文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 張凱旌
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堅(jiān)定持股6年后，騰訊選擇在新東方在線股價(jià)暴漲之際，近乎“清倉(cāng)式”減持。
港交所披露的最新文件顯示，騰訊在6月15日、6月16日連續(xù)大舉賣出新東方在線股票，合計(jì)共減持7460萬(wàn)股，套現(xiàn)約7.19億港元，減持后持股比例從9.04%驟降至1.58%。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，新東方在線成立于2005年，是新東方集團(tuán)旗下專業(yè)的在線教育公司，集研發(fā)、推廣、銷售、運(yùn)營(yíng)、客服為一體。
2013-2014年，中國(guó)在線教育經(jīng)歷了萌芽與爆發(fā)，網(wǎng)易、BAT、新東方、好未來(lái)等大公司紛紛入局，彼時(shí)新東方就曾與騰訊合資成立北京微學(xué)明日網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，并推出K12領(lǐng)域的題庫(kù)型產(chǎn)品“優(yōu)答”。
2016年，新東方在線的首次融資，就獲得了騰訊3.2億元的投入，騰訊也借此持有了新東方在線12.5%的股權(quán)，成為其第二大股東。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該投資可以被視作騰訊在互聯(lián)網(wǎng)+教育領(lǐng)域的投資布局。
據(jù)此計(jì)算，騰訊投資新東方在線的投資總金額大約是5087.72萬(wàn)美元，折合4億港元，投資成本0.5627美元/股，大約4.42港元/股。
自此之后，騰訊從未減持，而新東方在線的股價(jià)也在2019年上市后，一度伴著在線教育行業(yè)的火熱走出了不錯(cuò)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。至2020年7月，新東方在線股價(jià)最高時(shí)超43港元，較發(fā)行漲了三倍有余。
然而隨著雙減政策的頒布，在線教育行業(yè)畫風(fēng)突變，眾多機(jī)構(gòu)股價(jià)暴跌。2021年的胡潤(rùn)百富榜上，好未來(lái)40歲的張邦鑫成了財(cái)富下降幅度最大的企業(yè)家，身價(jià)同比下降94%，財(cái)富由近900億元縮水至57億元；新東方俞敏洪也不例外，財(cái)富由前一年的260億縮水至75億。
俞敏洪一度放話：“大不了嘗試所有業(yè)務(wù)都失敗了，新東方賬上沒(méi)錢了，我們喝頓大酒就散伙?！?/p>
此時(shí)騰訊的投資也出現(xiàn)了浮虧。今年5月，新東方在線股價(jià)一度跌至2.84港元/股的歷史低位，騰訊的虧損幅度也達(dá)到了36%，虧損約1.1億元。
不過(guò)，僅一個(gè)月不到的時(shí)間，新東方就成了轉(zhuǎn)型最成功的在線教育企業(yè)之一。憑借雙語(yǔ)直播，新東方旗下東方甄選在6月強(qiáng)勢(shì)出圈。
僅10天時(shí)間，一個(gè)寂寂無(wú)名、粉絲不足百萬(wàn)的直播間，便成功晉升為擁有近1700萬(wàn)粉絲、日銷售額突破6000萬(wàn)、一周帶貨3.4億的熱門直播間，以“撞臉”兵馬俑的主播董宇輝為代表的老師們更是圈粉無(wú)數(shù)，強(qiáng)勢(shì)帶出了一百多個(gè)熱搜。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，董宇輝目前抖音賬號(hào)粉絲量已達(dá)410.5萬(wàn)。
網(wǎng)友們將新東方的主播們戲稱為“直播界天花板”。因?yàn)樗麄儾粌H幽默風(fēng)趣、出口成章，文學(xué)、哲學(xué)信口拈來(lái)，賣個(gè)玉米都能讓大家哭成淚人，還會(huì)五國(guó)語(yǔ)言，甚至能吹拉彈唱。
“別人在介紹產(chǎn)品，他在販賣人間理想。”有網(wǎng)友評(píng)價(jià)道。
新東方直播出圈的同時(shí)，新東方在線的股價(jià)開(kāi)始了火箭般的躥升。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，5月30日至6月16日，新東方在線股價(jià)漲幅達(dá)741.18%，其中僅在6月8日至16日的7個(gè)交易日股價(jià)就漲超6倍。
在此背景下，此次騰訊出售新東方在線股票，套現(xiàn)7.19億港元，收益率大約翻了1倍。
有券商分析師表示，新東方在線本身英語(yǔ)培訓(xùn)業(yè)務(wù)已經(jīng)沒(méi)有太大增長(zhǎng)空間，未來(lái)的市值空間主要取決于東方甄選。自6月初股價(jià)暴漲以來(lái)，目前新東方在線市值實(shí)際已經(jīng)處在高估階段。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，在騰訊減持后的6月20日，新東方在線股價(jià)大跌32%，最低觸及16.82港元，自高點(diǎn)暴跌49.26%，近乎腰斬。
也有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)下與騰訊開(kāi)始投資新東方時(shí)相比，最大的變化在于行業(yè)風(fēng)向以及監(jiān)管背景。在反壟斷、防止資本無(wú)序擴(kuò)張愈發(fā)成為行業(yè)主流趨勢(shì)時(shí)，大廠在投資領(lǐng)域的收縮有助于公司專注于一些更具成長(zhǎng)性的賽道。
與之對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)是，2022年行將過(guò)半，但騰訊目前公開(kāi)披露的一級(jí)市場(chǎng)投資事件僅有67起，總投資金額33.77億元；與2021年同期的148起相去甚遠(yuǎn)。
此外，2021年10月至今，騰訊系公司已減持包括海瀾之家、京東、冬海集團(tuán)、步步高、微拍堂在內(nèi)的一眾上市公司股份。截至今年一季度，騰訊控股持有的上市公司股份的公允價(jià)值已從2021年末的9828億元降至6060億元。
值得注意的是，從騰訊最近公開(kāi)披露的4起融資事件來(lái)看，其投資風(fēng)格已悄然在向芯片科技創(chuàng)新，以及部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目轉(zhuǎn)變。
鯨準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，騰訊在5月12日、18日分別參與了太陽(yáng)能組件研發(fā)商協(xié)鑫光電、DPU芯片研發(fā)商云豹智能、以色列交通調(diào)度軟件運(yùn)營(yíng)商Optibus、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施提供商DataPipeline的融資。
在此背景下，董宇輝、東方甄選走紅引發(fā)新東方在線股價(jià)上漲，為騰訊提供了一個(gè)絕佳的下船機(jī)會(huì)。
*雷達(dá)財(cái)經(jīng)（ID：leidacj）