文|每日財(cái)報(bào) 楚風(fēng)

今年以來(lái)公募風(fēng)險(xiǎn)偏好程度有所下降，債券基金廣受歡迎，新發(fā)行的爆款產(chǎn)品均為債券產(chǎn)品。在此背后，貨幣基金收益率較去年大幅下行，以純債為代表的債券基金風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，收益相對(duì)穩(wěn)健，在近期市場(chǎng)行情下就成為貨幣基金的替代品。

2022年即將過去一半，債券基金也將面臨“中考”。從產(chǎn)品類型來(lái)看，不同類型的產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)不同，目前奪得桂冠的債券基金屬于混合債產(chǎn)品，中長(zhǎng)債和短債等純債產(chǎn)品也表現(xiàn)良好，而可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品業(yè)績(jī)最差，部分產(chǎn)品虧損甚至接近20%。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，在純債基金和混合債基金中，金鷹基金旗下兩只產(chǎn)品排名倒數(shù)第一，分別為金鷹添榮純債債券和金鷹元豐債券，年內(nèi)收益率分別為-6.16%、-13.76%。這兩只產(chǎn)品的基金經(jīng)理分別是楊剛和林龍軍，兩人管理的其他產(chǎn)品也多數(shù)排名落后。

“中考”成績(jī)即將出爐

今年基金發(fā)行市場(chǎng)上，純債基金爆款迭出，不少同業(yè)存單指數(shù)基金募集超預(yù)期，中長(zhǎng)債基金也發(fā)行火熱。對(duì)此，有分析指出，純債基金受追捧的背后，一是因?yàn)闄?quán)益市場(chǎng)調(diào)整，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好比較弱，二是貨幣市場(chǎng)的資金利率維持低位，貨幣基金收益率大幅下降。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至6月20日，貨幣基金共有737只，其中7日年化收益率超過2%的產(chǎn)品僅為166只。從凈值增長(zhǎng)來(lái)看，今年以來(lái)共有204只產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)率超過1%，占比為27.68%，表現(xiàn)最好的產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)率為1.16%。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，債券基金可細(xì)分為混合債基金、純債基金、指數(shù)型債券基金和可轉(zhuǎn)債基金。從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，大部分債券基金都獲得正收益，但不同類型分化嚴(yán)重。其中混合債基金作為“固收+”產(chǎn)品，在各大基金類型中奪得桂冠；純債基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，普遍獲得正增長(zhǎng)；可轉(zhuǎn)債基金出現(xiàn)大面積虧損。

具體來(lái)看，混合債基金可分為一級(jí)混合債和二級(jí)混合債，今年以來(lái)取得正收益的產(chǎn)品占比約有40%（不同份額合并計(jì)算）。其中，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的混合債基金為交銀穩(wěn)固收益?zhèn)豌略Ｌ﹤?，年?nèi)收益率均為4.69%。

截至一季末，在前十大重倉(cāng)股中，交銀穩(wěn)固收益?zhèn)瘍H買了一只金地集團(tuán)，在今年地產(chǎn)股反彈行情中取得超額收益；泓德裕隆債券買了兩只股票，分別是ST康美和永泰能源。泓德裕隆債券在2021年第四季度就買了ST康美，但ST康美持續(xù)下跌，拖累了基金凈值表現(xiàn)。

純債基金可分為短期債券和中長(zhǎng)期債券，今年以來(lái)絕大部分產(chǎn)品均獲得正收益。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，剔除新成立基金，在2700余只純債基金中，僅有24只產(chǎn)品年內(nèi)虧損。其中業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的純債基金為南方招利一年定開債券，年內(nèi)收益率為4.25%。

指數(shù)型債券基金數(shù)量相對(duì)較少，業(yè)績(jī)首尾分化較大，整體收益率還弱于純債基金。數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)型債券基金平均收益率為1.06%，低于純債基金的1.43%。指數(shù)型債券基金中，表現(xiàn)最好的產(chǎn)品為嘉合中債1-3年政金債，年內(nèi)收益率為3.00%。

可轉(zhuǎn)債基金較為特殊，本身投資于可轉(zhuǎn)換債券，但又帶有一定權(quán)益屬性。今年以來(lái)，可轉(zhuǎn)債基金一片“綠油油”，平均收益率為-9.19%，其中業(yè)績(jī)最差的產(chǎn)品虧損達(dá)到-19.66%。將不同份額合并后計(jì)算，可轉(zhuǎn)債基金僅有1只產(chǎn)品取得正收益，為寶盈融源可轉(zhuǎn)債，年內(nèi)收益率為2.95%。

金鷹基金獲得債基“雙熊”

《每日財(cái)報(bào)》發(fā)現(xiàn)，在混合債基金和純債基金中，金鷹基金旗下有兩只產(chǎn)品排名倒數(shù)第一，分別為金鷹元豐債券和金鷹添榮純債債券，年內(nèi)收益率分別為-13.76%和-6.16%，或?qū)⒊蔀榻衲晟习肽辍半p熊”。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至今年一季末，金鷹元豐債券有19.84%的凈值投資于股票，其中前十大重參股占基金凈值比例13.60%，涉及醫(yī)藥、新能源、航空、電子等多種行業(yè)；在債券持倉(cāng)方面，該產(chǎn)品有87.43%的凈值投資于可轉(zhuǎn)債，23.66%的凈值投資于國(guó)債。

金鷹元豐債券的基金經(jīng)理是林龍軍，累計(jì)任職時(shí)長(zhǎng)為4年，總管理規(guī)模達(dá)到121.66億元。林龍軍管主要負(fù)責(zé)“固收+”基金，也兼顧兩只中長(zhǎng)債基金。今年以來(lái)，林龍軍旗下產(chǎn)品僅有一只中長(zhǎng)債基金取得正收益，其余全部虧損。

純債基金風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，年內(nèi)普遍取得正收益，但也有少部分產(chǎn)品虧損。其中，虧損最大的純債基金是金鷹添榮純債債券，年內(nèi)收益率-6.16%。截至今年一季末，該產(chǎn)品規(guī)模僅剩下34.61萬(wàn)元，全部?jī)糁低顿Y3只債券，包括1只國(guó)開債和2只國(guó)債。

該產(chǎn)品的基金經(jīng)理是楊剛，管理的產(chǎn)品類型比較雜，有股票型和偏股混合型等權(quán)益基金，也管理混合一級(jí)債和中長(zhǎng)債基金。今年以來(lái)，楊剛管理的產(chǎn)品全部虧損，其中還包括4只中長(zhǎng)債基金。

值得注意的是，楊剛管理的產(chǎn)品有6只，但總規(guī)模僅有8.62億元，有5只產(chǎn)品是規(guī)模不足5000萬(wàn)元的“迷你”基金。按照基金合同，連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的，將觸發(fā)基金清算條件。

今年以來(lái)權(quán)益市場(chǎng)行情不佳，而貨幣基金收益率大幅下行，以純債基金為代表的債券基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，廣受投資者關(guān)注。此間，金鷹基金旗下兩只產(chǎn)品年內(nèi)虧損嚴(yán)重，在同類產(chǎn)品中排名倒數(shù)第一，獲得債基“雙熊”。