán)利，授權(quán)管理層處理此事。
兩個(gè)受讓方在0元取得哪吒汽車7999萬(wàn)元注冊(cè)資本后，有義務(wù)向標(biāo)的公司支付10億元投資金額。
早在2021年4月底，360集團(tuán)官宣與哪吒汽車合作造車的消息，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。在這之后，360又因遲遲未正式做出投資動(dòng)作，一度被外界稱為哪吒的“精神股東”。
當(dāng)年10月份的一紙公告，打破了這種質(zhì)疑。360宣布以自有資金29億元投資入股哪吒汽車，合計(jì)持有其16.59%的股份，成為第二大股東。
根據(jù)最新公告，于2021年5月31日，360實(shí)繳的9億元投資款已完成支付。2021年10月27日，上述29億投資的 D1 輪交割先決條件已滿足，公司全資子公司天津奇睿天成股權(quán)投資中心（有限合伙）隨即完成 D1 輪領(lǐng)投方首輪投資款10億元的支付。
截至公告時(shí)，尚有剩余10億元投資款未支付，也就是在本次交易中受讓的3.5320%股權(quán)。
資料顯示，哪吒汽車并不是周鴻祎首次投資的新能源車。2015年5月，360副總裁沈海寅離職，出任智車優(yōu)行與奇點(diǎn)汽車的聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO。
天眼查顯示，從2015年的A輪融資至2019年，奇點(diǎn)汽車共進(jìn)行過(guò)11次融資，投資方包括英特爾、聯(lián)想之星、韜蘊(yùn)資本和奇虎360等。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，天津奇睿天成股權(quán)投資中心（有限合伙）直接持有智車優(yōu)行科技（上海）有限公司1.13%股份。
不過(guò)，融資170億元的奇點(diǎn)汽車量產(chǎn)一再跳票，目前處于股權(quán)凍結(jié)、被執(zhí)行的“死亡邊緣”。
或?yàn)樯鲜凶鰷?zhǔn)備
對(duì)于這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，各方分別進(jìn)行了回應(yīng)。
360在公告中指出，此舉是為了優(yōu)化標(biāo)的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善標(biāo)的公司治理機(jī)制，支持哪吒汽車股份制改造等工作。
公告強(qiáng)調(diào)，公司與哪吒汽車在車聯(lián)網(wǎng)安全業(yè)務(wù)合作進(jìn)展順利，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司仍是哪吒汽車股東，雙方將在網(wǎng)絡(luò)安全、智能駕駛技術(shù)開發(fā)等領(lǐng)域持續(xù)保持溝通，共同進(jìn)一步深入研究智能網(wǎng)聯(lián)汽車安全。
周鴻祎回應(yīng)《中國(guó)企業(yè)家》稱，哪吒汽車還是一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司，需要讓創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)公司發(fā)展，而不是完全資本主導(dǎo)，但是現(xiàn)在創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)股權(quán)太少。
哪吒汽車官微公告表示，此次360轉(zhuǎn)讓的部分股權(quán)的基金，與管理團(tuán)隊(duì)形成一致行動(dòng)人，有利于改善公司治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的控制權(quán)，對(duì)哪吒汽車各項(xiàng)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期可持續(xù)經(jīng)營(yíng)更為有利。
天眼查顯示，嘉興鑫竹和深圳精誠(chéng)背后的實(shí)控人分別為郝群、王利松，二人和哪吒汽車未有股權(quán)或者職位關(guān)聯(lián)。
根據(jù)360公告的披露，目前哪吒汽車股權(quán)較為分散，最大的三個(gè)外部股東為南寧民生新能源產(chǎn)投（14.03%）、北京華鼎新動(dòng)力（12.3%）、宜春金合（9.98%），背后資方均為地方國(guó)資。
而代表創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的桐鄉(xiāng)眾合、上海哲奧實(shí)業(yè)加上創(chuàng)始人方運(yùn)舟合計(jì)持股僅7.2%。但哪吒汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO張勇回應(yīng)《中國(guó)企業(yè)家》，該持股信息不準(zhǔn)確，團(tuán)隊(duì)持有的股份超過(guò)20%。
哪吒汽車進(jìn)一步透露出，目前公司正在推進(jìn)本輪融資的工商變更工作，并將迅速啟動(dòng)公司股份制改制工作。
