文|異觀財經(jīng) 炫夜白雪
北京時間6月7日，摯文集團(tuán)（Nasdaq: MOMO）公布了2022年第一季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績報告，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)31.481億元的營收，超出華爾街預(yù)期的31.296億元。
歸屬于摯文集團(tuán)的凈利潤為2.899億元。不按照美國通用會計準(zhǔn)則計量，歸屬于摯文集團(tuán)的凈利潤為3.985億元（約6290萬美元）。
然而，賺錢的陌陌，在資本市場并不怎么受待見。成立十多年的陌陌，早已風(fēng)光不再，王力接棒后的陌陌，如今已更名為摯文集團(tuán)，試圖求變謀新，但成效甚微，步入中年后更是乏人問津，即便是回港二次上市這樣的消息，依舊未能引起輿論的關(guān)注，在二級市場更是備受冷落。
賺錢的陌陌怎么就不香了呢？
從陌陌（摯文集團(tuán)）歷年的財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)看，毫無疑問，陌陌是一家賺錢的公司。從其用戶的情況而言，其用戶增長似乎早已經(jīng)見頂，因此陌陌很難靠講增長故事來吸引投資者，相反，投資者們更看重陌陌（摯文集團(tuán)）未來持續(xù)賺錢的能力。
首先，營收連續(xù)9個季度同比下滑，預(yù)計2022年Q2營收同比下滑14.2%至16.9%。
財報顯示，2022年第一季度，摯文集團(tuán)凈營收為31.481億元，同比下滑9.3%，季度營收同比增長連續(xù)9個季度下滑。摯文集團(tuán)在2022年第一季度財報中表示，預(yù)計第二季度營收介于30.5億元至31.5億元，同比下降14.2%至16.9%。
這里需要指出的是，自2020年初，新冠疫情以來，人們線下活動受限，社交需求減少，陌陌作為中國陌生人社交的老大，受到疫情的影響頗為嚴(yán)重，其營收下滑也是從2020年初開始的。
營收下滑背后，最核心的原因是直播監(jiān)管趨嚴(yán)給公司直播業(yè)務(wù)造成負(fù)面影響、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下行導(dǎo)致廣告業(yè)務(wù)受阻、社交平臺后起之秀以及短視頻平臺們形成的競爭壓力，迫使公司視頻直播服務(wù)收入和移動營銷服務(wù)收入大幅下滑，從而導(dǎo)致總營收下滑。
陌陌的營收由五部分構(gòu)成，分別是直播服務(wù)收入、增值服務(wù)收入、移動營銷收入、手機(jī)游戲收入和其他服務(wù)收入。
財報顯示，2022年一季度，公司直播服務(wù)營收16.087億元，同比減少18%。該項(xiàng)收入的減少主要是因?yàn)楹暧^逆風(fēng)導(dǎo)致消費(fèi)疲軟，以及探探直播業(yè)務(wù)縮減所致。從往年的財務(wù)數(shù)據(jù)看，公司直播服務(wù)收入已連續(xù)9個季度同比下滑，該項(xiàng)收入下滑主要是探探扯了陌陌的后腿。
一季度，移動營銷收入2790萬元，同比下降28%，該部分收入減少主要是宏觀逆風(fēng)對客戶廣告預(yù)算的負(fù)面影響，以及應(yīng)對新監(jiān)管要求而進(jìn)行的產(chǎn)品調(diào)整。
事實(shí)上，受到宏觀經(jīng)濟(jì)下行、全球公共衛(wèi)生事件、以及教育、房產(chǎn)、游戲等行業(yè)監(jiān)管政策影響，互聯(lián)網(wǎng)平臺的廣告收入都受到不同程度的影響，在當(dāng)前環(huán)境下，廣告主在廣告投放平臺的選擇上更加謹(jǐn)慎，更注重效果的轉(zhuǎn)化，快手、B站、抖音等短視頻平臺備受廣告主們的青睞。
與摯文集團(tuán)營銷營收收入驟降28%形成鮮明對比的是，2022年一季度，快手線上營銷服務(wù)實(shí)現(xiàn)了同比增長32.6%至114億元，對摯文集團(tuán)形成碾壓之勢。
值得一提的，雖然摯文集團(tuán)一直在嘗試業(yè)務(wù)的多元化，進(jìn)而降低對直播服務(wù)收入的依賴，雖然直播服務(wù)收入在總收入中的占比在下降，但目前依舊是集團(tuán)第一大收入來源，為集團(tuán)貢獻(xiàn)了五成以上的收入。在業(yè)務(wù)多元化方面，摯文集團(tuán)已然無法與B站等短視頻相提并論。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下以及監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，摯文集團(tuán)的抗風(fēng)險能力就顯得弱了很多。
目前，監(jiān)管方面正在重拳整治直播行業(yè)。對于摯文集團(tuán)的視頻直播服務(wù)、增值服務(wù)等業(yè)務(wù)均會產(chǎn)生一定的影響。
2022年3月30日，國家三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范網(wǎng)絡(luò)直播營利行為促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的意見》。《意見》指出：應(yīng)當(dāng)對單個虛擬消費(fèi)品、單次打賞額度合理設(shè)置上限；必要時設(shè)置打賞冷靜期和延時到賬期。
