文 | 產(chǎn)業(yè)家 斗斗
編輯 | 皮爺
2022，即將跨過上半年的節(jié)點(diǎn)。
“這個(gè)特殊時(shí)期，還能拿到融資，確實(shí)有點(diǎn)東西?！边@是今年上半年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獲得融資后，人們經(jīng)常評(píng)論的一句話。
如果說疫情大環(huán)境下二級(jí)市場(chǎng)不容樂觀，那么在2022年上半年的二級(jí)市場(chǎng)，這種情況可以說是難上加難。
但拋開產(chǎn)業(yè)互聯(lián)的大方向，在過去的半年里，從細(xì)分領(lǐng)域來看，又有些許不一樣的利好趨勢(shì)。
幾個(gè)耳熟能詳?shù)耐顿Y事件是，在貨運(yùn)賽道，如公路貨運(yùn)SaaS獨(dú)角獸G7獲2億美元戰(zhàn)略融資，在物流領(lǐng)域，匯通達(dá)、井松科技、永泰運(yùn)紛紛完成IPO上市；再比如在供應(yīng)鏈方向，智慧供應(yīng)鏈整體解決方案和業(yè)務(wù)流程服務(wù)平臺(tái)舟譜數(shù)據(jù)獲1.5億人民幣B+輪融資。另外能源產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)公司能鏈登陸納斯達(dá)克成“中國充電服務(wù)第一股”。
疫情蝴蝶扇動(dòng)翅膀，引起了諸多領(lǐng)域受到了不同程度的影響。其中居民生活保障讓物流運(yùn)輸愈發(fā)重要，汽車制造業(yè)停滯讓供應(yīng)鏈、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等話題被推上風(fēng)口浪尖......
在種種因素影響下，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分賽道saas、物流、B2B供應(yīng)鏈、新能源都在發(fā)生著微妙的變化。
總體來看，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的融資趨勢(shì)，從2022年開始已然發(fā)生了一些變化。最為明顯的是，在市場(chǎng)融資總額驟減下，一些細(xì)分賽道卻迎來了新的發(fā)展機(jī)遇。
變化背后，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展方向正在日漸清晰。
一、行情降溫下，SaaS吸金能力不減
融資遇冷背后，是二級(jí)市場(chǎng)冷靜下，行業(yè)邁向成熟發(fā)展的拐點(diǎn)。
產(chǎn)業(yè)家據(jù)天眼查、IT桔子具體數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截止發(fā)稿，2022年上半年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（主要以企業(yè)服務(wù)、TOB、SaaS領(lǐng)域?yàn)橹鳎┕舶l(fā)生345次融資事件，同比減少約40%；融資金額為585.31億元人民幣，同比減少約50%。
整體來看，在疫情反復(fù)的市場(chǎng)環(huán)境下，無論是融資數(shù)量還是融資金額都發(fā)生了大幅回落。
然而，將時(shí)間刻度拉長，可以發(fā)現(xiàn)，2022年上半年融資遇冷的影響因素不僅僅在于行業(yè)本身。
要知道，2021年企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的融資金額高達(dá)2518億元人民幣，同比增長約100%，打破了企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域以往最高融資記錄。頻繁的融資、大量的入局者、巨額的資金下，讓企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域站上了風(fēng)口。
然而，這樣瘋狂的投資熱潮下，必定伴隨著些許泡沫和炒作。當(dāng)市場(chǎng)平穩(wěn)以后，投資者們逐漸回歸理性?！坝|頂反彈”效應(yīng)則會(huì)隨之而來，基于此，二級(jí)市場(chǎng)逐漸“回籠”，維持在一個(gè)穩(wěn)步漸進(jìn)的健康發(fā)展?fàn)顟B(tài)。
“現(xiàn)在投資機(jī)構(gòu)首先看的就是我們的數(shù)據(jù)和報(bào)表。”一位頭部SaaS行業(yè)頭部企業(yè)告訴我們，“而且越到后期對(duì)數(shù)據(jù)的要求就越苛刻，現(xiàn)在即使在B輪都會(huì)被要求有詳細(xì)的數(shù)據(jù)報(bào)告?！?/p>
此外，疫情的反復(fù)也是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資驟減的主要原因。但僅從融資金額和數(shù)量遇冷來看，并不能否定當(dāng)下產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)。
比如一個(gè)清晰地事實(shí)是，即使產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資遇冷，但SaaS領(lǐng)域仍是熱度不減。
