文|江瀚視野觀察

在中國(guó)的3C電子市場(chǎng)上，大家熟悉了各大巨頭，無論是國(guó)際巨頭蘋果，還是國(guó)內(nèi)的華為、小米、OPPO、VIVO、榮耀，亦或其他企業(yè)幾乎大家關(guān)注的都是做硬件產(chǎn)品的巨頭，不過就在最近一家做數(shù)據(jù)線的公司卻從山寨大本營(yíng)華強(qiáng)北強(qiáng)勢(shì)殺出，甚至都要上市了？這就是綠聯(lián)，三年?duì)I收52億的綠聯(lián)沖刺上市，你能看好這家做數(shù)據(jù)線的公司嗎？

一、用一根數(shù)據(jù)線稱霸華強(qiáng)北？

據(jù)36氪的報(bào)道，綠聯(lián)科技向深交所遞交招股書，擬在創(chuàng)業(yè)板 IPO，并計(jì)劃募資 15.04 億元。遞表前夕，綠聯(lián)科技兩度引入外部資本，其中高瓴資本連投兩輪，共出手 5.5 億元。

從天貓、京東起家的綠聯(lián)科技不僅在國(guó)內(nèi) 3C 配件市場(chǎng)占有一席之地，還因在 2014 年抓住了亞馬遜出海風(fēng)口，在海外也廣為市場(chǎng)所知。

招股書顯示，2019 年至 2021 年，綠聯(lián)科技營(yíng)業(yè)收入分別為 20.45 億元、27.38 億元、34.46 億元，對(duì)應(yīng)毛利率為 35.71%、38.10%、37.21%。境內(nèi)和境外市場(chǎng)的營(yíng)收占比差不多各占一半?？鄯呛髢衾謩e為 2.2 億元、2.87 億元、2.76 億元。

從具體的產(chǎn)品端來看，綠聯(lián)科技的拳頭產(chǎn)品是傳輸類 3C 配件，營(yíng)收占比超過了三分之一，這也是其品牌形象的最深烙印。傳輸類產(chǎn)品包括擴(kuò)展塢、集線器、網(wǎng)卡、網(wǎng)線等，主要用于不同智能設(shè)備之間的通信連接、數(shù)據(jù)傳輸需求。

據(jù)政商參閱的報(bào)道，僅過去一年時(shí)間，綠聯(lián)就邁入了天貓數(shù)碼配件類目的top賣家行列，次年入駐了京東商城并成為線上影音線材銷量第一名。

值得注意的是，綠聯(lián)曾獲得兩大3C巨頭的支持，分別于2014年和2018年通過了蘋果的MFI（Made for iPhone/iPad/iPod）認(rèn)證和華為的DFH（Design for HuaWei）認(rèn)證，即被授權(quán)生產(chǎn)相關(guān)周邊產(chǎn)品。

不過21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的調(diào)查中也發(fā)現(xiàn)，2021年度，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)25.88%但凈利潤(rùn)未同比增長(zhǎng)。招股書中披露，去年以來，受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，消費(fèi)電子行業(yè)上游的線材、五金、芯片等原材料價(jià)格普遍上漲。公司采購(gòu)相關(guān)材料的成本上漲影響了凈利潤(rùn)的提升。

2019年至2021年，綠聯(lián)科技研發(fā)投入分別為6488萬元、9512萬元和15660萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為3.17%、3.47%和4.54%。研發(fā)投入占比與同行安克創(chuàng)新、公牛集團(tuán)、海能實(shí)業(yè)相比，低于3家公司的均值。

據(jù)智慧芽專利數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，綠聯(lián)共有516項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利，147項(xiàng)實(shí)用新型專利，30項(xiàng)發(fā)明申請(qǐng)，7項(xiàng)授權(quán)發(fā)明。其中，30項(xiàng)發(fā)明申請(qǐng)中有22項(xiàng)仍在實(shí)質(zhì)審查過程中。與安克創(chuàng)新相比，無論是專利數(shù)量或者含金量都稍顯不足。