4月15日，《關(guān)于加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)視聽節(jié)目平臺游戲直播管理的通知》明確提到各平臺不得直播未經(jīng)主管部門審批的網(wǎng)絡(luò)游戲。同日中央網(wǎng)信辦等三部門開展“清朗·整治網(wǎng)絡(luò)直播、短視頻領(lǐng)域亂象”專項(xiàng)行動，通知表示，要進(jìn)一步集中整治“色、丑、怪、假、俗、賭”等違法違規(guī)內(nèi)容，從嚴(yán)整治功能失范、“網(wǎng)紅亂象”、打賞失度、違規(guī)營利、惡意營銷等突出問題。
財報顯示，摯文集團(tuán)一季度增值服務(wù)收入14.834億元，同比增長1.9%，這一增速創(chuàng)歷史新低。增值服務(wù)收入主要包括虛擬禮物收入和會員訂閱收入，該項(xiàng)收入降速除了面臨監(jiān)管層面的風(fēng)險外，與付費(fèi)會員規(guī)模有著直接的關(guān)系。
財報顯示，2022年3月，陌陌主App月活用戶（MAU）為1.109億元，較上年同期的1.153億，減少4%，較上一季度的1.141億，減少3%。
付費(fèi)用戶方面，財報顯示，2022年一季度，視頻直播服務(wù)和增值服務(wù)的付費(fèi)用戶去重后總數(shù)為1100萬，較上年同期的1260萬，減少了160萬，較1140萬，減少40萬。
事實(shí)上，陌陌的月活用戶早在2018年就突破1億，四年時間，陌陌的月活用戶規(guī)模始終未實(shí)現(xiàn)新突破，這說明陌陌月活用戶規(guī)模早已觸及天花板，已很難實(shí)現(xiàn)高增長。同時，付費(fèi)會員同時也在流失，如今擺在陌陌面前更為棘手的問題是，如何提升用戶留存率和付費(fèi)率。
其次，凈利潤連續(xù)8個季度同比減少。
財報顯示，公司2022年第一季度凈利潤為2.888億元，與上年同期的4.609億元相比，減少37.3%，凈利潤連續(xù)8個減少。
探探的持續(xù)虧損拖累了摯文集團(tuán)。2022年第一季度陌陌主App的凈利潤為4.565億元。2022年第一季度探探的凈虧損為1.624億元。
不按照美國通用會計準(zhǔn)則計量，2022年第一季度凈利潤為3.974億元，不按照美國通用會計準(zhǔn)則計量，2022年第一季度陌陌主App的凈利潤為5.613億元，2022年第一季度探探的凈虧損為1.586億元。
最后，陌陌求變，成效甚微。
此前，王力在接受采訪時曾表示會想辦法拓展邊界，不拘泥于社交。公司定位，未來不只聚焦在泛社交、泛娛樂，而是聚焦更長遠(yuǎn)的發(fā)展。
2021年8月2日，陌陌宣布將法定名稱從“Momo Inc.”更改為“Hello Group Inc.”，母公司正式宣布啟用新的中文名稱“摯文集團(tuán)”。同時還更新了使命愿景和企業(yè)價值觀。
公司新的使命愿景變更為“連接人，連接生活”，企業(yè)價值觀變更為“善良、坦誠、進(jìn)取”。
對于愿景王力給出的解釋是：“過去十年公司更多的在連接人與人，未來隨著虛擬現(xiàn)實(shí)的進(jìn)一步發(fā)展，VR/AR硬件的不斷成熟并且向家用普及，以及人機(jī)交互模式的變化，必然會出現(xiàn)新的開門見山的機(jī)會：一種直接將人背后的生活串聯(lián)起來的方式。這意味著公司業(yè)務(wù)邏輯也會伴隨著調(diào)整，同時我們也需要積極在硬件領(lǐng)域進(jìn)行探索和布局?！?/p>
摯文集團(tuán)也在不斷嘗試擴(kuò)寬業(yè)務(wù)邊界。過去幾年里曾推出包括哇偶、芒西、是他、ZAO、咔咔、陌多多、赫茲、瞧瞧、對眼、MEET、Doki相機(jī)、哈你等多款相機(jī)、社交、短視頻相關(guān)應(yīng)用，希望能夠覆蓋更多社交場景，希望能不斷獲取新的增量，目前來看，這些產(chǎn)品的知名度遠(yuǎn)不如陌陌和探探，似乎也未對用戶增長起到什么作用。
此外，摯文集團(tuán)在娛樂領(lǐng)域方面的嘗試和探索。陌陌影業(yè)成立得較早，但之前一直沒有較大動作，國產(chǎn)電影的布局從2020年開始，能說得出來的作品少之又少。陌陌影業(yè)擔(dān)任第一出品方的電影有三部，其中《不期而遇的夏天》已經(jīng)在去年9月上映，但票房慘淡。根據(jù)貓眼數(shù)據(jù)，總票房僅為454萬元。此外，還有賈樟柯監(jiān)制的兩部電影《不止不休》和《一刀天堂》。
摯文集團(tuán)旗下的酷博特則是音樂和綜藝制作平臺，2018年陌陌獨(dú)家冠名的音樂電視節(jié)目《幻樂之城》即是由酷博特聯(lián)合出品。
陌陌未來的邊界在哪里目前尚未可知，但陌陌在二級市場不被投資者待見已成事實(shí)，直播、游戲等監(jiān)管趨嚴(yán)，短視頻平臺在用戶時長爭奪上也會給陌陌等社交平臺造成競爭壓力，陌陌在主營業(yè)務(wù)和用戶等多方面面臨的挑戰(zhàn)會越來越大，保持盈利也越發(fā)難了。