文|港股解碼 燕十四
6月7日，國(guó)家新聞出版署公布了6月國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，合?jì)有60款游戲獲批，這也是繼2022年4月版號(hào)重啟下發(fā)以來(lái)的第二次發(fā)放，中間時(shí)隔近兩個(gè)月。
實(shí)際上，在2021年7月暫停發(fā)放前，國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)名單均以月為周期釋出。有券商認(rèn)為，隨著重啟后第二批游戲版號(hào)落地，后續(xù)監(jiān)管有望常態(tài)化，版號(hào)也有望逐月穩(wěn)步發(fā)放。
而這也提振了許多投資者的信心，對(duì)游戲股燃起了新的希望。
60款游戲獲批，騰訊、網(wǎng)易依然缺席
審批信息顯示，從游戲類型來(lái)看，此次60款拿到版號(hào)的游戲中，移動(dòng)游戲獨(dú)占58席，客戶端游戲和網(wǎng)頁(yè)游戲均只有1款，分別是《神武5逍遙外傳》、《異獸洪荒》。
值得一提的是，在此前4月11日版號(hào)重啟發(fā)放，共45款游戲獲得審批，包括心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、游族網(wǎng)絡(luò)、創(chuàng)夢(mèng)天地、莉莉絲、4399以及百度等廠商都拿到了版號(hào)，但沒(méi)有騰訊和網(wǎng)易這兩家游戲行業(yè)巨頭的身影。
而此次60款游戲獲批，具體包括完美世界（002624.SZ）的《黑貓奇聞社》、英雄互娛的《極無(wú)雙2》、電魂網(wǎng)絡(luò)（603258.SH）的《躍遷旅人》、米哈游的《科契爾前線》、上海喵果信息技術(shù)有限公司的《古劍奇譚二：昭明劍心》等等，只不過(guò)這里面同樣沒(méi)有騰訊和網(wǎng)易。
總的來(lái)看，這次的版號(hào)發(fā)放更多是以中小企業(yè)、輕量級(jí)游戲?yàn)橹鳌?/p>
另外，就單批發(fā)放的版號(hào)數(shù)量而言，此次有60款游戲獲得版號(hào)相較于4月11日的45款有所上升，但較2021年1-7月每月平均發(fā)放97個(gè)國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)仍有較大差距。
還有一點(diǎn)值得關(guān)注，此次審批名單中第一次有了“試點(diǎn)”的備注，共16款游戲在申報(bào)類別下都加了此備注，其中，出版/運(yùn)營(yíng)單位為北京/上海/廣東/江蘇的產(chǎn)品分別為6/8/1/1個(gè)。目前暫未有官方釋義，包括北京初見(jiàn)科技有限公司的《齊天大戰(zhàn)神》、上海數(shù)龍科技有限公司的《龍之谷世界》、上海眾源網(wǎng)絡(luò)有限公司的《名將之弈》等。
開源證券、信達(dá)證券均認(rèn)為與2021年9月3日國(guó)務(wù)院公布《關(guān)于推進(jìn)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)貿(mào)易投資便利化改革創(chuàng)新若干措施的通知》有關(guān)。其中，第十六條措施指出：開展網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)俚毓芾碓圏c(diǎn)，在符合條件的自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)所在地推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徍嗽圏c(diǎn)工作。
但此前版號(hào)審批流程中，最終審批依然由總局進(jìn)行審批。
游戲股現(xiàn)狀：股價(jià)普遍萎靡，業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化
第二批版號(hào)釋放了利好信息，這有望提振游戲股的業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)。
從近期的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，2022年年初至6月8日，A股主要游戲股中，僅冰川網(wǎng)絡(luò)上漲28.62%，其余均遭遇下跌，游族網(wǎng)絡(luò)下跌38.91%，世紀(jì)華通下跌42.79%，股價(jià)表現(xiàn)尤其萎靡。
從2021年的業(yè)績(jī)來(lái)看，實(shí)現(xiàn)盈利的公司還是占多數(shù)，只是增速相較于往年有所下滑。而在2022年一季度，游戲股的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有所回升，僅星輝娛樂(lè)出現(xiàn)虧損。
另外，總體而言，游戲股的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了比較明顯的分化，尤其表現(xiàn)在增速上。
多家券商看好游戲行業(yè)后市