根據(jù)具體數(shù)據(jù)來看，2022年上半年，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域SaaS賽道共發(fā)生92起融資事件，融資金額為119.03億元人民幣。
從融資金額和數(shù)量來看，SaaS均總?cè)谫Y額及融資數(shù)量近30%?？梢奡aaS在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域仍為最為吸金的賽道。
從融資輪次占比來看，SaaS賽道A輪及以前輪次發(fā)生65起融資事件，B輪發(fā)生11起融資事件，C輪發(fā)生7起融資事件，D輪發(fā)生3起融資事件，E輪發(fā)生1起融資事件。另外，戰(zhàn)略融資事件發(fā)生4起，IPO事件發(fā)生2起。
在整個(gè)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域融資驟減下，A輪及以前輪次融資數(shù)量仍占比較多，從側(cè)面說明了，資本市場(chǎng)對(duì)于SaaS賽道的強(qiáng)烈看好。很顯然，投資人們依舊不愿意錯(cuò)過SaaS賽道中任何一家可能成為獨(dú)角獸的企業(yè)，即使在大環(huán)境不好的二級(jí)市場(chǎng)，仍舊下注SaaS新創(chuàng)企業(yè)。
從資本對(duì)SaaS賽道的青睞可以推出，資本在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資思路更加聚焦賽道和細(xì)化領(lǐng)域?！艾F(xiàn)在不少機(jī)構(gòu)看的是你覆蓋的用戶數(shù)，和企業(yè)本身是否跑通了的變現(xiàn)模式。尤其是大客戶?！鄙鲜鋈耸扛嬖V產(chǎn)業(yè)家。
更精確的表述是，相較于2021年行業(yè)的風(fēng)口追捧，SaaS行業(yè)在2022年更加呈現(xiàn)理性和“財(cái)務(wù)回報(bào)”的驅(qū)動(dòng)，行業(yè)的頭部效應(yīng)愈發(fā)明顯。
二、電商B2B供應(yīng)鏈減少80%，進(jìn)入“洗牌期”
和SaaS行業(yè)不同的是，供應(yīng)鏈賽道在2022上半年可謂是真正的“寵兒”。
據(jù)天眼查、IT桔子統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年B2B供應(yīng)鏈領(lǐng)域共發(fā)生融資事件26起，融資金額為51.66億元人民幣，盡管較2021年同期的融資數(shù)量、金額來看，略有縮減，但相對(duì)市場(chǎng)大環(huán)境來看，這個(gè)數(shù)字可以證明其大受追捧。
從具體數(shù)據(jù)來看，在細(xì)分賽道上，行業(yè)發(fā)生了一些明顯的變化，即獲得融資的供應(yīng)鏈細(xì)分領(lǐng)域越來愈多。
例如專注于打造中餐爆品標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品供應(yīng)鏈服務(wù)商信良記，致力于包裝耗材一站式采購平臺(tái)樂膠網(wǎng)，專注于大罩杯內(nèi)衣B2B平臺(tái)美兔科技......
像樂膠網(wǎng)、樂膠網(wǎng)、信良記這類更加垂直細(xì)分的企業(yè)，大部分都處于A及以前的融資輪次，屬于發(fā)展早期的新創(chuàng)供應(yīng)鏈企業(yè)。
而這樣更加垂直細(xì)分的供應(yīng)鏈企業(yè)不斷進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，可見資本以及市場(chǎng)對(duì)其未來發(fā)展前景的認(rèn)可。
除此之外，專注于電商B2B供應(yīng)鏈的企業(yè)融資事件發(fā)生了大幅度的減少，2022年上半年僅發(fā)生2起融資事件，同比2021的10起融資事件減少80%，但與之形成鮮明對(duì)比的是專注于工業(yè)制造領(lǐng)域的B2B供應(yīng)鏈企業(yè)正在獲得更多的融資。
例如，工業(yè)4.0產(chǎn)品生命周期管理系統(tǒng)研發(fā)商塬數(shù)科技，在A輪就獲得了晨山資本領(lǐng)投的近億人民幣的投資，再比如致景科技獲得數(shù)億美元E1輪融資，值得注意的是致景科技是電商B2B供應(yīng)鏈服務(wù)商，但其主要致力于紡織制造業(yè)是中國首家致力于改革紡織行業(yè)傳統(tǒng)交易模式的服務(wù)商。
其實(shí)，自2022年上半年疫情反復(fù)以來，供應(yīng)鏈也成為疫情催化下的又一戰(zhàn)場(chǎng)。
以上海為例，由于上海封城，上海及周邊供應(yīng)鏈企業(yè)繼而面臨工廠關(guān)門，停工停產(chǎn)，尤其是汽車行業(yè)，僅一周的時(shí)間內(nèi)，蔚來汽車、小鵬汽車等汽車制造商紛紛發(fā)布暫停整車生產(chǎn)的通知。
另外科技、服裝、能源等行業(yè)也都面臨供應(yīng)鏈斷裂帶來的諸多挑戰(zhàn)。
過去，大部分企業(yè)都想以最低的成本實(shí)現(xiàn)最大的效益，從而導(dǎo)致一些深藏產(chǎn)業(yè)夾縫的問題，被不斷的掩蓋。而在“黑天鵝”事件下的反復(fù)催化下，供應(yīng)鏈一些深層次的問題暴露的愈發(fā)徹底，已經(jīng)到了不得不解決的地步。
