記者 | 劉子象

正如市場(chǎng)普遍預(yù)期，日本不跟隨全球主要央行步伐，維持了超低利率以及將借貸成本保持在“目前或更低”水平的指導(dǎo)意見(jiàn)，表明日本專注于支持經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇。

在周五結(jié)束的為期2天的政策會(huì)議上，日本央行（Bank of Japan）以8比1的投票結(jié)果維持短期利率目標(biāo)在-0.1%不變，并承諾將10年期國(guó)債收益率引導(dǎo)在0%左右。

在日元大幅下跌或?qū)?jīng)濟(jì)造成沖擊這個(gè)問(wèn)題上，日本央行周五表示必須“密切關(guān)注”匯率變動(dòng)可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。

日本政府和央行已升級(jí)對(duì)日元大幅下跌的警告。日本央行在宣布周五政策決定的聲明中表示，“必須仔細(xì)觀察金融和貨幣市場(chǎng)走勢(shì)可能對(duì)日本經(jīng)濟(jì)和物價(jià)產(chǎn)生的影響”，還在上周發(fā)布了罕見(jiàn)的聯(lián)合聲明，或表明準(zhǔn)備在必要時(shí)進(jìn)入貨幣市場(chǎng)。6月10日，日本財(cái)務(wù)省、金融廳和央行在緊急會(huì)議后發(fā)表聯(lián)合聲明稱，日本政府和央行將帶著緊迫感，更加謹(jǐn)慎地關(guān)注外匯走勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)和價(jià)格的影響。

然而，對(duì)日元疲軟的擔(dān)憂并未阻止日本央行通過(guò)增加債券購(gòu)買來(lái)捍衛(wèi)其10年期債券收益率0.25%的目標(biāo)上限。

一些投資者押注日本央行可能向全球市場(chǎng)力量讓步、意外縮減利率。會(huì)議召開(kāi)前的周五早盤，10年期日本政府債券的市場(chǎng)收益率觸及六年高位0.268%，超過(guò)日本央行0.25%的上限，隨后在央行發(fā)布決策后回落至0.22%。

政策宣布后不久，日本央行又提出了無(wú)限量購(gòu)買10年期日本國(guó)債的額外提議，將在每個(gè)工作日以0.25%的價(jià)格無(wú)限量購(gòu)買10年期國(guó)債，重復(fù)4月份的市場(chǎng)操作指引。其中包括距離到期還剩7年的日本國(guó)債。

日本智庫(kù)“大和總研”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Shotaro Kugo表示，日本央行發(fā)出了一個(gè)信息，雖然穩(wěn)定的貨幣走勢(shì)對(duì)于實(shí)現(xiàn)其價(jià)格目標(biāo)很重要，但它不會(huì)以日元走勢(shì)為重點(diǎn)來(lái)指導(dǎo)政策。

由于日本的通貨膨脹率遠(yuǎn)低于西方經(jīng)濟(jì)體，日本央行陷入兩難境地，其重點(diǎn)集中在以低利率支持仍然疲軟的經(jīng)濟(jì)，但鴿派政策引發(fā)日元大幅下跌，損害了嚴(yán)重依賴燃料和原材料進(jìn)口的經(jīng)濟(jì)。

4月份，日本總體消費(fèi)者價(jià)格同比上漲2.5%，超過(guò)了央行2%的目標(biāo)。上漲主要是由能源價(jià)格推動(dòng)，日本央行認(rèn)為這種“成本推動(dòng)”的通脹不可持續(xù)，因此需要維持貨幣寬松政策。剔除新鮮食品和能源的消費(fèi)者價(jià)格在4月份上漲了0.8%。

日本央行行長(zhǎng)黑田東彥一再?gòu)?qiáng)調(diào)，需要保持超寬松的利率，央行在指導(dǎo)政策時(shí)不會(huì)以匯率為目標(biāo)。

雖然維持寬松政策決定符合市場(chǎng)廣泛預(yù)期，但與世界其他主要央行相比，日本看起來(lái)更加特立獨(dú)行。

為了遏制激增的通脹，全球主要央行均在積極收緊政策。周三，美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息75個(gè)基點(diǎn)之后，歐洲各國(guó)周四紛紛加息，一些央行的加息幅度令市場(chǎng)震驚。英格蘭銀行與瑞士國(guó)家銀行分別宣布加息25點(diǎn)和50點(diǎn)。