文|Foodaily每日食品  Monica

近日，均瑤健康對(duì)外宣布：擬繳納200萬(wàn)元保證金參與潤(rùn)盈生物破產(chǎn)重整投資人公開(kāi)招募。這家創(chuàng)立近30年的知名民營(yíng)企業(yè)，自2020年上市以來(lái)，憑借創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的傳奇經(jīng)歷以及獨(dú)樹(shù)一幟的經(jīng)營(yíng)策略，獲得了資本、行業(yè)和社會(huì)大眾的廣泛關(guān)注。此次參與潤(rùn)盈生物破產(chǎn)重組，是繼2021年與江南大學(xué)合作之后，在益生菌領(lǐng)域的又一次出擊。益生菌正在成為均瑤健康的“新增長(zhǎng)曲線”。在經(jīng)歷2020年近十年的首次業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆岛螅枇τ谝嫔?、礦泉水等構(gòu)成的第二增長(zhǎng)曲線，均瑤健康2021年展現(xiàn)出新態(tài)勢(shì)。

2021年財(cái)報(bào)顯示：均瑤健康總營(yíng)收為9.14億元，較上年同比增長(zhǎng)7.24%。其中，作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的飲料版塊占比高達(dá)96%（8.78億元），較上年增長(zhǎng)3.06%。兩年來(lái)的疫情沖擊，也讓均瑤健康認(rèn)識(shí)到多元化發(fā)展的必要性，從而加大在產(chǎn)品研發(fā)方面的投入。據(jù)財(cái)報(bào)披露，2021年均瑤健康在研發(fā)上的投入較去年同比增長(zhǎng)530.3%，達(dá)到一千二百多萬(wàn)元。研發(fā)投入的大幅增加帶來(lái)了怎樣的正向結(jié)果？龐大的均瑤集團(tuán)能否擔(dān)起均瑤健康的強(qiáng)大后盾？參與潤(rùn)盈生物重組，是否意味著均瑤健康仍將以益生菌飲品作為核心業(yè)務(wù)？在競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的益生菌食品領(lǐng)域，均瑤健康的勝算又有多大？

01、30年均瑤沉浮史

很多人對(duì)均瑤的了解，都僅限于曾經(jīng)叱咤一時(shí)的均瑤牛奶。而支撐起均瑤大廈的，卻遠(yuǎn)不止牛奶。回顧均瑤集團(tuán)的成長(zhǎng)歷程，就是中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)縮影。

均瑤集團(tuán)起于航空業(yè)務(wù)，經(jīng)過(guò)十多年的拼搏，成為集航空、健康食品、房地產(chǎn)和商業(yè)零售四大板塊的多元化集團(tuán)公司，眾所周知的吉祥航空便是該集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)之一。30年時(shí)間里，王均瑤、王均金和王均豪三兄弟從簡(jiǎn)單的創(chuàng)業(yè)只想賺點(diǎn)錢，到后來(lái)思考如何讓企業(yè)基業(yè)長(zhǎng)青，堅(jiān)持不懈做成民營(yíng)企業(yè)的樣板與先鋒。

讓我們先回到31年前：1991年，王氏三兄弟承包開(kāi)通了長(zhǎng)沙至溫州航線，首開(kāi)中國(guó)民營(yíng)包機(jī)先河，也讓“均瑤”二字闖進(jìn)人們的視野。但在王均豪看來(lái)，想要成為百年老店，就要多元化投資，專業(yè)化經(jīng)營(yíng)。他曾笑稱均瑤是以建筑學(xué)的邏輯在發(fā)展，“一幢大樓需要4-8根柱子才能支撐，每根‘柱子’，我都希望做到中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的數(shù)一數(shù)二，甚至做出具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，這樣才能保證均瑤集團(tuán)這幢‘大樓’能夠可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

