文|港股解碼 燕十四
6月7日，國家新聞出版署公布了6月國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，合計?0款游戲獲批，這也是繼2022年4月版號重啟下發(fā)以來的第二次發(fā)放，中間時隔近兩個月。
實際上，在2021年7月暫停發(fā)放前，國產(chǎn)游戲版號名單均以月為周期釋出。有券商認(rèn)為，隨著重啟后第二批游戲版號落地，后續(xù)監(jiān)管有望常態(tài)化，版號也有望逐月穩(wěn)步發(fā)放。
而這也提振了許多投資者的信心，對游戲股燃起了新的希望。
60款游戲獲批，騰訊、網(wǎng)易依然缺席
審批信息顯示，從游戲類型來看，此次60款拿到版號的游戲中，移動游戲獨占58席，客戶端游戲和網(wǎng)頁游戲均只有1款，分別是《神武5逍遙外傳》、《異獸洪荒》。
值得一提的是，在此前4月11日版號重啟發(fā)放，共45款游戲獲得審批，包括心動網(wǎng)絡(luò)、游族網(wǎng)絡(luò)、創(chuàng)夢天地、莉莉絲、4399以及百度等廠商都拿到了版號，但沒有騰訊和網(wǎng)易這兩家游戲行業(yè)巨頭的身影。
而此次60款游戲獲批，具體包括完美世界（002624.SZ）的《黑貓奇聞社》、英雄互娛的《極無雙2》、電魂網(wǎng)絡(luò)（603258.SH）的《躍遷旅人》、米哈游的《科契爾前線》、上海喵果信息技術(shù)有限公司的《古劍奇譚二：昭明劍心》等等，只不過這里面同樣沒有騰訊和網(wǎng)易。
總的來看，這次的版號發(fā)放更多是以中小企業(yè)、輕量級游戲為主。
另外，就單批發(fā)放的版號數(shù)量而言，此次有60款游戲獲得版號相較于4月11日的45款有所上升，但較2021年1-7月每月平均發(fā)放97個國產(chǎn)游戲版號仍有較大差距。
還有一點值得關(guān)注，此次審批名單中第一次有了“試點”的備注，共16款游戲在申報類別下都加了此備注，其中，出版/運營單位為北京/上海/廣東/江蘇的產(chǎn)品分別為6/8/1/1個。目前暫未有官方釋義，包括北京初見科技有限公司的《齊天大戰(zhàn)神》、上海數(shù)龍科技有限公司的《龍之谷世界》、上海眾源網(wǎng)絡(luò)有限公司的《名將之弈》等。
開源證券、信達證券均認(rèn)為與2021年9月3日國務(wù)院公布《關(guān)于推進自由貿(mào)易試驗區(qū)貿(mào)易投資便利化改革創(chuàng)新若干措施的通知》有關(guān)。其中，第十六條措施指出：開展網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)俚毓芾碓圏c，在符合條件的自貿(mào)試驗區(qū)所在地推進網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徍嗽圏c工作。
但此前版號審批流程中，最終審批依然由總局進行審批。
游戲股現(xiàn)狀：股價普遍萎靡，業(yè)績出現(xiàn)分化
第二批版號釋放了利好信息，這有望提振游戲股的業(yè)績和股價表現(xiàn)。
從近期的股價表現(xiàn)來看，2022年年初至6月8日，A股主要游戲股中，僅冰川網(wǎng)絡(luò)上漲28.62%，其余均遭遇下跌，游族網(wǎng)絡(luò)下跌38.91%，世紀(jì)華通下跌42.79%，股價表現(xiàn)尤其萎靡。
從2021年的業(yè)績來看，實現(xiàn)盈利的公司還是占多數(shù)，只是增速相較于往年有所下滑。而在2022年一季度，游戲股的業(yè)績表現(xiàn)有所回升，僅星輝娛樂出現(xiàn)虧損。
另外，總體而言，游戲股的業(yè)績出現(xiàn)了比較明顯的分化，尤其表現(xiàn)在增速上。
多家券商看好游戲行業(yè)后市