隨著此次60款游戲獲批，已經(jīng)有多家券商發(fā)表了對(duì)游戲股后市的看法。
上海證券表示，長(zhǎng)期看好游戲行業(yè)基本面，短期政策擾動(dòng)有望推動(dòng)游戲行業(yè)厚積薄發(fā)。目前游戲公司股價(jià)受版號(hào)停發(fā)影響已經(jīng)歷深度回調(diào)，版號(hào)重新發(fā)放后行業(yè)確定性確立，已具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。
開源證券指出，根據(jù)data.ai數(shù)據(jù)，2019-2021年中國(guó)出海移動(dòng)游戲的用戶支出占海外移動(dòng)游戲市場(chǎng)份額分別為17%/20%/21%，中國(guó)游戲在海外的市占率穩(wěn)定擴(kuò)張，在2021年全球發(fā)行商52強(qiáng)中，中國(guó)發(fā)行商數(shù)量也首次超過(guò)美國(guó)實(shí)現(xiàn)登頂，中國(guó)游戲廠商的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升。
該券商建議在當(dāng)前板塊估值低位繼續(xù)加大游戲板塊配置力度。
華泰證券表示，游戲版號(hào)發(fā)放節(jié)奏逐漸回歸常態(tài)有望支撐游戲公司業(yè)績(jī)和估值從底部逐漸修復(fù)。游戲板塊估值目前仍處于20年以來(lái)歷史低位，中信游戲板塊Wind一致預(yù)期2022EPE14X，具備較高配置性價(jià)比。
哪些游戲股值得關(guān)注？
不過(guò)，近些年來(lái)，國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)受到了比較嚴(yán)的監(jiān)管，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也已經(jīng)逐漸進(jìn)入了存量市場(chǎng)，后續(xù)游戲公司的出海能力以及研發(fā)能力是競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵點(diǎn)所在。
這也是監(jiān)管層鼓勵(lì)的方向，為此還出臺(tái)了一些政策予以支持。如，2021年10月，商務(wù)部、中央宣傳部等17部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于支持國(guó)家文化出口基地高質(zhì)量發(fā)展若干措施的通知》。其中提到，鼓勵(lì)優(yōu)秀傳統(tǒng)文化產(chǎn)品、文化創(chuàng)意產(chǎn)品和影視劇、游戲等數(shù)字文化產(chǎn)品“走出去”。
據(jù)悉，三七互娛（002555.SZ）在2021年繼續(xù)貫徹精品化、多元化和全球化發(fā)展戰(zhàn)略，自研新品《斗羅大陸：魂師對(duì)決》國(guó)內(nèi)表現(xiàn)穩(wěn)健，出海持續(xù)推進(jìn)，海外《Puzzle&Survival》、《叫我大掌柜》等多款游戲步入回收期。
在2022年4月游戲廠商出海收入排名中，位居前五的分別為米哈游、三七互娛、騰訊、莉莉絲和網(wǎng)易。
而在自研+出海共同助力下，該公司的業(yè)績(jī)自2021年二季度以來(lái)持續(xù)獲得提升，2021年第四季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.54億元，創(chuàng)下了單季度利潤(rùn)新高。
后續(xù)隨著國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)恢復(fù)發(fā)放，2022年三七互娛的海內(nèi)外新品值得期待，有望進(jìn)一步助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
此外，吉比特（603444.SH）的自研能力突出，核心產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健，旗下的《一念逍遙》貢獻(xiàn)了2021年主要收入及利潤(rùn)增量，并在2022年一季度位列大陸iOS游戲暢銷榜Top10；《問(wèn)道手游》長(zhǎng)周期運(yùn)營(yíng)并于2021年加大了投放力度，維持穩(wěn)健表現(xiàn)同時(shí)貢獻(xiàn)部分收入增量，2022年一季度位列大陸iOS游戲暢銷榜Top20。
從新品及版號(hào)儲(chǔ)備來(lái)看，截至2021年末，該公司儲(chǔ)備主要產(chǎn)品有11款，其中6款擁有版號(hào)，包括IP類社區(qū)養(yǎng)成手游《奧比島：夢(mèng)想國(guó)度》，全網(wǎng)預(yù)約超500萬(wàn)。
完美世界的儲(chǔ)備產(chǎn)品也非常豐富，2022年自研/代理項(xiàng)目14款，包括《黑貓奇聞社》《天龍八部2》《朝與夜之國(guó)》《誅仙世界》等正在積極推進(jìn)中。
以上也只是游戲股中很小的一部分，投資者仍需時(shí)刻關(guān)注行業(yè)的新動(dòng)態(tài)，在投資中進(jìn)行深入分析。