機(jī)遇總是留給有準(zhǔn)備的人。上世紀(jì)90年代，我國(guó)乳業(yè)迎來(lái)增長(zhǎng)期，27歲的王均瑤在“一杯奶強(qiáng)壯一個(gè)民族”的感召下投身乳業(yè)，依靠包機(jī)業(yè)務(wù)擁有的現(xiàn)金流，在1994年于溫州創(chuàng)立均瑤乳業(yè)。彼時(shí)，伊利、蒙牛兩大巨頭尚未完成全國(guó)布局，乳企剛剛步入品牌化時(shí)代，區(qū)域型乳業(yè)品牌迎來(lái)發(fā)展春天。1998年，均瑤牛奶占據(jù)溫州本地約60%的市場(chǎng)份額；兩年后沖入全國(guó)前五名，在上海市場(chǎng)排名第二。同年，公司進(jìn)行了股份制改革，均瑤乳品變更為均瑤集團(tuán)乳業(yè)股份有限公司。

然而世事無(wú)常。2004年均瑤集團(tuán)創(chuàng)始人王均瑤因罹患癌癥去世，集團(tuán)迎來(lái)至暗時(shí)刻、危機(jī)重重。此時(shí)，國(guó)內(nèi)乳業(yè)正高速發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，各大乳企利用價(jià)格戰(zhàn)搶占市場(chǎng)份額，牛奶“賤如水”，眾多企業(yè)面臨要么加“料”、要么虧損的困境，許多公司的現(xiàn)金流變得非常緊張。為了維護(hù)集團(tuán)利益及品牌形象，新任掌舵人王均金決定壯士斷腕——砍掉純牛奶業(yè)務(wù)。盡管此舉遭致眾人反對(duì)，但這一舉動(dòng)卻讓均瑤乳業(yè)躲過(guò)2008年的“三聚氰胺”事件。

此后，均瑤乳品開(kāi)始朝含乳飲料市場(chǎng)方向探索。但含乳飲料是一個(gè)很寬泛的概念，海南椰樹(shù)、承德露露、養(yǎng)元六個(gè)核桃在當(dāng)時(shí)已形成三足鼎立的局面，還能有多少空間留給均瑤呢？鑒于此，均瑤乳業(yè)將目標(biāo)放在較為細(xì)分的常溫乳酸菌飲品領(lǐng)域，步入漫長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型期。

在此期間，均瑤集團(tuán)并未停下擴(kuò)張步伐。2004年11月，他們公布對(duì)無(wú)錫商業(yè)大廈股份有限公司的要約收購(gòu)報(bào)告書，以2.4億元將這家無(wú)錫百貨業(yè)龍頭歸入麾下，從而拿下第一家A股上市公司。在房地產(chǎn)板塊，2002年10月收購(gòu)上海徐家匯商圈的“金匯大廈”，2003年6月建設(shè)“宜昌均瑤國(guó)際廣場(chǎng)”，2005年8月控股改制湖北武漢漢陽(yáng)房地產(chǎn)公司等一系列操作，不斷夯實(shí)均瑤集團(tuán)在房地產(chǎn)行業(yè)的穩(wěn)固地位。除此以外，均瑤集團(tuán)還布局文化、醫(yī)療、教育、金融等領(lǐng)域，其龐大的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)讓人震撼。不斷擴(kuò)展的營(yíng)收來(lái)源成為均瑤健康轉(zhuǎn)型及后續(xù)產(chǎn)品研發(fā)的支撐與底氣。

2011年，伴隨著味動(dòng)力品牌的推出，均瑤乳業(yè)正式邁入常溫乳酸菌領(lǐng)域。大量研發(fā)資源的投入、產(chǎn)品的優(yōu)化迭代、自有以及合作的大型現(xiàn)代化工廠生產(chǎn)，使其一度均瑤健康大單品。與此同時(shí)，均瑤健康也在嘗試擴(kuò)寬其他產(chǎn)品線。2015年，味動(dòng)力品牌提出“食療家族”概念，在味動(dòng)力乳酸菌飲品的基礎(chǔ)上再推出味動(dòng)力6種堅(jiān)果健康飲品；2017年推出體輕松系列草本植物飲料及奇夢(mèng)星系列膨化食品，但效果并不如意，奇夢(mèng)星休閑類膨化食品自2019年起不再經(jīng)營(yíng)。