此次IPO，綠聯(lián)科技計(jì)劃募資15億元，用于產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)、智能倉(cāng)儲(chǔ)物流建設(shè)、總部運(yùn)營(yíng)中心及品牌建設(shè)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

二、三年?duì)I收52億的綠聯(lián)能被看好嗎？

在中國(guó)3C電子市場(chǎng)之上，深圳華強(qiáng)北其實(shí)是一個(gè)繞不過去的名字，在中國(guó)線下電腦、手機(jī)市場(chǎng)最紅火的時(shí)候，華強(qiáng)北是中國(guó)除了中關(guān)村之外最紅火的電子產(chǎn)品集散地，即使時(shí)過境遷，如今絕大多數(shù)的中國(guó)電子產(chǎn)品的電商發(fā)貨地依然是華強(qiáng)北，而在華強(qiáng)北的一眾電子企業(yè)之中，綠聯(lián)科技無疑是最引人關(guān)注的那個(gè)，也許你不一定聽過他的名字，但是大多數(shù)人其實(shí)都已經(jīng)用過綠聯(lián)科技的產(chǎn)品，無論是數(shù)據(jù)線還是充電頭都是綠聯(lián)科技最大的優(yōu)勢(shì)所在，如今，綠聯(lián)科技上市在即，我們?cè)撛趺纯淳G聯(lián)科技的發(fā)展呢？

首先，綠聯(lián)科技正在一個(gè)看似不賺錢，其實(shí)非常有前景的賽道之上。在電子產(chǎn)品中，充電設(shè)備往往是大家最不關(guān)注，但是實(shí)際上卻也是最重要的設(shè)備之一，經(jīng)歷了功能機(jī)時(shí)代之后，進(jìn)入全面智能手機(jī)時(shí)代，伴隨著顯示屏越來越大，清晰度越來越高，實(shí)際上電池卻是始終困擾著移動(dòng)智能終端的短板。所以，幾乎所有手機(jī)一天一充幾乎已經(jīng)是成為了常態(tài)，所以這些充電設(shè)備往往是大家最關(guān)注的設(shè)備，特別是蘋果的充電器特別容易損壞，導(dǎo)致購(gòu)買第三方充電式設(shè)備幾乎已經(jīng)成為了標(biāo)配，綠聯(lián)無疑就在其中扮演著非常重要的角色。

這其實(shí)就是綠聯(lián)崛起的風(fēng)口所在，之前是因?yàn)樘O果的充電設(shè)備容易壞，如今則是第三方設(shè)備幾乎已經(jīng)成為了一種必然的選擇，這是因?yàn)樘O果開始一個(gè)賣手機(jī)不帶充電設(shè)備的潮流開始興起，并且引發(fā)了各大國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商的跟風(fēng)，在這樣的情況下，大量的手機(jī)都需要第三方設(shè)備來支持，綠聯(lián)這些第三方手機(jī)外設(shè)廠商就有了更多的機(jī)會(huì)。據(jù)綠聯(lián)科技的招股書披露，綠聯(lián)報(bào)告期內(nèi)充電類產(chǎn)品銷售收入分別為4.2億元、5.6億元和7.8億元，銷售額持續(xù)增長(zhǎng)，就是最好的例證。

因此，可以說當(dāng)前的綠聯(lián)科技已經(jīng)在一個(gè)非常關(guān)鍵的賽道之上，在這樣的賽道上，前景幾乎不必說，只要3C電子產(chǎn)品依然火熱，綠聯(lián)科技的前景就值得看好，這其實(shí)就是綠聯(lián)科技最大的優(yōu)勢(shì)所在。

其次，離開了華強(qiáng)北關(guān)鍵是如何擺脫“山寨”標(biāo)。說起綠聯(lián)科技，不少熟悉的人可能都會(huì)以為這是哪個(gè)“山寨”品牌，的確對(duì)于起家于華強(qiáng)北的綠聯(lián)科技而言，華強(qiáng)北往往都是中國(guó)山寨產(chǎn)品的代名詞，不少山寨設(shè)備廠商都是以華強(qiáng)北作為聚集地，我們其實(shí)不用諱言綠聯(lián)科技起家于華強(qiáng)北這個(gè)事實(shí)，畢竟誰都有草根的時(shí)候，不過自從綠聯(lián)科技拿到了蘋果和華為的認(rèn)證之后，其實(shí)它已經(jīng)不再是山寨品牌了，而是真正躋身官方認(rèn)證外設(shè)廠商的陣營(yíng)。

