文 | 異觀財經(jīng) 黑繩天譴冥王

周一美股盤后，甲骨文(ORCL.US)公布了其2022財年第四季度及全年財務(wù)業(yè)績。

通過披露的財務(wù)數(shù)據(jù)看，其Q4總營收和非GAAP準(zhǔn)則下經(jīng)調(diào)整后的每股收益均超市場預(yù)期，該股該股周一美股盤后大漲15%，報73.68美元。

Q4 業(yè)績超預(yù)期，盤后大漲15%

從最近5個財年的數(shù)據(jù)看，19財年和20財年，其營收出現(xiàn)了負(fù)增長的情況，自21財年Q1開始，季度營收同比增長。數(shù)據(jù)顯示，甲骨文2022財年Q4總營收同比增長5%至118.4億美元，季度營收同比增速實現(xiàn)連續(xù)8個季度正增長。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成看，甲骨文的收入主要由四部分構(gòu)成，云服務(wù)和許可證支持業(yè)務(wù)、云許可和內(nèi)部部署許可證業(yè)務(wù)、硬件和服務(wù)。甲骨文有超六成的收入來源于云服務(wù)和許可證支持業(yè)務(wù)。

具體來看，2022財年Q4，甲骨文云服務(wù)和許可證支持業(yè)務(wù)收入76.12億美元，與上年同期的73.89億美元相比增長3%，在總營收中所占比例為64%；

云許可和內(nèi)部部署許可證業(yè)務(wù)收入25.39億美元，與上年同期的21.44億美元相比，增長18%，在總營收中所占比例22%;

硬件業(yè)務(wù)營收為8.56億美元，與上年同期的8.82億美元相比下降3%，占總營收的7%;服務(wù)業(yè)務(wù)營收為8.33億美元，與上年同期的8.12億美元相比增長3%，占總營收的7%。

據(jù)悉，甲骨文Q4季度總營收超分析師普遍預(yù)期的116.7億美元;非GAAP準(zhǔn)則下經(jīng)調(diào)整后的每股收益為1.54美元，超分析師普遍預(yù)期的1.38美元，周一盤后股價大漲15%。

云業(yè)務(wù)能讓甲骨文營收增長后勁十足嗎？

甲骨文公司首席執(zhí)行官Safra Catz表示：“結(jié)合我們的云基礎(chǔ)設(shè)施和新收購的Cerner應(yīng)用業(yè)務(wù)的高速增長，甲骨文發(fā)現(xiàn)自己在未來幾個季度將實現(xiàn)顯著的營收增長?！?/p>

事實上，云計算業(yè)務(wù)一直是甲骨文試圖努力拓展的領(lǐng)域，并于2015年向云計算轉(zhuǎn)型。公開資料顯示，從2018年6月起，甲骨文在財報中將其云計算業(yè)務(wù)與其許可支持業(yè)務(wù)放在一起，這一度使得其云計算業(yè)務(wù)情況變得模糊不清，也曾讓業(yè)內(nèi)感到其云計算業(yè)務(wù)不容樂觀。

不過，甲骨文自去年披露其云業(yè)務(wù)營收。最近四個季度，甲骨文云業(yè)務(wù)（IaaS + SaaS）總收入分別為25億美元、27億美元、28億美元和29億美元，同比增速分別為25%、22%、24%和19%。

值得一提的是，甲骨文的首席執(zhí)行官 Safra Catz預(yù)計，云計算業(yè)務(wù)營收將在 2023 財年第一季度同比增長 25%，在2023財年全年將有望同比增長30%。Catz在財報中指出：我們的基礎(chǔ)設(shè)施云計算業(yè)務(wù)的需求在本季度大幅增長了36%。

此外，甲骨文企業(yè)資源規(guī)劃產(chǎn)品Fusion ERP最近四個季度分別增長32%、35%、33%和23%；NetSuite營收最近四個季度分別增長了28%、29%、27%和27%。

此前Safra Catz曾指出，甲骨文認(rèn)為其云計算業(yè)務(wù)將會比軟件業(yè)務(wù)更有前景，并完成283億美元收購Cerner，希望借此進(jìn)軍采用云計算的速度相對較慢的醫(yī)療保健行業(yè)。Safra Catz曾表示，這筆交易將對甲骨文在2023財年的業(yè)績產(chǎn)生“實質(zhì)性增長”。

Safra Catz表示，在收購Cerner后，預(yù)計甲骨文2023財年第一季度總營收可能同比增長19%，非GAAP準(zhǔn)則下經(jīng)調(diào)整后的每股收益預(yù)計為1.04美元至1.08美元。

甲骨文本身云業(yè)務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，但一個不容忽視的事實是，在云計算方面的投入正在拖累甲骨文的凈利潤。

需要提醒的是，甲骨文云服務(wù)和許可證支持成本已連續(xù)五個季度實現(xiàn)兩位數(shù)增長。數(shù)據(jù)顯示，2022財年Q4，甲骨文云服務(wù)和許可證支持成本為14.35億美元，與上年同期的12.14億美元相比，增長18%。

相關(guān)費(fèi)用的持續(xù)增長，進(jìn)一步壓縮甲骨文的利潤。財報顯示，2022財年Q4，甲骨文的凈利潤為31.89億美元，與上年同期的40.33億美元相比，下滑了21%，連續(xù)3個季度同比下滑。2022財年全年凈利潤為67.17億美元，較2021財年全年137.46億美元的凈利潤相比，下滑了51%。

云計算業(yè)務(wù)是否能讓甲骨文未來營收保持強(qiáng)勢增長呢？甲骨文管理層的對未來的預(yù)期是否過于樂觀？畢竟，在快速增長的云計算市場，甲骨文面臨的是亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)和Alphabet(GOOGL.US)這幾家科技巨頭的競爭。

數(shù)據(jù)顯示，2022財年Q1，微軟智能云營收同比增長26%至190.5億美元；谷歌云營收同比增長44%至58.21億美元；亞馬遜AWS服務(wù)業(yè)務(wù)的銷售額高達(dá)184億美元，同比增長37%。相比之下，甲骨文云業(yè)務(wù)的營收規(guī)模與幾家巨頭相比，相差甚遠(yuǎn)。