2018年12月3日，均瑤乳業(yè)更名為湖北均瑤大健康飲品股份有限公司，標(biāo)志公司戰(zhàn)略正式從乳飲料轉(zhuǎn)向范圍更廣的健康型飲品，也意味著公司將邁入多元化領(lǐng)域。兩年后，2020年8月18日，均瑤健康成功登陸A股資本市場(chǎng)，成為乳酸菌飲料第一股。

02、上市22個(gè)月“先抑后揚(yáng)”，均瑤健康都做了哪些事？

均瑤健康上市首日，公司股價(jià)上漲44.01%，市值達(dá)到83.16億元。但旗下產(chǎn)品品類單一，90%以上收入來(lái)自味動(dòng)力常溫乳酸菌產(chǎn)品，成為一個(gè)隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。

如同母公司始終踐行多元化戰(zhàn)略一樣，均瑤健康也在嘗試將風(fēng)險(xiǎn)分散到不同細(xì)分市場(chǎng)中。上市22個(gè)月來(lái)，均瑤健康一直走在多元化的探索道路上。

1、布局高端水業(yè)務(wù)，以收購(gòu)方式跨界入局

2020年9月8日，國(guó)內(nèi)純凈水龍頭企業(yè)農(nóng)夫山泉在港交所上市，一時(shí)間，飲用水成為行業(yè)焦點(diǎn)。它也很快成為均瑤多元化征程的第一站。2020年12月，公司投資設(shè)立上海均瑤天然礦泉水有限公司，2021年4月又通過(guò)收購(gòu)方式成立湖北均瑤恩賜天然礦泉水有限公司，陸續(xù)推出“巖心水潤(rùn)”、“吉熙”等自有品牌；今年1月，又宣布投資1.5億元建設(shè)恩賜礦泉水產(chǎn)業(yè)園，對(duì)純水業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間可謂信心滿滿。

圖片來(lái)源：味動(dòng)力旗艦店

然而，水生意看似門檻低、毛利高，但對(duì)渠道建設(shè)要求極高，過(guò)往乳品業(yè)務(wù)所積累的渠道建設(shè)經(jīng)驗(yàn)未必好用。2021年，兩家礦泉水公司均處于虧損狀態(tài)，F(xiàn)oodaily沒(méi)有查到均瑤健康水業(yè)務(wù)的詳細(xì)經(jīng)營(yíng)情況，但從年報(bào)的字里行間中，能夠感受到均瑤健康在純水市場(chǎng)搏殺的艱辛與挑戰(zhàn)。

2、重點(diǎn)布局益生菌，衍生多元產(chǎn)品矩陣

2021年，均瑤健康將重心放在產(chǎn)品的研發(fā)上。3月份，均瑤健康與江南大學(xué)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，開(kāi)拓益生菌健康產(chǎn)品領(lǐng)域，以十余株功能性菌株為抓手，推進(jìn)健康產(chǎn)品市場(chǎng)化。江南大學(xué)將具有世界領(lǐng)先水平的兩個(gè)功能性菌株——能夠預(yù)防和/或治療幽門螺桿菌感染的卷曲乳桿菌，以及能緩解慢性酒精性肝損傷的鼠李糖乳桿菌——獨(dú)家授權(quán)均瑤健康使用。兩個(gè)菌株已于2021年下半年問(wèn)世并在新零售平臺(tái)及線下部分區(qū)域開(kāi)啟產(chǎn)品測(cè)試和迭代工作。以自有菌株為核心，均瑤健康相繼推出后生元飲品及活菌矩陣兩大系列，不斷滿足線上及高線城市消費(fèi)者的健康需求。