而只有具體問題給出具體解決方案，才能“對(duì)癥下藥”，這也是供應(yīng)鏈垂直化趨勢(shì)的重要原因。除此之外從更大的產(chǎn)業(yè)方向來看，輕工業(yè)、重工業(yè)制造由于是所有行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，加之其供應(yīng)鏈能力更為薄弱，無疑是當(dāng)下供應(yīng)鏈能力升級(jí)的第一步。
基于以上諸多因素，供應(yīng)鏈領(lǐng)域的融資思路清晰可見。
可以說，2022年上半年，在疫情的反復(fù)作用下，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的“非剛需”賽道和企業(yè)正在面臨洗牌，相反，“剛需”賽道和企業(yè)逐漸獲得資本青睞。
然而，這并不意味著，沒有獲得融資的領(lǐng)域是“非剛需”，只是相較于其他領(lǐng)域，這些賽道大部分處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的夾縫，亦或是企業(yè)數(shù)字化的市場(chǎng)教育周期較長。但能夠從數(shù)據(jù)肯定的是，在疫情催化劑下，供應(yīng)鏈的產(chǎn)業(yè)賽道正在成型。
三、物流領(lǐng)域上市潮，產(chǎn)業(yè)再升級(jí)
2022上半年，另一個(gè)明顯的投資市場(chǎng)事件是：物流企業(yè)迎來第三次上市潮背。
據(jù)天眼查、IT桔子具體數(shù)據(jù)顯示，截止發(fā)稿，2022年物流產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域共發(fā)生35起融資事件，融資金額為95.42億元人民幣。
同比2021年共發(fā)生50起融資事件，融資金額為692.68億元人民幣。從融資事件和融資金額上來看，2022年與2021年相差甚遠(yuǎn)。
然而，一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，在物流產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，2022年上半年企業(yè)上市數(shù)量明顯提升，共有四家企業(yè)完成IPO。
其中，中國零售行業(yè)企業(yè)客戶的交易及服務(wù)平臺(tái)匯通達(dá)于2月在港交所上市；成品油及化學(xué)品運(yùn)輸服務(wù)商興通股份于3月在上海證券交易所主板上市；危險(xiǎn)品化工品物流供應(yīng)鏈平臺(tái)永泰運(yùn)于4月在深圳證券交易所主板上市；智能物流系統(tǒng)服務(wù)提供商井松科技于6月在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。
而反觀2021年上半年，僅有滿幫集團(tuán)一家企業(yè)上市。
值得注意的是滿幫集團(tuán)的業(yè)務(wù)線眾多，包括TOB、TOC、B2B2C等業(yè)務(wù)。而匯通達(dá)、興通股份、永泰運(yùn)、井松科技均致力于B端。換言之，目前為止，2022年物流行業(yè)上市企業(yè)其實(shí)均深耕于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。
在疫情的大背景下，物流企業(yè)的估值被明顯拔高，由此引發(fā)的是小規(guī)模的行業(yè)上市潮。
其實(shí)，在此之前，中國物流領(lǐng)域就曾有過2次上市潮。2016年-2017年，物流行業(yè)迎來第一波上市潮，順豐和通達(dá)系的快遞巨頭們均在這一波浪潮中成功登陸資本市場(chǎng)，這次上市潮是基于TO C電商的崛起。
2021年，物流行業(yè)第二波上市潮順應(yīng)而來。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年已有包括京東物流、東航物流、滿幫集團(tuán)、安能物流、順豐同城等10家物流相關(guān)企業(yè)掛牌上市，這次則是由于部分企業(yè)的財(cái)務(wù)要求和投資人的上市要求等等。
這次顯然不同。更可以說，這次上市更多的是基于市場(chǎng)正向的反饋，盡管有疫情的大背景加持，但總體來說物流企業(yè)的B端價(jià)值被市場(chǎng)真正正視。
對(duì)行業(yè)而言，這是一個(gè)絕佳助力。
從種種數(shù)據(jù)不難看出，在2022年，新產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的底層邏輯開始顯現(xiàn)。
不論是SaaS，抑或是供應(yīng)鏈，再或者是物流，投資市場(chǎng)呈現(xiàn)出愈發(fā)理性的投資模式，相較于前兩年的風(fēng)口論、追捧元年論，投資機(jī)構(gòu)看重的更是企業(yè)自身的業(yè)務(wù)模型，其中包括企業(yè)是否能夠有完整的商業(yè)閉環(huán)，企業(yè)是否真正落地到具體的生產(chǎn)場(chǎng)景，以及企業(yè)的業(yè)務(wù)產(chǎn)品是否是市場(chǎng)剛需且不可替代。
換言之，在2022上半年，在疫情的加持下，投資機(jī)構(gòu)開始用真正的“行研”方式去尋求更優(yōu)的標(biāo)的，相較于短期退出等模式，機(jī)構(gòu)更多地開始尋求長期主義的投資模式。
行穩(wěn)致遠(yuǎn)。對(duì)企業(yè)，對(duì)投資機(jī)構(gòu)，對(duì)市場(chǎng)，這都是一個(gè)良性的發(fā)展節(jié)奏。