文|蛇眼財(cái)經(jīng)
隨著新能源汽車銷量的持續(xù)增長(zhǎng)，各行各業(yè)對(duì)新能源汽車的關(guān)注度也與日俱增。于是無(wú)論是最新崛起的新勢(shì)力企業(yè)，抑或是跨界而來(lái)的科技公司，都想要搶灘新能源汽車賽道，問(wèn)鼎這個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)。
而隨著早期頭部玩家“蔚小理”相繼二次上市，并在資本市場(chǎng)獲得了極高的估值，作為曾經(jīng)“新勢(shì)力四小龍”的威馬汽車，也不甘于繼續(xù)困頓二線，開始尋求“上岸”，想要通過(guò)上市邁向新臺(tái)階、謀求新發(fā)展。
上市“開快車”
自新勢(shì)力第二梯隊(duì)的零跑汽車，向港交所遞交了招股書之后，同賽道的威馬汽車也“火急火燎”地出現(xiàn)在了港交所新一批IPO申請(qǐng)的名單上。雖然用不到5萬(wàn)臺(tái)的年度交付量去敲響港交所大門略顯倉(cāng)促，但作為最早踏入新能源賽道的新勢(shì)力之一，威馬汽車選擇在此時(shí)IPO，
也是有著多方面的考慮。
首先，一線新能源汽車的高銷量給了資本市場(chǎng)以積極信號(hào)，這在客觀上也給威馬汽車帶來(lái)了更多的想象空間。據(jù)悉，2022年5月“理小蔚”月度銷售相繼破萬(wàn)，其交付量分別達(dá)到了11496輛、10125輛、7024輛，同比均增長(zhǎng)了165.9%、78.0%、4.7%。目前新能源汽車的旺盛需求仍在繼續(xù)延續(xù)，處在造車新勢(shì)力領(lǐng)先位置并一直被行業(yè)內(nèi)外寄予厚望的威馬汽車，自然也被資本市場(chǎng)看好。
其次，相較于跨界而來(lái)的“門外漢”，資本市場(chǎng)更愿意為威馬汽車這樣“專業(yè)”的新勢(shì)力車企買單。作為第一批誕生的元老級(jí)新勢(shì)力車企之一，威馬汽車在造車前就集齊了能源、汽車零部件、整車公司、軟件等汽車制造企業(yè)所需要的所有經(jīng)驗(yàn)和資源，是造車新勢(shì)力中罕見的“正規(guī)軍”，并且其先后經(jīng)歷了12輪融資，累計(jì)融資金額超350億元，展現(xiàn)了其在創(chuàng)投機(jī)構(gòu)中的寵兒地位。基于這樣的實(shí)力與潛力，讓外界對(duì)威馬汽車進(jìn)入公開市場(chǎng)抱以積極態(tài)度。
最后，與之前內(nèi)部人事動(dòng)蕩、組織架構(gòu)混亂相比，現(xiàn)在的威馬汽車團(tuán)隊(duì)更穩(wěn)固、架構(gòu)更成熟，這為其上市提供了有力保障。管理層的調(diào)動(dòng)向來(lái)影響著品牌的戰(zhàn)略規(guī)劃和工作執(zhí)行，然而自2020年以來(lái)，威馬汽車高層相繼離職，組織動(dòng)蕩不斷，這無(wú)疑在一定程度上影響了其上市進(jìn)度。隨著其對(duì)組織架構(gòu)的不斷調(diào)整，威馬汽車的整體股東結(jié)構(gòu)不僅愈發(fā)完善，其管理團(tuán)隊(duì)也是匯聚“行業(yè)精英”，而成熟穩(wěn)固的管理團(tuán)隊(duì)自然也更容易讓其獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可。
最為重要的是，持續(xù)虧損的威馬汽車，迫切需要上市“輸血”緩解自身資金壓力。高投入、重資產(chǎn)的屬性，讓新能源汽車“燒錢”已經(jīng)成為了行業(yè)共識(shí)，因此威馬汽車對(duì)于資金的迫切并不難想象。另外和大多造車新勢(shì)力一樣，在沒有達(dá)到足夠大的規(guī)模和足夠多的銷量之前，威馬汽車也是連年虧損，“找錢”更是迫在眉睫。而上市則可以助其吸納更多資金，實(shí)現(xiàn)快速“回血”。
掘金“三板斧”
眾所周知，一家企業(yè)的發(fā)展前景和投資價(jià)值，與這家企業(yè)的實(shí)力息息相關(guān)。而從威馬汽車遠(yuǎn)高于IPO前“蔚小理”的融資數(shù)額不難看出，威馬汽車造車的多重實(shí)力還是得到了外部市場(chǎng)認(rèn)可的。
一是，始終堅(jiān)持自主研發(fā)。威馬汽車自成立之日起，就一直堅(jiān)持自主研發(fā)核心技術(shù)，因此無(wú)論是在三電系統(tǒng)、底盤、安全、NVH、電子電器，還是車身內(nèi)外裝飾、自動(dòng)駕駛、智能系統(tǒng)等方面，威馬汽車都擁有著高品質(zhì)的產(chǎn)品實(shí)力。同時(shí)，威馬汽車在智能三電、智能駕駛、智能座艙等領(lǐng)域的自主科研，有助于其加速實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地；而對(duì)品控的嚴(yán)格把握，也讓其可以為客戶提供安全可靠、穩(wěn)定出色的智能出行體驗(yàn)。