2021年，均瑤健康的產(chǎn)品矩陣得到大力擴(kuò)充，益生菌功能食品成為名副其實(shí)的“第二增長(zhǎng)曲線”。年初，均瑤健康推出益生菌UE君固體沖飲；隨后，暢飲爽活性益生菌黑巧克力和復(fù)合益生菌咀嚼片也緊跟上市。下半年，味動(dòng)力青幽爽益生菌乳酸菌飲品上市，使用的正是卷曲乳桿菌，可以幫助有效預(yù)防或抑制幽門螺桿菌；暢飲爽則使用鼠李糖乳桿菌，聚焦喝酒人士護(hù)肝問(wèn)題。此外，均瑤健康還布局益生元產(chǎn)品，推出餐后輕體益生元乳酸菌飲品，補(bǔ)足了均瑤健康在此市場(chǎng)的空白。

圖片來(lái)源：均瑤味動(dòng)力

國(guó)內(nèi)奶酪棒市場(chǎng)的不斷升溫，也讓均瑤健康躍躍欲試。2021年4月，他們推出常溫奶酪，定位低鈉、益生菌打造競(jìng)品差異化，并與知名IP“功夫熊貓”深度綁定，試圖站穩(wěn)腳跟。

3、大力發(fā)展線上業(yè)務(wù)，加強(qiáng)全渠道深度融合

持續(xù)2年多的疫情對(duì)快消品的線下渠道造成嚴(yán)重沖擊，為此，均瑤健康在2020年財(cái)報(bào)中提出布局線上新業(yè)態(tài)，通過(guò)借力頭部大平臺(tái)，合力大V、社交及社區(qū)電商，發(fā)力私域流量“三力并舉”，構(gòu)建均瑤健康的線上銷售體系。

2022年4月，均瑤健康收購(gòu)上海鴻鎰遠(yuǎn)51%股權(quán)，該公司主要提供快消品分銷、營(yíng)銷等供應(yīng)鏈服務(wù)，此筆收購(gòu)有助于強(qiáng)化均瑤健康的渠道資源及運(yùn)營(yíng)能力，助力公司迅速、安全地完成戰(zhàn)略布局。

在分銷端，均瑤健康設(shè)置了乳酸菌和益生菌兩個(gè)市場(chǎng)部，分別負(fù)責(zé)益生菌新品類、后生元飲品的開(kāi)發(fā)和營(yíng)銷策劃，并根據(jù)益生菌新品類及渠道特點(diǎn)，搭建四個(gè)新事業(yè)部。

無(wú)論是渠道布局還是產(chǎn)品矩陣的擴(kuò)展，都對(duì)均瑤健康起到了一定的積極作用，使其能更好適應(yīng)當(dāng)前消費(fèi)大環(huán)境。均瑤健康在今年3月初發(fā)布的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，也體現(xiàn)出其對(duì)自身未來(lái)發(fā)展方向的信心。

03、百花齊放、多元布局，均瑤健康還有多少可能

歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，2015-2019年間，中國(guó)乳酸菌飲品市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率為11.2%，2019年大陸乳酸菌市場(chǎng)規(guī)模為364.8億元，2024年將增至492.4億。在乳酸菌市場(chǎng)上，以養(yǎng)樂(lè)多和味全為代表的低溫型飲品發(fā)展較早，市場(chǎng)份額約占6成。但常溫飲品具有更大的銷售半徑，能夠滿足更多消費(fèi)場(chǎng)景，市場(chǎng)空間更為廣闊。事實(shí)上，在過(guò)去數(shù)年間，常溫乳酸菌飲品的增長(zhǎng)率（17.8%）遠(yuǎn)高于低溫飲品（7.6%）。由于低溫產(chǎn)品難以滲透到低線城市，這也為常溫乳酸菌攻占下沉市場(chǎng)提供了機(jī)遇。

廣闊的市場(chǎng)空間必然引來(lái)眾多玩家涌入。伊利旗下的暢意，蒙牛旗下的真果粒、Go暢，光明旗下的清新活力、莫斯利安……比比皆是，就連飲料行業(yè)黑馬元?dú)馍忠苍?021年上新一款“對(duì)策”乳酸菌飲料，加速在這個(gè)賽道的布局。