不過我們必須要說的是對(duì)于當(dāng)前的綠聯(lián)科技來說，雖然已經(jīng)不是山寨品牌，但是本身的“山寨標(biāo)”如何拿掉才是最關(guān)鍵的，當(dāng)前的綠聯(lián)科技其實(shí)問題集中在幾個(gè)方面：

一是以平替起家，過度依賴線上渠道。綠聯(lián)科技是以各大官方手機(jī)企業(yè)的外設(shè)平替設(shè)備起家的，在官方設(shè)備始終昂貴的時(shí)代，只要在電商平臺(tái)上一搜，綠聯(lián)科技就會(huì)出現(xiàn)，以遠(yuǎn)低于官方價(jià)格卻也同樣擁有官方認(rèn)證的優(yōu)勢(shì)，綠聯(lián)科技就成為了不少知名企業(yè)外設(shè)的平替產(chǎn)品，并且在互聯(lián)網(wǎng)電商高速發(fā)展的時(shí)期，綠聯(lián)科技成功拿到了電商的市場(chǎng)紅利，一下子發(fā)展起來。

但是，正所謂成也流量敗也流量，伴隨著電商流量越來越貴，綠聯(lián)科技的成本開支也越來越高，從招股書可知，綠聯(lián)平臺(tái)服務(wù)費(fèi)的占比從2019年的20.97%提升至2021年的40.09%，幾乎上漲了一倍。在這樣的情況下，如何能夠擺脫電商的制約，這是綠聯(lián)科技最需要解決的問題。

二是缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，如何能夠長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì)？對(duì)于綠聯(lián)科技來說，之所以他能夠以平替實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展，關(guān)鍵就是官方設(shè)備過于昂貴，平替設(shè)備才有成長(zhǎng)空間，但是這些外部設(shè)備的技術(shù)含量其實(shí)并不高，關(guān)鍵是官方的認(rèn)證比較難以獲得，但是伴隨著各大手機(jī)企業(yè)開始逐漸放棄附帶外設(shè)，其實(shí)官方認(rèn)證的獲取難度也在不斷降低。

而且綠聯(lián)科技其實(shí)并沒有太多的技術(shù)優(yōu)勢(shì)或者說是專業(yè)化的差異性護(hù)城河，本身外部設(shè)備這些產(chǎn)品就是相對(duì)便宜的產(chǎn)品，進(jìn)入門檻相對(duì)較低，綠聯(lián)科技以平替起家，但低價(jià)也必然導(dǎo)致了低質(zhì)量的競(jìng)爭(zhēng)，如何能夠在競(jìng)爭(zhēng)中殺出一條屬于自己的差異化道路，這是非常困難的事情。

第三，綠聯(lián)科技的上市能被看好嗎？

從當(dāng)前來說，綠聯(lián)科技的上市應(yīng)該問題不會(huì)太大，這是因?yàn)榫G聯(lián)科技其實(shí)基本上具備了上市的要求和條件，在當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)改革的大背景下，綠聯(lián)科技的優(yōu)勢(shì)還是相對(duì)比較明顯的，所以上市應(yīng)該不是難事。不過，上市的前景到底如何呢？從之前安克創(chuàng)新的上市歷程來說，綠聯(lián)科技至少是一家值得市場(chǎng)期待的公司，但是市場(chǎng)上市是一回事，能否給市場(chǎng)持續(xù)的想象空間卻是另一回事，綠聯(lián)科技目前可能真的要好好考慮一下，自己的未來到底該怎么向市場(chǎng)描述。

你用過綠聯(lián)科技的產(chǎn)品嗎？充電設(shè)備你會(huì)選第三方還是一定要買官方呢？