隨著此次60款游戲獲批，已經(jīng)有多家券商發(fā)表了對游戲股后市的看法。
上海證券表示，長期看好游戲行業(yè)基本面，短期政策擾動有望推動游戲行業(yè)厚積薄發(fā)。目前游戲公司股價受版號停發(fā)影響已經(jīng)歷深度回調(diào)，版號重新發(fā)放后行業(yè)確定性確立，已具備長期投資價值。
開源證券指出，根據(jù)data.ai數(shù)據(jù)，2019-2021年中國出海移動游戲的用戶支出占海外移動游戲市場份額分別為17%/20%/21%，中國游戲在海外的市占率穩(wěn)定擴張，在2021年全球發(fā)行商52強中，中國發(fā)行商數(shù)量也首次超過美國實現(xiàn)登頂，中國游戲廠商的國際競爭力不斷提升。
該券商建議在當(dāng)前板塊估值低位繼續(xù)加大游戲板塊配置力度。
華泰證券表示，游戲版號發(fā)放節(jié)奏逐漸回歸常態(tài)有望支撐游戲公司業(yè)績和估值從底部逐漸修復(fù)。游戲板塊估值目前仍處于20年以來歷史低位，中信游戲板塊Wind一致預(yù)期2022EPE14X，具備較高配置性價比。
哪些游戲股值得關(guān)注？
不過，近些年來，國內(nèi)游戲行業(yè)受到了比較嚴(yán)的監(jiān)管，目前國內(nèi)市場也已經(jīng)逐漸進入了存量市場，后續(xù)游戲公司的出海能力以及研發(fā)能力是競爭的關(guān)鍵點所在。
這也是監(jiān)管層鼓勵的方向，為此還出臺了一些政策予以支持。如，2021年10月，商務(wù)部、中央宣傳部等17部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于支持國家文化出口基地高質(zhì)量發(fā)展若干措施的通知》。其中提到，鼓勵優(yōu)秀傳統(tǒng)文化產(chǎn)品、文化創(chuàng)意產(chǎn)品和影視劇、游戲等數(shù)字文化產(chǎn)品“走出去”。
據(jù)悉，三七互娛（002555.SZ）在2021年繼續(xù)貫徹精品化、多元化和全球化發(fā)展戰(zhàn)略，自研新品《斗羅大陸：魂師對決》國內(nèi)表現(xiàn)穩(wěn)健，出海持續(xù)推進，海外《Puzzle&Survival》、《叫我大掌柜》等多款游戲步入回收期。
在2022年4月游戲廠商出海收入排名中，位居前五的分別為米哈游、三七互娛、騰訊、莉莉絲和網(wǎng)易。
而在自研+出海共同助力下，該公司的業(yè)績自2021年二季度以來持續(xù)獲得提升，2021年第四季度實現(xiàn)歸母凈利潤11.54億元，創(chuàng)下了單季度利潤新高。
后續(xù)隨著國內(nèi)游戲版號恢復(fù)發(fā)放，2022年三七互娛的海內(nèi)外新品值得期待，有望進一步助力業(yè)績增長。
此外，吉比特（603444.SH）的自研能力突出，核心產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健，旗下的《一念逍遙》貢獻了2021年主要收入及利潤增量，并在2022年一季度位列大陸iOS游戲暢銷榜Top10；《問道手游》長周期運營并于2021年加大了投放力度，維持穩(wěn)健表現(xiàn)同時貢獻部分收入增量，2022年一季度位列大陸iOS游戲暢銷榜Top20。
從新品及版號儲備來看，截至2021年末，該公司儲備主要產(chǎn)品有11款，其中6款擁有版號，包括IP類社區(qū)養(yǎng)成手游《奧比島：夢想國度》，全網(wǎng)預(yù)約超500萬。
完美世界的儲備產(chǎn)品也非常豐富，2022年自研/代理項目14款，包括《黑貓奇聞社》《天龍八部2》《朝與夜之國》《誅仙世界》等正在積極推進中。
以上也只是游戲股中很小的一部分，投資者仍需時刻關(guān)注行業(yè)的新動態(tài)，在投資中進行深入分析。