圖片來(lái)源：天貓

客觀來(lái)看，常溫乳酸菌飲料市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻較低，小品牌眾多、市場(chǎng)集中度低，地方小企業(yè)存在質(zhì)量隱患，都成為整個(gè)行業(yè)發(fā)展的限制因素。品牌之爭(zhēng)也加劇了產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象。作為入行已11年的老牌常溫乳酸菌飲料企業(yè)，均瑤健康的優(yōu)勢(shì)在于在配方、工藝及供應(yīng)鏈管理上的持續(xù)積累，加之在核心原料——益生菌株開(kāi)發(fā)上的持續(xù)加碼，構(gòu)建起具有一定競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品矩陣。當(dāng)然，面對(duì)眾多強(qiáng)手，如何提高品牌和產(chǎn)品的傳播力、如何加強(qiáng)新生代對(duì)品牌的認(rèn)知和認(rèn)可，則是能否從紅海中突圍的關(guān)鍵。

益生菌功能食品是均瑤健康能否持續(xù)奔跑的另一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。當(dāng)前大眾對(duì)益生菌的關(guān)注度高速增長(zhǎng)，整個(gè)行業(yè)迎來(lái)井噴式發(fā)展，行業(yè)增速超過(guò)20%。傳統(tǒng)乳品企業(yè)、保健品企業(yè)、新消費(fèi)品牌都在涌入這個(gè)千億級(jí)市場(chǎng)。

益生菌食品的核心競(jìng)爭(zhēng)力仍然體現(xiàn)在菌株活力和生理功效上。已儲(chǔ)備十余株獨(dú)特益生菌株的均瑤健康形成了足夠高的技術(shù)壁壘和相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，如果能在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營(yíng)銷推廣上不斷精進(jìn)，則將會(huì)在益生菌市場(chǎng)上獲得不俗表現(xiàn)。一些關(guān)注均瑤股市前景的網(wǎng)民評(píng)論到：均瑤健康推出的青幽爽和暢飲爽分別聚焦于幽門螺桿菌感染導(dǎo)致的胃炎和宿醉人群，對(duì)應(yīng)數(shù)億國(guó)人的生活痛點(diǎn)，極有可能成為提升均瑤業(yè)績(jī)的兩支奇兵。

圖片來(lái)源：味動(dòng)力天貓旗艦店

就在今年全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)前夕，董事長(zhǎng)王均金接受采訪時(shí)談到：國(guó)家應(yīng)盡快建立益生菌食品國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范行業(yè)創(chuàng)新。籍此，我們也能看到均瑤高層篤定耕耘益生菌賽道的決心。

至于高端飲用水、常溫奶酪，均屬于“巨頭林立”的紅海市場(chǎng)，均瑤本身的技術(shù)儲(chǔ)備尚不足，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不高，也受限于渠道掌控力，未來(lái)能走多遠(yuǎn)，還需拭目以待。

04、總結(jié)

在均瑤健康的2021年報(bào)中，F(xiàn)oodaily看到董事長(zhǎng)王均豪提出的“二次創(chuàng)業(yè)、科技賦能、牛犇高端、展望全球” 的16字總方針。均瑤健康不僅要做體內(nèi)微生態(tài)專家，更要成為全球益生菌領(lǐng)跑者。

技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)、熱門品線布局，這是多家股市分析機(jī)構(gòu)對(duì)均瑤健康的積極評(píng)價(jià)。然而，在渠道建設(shè)、品牌營(yíng)銷層面，均瑤健康還將面臨諸多考驗(yàn)。

創(chuàng)始于1991年的均瑤集團(tuán)，用30年時(shí)間里書寫了一部曲折坎坷的民企創(chuàng)業(yè)傳奇。在新消費(fèi)風(fēng)起云涌，商業(yè)環(huán)境急速更迭的今天，他們將如何走好接下來(lái)的守業(yè)之路？Foodaily將與您持續(xù)關(guān)注。

參考資料：

[1]湖北均瑤大健康飲品股份有限公司 2021 年年度報(bào)告

[2]湖北均瑤大健康飲品股份有限公司 2020 年年度報(bào)告

[3]“4+？” “均瑤系”的資本克制與王均豪的“菜園子”沖動(dòng)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

*來(lái)源：Foodaily每日食品（ID：foodaily）