二是，深耕主流市場(chǎng)。威馬汽車長(zhǎng)期專注于15—25萬(wàn)元的中端主流市場(chǎng)，這一差異化優(yōu)勢(shì)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)也能為其后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)加成。據(jù)IHS Markit調(diào)研顯示，到2030年，15—25萬(wàn)元的新能源汽車主流市場(chǎng)將占據(jù)約60%的市場(chǎng)份額?；诖?，全系均處于該售價(jià)區(qū)間的威馬汽車在不久之后或?qū)⒂瓉?lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，并且即便小鵬、蔚來(lái)、理想、哪吒、零跑等品牌都在向主流市場(chǎng)發(fā)力，到時(shí)早已在主流市場(chǎng)深耕的威馬汽車，也將會(huì)是“主場(chǎng)作戰(zhàn)”，會(huì)具有更大優(yōu)勢(shì)。
三是，大力擴(kuò)容新品。威馬汽車在全力布局SUV車型的同時(shí)，也未忽視轎車板塊，而產(chǎn)品矩陣的不斷擴(kuò)大，也對(duì)其進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額大有裨益。威馬汽車雖然一直在布局SUV車型，但據(jù)其招股書顯示，威馬汽車計(jì)劃今年下半年推出旗艦轎車M7，并將在2023年推出基于Caesar平臺(tái)的全新SUV、轎車及MPV車型。
灼識(shí)咨詢也透露，在M7上線后，威馬汽車將成為2018年至2022年期間國(guó)內(nèi)所有純電動(dòng)汽車制造商中推出電動(dòng)汽車車型數(shù)目最多的公司。而產(chǎn)品趨向多元化的威馬汽車，也將在未來(lái)的新能源汽車市場(chǎng)中擁有更多的競(jìng)爭(zhēng)資本。
“價(jià)”“質(zhì)”難兩全
從融資能力到產(chǎn)品布局，威馬汽車無(wú)一不在向資本市場(chǎng)展示著自身的實(shí)力，可以說(shuō)如今的威馬汽車進(jìn)軍港股已經(jīng)是“萬(wàn)事俱備”。值得注意的是，威馬汽車的上市申請(qǐng)現(xiàn)在還在推進(jìn)之中，而且就算其順利登陸港股也并不意味著就萬(wàn)事大吉，反而需要面臨更多的挑戰(zhàn)和沖擊。
威馬汽車自成立起就將目標(biāo)鎖定在15萬(wàn)元—30萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間，在這一區(qū)間內(nèi)，蔚來(lái)汽車和理想汽車并無(wú)產(chǎn)品，小鵬汽車也僅有一款車型，而在威馬汽車的四款產(chǎn)品中，符合上述限定的就有三款。顯然，威馬汽車想要通過(guò)價(jià)格差異，打造新能源汽車行業(yè)的“大眾產(chǎn)品”，以性價(jià)比換取高銷量。
只是，作為新能源汽車的核心零部件——電池的成本常年居高不下，因此威馬汽車的性價(jià)比之路暫時(shí)很難走通。據(jù)招股書顯示，2021年威馬汽車付給電池供應(yīng)商的采購(gòu)費(fèi)用高達(dá)17億元，超過(guò)其全年?duì)I收的30%。而在如此高昂的成本之下，均價(jià)僅有10萬(wàn)元的威馬汽車，勢(shì)必會(huì)面臨巨額虧損。顯然，在當(dāng)前電池價(jià)格的主動(dòng)權(quán)依然握在中上游公司的手里，新能源汽車很難在平價(jià)市場(chǎng)普及。
低價(jià)市場(chǎng)的困局顯而易見，于是在其他玩家陸續(xù)將自身的價(jià)格空間擴(kuò)大后，威馬汽車也開始向上突圍，企圖通過(guò)推出售價(jià)更高的產(chǎn)品來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。據(jù)招股書顯示，威馬汽車即將推出的旗艦轎車M7，就承接了諸多新技術(shù)框架，屬于高端化產(chǎn)品。
