記者 | 吳紹志
險(xiǎn)資一出手，就知有沒有。
6月15日，保險(xiǎn)股強(qiáng)勢(shì)拉升，中國人壽（601628.SH）罕見漲停，新華保險(xiǎn)（601336.SH）、中國太保（601601.SH）、中國人保（601319.SH）、中國平安（601318.SH）漲幅均在5%以上。
與此同時(shí)，中國人壽一項(xiàng)200億元規(guī)模的股權(quán)投資計(jì)劃引發(fā)市場(chǎng)廣泛討論。
中國保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，中國人壽認(rèn)購了“中國人壽-云南國企改革發(fā)展股權(quán)投資計(jì)劃（首期）”（簡稱“股權(quán)計(jì)劃”）200億元。
該股權(quán)計(jì)劃由中國人壽資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“國壽資產(chǎn)”）作為計(jì)劃管理人/受托人設(shè)立，初始存續(xù)期限為12年，資金用于對(duì)云南省投資控股集團(tuán)有限公司（簡稱“云投集團(tuán)”）控股的云南省國有股權(quán)運(yùn)營管理有限公司（簡稱“云南國資”）進(jìn)行戰(zhàn)略增資。
云南國資是云南省省級(jí)國有股權(quán)運(yùn)營管理專業(yè)化平臺(tái)，中國人壽入股前由云投集團(tuán)100%持股。截至2021年末，云南國資資產(chǎn)總計(jì)245.55億元，負(fù)債合計(jì)188.23萬元，所有者權(quán)益245.53億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤6.96億元。
值得注意的是，云南國資目前旗下僅投資了一家公司——云南白藥（000538.SZ），是云南白藥第一大股東，持股25.03%。
6月13日，該股權(quán)計(jì)劃首筆90億元資金完成投放，用于支持云南國資投資云南省滇中引水工程有限公司股權(quán)。后者正參與我國在建最大飲水工程——滇中引水工程的投資、管理和運(yùn)營。
據(jù)云南白藥公告，90億元增資完成后，云南國資由云投集團(tuán)100%持股，變更為云投集團(tuán)、中國人壽分別持有75.21%、24.79%。
股權(quán)計(jì)劃交易架構(gòu)圖顯示，中國人壽作為合格投資人出資認(rèn)購股權(quán)計(jì)劃，股權(quán)計(jì)劃通過增資入股云南國資，優(yōu)先獲得收益分紅，然后向合格投資人進(jìn)行收益分配。同時(shí)，云投集團(tuán)有權(quán)回購股權(quán)計(jì)劃所持股份。
中國人壽表示，將與云南一同最大化發(fā)揮200億元股權(quán)投資資金的支持效果，繼續(xù)在“雙碳”等多個(gè)方面深化合作。 未來，中國人壽將積極推廣股權(quán)直接投資的“云南模式”，發(fā)揮專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的能力，持續(xù)優(yōu)化股權(quán)投資方式方法，加大股權(quán)投資力度，為地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供更多權(quán)益性資金。
事實(shí)上，在險(xiǎn)資的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，股權(quán)投資計(jì)劃比重并不高。中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)2021年度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)近20萬億元，股權(quán)投資計(jì)劃僅有1179億元，占比不到1%。
根據(jù)中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)披露的產(chǎn)品登記信息，今年以來，光大永明資產(chǎn)、平安資管、國壽資產(chǎn)、國壽投資、中再資產(chǎn)等均有股權(quán)投資計(jì)劃。
其中，國壽系兩家保險(xiǎn)資管公司國壽資產(chǎn)、國壽投資最為積極。
除了此次增資云南國資的股權(quán)投資計(jì)劃，國壽資產(chǎn)還負(fù)責(zé)了中國人壽與國家電投的國家級(jí)大型清潔能源項(xiàng)目建設(shè)。
繼2021年末完成“中國人壽-電投清潔能源股權(quán)投資計(jì)劃（一期）”76億元投資繳款后，今年相繼完成了二期、三期的產(chǎn)品登記，分別投放資金13.6億元、14.8億元。
國壽資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立的“中國人壽-中核1號(hào)股權(quán)投資計(jì)劃”也在今年完成募集發(fā)行，20.53億元戰(zhàn)略增資中核匯能有限公司，成為中核匯能第一大戰(zhàn)略投資者和第二大股東。募集資金將主要用于中核匯能光伏、風(fēng)電等新能源發(fā)電項(xiàng)目的開發(fā)、建設(shè)以及儲(chǔ)能新業(yè)務(wù)開拓、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。
國壽投資今年登記的兩只股權(quán)投資計(jì)劃同樣投向清潔能源和綠色產(chǎn)業(yè)。
“國壽投資-新電壹號(hào)股權(quán)投資計(jì)劃”產(chǎn)品規(guī)模30億元，中國人壽和中國人壽財(cái)險(xiǎn)分別認(rèn)購24億元、6億元。資金將用于投資北京新電壹號(hào)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）中的有限合伙份額，后者將主要投資于風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能等清潔能源領(lǐng)域的未上市企業(yè)股權(quán)。
“國壽投資-北京綠合股權(quán)投資計(jì)劃”總共也有30億元，資金將投資于北京綠合股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）中的有限合伙份額，后者主要通過股權(quán)形式投資于綠色環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施相關(guān)項(xiàng)目。
另據(jù)中國人壽公告，去年12月宣布擬投資新電壹號(hào)的同時(shí)，中國人壽15億元認(rèn)購了“國壽投資—新源壹號(hào)股權(quán)投資計(jì)劃”，資金用于投資北京新源壹號(hào)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）中的有限合伙份額，后者將主要投資于綠色低碳投資標(biāo)的（例如風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能等清潔能源項(xiàng)目）。今年1月簽訂受托合同。
綜合來看，雖然此前幾筆投資金額并沒有此次200億元之龐大，但是關(guān)注的方向卻較為集中。國壽資產(chǎn)表示，近年來，公司堅(jiān)持“優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)+主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理” 的股權(quán)投資邏輯，持續(xù)加大對(duì)清潔能源、基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目的股權(quán)投資。
具體拆解中國人壽的資管版圖，重要抓手包括國壽資產(chǎn)、國壽投資、國壽養(yǎng)老。
國壽資產(chǎn)是集團(tuán)專業(yè)化資金運(yùn)用的核心投資平臺(tái)，也是中國最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)之一，受托管理資產(chǎn)規(guī)模超過4.5萬億元，涉足國內(nèi)外公開市場(chǎng)、公募基金、另類投資等多個(gè)領(lǐng)域。2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.27億元，同比增長20.05%；凈利潤26.87億元，同比增長25.65%。
國壽投資是中國人壽旗下專業(yè)另類投資平臺(tái)，投資領(lǐng)域涵蓋股權(quán)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、特殊機(jī)會(huì)投資、普惠金融等。截至2020年末，公司累計(jì)簽約規(guī)模近5000億元，在管資產(chǎn)規(guī)模近3300億元。2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.97億元，同比減少2.44%；凈利潤16.48億元，同比減少26.16%。
國壽養(yǎng)老是集團(tuán)旗下全國性養(yǎng)老金融機(jī)構(gòu)，為客戶提供企業(yè)年金基金管理、職業(yè)年金基金管理、基金養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理、財(cái)富管理、資產(chǎn)管理等綜合金融產(chǎn)品和服務(wù)。2021年，公司管理資產(chǎn)規(guī)模突破1.5萬億元。2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.12億元，同比增長18.24%；凈利潤11.33億元，同比增長38.92%。