據(jù)了解，股份制改制的目的在于建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)分明的企業(yè)制度，并為企業(yè)上市融資提供體制基礎(chǔ)及實(shí)體資質(zhì)，這或意味著哪吒汽車將為上市做準(zhǔn)備。
眾所周知，造車是十分“燒錢”的生意，隨著競(jìng)爭(zhēng)者入局越來(lái)越多，需要的資金投入也越來(lái)越大。目前國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力IPO腳步加緊，“蔚小理”均已實(shí)現(xiàn)多地上市，零跑、威馬汽車也相繼向港交所遞交了招股書。
實(shí)際上，哪吒的上市融資也外界預(yù)期之中。早在2020年7月，哪吒就曾表示計(jì)劃2021年登陸科創(chuàng)板，后來(lái)無(wú)疾而終。今年2月東北證券便指出，哪吒汽車已完成超過(guò)20億元融資，投資方為深創(chuàng)投和中車資本，并計(jì)劃今年赴港IPO。
公開數(shù)據(jù)顯示，哪吒汽車5月交付量達(dá)11009輛，環(huán)比增長(zhǎng)24.92％，同比增長(zhǎng)144％。哪吒汽車1-5月合計(jì)交付量49974輛，同比增長(zhǎng)213%，行業(yè)排名第二位，僅次于小鵬，超過(guò)蔚來(lái)和理想。
客觀而言，上市對(duì)實(shí)現(xiàn)銷量逆襲的哪吒難度并不大，但定位相對(duì)低端，產(chǎn)品售價(jià)較低讓哪吒跟“蔚小理”在營(yíng)收水平和綜合實(shí)力上仍有差距。
公告顯示，哪吒汽車2021年的營(yíng)收為57.35億元，凈虧損29.08億元，扣非后凈虧損為30.52億元。結(jié)合360更早的披露，2020年全年，哪吒的營(yíng)收為12.97億元，凈虧損13.21億元。
兩年合計(jì)虧損42.28億元，且有擴(kuò)大之勢(shì)。目前業(yè)內(nèi)的共識(shí)是，想要做到盈虧平衡，一年的產(chǎn)銷量要達(dá)到10萬(wàn)輛。
但考慮到哪吒品牌向上、高端車型推出后，屆時(shí)不得不與“蔚小理”直接競(jìng)爭(zhēng)，這讓其過(guò)往的低價(jià)優(yōu)勢(shì)蕩然無(wú)存，反而不利于銷量的增長(zhǎng)。站在上市門檻上的哪吒，考驗(yàn)或許還在后面。
造車或難幫周鴻祎再攀高峰
在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)造車大潮中，周鴻祎保持了少見的清醒。
相較于百度合資造車，小米親自下場(chǎng)造車，360將自己定位為支持別人造車的角色，類似于華為本身不造成，但給車企提供智能汽車解決方案。
6月10日的亞布力論壇上，周鴻祎再次重申，“360沒有造車，我們只是支持別人造車。造手機(jī)我都沒有造成，造車是很嚴(yán)肅的事情，要找專業(yè)的團(tuán)隊(duì)來(lái)干，我們來(lái)給提供整個(gè)的后臺(tái)安全和數(shù)字化體系。 ”
他還強(qiáng)調(diào)，像“蔚小理”這些造車的企業(yè)，未來(lái)可能都是360的客戶。
不過(guò)，華為具備積累多年的ICT（信息與通信）技術(shù)，長(zhǎng)于算法，也有國(guó)內(nèi)首屈一指的研發(fā)實(shí)力，而360唯一能打的似乎只有“安全牌”了。
360組建了國(guó)內(nèi)第一支汽車安全研究團(tuán)隊(duì)“360Sky-Go Team”，發(fā)布了針對(duì)汽車網(wǎng)絡(luò)安全的防護(hù)產(chǎn)品360汽車安全大腦、360行車黑匣子等。
2021年11月，360在新車哪吒汽車V Pro上添加了清理大師、隱私保護(hù)、手機(jī)APP安全加固三大功能，哪吒汽車V Pro也成為全球首款搭載汽車安全衛(wèi)士的智能汽車。
除此之外，360汽車網(wǎng)絡(luò)安全的防護(hù)產(chǎn)品并未普及到哪吒之外的車企中，也讓360的“安全牌”實(shí)際價(jià)值大打折扣。
事實(shí)上，在未來(lái)新能源汽車產(chǎn)業(yè)中，周鴻祎一直呼吁的網(wǎng)絡(luò)安全能否擁有一席之地，有不少觀點(diǎn)對(duì)此持質(zhì)疑態(tài)度。
至少目前看來(lái)，新能源汽車面臨的首要安全問題，主要聚焦在車輛性能和駕駛的安全性方面，車輛網(wǎng)絡(luò)的安全還未重要到需獨(dú)立成一塊單獨(dú)業(yè)務(wù)來(lái)做的程度。
以百度為例，其與吉利合資造車，從自動(dòng)駕駛?cè)胧郑谕饨缈磥?lái)其最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)Apollo平臺(tái)的落地應(yīng)用，而為此百度從2013年就開始著手準(zhǔn)備。
有行業(yè)人士認(rèn)為，360在造車領(lǐng)域并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)究竟能夠?qū)緺I(yíng)收帶來(lái)多大貢獻(xiàn)，還是未知之?dāng)?shù)。
*雷達(dá)財(cái)經(jīng)（ID：leidacj）