不過(guò)，高端產(chǎn)品需要技術(shù)支持，而對(duì)于研發(fā)投入較低的威馬汽車來(lái)說(shuō)，想要布局高端也有一定難度。據(jù)招股書顯示，2019年至2021年間，威馬汽車的研發(fā)投入分別為8.93億元、9.92億、9.81億元；截至2021年底，其研發(fā)人員為1141名，占公司員工總數(shù)的28.9%。反觀“蔚小理”，2021年研發(fā)投入分別為45.92億元、41.14億元和32.90億元，研發(fā)人員分別達(dá)到4809名、5217名及3415名。無(wú)論是研發(fā)投入還是團(tuán)隊(duì)規(guī)模，威馬汽車都與“蔚小理”存在明顯差距。
顯而易見，無(wú)論是低端還是高端市場(chǎng)，威馬汽車想要突圍都不容易。低端市場(chǎng)目前雖是一片藍(lán)海，但虎視眈眈的人也有很多，比如理想汽車就曾明確表示，公司的產(chǎn)品定位將在15萬(wàn)元-50萬(wàn)元區(qū)間；同樣，蔚來(lái)的子品牌阿爾卑斯也將價(jià)格定在15萬(wàn)-30萬(wàn)元之間，企圖分食威馬汽車的蛋糕。不僅如此，理想汽車和蔚來(lái)汽車早已在高端市場(chǎng)深耕多年，沒有經(jīng)驗(yàn)和根基的威馬汽車與之在高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的贏面也不大。因此對(duì)于威馬汽車來(lái)說(shuō)，性價(jià)比與實(shí)用性很難兼顧。
破局“在路上”
事實(shí)上，無(wú)論是對(duì)誰(shuí)而言，造車都是一件門檻極高的事情，這要求企業(yè)在產(chǎn)品、渠道、品牌、資金等任何一個(gè)方面都不能有太大的短板。而在越來(lái)越多選手入場(chǎng)的背景下，威馬汽車即便成功IPO，想要從眾多實(shí)力強(qiáng)硬的玩家中脫穎而出，也還需要在多個(gè)方面作出更多努力。
一方面，產(chǎn)品力需持續(xù)提升。對(duì)于任何一家車企而言，想要在市場(chǎng)上贏得銷量，守住優(yōu)勢(shì)地位，其旗下產(chǎn)品的實(shí)力尤為重要。而由于威馬汽車連續(xù)多年在研發(fā)上的投入都相對(duì)較少，這就導(dǎo)致其產(chǎn)品力較為薄弱，爆款產(chǎn)品并不多，這讓其很難在新能源戰(zhàn)場(chǎng)上爭(zhēng)奪到優(yōu)勢(shì)地位。也許是意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，威馬汽車在其招股書中表示“對(duì)于上市后募集資金所得，將用于研發(fā)汽車開發(fā)平臺(tái)及下一代智能電動(dòng)汽車”。
另一方面，品牌認(rèn)知度要不斷增強(qiáng)?；谲浻布a(chǎn)品力的不足，威馬汽車在各個(gè)方面均落后于一線新能源汽車品牌，也因此失去了品牌優(yōu)勢(shì)，這又導(dǎo)致其銷量繼續(xù)下滑。而一旦進(jìn)入這一“惡性循環(huán)”的怪圈，威馬汽車的品牌標(biāo)簽就會(huì)越來(lái)越弱。如果威馬汽車上市融資后能在產(chǎn)品、智能、渠道、研發(fā)、服務(wù)等方面同步加快運(yùn)行，其品牌認(rèn)識(shí)度和銷量也有望得到進(jìn)一步提升。
除此之外，銷售模式也需要進(jìn)一步改進(jìn)。與大多數(shù)選擇線上和直營(yíng)相結(jié)合這一銷售模式的新能源車企不同，威馬汽車依然選擇的是與傳統(tǒng)車企銷售模式并無(wú)本質(zhì)區(qū)別的加盟店方式。威馬汽車雖然在全國(guó)各地有著很多的線下銷售渠道，但由于經(jīng)銷方式的選擇不佳，其銷量并不理想。因此想要打破自身桎梏，威馬汽車還需要選擇更加合適高效的銷售模式，以保障其交付量的有效增長(zhǎng)。
總而言之，新能源汽車行業(yè)突圍沒有捷徑，早已上市的“蔚小理”已經(jīng)駛?cè)肓税l(fā)展的快車道，威馬汽車雖然正在一步一步追趕，但零跑汽車、哪吒汽車等新能源玩家，上汽、吉利、長(zhǎng)城等傳統(tǒng)車企，以及百度、小米等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在摩拳擦掌、躍躍欲試。國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)一場(chǎng)激烈的征伐已經(jīng)不難預(yù)見，而無(wú)論是否通過(guò)上市拿到了更多的籌碼，威馬汽車背水一戰(zhàn)已經(jīng)是在所難免。